走进我的交易室 中英对照版-第32章

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ry　crude　measure；　which　does　not　pare　performance　in　different　markets　at　different　prices。　You　may　take　more　money　from　a　sloppy　trade　in　a　big　expensive　market　than　from　an　elegant　entry　and　exit　in　a　difficult　narrow　market。　Which　of　them　reveals　a　higher　level　of　skill？　Money　is　important　but　it　doesn’t　always　provide　the　best　measure　of　success。
市场给每笔交易打分，并贴在墙上，只是大部分交易者不知道去哪里看。一些人数自己的钱，但这个方法太原始，无法给不同的市场和不同的价格打分。你也许在昂贵的市场赚的钱比在狭窄的市场赚得钱多。哪个反映了你的水平高低呢？钱很重要，但不是最好的计算成功的方法。
Channels　help　us　grade　the　quality　of　our　trades。
通道能帮助我们给自己的交易质量打分。
When　you　enter　a　trade；　measure　the　height　of　the　channel　from　the　upper　to　the　lower　line。　If　you　use　daily　charts　to　find　trades；　measure　the　daily　channel；　if　you　use　a　10…minute　chart；　measure　the　channel　on　a　10…minute　chart；　and　so　on。　When　you　exit　that　trade；　calculate　the　number　of　points　you’ve　taken　as　a　percentage　of　the　channel。　That　is　your　performance　grade。
当你交易时，计算通道上线和下线之间的距离。如果你用日线图，计算日线的通道；如果你用10分钟图，计算10分钟图的通道，以此类推。如果你平仓了，用百分比计算你赚了多少。这就是你的分数。
If　a　stock　is　trading　at　80　with　a　10％　channel；　then　the　upper　channel　line　is　at　88　and　the　lower　at　72。　Suppose　you　buy　that　stock　at　80　and　sell　it　at　84。　If　you　take　4　points　out　of　the　16…point　channel；　then　your　grade　is　4/16　or　25％。　Where　does　that　place　you　on　the　rating　curve？
如果你的股票在80交易，通道采用10％的系数，那么通道上线是88，下线是72。假如你在80买入，84卖出。16点的通道，你赚了4点，那么你的成绩是4/16或者是25％。
Any　trade　where　you　take　30％　or　more　out　of　a　channel　earns　you　an　A。　If　you　take　between　20　and　30％；　your　grade　is　a　solid　B。　If　you　grab　between　10　and　20％；　you　earn　a　C。　You　get　a　D　by　taking　less　than　10％　out　of　a　channel　or　running　a　loss。
如果你一笔交易的成绩是30％或以上，你的评级是A。如果你的成绩是20％——30％，你的评级是B。如果你的成绩是10％——20％，你的成绩是C。如果你的成绩低于10％或者亏损，你的评级是D。
Good　traders　keep　good　records。　Your　first　essential　record　is　a　spreadsheet　of　all　your　trades　（we’ll　review　this　in　Chapter　8；　“The　Organized　Trader”）。　Add　two　columns　to　your　spreadsheet。　Use　the　first　to　record　the　height　of　the　channel　when　you　enter　the　trade。　Use　the　second　to　calculate　what　percentage　of　that　channel　you’ve　grabbed　exiting　that　trade。　Keep　monitoring　your　grades　to　see　whether　your　performance　is　improving　or　deteriorating；　steady　or　erratic。　Back　in　college；　professors　used　to　grade　you。　Now　you　can　use　channels　to　find　out　your　grades　and　bee　a　better　trader。
优秀的交易者做优秀的交易记录。你的第一个重要交易记录是你所有交易的电子表格（我们会在“第08章有条理的交易者”谈这个）。在你的电子表格加两栏。第一栏在交易时记录通道的高度。第二栏是你出场时你的赢利百分比。坚持做记录，看看你的成绩是进步或退步，稳定或不稳定。回到大学，教授总是给你评分。现在你可以用通道来计算你的分数，并成为优秀的交易者。
