走进我的交易室 中英对照版-第23章

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区间之后就是突破，这个很重要，因为它们告诉你谁在控制市场。一些日内交易系统的信号就是根据开盘后交易区间形成突破给出的。
One　of　the　best　opportunities　to　enter　a　trade　occurs　when　the　market　gaps　at　the　open　in　the　direction　opposite　your　intended　trade。　Suppose　you　analyze　a　market　at　night　and　your　system　tells　you　to　buy　a　stock。　A　piece　of　bad　news　hits　the　market　overnight；　sell　orders　e　in；　and　that　stock　opens　sharply　lower。　Once　prices　stabilize　within　the　opening　range；　if　you　are　still　bullish　and　that　range　is　above　your　planned　stop…loss　point；　place　your　buy　order　a　few　ticks　above　the　high　of　the　opening　range；　with　a　stop　below。　You　may　pick　up　good　merchandise　on　sale！
有一个最好的进场机会，就在市场的开盘缺口出现在你要进场的反向。假如你晚上分析，你的系统告诉你要买股票。当晚有个坏消息冲击市场，卖单出现，开盘时非常低。一旦价格在开盘后交易区间稳定了，你觉得还是要涨，而且开盘后交易区间还是比你的止损点高，用比现价高几个基点（张轶注：这个词是自创的，因为没人知道如何翻译tick这个单词，它的本意是价格的8分之1，16分之1等）的价格买入，止损点要设在下面。你可能会找到了一个很好的买卖！
The　High Why　do　prices　go　up？　The　standard　answer　…　more　buyers　than　sellers　…　makes　no　sense　because　for　every　trade　there　is　a　buyer　and　a　seller。　The　market　goes　up　when　buyers　have　more　money　and　are　more　enthusiastic　than　sellers。
最高价　价格为什么上涨？标准答案——买家比卖家多——这个解释没有意义，因为任何一笔交易都包含了买家和卖家。市场上涨的原因是买家的钱更多，比卖家更有激情。
Buyers　make　money　when　prices　go　up。　Each　uptick　adds　to　their　profits。　They　feel　flushed　with　success；　keep　buying；　call　friends　and　tell　them　to　buy　…　this　thing　is　going　up！　Eventually；　prices　rise　to　a　level　where　bulls　have　no　more　money　to　spare　and　some　start　taking　profits。　Bears　see　the　market　as　overpriced　and　hit　it　with　sales。　The　market　stalls；　turns；　and　begins　to　fall；　leaving　behind　the　high　point　of　the　day。　That　point　marks　the　greatest　power　of　bulls　for　that　day。
当价格上涨时，买家就赚钱。每上涨一个基点，利润就会增加。他们被成功包围了，继续买，打电话给朋友们，叫他们买——这样就涨上去了！最终，价格涨到某个点，多头没钱了，一些人开始兑现利润。空头看见市场被高估，开始卖出袭击市场。市场涨不上去了，反转，开始下跌，留下了当天的最高点。这个最高点标志了当天最强的力量。
The　high　of　every　bar　reflects　the　maximum　power　of　bulls　during　that　bar。　It　shows　how　high　bulls　could　lift　the　market　during　that　time　period。　The　high　of　a　daily　bar　reflects　the　maximum　power　of　bulls　during　that　day；　the　high　of　a　weekly　bar　shows　the　maximum　power　of　bulls　during　that　week；　and　the　high　of　a　five…minute　bar　shows　their　maximum　power　in　those　five　minutes。
每个竹线的最高点都反映了多头的最大力量。这表明当时多头可以拉升的最大高度。日线图中竹线的最高点反映了当日多头的最大力量，周线图中竹线的最高点反映了当周多头的最大力量，5分钟图中竹线的最高点反映了当时5分钟多头的最大力量。
The　Low Bears　make　money　when　prices　fall；　with　each　downtick　making　money　for　short　sellers。　As　prices　slide；　bulls　bee　more　and　more　skittish。　They　cut　back　their　buying　and　step　aside；　figuring　they’ll　be　able　to　pick　up　what　they　want　cheaper　at　a　later　time。　When　buyers　pull　in　their　horns；　it　bees　easier　for　bears　to　push　prices　lower；　and　the　decline　continues。
最低点　当价格下跌时，空头赚钱，做空时，价格每下跌一个基点都会赚钱。当价格下跌时，多头越来越担心。他们止损观望，心里想，等价格便宜再去买。当买家吹响号角时，空头更容易地把价格压低，继续下跌。
It　takes　money　to　sell　stocks　short；　and　a　fall　in　prices　slows　down　when　bears　start　running　low　on　money。　Bullish　bargain　hunters　appear　on　the　scene。　Experienced　traders　recognize　what’s　happening　and　start　covering　shorts　and　going　long。　Prices　rally　from　their　lows；　leaving　behind　the　low　mark　…　the　lowest　tick　of　the　day。
