走进我的交易室 中英对照版-第25章

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过程，和袋鼠回收尾巴一样。一条尾巴不能预测波动的程度，但是最初的波动会持续几天，提供了交易机会。你只要认出尾巴并反向交易，你就可以做的很好。
Before　you　trade　any　pattern；　you　must　understand　what　it　tells　you　about　the　market。　Why　do　markets　jump　away　from　their　tails？
在你根据任何模式交易之前，你必须明白模式告诉了你什么信息。为什么市场的方向和尾巴的方向相反？
Exchanges　are　owned　by　members　who　profit　from　volume　rather　than　trends。　Markets　fluctuate；　looking　for　price　levels　that　will　bring　the　highest　volume　of　orders。　Members　do　not　know　where　those　levels　are；　but　they　keep　probing　higher　and　lower。　A　tail　shows　that　the　market　has　tested　a　certain　price　level　and　rejected　it。
交易所有很多会员，这些会员靠成交量赚钱，不是靠趋势赚钱。市场波动，为了达到某种程度，以造成最大的成交量出现。会员不知道波动的程度，但他们会不断测试高点和低点。尾巴说明市场测试到了某种程度，需要反其道而行。
If　a　market　stabs　down　and　recoils；　it　shows　that　lower　prices　do　not　attract　volume。　The　natural　thing　for　the　market　to　do　next　is　rally　and　test　higher　levels　to　see　whether　higher　prices　will　bring　more　volume。　If　the　market　stabs　higher　and　recoils；　leaving　a　tail　pointing　upward；　it　shows　that　higher　prices　do　not　attract　volume。　The　members　are　likely　to　sell　the　market　down　in　order　to　find　whether　lower　prices　will　attract　volume。　Tails　work　because　the　owners　of　the　market　are　looking　to　maximize　ine。
如果市场下跌，然后恢复上涨，这就说明再低的价格也不能吸引成交量了。市场自然要做的事就是反弹，去测试比较高的价位，看看比较高的价格是否会带来更大的成交量。如果市场测试市场后下跌，留下上涨的尾巴，这说明更高的价格不能吸引成交量。会员喜欢打压价格，为了搞清楚更低的价格是否能吸引成交量。尾巴很有效是因为会员想尽量扩大收入。
Whenever　you　see　a　very　tall　bar　（several　times　the　average　for　recent　months）　shooting　in　the　direction　of　the　existing　trend；　be　alert　to　the　possibility　of　a　tail。　If　the　following　day　the　market　traces　a　very　narrow　bar　at　the　base　of　the　tall　bar；　it　pletes　a　tail。　Be　ready　to　put　on　a　position；　trading　against　that　tail；　before　the　close。
无论何时，你看见了很长的竹线（是最近几个月平均值的几倍），树立在现在趋势的方向，要注意有可能是尾巴。如果第2天，竹线明显变短了，这肯定是尾巴。准备好在收盘前建仓，仓位和尾巴的方向相反。
When　a　market　hangs　down　a　tail；　go　long　in　the　vicinity　of　the　base　of　that　tail。　Once　long；　place　a　protective　stop　approximately　half…way　down　the　tail。　If　the　market　starts　chewing　its　tail；　run　without　delay。　The　targets　for　profit　taking　on　these　long　positions　are　best　established　by　using　moving　averages　and　channels　（see　“Indicators　…　Five　Bullets　to　a　Clip；”　page　xx）。
如果市场的尾巴下跌，在尾巴的底部附近做多。一旦做多，在尾巴的一半处下一个止损单。如果市场开始吃自己的尾巴，赶快逃跑，不要拖延。如果要兑现多头仓位的利润，最好利用均线和通道（请看xx面“指标——一个弹夹5颗子弹，”）。
When　a　market　puts　up　a　tail；　go　short　in　the　area　of　the　base　of　that　tail。　Once　short；　place　a　protective　stop　approximately　half…way　up　the　tail。　If　the　market　starts　rallying　up　its　tail；　it　is　time　to　run；　do　not　wait　for　the　entire　tail　to　be　chewed　up。　Establish　profit…taking　targets　using　moving　averages　and　channels。
如果市场的尾巴上涨，在尾巴的底部附近做空。一旦做空，在尾巴的一半处下一个止损单。如果市场的尾巴上涨，赶快跑，不要等到整条尾巴翘上来。利用均线和通道建立利润目标。
You　can　trade　against　tails　in　any　timeframe。　Daily　charts　are　most　mon；　but　you　can　also　trade　them　on　intraday　or　weekly　charts。　The　magnitude　of　a　move　depends　on　its　timeframe。　A　tail　on　a　weekly　chart　will　generate　a　much　bigger　move　than　a　tail　on　a　five…minute　chart。
在任何时间周期内，你都可以和尾巴反向交易。日线图最普通，但是你也可以在日内做交易，或者利用周线图交易。时间周期不同，波动的幅度也不同。周线图上的尾巴比5分钟图上的尾巴产生的波动要大很多。
