走进我的交易室 中英对照版-第31章

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software　programs　draw　channels　according　to　this　formula：
均线反映了对价值的一致看法，但是通道的含义呢？上线反映了多头的力量，要把价格推的更高，它表明了乐观的极限。下线反映了空头的力量，要把价格推的更低，它表明了悲观的极限。画的好的通道能帮助确认狂躁和消沉。大部分软件利用下面的公式画通道。
Upper　channel　line　=　EMA　＋　EMA　·　Channel　coefficient
Lower　channel　line　=　EMA　…　EMA　·　Channel　coefficient
通道上线＝EMA　＋　EMA·通道系数
通道下线＝EMA　…　EMA·通道系数
A　well…drawn　channel　contains　the　bulk　of　prices；　with　only　a　few　extremes　poking　out。　Adjust　the　coefficient　until　the　channel　contains　approximately　95　percent　of　all　prices　for　the　past　several　months。　Mathematicians　call　this　the　second　standard　deviation　channel。　Most　software　packages　make　this　adjustment　very　easy。
画得好的通道能包含大部分价格，只有少数价格伸出去。调整参数直到通道能包含过去几个月95％的价格。数学家说这是第二条标准背离通道。大部分软件都能很轻松地使用通道。
Find　proper　channel　coefficients　for　any　market　by　trial　and　error。　Keep　adjusting　them　until　the　channel　holds　approximately　95％　of　all　data；　with　only　the　highest　tops　and　the　lowest　bottoms　sticking　out。　Drawing　a　channel　is　like　trying　on　a　shirt。　Choose　the　size　in　which　the　entire　body　fits　fortably；　with　only　the　wrists　and　the　neck　poking　out。
可以通过测试的方法找到合适的通道系数。不断调试，直到通道能包含95％的数据，仅仅是最高价和最低价伸出来。画通道就像做衣服，选择好尺寸，直到整个身体都很舒服，仅仅是手腕和颈子伸出来。
Different　trading　vehicles　and　timeframes　require　different　channel　widths。　Volatile　markets　require　wider　channels　and　higher　coefficients。　The　longer　the　timeframe；　the　wider　the　channel；　weekly　channels　tend　to　be　twice　as　wide　as　dailies。　Stocks　tend　to　require　wider　channels　than　futures。　A　good　time　to　review　and　adjust　channels　in　futures　is　when　an　old　contract　nears　expiration　and　you　switch　to　the　new　front　month。
不同的交易工具和时间周期需要不同的通道宽度。波动大的市场需要更宽的通道和更大的系数。时间周期越大，通道要越宽。周线通道一般是日线通道的2倍。股票的通道要比期货的宽。期货市场检验和调试通道的最好时机是旧的合约到期，你换到新的合约时。
A　channel　drawn　in　an　uptrend　tends　to　fit　the　peaks。　Rallies　in　a　bull　market　are　much　stronger　than　declines；　and　bottoms　seldom　reach　the　lower　channel　line。　In　a　downtrend；　a　channel　tends　to　track　bottoms；　while　the　tops　are　too　limp　to　rise　to　the　upper　channel　line。　It　is　unnecessary　to　draw　two　separate　channels；　one　for　the　tops　and　the　other　for　the　bottoms；　just　follow　the　dominant　crowd。　In　a　flat　market　expect　both　tops　and　bottoms　to　touch　their　channel　lines。
通道画的上涨趋势一般会符合最高点。牛市的上涨比下跌强，底部很难达到通道下线。下跌趋势时，通道一般跟踪底部，顶部很难到到达通道上线。很有必要画2个独立的通道，一个是为了顶部，另一个是为了底部，这样才能跟踪市场大众。在横盘的时候，顶部和底部都会碰到通道线。
When　we　are　bullish；　we　want　to　buy　value　near　the　rising　EMA　and　take　profits　when　the　market　bees　overvalued　…　at　or　above　the　upper　channel　line。　When　bearish；　we　want　to　go　short　near　the　falling　EMA　and　cover　when　the　market　bees　undervalued　…　at　or　below　the　lower　channel　line。
上涨的时候，我们希望在均线附近买入，在市场高估的时候兑现利润——或在超过通道上线的地方。下跌的时候，我们希望在均线附近做空，在市场低估的时候回补——或在低于通道下线的地方。

Figure　5。7　Channels　for　Profit　Taking
图5。7　用通道兑现利润
