行情技术分析指南-第10章
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回落时，一批憧憬着未来前景的投资者加进，由于双
方实力相当，于是股价就来回在这一段区域内波动。
一般来说，矩形是整理形态，市道牛皮起落，顺
升市和跌市中都可能出现，长而窄且成交量小的矩形
在原始底部比较常出现。突破上下限后有买入和卖出
的讯号，涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。
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行情技术分析指南
分析要点
（1）矩形形成的过程中，除非有突发性的消息扰
乱，其成交量应该是不断减少的。如果在型态形成期
间，有不规则的高成交出现，型态可能失败。当股价
突破矩形上限的水平时，必须有成交量激增的配合；
但若跌破下限水平时，就不须高成交量的增加。
（2）矩形呈现突破后，股价经常出现反抽，这种
情形通常会在突破后的三天至三星期内出现。反抽将
止于顶线水平之上，往下跌破后的假性回升，将受阻
于底线水平之下。
（3）一个高、低波幅较大的矩形，较一个狭窄而
长的矩形型态更具威力。
上升三角形和下降三角形
型态分析
股价在某水平出现强大的卖压，价格从低点回升
到水平便告回落，但市场的购买力十分强，股价未回
至上次低点即告弹升，这情形持续使股价随着一条阻
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力水平线波动日渐收窄。我们若把每一个短期波动高
点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期
波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上
升三角形。成交量在型态形成的过程中不断减少。
下降三角形的形状与上升三角形恰好相反，股价
在某特定的水平出现稳定的购买力，因此股价每回落
至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。可是市
场的卖出力量却不断加强，股价每一次波动的高点都
较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线。成交量
在完成整个型态的过程中，一直是十分低沉。
A
B
上升三角形
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A
下降三角形 B C
市场分析
上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量，但
买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的股
价水平不断卖出，但并不急于出货，但却不看好后市，
于是股价每升到理想的卖出水平便即卖出，这样在同
一价格的卖出形成了一条水平的供给线。不过，市场
的购买力量很强，他们不待股价回落到上次的低点，
更急不及待地购进，因此形成一条向右上方倾斜的需
求线。另外，也可能是有计划的市场行为，部分人士
有意把股价暂时压低，以达到逢低大量吸纳之目的。
下降三角形同样是多空双方在某价格区域内的较
量表现，然而多空力量却与上升三角形所显示的情形
相反。
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行情技术分析指南
看空的一方不断地增强卖出压力，股价还没回升
到上次高点便再卖出，而看好的一方坚守着某一价格
的防线，使股价每回落到该水平便获得支持。此外，
这型态的形成亦可能是有人在托价出货，直到股票卖
完为止。
分析要点
（1）上升三角形和下降三角形都属于整理形态。
上升三角形在上升过程中出现，暗示有突破的可能，
下降三角形正相反。
（2）上升三角形在突破顶部水平的阻力线时，有
一个短期买入讯号，下降三角形在突破下部水平阻力
线时有一个短期卖出讯号。但上升三角形在突破时须
伴有大成交量，而下降三角形突破时不必有大成交量
来证实。
（3）值得一提时，此二型态虽属于整理形态，有
一般向上向下规律性，但亦有可能朝相反方向发展。
即上升三角形可能下跌，因此投资者在向下跌破 3％
（收市价计）时，宜暂时卖出，以待形势明朗。同时
在向上突破时，没有大成交量配合，也不宜贸然投入。
相反下降三角形也有可能向上突破，这里若有大成交
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量则可证实，另外在向下跌破时，若出现回升，则观
察其是否阻于底线水平之下，在底线之下是假性回
升，若突破底线3％，则图型失败。
楔型
型态分析
楔型是股价界于两条收敛的直线中变动。与三角
形不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化
和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上升楔形和下
降楔形。
在上升或下降的途中，它是持续整理形态，股价
有向原方向运行的要求。但若出现在顶部，它则是反
转型态，股价有向上或向下重新选择方向的要求。
下降楔型指股价经过一次下跌后有强烈技术性反
弹，价格升至一定水平又掉头下落，但回落点较前次
为高，又上升至新高点比上次反弹点高，又回落形成
一浪高一浪之势，把短期高点相连，短期低点相连形
成一条向上倾斜直线，下面一条则较为陡峭。
下降楔型则相反，高点一个比一个低，低点亦一
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个比一个低，形成二条同时下倾的斜线。
两种楔型成交量都是越接近端部，成交越少。
下降楔型
市场分析
下降楔型——表面上看来，与下降三角形相似，
但下降三角形只有一边上倾，所代表的是多头趋势，
而下降楔型两边上倾，似乎多头趋势应该更浓，但实
际上并非如此，因为下降三角形的顶线代表股价在一
定价格才卖出，当供给被吸收后（下降界线代表吸
收），上档压力解除，股价便会往上跳。在下降楔型
中，股价下降，卖出压力亦不大，但投资者的兴趣却
逐渐减少，股价虽上扬，可是每一个新的下降波动都
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比前一个弱，最后当需求完全消失时，股价便反转回
跌，因此，下降楔型表示一个技术性的意义之渐次减
弱的情况。下降楔形是一个整理型态，常在跌市中回
升阶段出现，下降楔型显示尚未跌见底，只是一次跌
后技术性反弹而已，当其下限跌破后，就是卖出讯号。
下降楔型的下跌幅度，至少将新下降的价格跌掉，而
且要跌得更多，因为尚未见底。