Support；　Resistance；　and　False　Breakouts When　most　traders　and　investors　buy　and　sell；　they　make　an　emotional　as　well　as　a　financial　mitment　to　their　trade。　Their　emotions　can　propel　market　trends　or　send　them　into　reversals。
支撑，压力和假突破　当大多数交易者和投资者买卖的时候，他们对自己交易满怀信心。他们的情绪会推动市场趋势或让市场反转。
The　longer　a　market　trades　at　a　certain　level；　the　more　people　buy　and　sell。　Suppose　a　stock　falls　from　80　and　trades　near　70　for　several　weeks；　until　many　believe　that　it　has　found　support　and　reached　its　bottom。　What　happens　if　heavy　selling　es　in　and　shoves　that　stock　down　to　60？　Smart　longs　will　run　fast；　banging　out　at　69　or　68。　Others　will　sit　through　the　entire　painful　decline。　If　losers　haven’t　given　up　near　60　and　are　still　alive　when　the　market　trades　back　towards　70；　their　pain　will　prompt　them　to　jump　at　a　chance　to　“get　out　even。”　Their　selling　is　likely　to　cap　a　rally；　at　least　temporarily。　Their　painful　memories　are　the　reason　why　the　areas　that　served　as　support　on　the　way　down　bee　resistance　on　the　way　up；　and　vice　versa。
市场在一个价格水平的交易时间越长，买卖的人就越多。假设一只股票从80跌下来，在70附近交易了几周，直到很多人认为它已经找到了支撑，已经到底了。如果有很重的卖单出现，把价格推到了60，会怎么样？聪明的多头会很快逃跑，在68，69平仓。其他人则坐等，忍受痛苦下跌。如果输家在60左右还不放弃，继续忍受，并忍到市场又涨到70，他们的痛苦会催促他们赶快卖掉，还好没亏。他们的卖单会造成一个下跌，至少是暂时的。他们痛苦的记忆可以解释这个现象，同样的交易区间，在下跌时是支撑，在上涨时是压力，反之也是同理。
Regret　is　another　psychological　force　behind　support　and　resistance。　If　a　stock　trades　at　80　for　a　while　and　then　rallies　to　95；　those　who　did　not　buy　it　near　80　feel　as　if　they　missed　the　train。　If　that　stock　sinks　back　near　80；　traders　who　regret　a　missed　opportunity　will　return　to　buy　in　force。
后悔也是支撑和压力后面的心理因素。如果一只股票在80交易，过了一会儿涨到了95，在80左右没有买的人感觉错过了火车。如果股票再次跌到80，曾经后悔的交易者会全力买入。
Support　and　resistance　can　remain　active　for　months　or　even　years　because　investors　have　long　memories。　When　prices　return　to　their　old　levels；　some　jump　at　the　opportunity　to　add　to　their　positions　while　others　see　a　chance　to　get　out。
支撑和压力的存在时间可以长达数月或数年，因为投资者的记忆太长久了。当价格回到过去的水平时，一些人立刻抓住机会加仓，而同时一些人认为是出场的机会。
Whenever　you　work　with　a　chart；　draw　support　and　resistance　lines　across　recent　tops　and　bottoms。　Expect　a　trend　to　slow　down　in　those　areas；　and　use　them　to　enter　positions　or　take　profits。　Keep　in　mind　that　support　and　resistance　are　flexible　…　they　are　like　a　ranch　wire　fence　rather　than　a　glass　wall。　A　glass　wall　is　rigid　and　shatters　when　broken；　but　a　herd　of　bulls　can　push　against　a　wire　fence；　shove　their　muzzles　through　it；　and　it　will　lean　but　stand。　Markets　have　many　false　breakouts　below　support　and　above　resistance；　with　prices　returning　into　their　range　after　a　brief　violation。
无论何时，你研究图表的时候，利用近期的顶部或底部画支撑线和压力线。以期望趋势在那些区域减慢，利用它们建仓或兑现利润。记住，支撑和压力是变化的——它们就像是牧场的铁丝网，而不像玻璃墙。玻璃墙很硬，一破就碎，但是一群牛可以冲击铁丝网，嘴鼻顶过了铁丝网，铁丝网会倾斜，但不会倒。市场在支撑之下，压力之上都有很多假突破，短期的振荡后价格又回到原来的范围。
A　false　upside　breakout　occurs　when　the　market　rises　above　resistance　and　sucks　in　buyers　before　reversing　and　falling。　A　false　downside　breakout　occurs　when　prices　fall　below　support；　attracting　more　bears　just　before　a　rally。　False　breakouts　provide　professionals　with　some　of　the　best　trading　opportunities。　They　are　similar　to　tails；　only　tails　have　a　single　wide　bar；　whereas　false　breakouts　can　have　several　bars；　none　of　them　especially　tall。