When　the　EMA　rises；　it　identifies　an　uptrend。　It　is　a　good　idea　to　buy　near　that　EMA　or　slightly　higher　or　lower；　depending　on　the　stock’s　recent　behavior。　　At　point　A；　EMA　stands　at　35；　while　the　low　point　of　the　bar　reaches　33　…　a　2…point　downside　penetration。　At　point　C；　the　price　low　penetrates　the　EMA　by　1　point；　at　D　by　2。25；　at　F　by　4；　at　point　H　by　0。75；　and　at　J　by　4。　Those　short…term　bottoms　keep　alternating　between　shallow　and　deep　…　an　important　piece　of　intelligence　when　you　try　to　decide　where　to　place　your　buy　order。　If　the　latest　penetration　was　shallow；　expect　the　next　one　to　be　deep；　and　vice　versa；　and　place　your　buy　orders　accordingly。
当均线上涨时，它确认了上涨趋势。在均线附近买入，或者根据股票最近的行为高一点或者低一点买入都不错。在A点，均线是35，最低价是33——下穿了2点。在C点，最低价穿过均线1点，在D点是2。25，F点是4，H点是0。75，J点是4。这些短期的底部总是在深浅的地方出现——如果你决定了在这些地方下单买入，这些是很重要的信息。如果最近一次的穿过是浅的，下一次就是深的，反过来也是一样，可以根据这个下单买入。
The　place　to　sell　stocks　purchased　near　the　EMA　is　at　the　upper　channel　line。　Looking　back；　it　is　easy　to　see　that　buy…and…hold　would　have　worked　even　better　in　TARO；　but　the　future　is　not　nearly　as　clear　at　the　right　edge　of　the　chart。　Buying　value　near　the　EMA　and　taking　profits　above　value；　near　the　upper　channel　line；　is　safer　and　more　reliable。　Stock　bought　at　A　can　be　sold　at　B；　bought　again　at　C　or　D　and　sold　at　E；　and　so　on。
在均线附近买入的股票，如果要卖出，位置是在通道的上线。回头看，TARO股票的买点和持有区域都不错，但是图右边的未来是没有这么清楚的。在均线附近买入，在均线之上卖出，靠近通道上线的地方，这个方法是安全可靠的。在A点买入股票，可以在B点卖出，在C点或D点再次买入，在E点卖出，以此类推。
A　trader　can　grade　his　performance；　based　on　the　percentage　of　the　channel　he　takes　in　profits　on　any　given　trade。　For　example；　at　the　right　edge　of　the　chart；　the　upper　channel　line　stands　at　97　and　the　lower　at　69；　making　the　channel　28　points　high。　An　A　trader　should　get　the　minimum　of　30％　or　8。4　points　out　of　the　next　trade；　a　B　trader　20％　or　5。6　points；　and　a　C　trader　10％　or　2。8　points。
无论什么交易，交易者可以利用取得通道的比例来给自己的交易打分。比如，在图的右边，通道上线是97，下线是69，通道的高度就是28。A交易者赚到30％，或者是8。4点；B交易者赚到20％，或者是5。6点；C交易者赚到10％，或者是2。8点。
At　the　right　edge　of　the　chart；　prices　are　hitting　the　upper　channel　line。　It　is　time　to　take　profits　on　stocks　purchased　in　area　J；　near　the　EMA；　and　wait　for　a　pullback。
在图的右边，价格达到上线了，此时最好把在J点买的股票卖掉，等股票回调。
If　you　buy　near　a　rising　moving　average；　take　profits　in　the　vicinity　of　the　upper　channel　line。　If　you　sell　short　near　a　falling　moving　average；　cover　in　the　vicinity　of　the　lower　channel　line。　Channels　catch　swings　above　and　below　value　but　not　major　trends。　Those　swings　can　be　very　rewarding。　If　you　can　catch　a　move　from　the　EMA　to　the　channel　line　in　bond　futures；　you’ll　make　about　2；000　in　profit　on　a　2；000　margin。　If　you　can　do　this　a　few　times　a　year；　you’ll　find　yourself　far　ahead　of　many　professionals。
如果你在均线附近买入，就在通道上线附近卖出。如果你在均线附近做空，就在通道下线附近回补。通道可以抓住价值附近的波动，但不能抓住主趋势。这些波动也会带来很大的回报。如果你做债券，利用均线和通道线，2000元的保证金能赚到2000元。如果你一年就做几次，你会发现你比很多专业人士还强。
A　beginner　who　sells　his　position　near　the　upper　channel　line　may　regret　it　several　weeks　later。　In　a　bull　market；　what　looks　overvalued　today　may　look　like　a　bargain　the　next　month。　Professionals　do　not　let　such　feelings　bother　them。　They　are　trading；　not　investing。　They　know　it’s　easy　to　be　smart　looking　at　old　charts；　but　hard　to　make　decisions　at　the　right　edge。　They　have　a　system；　and　they　follow　it。
新手在通道上线附近平仓，几周后可能会后悔。在上涨的市场，现在看起来高估，下个月可能就变便宜了。专业人士不会让这样的感觉困扰自己。他们是交易，不是投资。他们知道事后诸葛亮容易，但当时就很难做决定。我们有系统，他们追随系统。