做空股票是要花钱的，当空头的钱快用完时，下跌就会减速。此时，多头狩猎者出现了。有经验的交易者认识到现状，开始回补做空的仓位，并做多。价格从最低点反弹，留下了最低点的标志——当天的最低点。
The　low　point　of　each　bar　reflects　the　maximum　power　of　bears　during　that　bar。　The　lowest　point　of　a　daily　bar　reflects　the　maximum　power　of　bears　during　that　day；　the　low　point　of　a　weekly　bar　shows　the　maximum　power　of　bears　during　that　week；　and　the　low　of　a　five…minute　bar　shows　the　maximum　power　of　bears　during　those　five　minutes。　Several　years　ago　I　designed　an　indicator；　called　Elder…ray；　for　tracking　the　relative　power　of　bulls　and　bears　by　measuring　how　far　the　high　and　the　low　of　each　bar　get　away　from　the　average　price。
最低点反映了当时空头的最大力量。日线图中竹线的最低点反映了当天空头的最大力量，周线图中竹线的最低点反映了当周空头的最大力量，5分钟图中竹线的最低点反映了当时5分钟空头的最大力量。几年前我发明了一个指标，叫艾尔德射线，利用最高点，最低点与均价之间的距离来跟踪多头和空头的力量。
The　Close The　closing　price　is　marked　on　a　bar　chart　by　a　tick　pointing　to　the　right。　It　reflects　the　final　consensus　of　value　for　the　day。　This　is　the　price　at　which　most　people　look　in　their　daily　newspapers。　It　is　especially　important　in　the　futures　markets；　because　the　settlement　of　trading　accounts　depends　on　it。
收盘价　收盘价是竹线图上朝右的小短横线。它反映了当天对价值的一致认同。这是大多数看报纸的人认可的当天价格。收盘价在期货中很重要，因为账户的结算是依据收盘价的。
Professional　traders　monitor　markets　throughout　the　day。　Early　in　the　day　they　take　advantage　of　opening　prices；　selling　high　openings　and　buying　low　openings；　and　then　unwinding　those　positions。　Their　normal　mode　of　operations　is　to　fade　…　trade　against　…　market　extremes　and　for　the　return　to　normalcy。　When　prices　reach　a　new　high　and　stall；　professionals　sell；　nudging　the　market　down。　When　prices　stabilize　after　a　fall；　they　buy；　helping　the　market　rally。
专业交易者整天观察市场。早上他们占开盘价的便宜，开盘价高就卖，开盘价低就买，然后对冲这些仓位。他们的做法很隐蔽——反向交易——对抗市场的极限，这样市场就能回到常态。当价格到达新高并停下来时，专业人士就卖，推动市场下跌。当市场下跌趋缓时，他们买，帮助市场反弹。
The　waves　of　buying　and　selling　by　amateurs　that　hit　the　market　at　the　opening　usually　subside　as　the　day　goes　on。　Outsiders　have　done　what　they　planned　to　do；　and　near　the　closing　time　the　market　is　dominated　by　professional　traders。
业余选手的买卖对市场造成的冲击，通常都会慢慢消失。场外交易者已经完成了他们计划的事，在接近收盘时，专业人士控制了市场。
Closing　prices　reflect　the　opinions　of　professionals。　Look　at　any　chart；　and　you’ll　see　how　often　the　opening　and　closing　ticks　are　at　the　opposite　ends　of　a　price　bar。　This　is　because　amateurs　and　professionals　tend　to　be　on　the　opposite　sides　of　trades。
收盘价反映了专业人士的观点。不管看哪个图，你会经常发现开盘价和收盘价在竹线图的另一端。这是因为业余选手和专业人士交易方向是反的。
Candlesticks　and　Point　and　Figure Bar　charts　are　most　widely　used　for　tracking　prices；　but　there　are　other　methods。　Candlestick　charts　became　popular　in　the　West　in　the　1990s。　Each　candle　represents　a　day　of　trading　with　a　body　and　two　wicks；　one　above　and　another　below。　The　body　reflects　the　spread　between　the　opening　and　closing　prices。　The　tip　of　the　upper　wick　reaches　the　highest　price　of　the　day　and　the　lower　wick　the　lowest　price　of　the　day。　Candlestick　chartists　believe　that　the　relationship　between　the　opening　and　closing　prices　is　the　most　important　piece　of　daily　data。　If　prices　close　higher　than　they　opened；　the　body　of　the　candle　is　white；　but　if　prices　close　lower；　the　body　is　black。