当市场上涨突破压力区，此时形成上涨的假突破，不是反转而是下跌。当价格跌破支撑区时，会发生下跌的假突破，在反弹前吸引更多的空头进场。假突破给专业人士提供了最好的交易机会。假突破和尾巴相似，仅仅不同的是尾巴很长，然而假突破可以有几条竹线，它们都不是很长。
What　causes　false　breakouts　and　how　do　you　trade　them？　At　the　end　of　a　long　rise　the　market　hits　resistance；　stops；　and　starts　churning。　The　professionals　know　there　are　many　more　buy　orders　above　the　resistance　level。　Some　were　placed　by　traders　looking　to　buy　a　new　breakout；　and　others　are　protective　stops　placed　by　those　who　went　short　on　the　way　up。　The　pros　are　the　first　to　know　where　people　have　stops　because　they　are　the　ones　holding　the　orders。
是什么引起的假突破，你应该如何面对假突破？在漫长的上涨以后，市场碰到了压力区，停下来，休息。专业人士知道压力区之上有很多买单。一些交易者希望在新的突破时买入，还有一些做空的人则在此下了止损单。专业人士是第一个知道谁下了止损单，因为他们自己也下了单。
A　false　breakout　occurs　when　the　pros　organize　a　fishing　expedition　to　run　stops。　For　example；　when　a　stock　is　slightly　below　its　resistance　at　60；　the　floor　may　start　loading　up　on　longs　near　58。85。　As　sellers　pull　back；　the　market　roars　above　60；　setting　off　buy　stops。　The　floor　starts　selling　into　that　rush；　unloading　longs　as　prices　touch　60。50。　When　they　see　that　public　buy　orders　are　drying　up；　they　sell　short　and　prices　tank　back　below　60。　That’s　when　your　charts　show　a　false　breakout　above　60。
假突破的发生是因为专业人士要组织一场对止损的猎杀活动。比如，当一只股票在压力点60下面一点点，场内交易者可能在58。85满仓了。当卖家收手时，市场飙过60，碰动了空头的止损单。场内交易者开始卖给这些止损单引起的抢购，场内交易者在60。50平仓了。当他们发现大众的买单没了，他们又做空，价格又跌到60以下。这就形成了你图表上的假突破。
S&P　500　futures　are　notorious　for　false　breakouts。　Day　after　day　this　market　exceeds　its　previous　day’s　high　or　falls　below　its　previous　day’s　low　by　a　few　ticks　（a　tick　is　the　minimum　price　change　permitted　by　the　exchange　where　an　instrument　is　traded）。　This　is　one　of　the　reasons　the　S&P　is　a　difficult　market　to　trade；　but　it　attracts　beginners　like　flies。　The　floor　has　a　field　day　slapping　them。
标准普尔500股指期货上面的假突破臭名昭著。日复一日，市场涨的比前一天高几个基点（基点是交易所规定的最小变动单位），或跌的比前一天低几个基点。这也是标准普尔股指期货很难交易的原因之一，但是还是吸引了像苍蝇一样的新手。场内有一帮人专门负责教训新手。
Some　of　the　best　trading　opportunities　occur　after　false　breakouts。　When　prices　fall　back　into　the　range　after　a　false　upside　breakout；　you　have　extra　confidence　to　trade　short。　Use　the　top　of　the　false　breakout　as　your　stop…loss　point。　Once　prices　rally　back　into　their　range　after　a　false　downside　breakout；　you　have　extra　confidence　to　trade　long。　Use　the　bottom　of　that　false　breakout　for　your　stop…loss　point。
假突破以后会出现一些最好的交易机会。当上涨的假突破以后，价格下跌，你有足够的信心做空。把假突破的最高点作为止损点。当下跌的假突破以后，价格上涨，你有足够的信心做多。把假突破的最低点作为止损点。

Figure　5。2　Support；　Resistance；　and　False　Breakouts
图5。2　支撑，压力和假突破
In　September　CIEN　reached　a　peak　below　140；　then　attacked　that　level　in　October　and　rallied　above　150；　only　to　sink　below　the　old　peak　a　few　days　later。　Some　poor　guy　actually　bought　above　150　…　he　really　needed　that　stock！　The　false　upside　breakout　marked　the　end　of　the　bull　market。
9月讯安娜通讯公司的股票达到140以下的最高点，然后在10月攻击这个水平，涨到了150，几天后又跌到最高点以下。有些可怜的家伙真的在150以上买了——他们太喜欢这只股票了！这个上涨的假突破标志着上涨的结束。
The　bear　market　established　a　bottom　just　near　65　in　December；　but　in　January　some　desperate　sellers　dumped　en