When　prices　blow　out　of　a　channel　but　then　return　to　the　moving　average；　trade　in　the　direction　of　the　slope　of　that　MA；　with　a　profit　target　near　the　channel　line。　Prices　break　out　of　channels　only　during　the　strongest　trends。　After　they　pull　back；　they　often　retest　the　extremes　of　those　breakouts。　A　breakout　from　a　channel　gives　us　confidence　to　trade　again　in　its　direction。
当价格破了通道，然后回到均线时，顺着均线的角度进场交易，目标利润定在通道线。价格只在最强的时候冲破通道。当它们回来后，它们经常会再次测试之前的突破。冲破通道的突破给了我们信心，我们可以再次交易。
Prices　occasionally　take　off　on　wild　runaway　trends。　They　break　out　of　a　channel　and　stay　out　for　a　long　time；　without　pulling　back　to　their　EMA。　When　you　recognize　such　a　powerful　move；　you　have　a　choice：　stand　aside　or　switch　to　a　system　for　trading　impulse　moves。　Professional　traders；　once　they　find　a　technique　that　works　for　them；　tend　to　stay　with　it。　They’d　rather　miss　a　trade　than　change　to　an　unfamiliar　style。
价格偶尔会狂奔而去。它们冲破通道以后，长时间不回到均线。如果你发现了这么强劲的波动，你有一个选择：观望或者换一个可以捕捉大波动的系统。专业人士只要找到了适合自己的技术，一般会坚持使用。他们宁愿错过交易，也不愿换个不熟悉的方式。
If　a　moving　average　is　essentially　flat；　go　long　at　the　lower　channel　line；　sell　short　at　the　upper　channel　line；　and　take　profits　when　prices　return　to　their　moving　average。　The　upper　channel　line　marks　an　overbought　zone。　If　the　market　is　relatively　flat　on　long…term　charts；　rallies　to　the　upper　channel　line　then　provide　shorting　opportunities；　whereas　declines　to　the　lower　channel　line　provide　buying　opportunities。　Professionals　tend　to　trade　against　deviations　and　for　the　return　to　normalcy。　Amateurs　think　that　every　breakout　will　be　followed　by　a　massive　runaway　move。　Once　in　a　rare　while　the　amateurs　are　right；　but　in　the　long　run　it　pays　to　bet　like　the　pros。　They　use　channels　to　find　when　the　market　has　outrun　itself　and　where　it　is　likely　to　reverse。
如果均线几乎是水平的，在通道下线做多，在通道上线做空，在价格回到均线时兑现利润。通道上线表明是超买区。如果从长期图来看，市场是横盘，反弹到通道上线就提供了做空的机会，下跌到通道下线就提供了买入机会。专业人士喜欢逆波动操作就是为了让它回到正常。业余选手以为每个突破都伴随着超大波动。偶尔业余选手对了，但长期来看，还是专业人士强。他们用通道来寻找市场的过分之处，看看是否会发生反转。
How　to　Grade　Your　Performance　Imagine　two　friends　taking　a　college　course。　Both　have　similar　abilities　and　backgrounds；　but　one　takes　a　test　each　week；　while　the　other　waits　for　a　final。　All　other　factors　being　equal；　which　of　them　is　likely　to　get　a　higher　grade　on　the　exam？　The　one　who　waited　or　the　one　who　took　weekly　tests？
如何给自己打分　想象2个大学朋友。2人有相似的能力和背景，但其中一个每周考试一次，另外一个期末才考试。其它因素都是一样的，他们中的哪一个有可能考试时得高分？等期末考试的，或者是每周都考试的？
Most　educational　systems　test　students　at　regular　intervals。　Testing　prompts　people　to　fill　the　gaps　in　their　knowledge。　Students　who　take　tests　throughout　the　year　tend　to　do　better　on　their　finals。　Frequent　tests　help　improve　performance。
大部分教育系统每隔一段时间给学生举行一次考试。考试能帮助人们弥补知识空缺。在一年内不断参加测试的学生在期末考试时会表现的比较好。频繁的测试能提高成绩。
Markets　keep　testing　us；　only　most　traders　don’t　bother　to　look　up　their　grades。　They　gloat　over　profits　or　trash　confirmation　slips　for　losing　trades。　Neither　bragging　nor　beating　yourself　makes　you　a　better　trader。
市场在不停地测试我们，但是大多数交易者都不知道去看看自己的成绩。有利润时他们贪婪，亏损时他们把交易确认单当垃圾扔了。吹牛和自我惩罚都不能让你成为好的交易者。
The　market　grades　every　trade　and　posts　results　on　a　wall；　only　most　traders　have　no　clue　where　to　look。　Some　count　money；　but　that’s　a　very　crude　measure；　which　does　not　pare　performance　in　different　markets　at　different　prices。　You　may