K线图（张轶注：K线的英语就是蜡烛），点数图和竹线图运用很广，可以用来跟踪价格，但还有其它方法。90年代K线图在西方很流行。每个K线图由一条蜡烛和2个灯芯组成，1个在上面，另1个在下面。蜡烛的主体反映了开盘价和收盘价的差距。上面灯芯的最高点指到当天的最高价，下面的灯芯指到当天的最低价。K线看图者认为开盘价和收盘之间的关系是当天数据中最重要的。如果收盘价比开盘价高，蜡烛体是白的，如果收盘价比开盘价低，蜡烛体是黑的。
The　height　of　a　candle　body　and　the　length　of　its　wicks　reflect　the　battles　between　bulls　and　bears。　Those　patterns；　as　well　as　patterns　formed　by　several　neighboring　candles；　provide　useful　insights　into　the　power　struggle　in　the　markets　and　can　help　us　decide　whether　to　go　long　or　short。
蜡烛体的高度，以及灯芯的长度都反映了多头和空头的斗争。这些模式，包括前后几根K线组成的模式，提供了对市场斗争深刻认识，可以帮我们决定是做多，还是做空。
The　trouble　with　candles　is　they　are　too　fat。　I　can　glance　at　a　puter　screen　with　a　bar　chart　and　see　five　to　six　months　of　daily　data；　without　squeezing　the　scale。　Put　a　candlestick　chart　in　the　same　space；　and　you’ll　be　lucky　to　get　two　months　of　data　on　the　screen。　Ultimately；　a　candlestick　chart　doesn’t　reveal　anything　more　than　a　bar　chart。　If　you　draw　a　normal　bar　chart　and　pay　attention　to　the　relationships　of　opening　and　closing　prices；　augmenting　that　with　several　technical　indicators；　you’ll　be　able　to　read　the　markets　just　as　well　and　perhaps　better。　Candlestick　charts　are　useful　for　some　but　not　all　traders。　If　you　like　them；　use　them。　If　not；　focus　on　your　bar　charts　and　don’t　worry　about　missing　something　essential。
蜡烛的麻烦就是太胖了。在电脑屏幕上，竹线图可以看5，6月的日线图，不需要挤小。把K线图放在同样的屏幕上，幸运的话，你能看见2个月的数据。最后，K线图并没有比竹线图提供更多的信息。如果你画普通的竹线图，观察开盘价和收盘价，加上几个指标，你就能看清市场，也许更清楚。K线图适合一些人，但不适合所有的交易者。如果你喜欢，就用吧。如果不喜欢，专注于竹线图，不必担心会丢失什么关键的东西。
Point　and　figure　（P&F）　charts　are　based　solely　on　prices；　ignoring　volume。　They　differ　from　bar　and　candlestick　charts　by　having　no　horizontal　time　scale。　When　markets　bee　inactive；　P&F　charts　stop　drawing　because　they　add　a　new　column　of　X’s　and　O’s　only　when　prices　change　beyond　a　certain　trigger　point。　P&F　charts　make　congestion　areas　stand　out；　helping　traders　find　support　and　resistance　and　providing　targets　for　reversals　and　profit　taking。　P&F　charts　are　much　older　than　bar　charts。　Professionals　in　the　pits　sometimes　scribble　them　on　the　backs　of　their　trading　decks。
点数图仅建立在价格的基础上，不关心成交量。点数图和竹线图，K线图都不同，它没有水平的时间。当市场平静时，点数图停止画图，因为它只在特定的点画很多X和O。点数图让拥挤的地方变得明显，帮助交易者发现支撑点和压力点，提供反转目标和利润目标。点数图比竹线图还古老。场内专业人士有时会爬在交易桌上的点数图里涂涂画画。
Choosing　a　chart　is　a　matter　of　personal　choice。　Pick　the　one　that　feels　most　fortable。　I　prefer　bar　charts　but　know　many　serious　traders　who　like　P&F　charts　or　candlestick　charts。
选择哪种图是个人的选择。选择你觉得最舒服的图。我喜欢竹线图，但也知道很多认真的交易者喜欢点数图和K线图。
The　Reality　of　the　Chart
图的现实
Price　ticks　coalesce　into　bars；　and　bars　into　patterns；　as　the　crowd　writes　its　emotional　diary　on　the　screen。　Successful　traders　learn　to　recognize　a　few　patterns　and　trade　them。　They　wait　for　a　familiar　pattern　to　emerge　like　fishermen　wait　for　a　nibble　at　a　riverbank　where　they　fished　many　times　in　the　past。
价格的波动形成竹线图，竹线图形成模式，大众每天都在屏幕上写上他们的情绪。成功的交易者学习认识一些模式，然后交易。他们等待熟悉的模式出现，就像渔夫一样，过去已经这样钓了很多次鱼，现在还是在等待鱼儿上钩。
Many　amateurs　jump　from　one　stock　to　another；　but　professionals　tend　to　trade　the　same　markets　for　years。　They　learn　their　intended　catch’s　personality；　its　habits　and　quirks。　When　professionals　see　a　short…term　bottom　in　a　f