上升楔型——其市场含义和上升楔形刚刚相反。
股价经过一段时间上升后，出现了获利回吐，虽然上
升楔形的底线往下倾斜，似乎说明市场的承接力量不
强，但新的回落浪较上一个回落浪波幅为小，说明卖
出力量正减弱中，加上成交量在这阶段中的减少可证
明市场卖压的减弱。
上升楔形也是个整理形态，通常在中，长期升市
的回落调整阶段中出现。上升楔形的出现告诉我们升
市尚未见顶，这仅是升后的正常调整现象。一般来说，
形态大多是向上突破，当其上限阻力突破时，就是一
个买入讯号。
分析要点
（1）楔形（无论上升楔形抑是下降楔形）上下二
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条线必须明显地收敛于一点，如果型态太过宽松，形
成的可能性就该怀疑。一般来说楔形需要二个星期以
上时间完成。
（2）虽然跌市中出现的下降楔形大部分都是往下
跌破占多，但相反地若是往上升，而且成交亦有明显
的增加，型态可能出现变异，发展形成上升通道，这
时候我们应该改变原来看空的看法，市道（或股价）
可能会沿着新的上升通道，开始一次新的升势了。
同样倘若上升楔形不升反跌，跌破下限支持，型
态可能改变为下降通道，这时候后市的看法就应该随
着市势的变化而作出修正了。
（3）下降楔形上下二条线收敛于一点，股价在型
态内移动只可以作有限的上和下，最终会告跌破。而
股价理想的跌破点是由第一个低点开始，直到下降楔
形尖端，之间距离的2／3处。
有时候，股价可能会一直移动到楔形的尖端，出
了尖端后还稍作上升，然后才大幅下跌。
（4）上升楔形和下降楔形有一点明显不同之处，
下降楔形在跌破下限支持后经常会出现急跌；但下降
楔形往上突破阻力后，可能会横向发展，形成徘徊状
态，成交仍然十分低沉，然后才慢慢开始上升，成交
亦随之而增加。这情形的出现，我们可待股价打破徘
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徊闷局后才考虑跟进。
旗型
型态分析
旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，
这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价
经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来
趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗
形走势又可分作上升旗形和下降旗形。
上升旗形的形成过程是：股价经过陡峭的飙升后，
接着形成一个紧密，狭窄和稍微向下倾斜的价格密集
区域，把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就
可以划出二条平行而又下倾的直线，这就是上升旗
形。
下降旗形则刚刚相反，当股价出现急速或垂直的
下跌后，接着形成一个波动狭窄而又紧密，稍微上倾
的价格密集区域，象是一条上升通道，这就是下降旗
形。
成交量在旗形形成过程中，是显著地渐次递减的。
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上升旗型
下降旗型
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市场含义
旗型经常出现于急速上升或下降的行情中途，在
急速的直线上升中，成交量逐渐增加，最后达到一个
短期最高记录，早先持有股票者，已因获利而卖出，
上升趋势亦遇到大的阻力，股价开始小幅下跌，形成
旗形。不过大部分投资者对后市依然充满信心，所以
回落的速度不快，幅度也十分轻微，成交量不断减少，
反映出市场的卖出力量在回落中不断地减轻。经一段
时间整理，到了旗型末端股价突然上升，成交量亦大
增，而且几乎形成一条直线。股价又象形成旗形时移
动速度一样急速上升。这是上升形成的旗形。
在下跌时所形成的旗形，其形状为上升时图形之
倒置，在急速的直线下降中，成交量增加达到一个高
点，然后有支撑反弹，不过反弹幅度不大，成交量减
少，股价小幅上升，形成旗形，经过一段时间整理，
到达旗形末端，股价突然下跌，成交量大增，股价续
跌。
以上分析可见，旗形是个整理形态。即型态完成
后股价将继续原来的趋势方向移动，上升旗形将是向
上突破，而下降旗形则是往下跌破，上升旗形大部分
在牛市第三期中出现，因此形态暗示升市可能进入尾
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声阶段。下降旗形大多在熊市第一期出现，这型态显
示大市（或价）可能作垂直式的下跌。因此这阶段中
形成的旗形十分细小，可能在三，四个交易日内经已
完成，如果在熊市第三期中出现，旗形形成的时间需
要较长，而且跌破后只作有限度的下跌。
旗形型态可量度出最少升/跌幅。
其量度的方法是突破旗形（上升旗形和下降旗形
相同）后最少升/跌幅度，相等于整支旗杆的长度。
至于旗杆的长度是形成旗杆的突破点开始，直到
旗形的顶点为止。
分析要点
（1）这型态必须在急速上升或下跌之后出现，成
交量则必须在形成形态期间不断地显著减少。
（2）当上升旗形往上突破时，必须要有成交量激
增的配合；当下降旗形向下跌破时，成交也是大量增
加的。
（3）在型态形成中，若股价趋势形成旗形而其成
交量为不规则或很多又非渐次减少的情况时，下一步
将是很快的反转，而不是整理。即上升旗形往下突破
而下降旗形则是向上升破。换言之，高成交量的旗形
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行情技术分析指南
型态市况可能出现逆转，而不是个整理型态。因此，
成交量的变化在旗形走势中是十分重要的，它是观察
和判断形态真伪的唯一方法。
（4）股价应在四周内向预定的方向突破，超出三
周时，就应该特别小心，注意其变化。
对称三角形
型态分析
对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动
幅度逐渐缩小，亦就是说每次变动的最高价，低于前
次的水准，而最低价比前次水准为高，呈一压缩图形，
如从横的方向看股价变动领域，其上限为向下斜线，
下限为向上倾线，把短期高点和低点，分别以直线连
接起来，就可以形成一相当对称的三角形。对称三角
形成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后
当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。
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对称三角形
市场含义
对称三角形是因为买卖双方的力量在该段