What　Markets　to　Trade？　Channels　can　help　us　decide　which　stocks　or　futures　to　trade　and　which　to　leave　alone。　A　stock　may　have　great　fundamentals　or　beautiful　technical　signals；　but　measure　its　channel　before　you　put　on　a　trade。　It’ll　show　you　whether　the　swings　are　wide　enough　to　be　worth　trading。
交易什么市场？通道会告诉我们选择什么股票或期货，以及放弃什么市场。一只股票也许有很好的基本面或漂亮的技术信号，但是要在交易前计算它的通道。它会告诉你这个波动是否足够大，是否值得交易。
You　may　look　at　a　volatile　stock　whose　channel　height　is　30　points。　If　you　are　an　A　trader；　you　should　be　able　to　get　30％；　or　9　points；　out　of　a　trade。　That　will　be　more　than　enough　to　pay　missions；　cover　slippage；　and　leave　you　with　profits。　On　the　other　hand；　if　you　look　at　an　inexpensive　stock　whose　channel　is　only　5　points　high；　then　an　A　trader　would　be　shooting　for　a　paltry　1。5…point　gain。　That　would　leave　you　with　next　to　nothing　after　missions　and　slippage　…　leave　that　stock　alone；　no　matter　how　good　it　looks。
也许你会看着波动的股票，它的通道是30点。如果你是交易者，你交易时应该得到30％，或是9点。这样才会在支付佣金，弥补滑点亏损以后有利润。另外，如果你看见昂贵的股票，它的通道只有5点，那么交易者只能得到微薄的1。5点收益。如果去掉佣金和滑点亏损，你什么都没得到——放弃那样的股票，不管看起来多么好。
What　if　your　performance　slips　a　bit　or　the　market　throws　you　a　curve？　What　if　you　earn　only　a　C　and　take　only　10％　out　of　a　channel？　The　first　stock；　with　its　30…point　channel；　will　return　3　points　profit　…　enough　to　make　some　money　after　expenses。　The　stock　with　a　5…point　channel　will　return　only　half　a　point；　and　missions　and　slippage　may　push　you　into　negative　territory！　Beginners　are　often　seduced　by　low…priced　stocks　with　strong　technical　patterns。　They　cannot　understand　why　they　keep　losing　money。　When　there　is　no　room　for　the　stock　to　swing；　a　trader　can’t　win。
如果你的成绩下降，或者是市场陷害你，怎么办？如果你的成绩是C，你只赚到了通道的10％，怎么办？第一只股票，通道是30点，会返回3点的利润——去掉费用，还是有足够的利润。股票的通道只有5个点，它的回报是半个点，佣金和滑点亏损能把你搞成亏损！新手特别喜欢有强烈技术模式，同时又便宜的股票。他们不明白自己为何总是亏钱。如果股票没有波动的空间，交易者就无法赢。
A　good　technical　analyst　who　was　slowly　losing　money　called　me　for　a　consultation。　When　I　asked　him　to　fax　me　his　charts；　he　showed　10　and　15　stocks　whose　channels　were　only　2　to　4　tall。　There　was　simply　no　room　for　price　swings；　while　missions；　slippage；　and　expenses　continued　to　chip　away　at　his　equity。　If　you’re　going　to　support　yourself　by　fishing；　find　a　channel　where　the　fish　are　big　enough。
一个技术派的人，总是在慢慢亏钱，他打电话给我，请我做顾问辅导。当我叫他把图表传真给我时，他传给我的股票是10元，15元的，通道仅仅是2——4元的空间。这根本没有波动的空间，而且佣金，滑点亏损和费用都会吃掉他的资金。如果你想去捕鱼，最好找个有大鱼的地方。
Once　you　bee　interested　in　a　new　stock；　draw　a　channel　to　see　whether　it’s　wide　enough　to　trade。　We　like　to　think　of　ourselves　as　A　traders　and　all…around　A　people；　but　what　if　you　pull　only　a　C　trade？　If　you　take　only　10　percent　out　of　this　channel；　will　it　be　worth　trading？　Beginning　traders　should　leave　alone　any　stock　whose　channel　is　narrower　than　10　points；　meaning　that　a　C　trader　can　take　one　point　out　of　it。
一旦你对一个新股票产生了兴趣，画一个通道，看看是否足够大。我们喜欢把自己想成A交易者，如果我们得分仅仅是C，该怎么办？如果你只赚了通道的10％，这值得交易吗？新手应该放弃通道小于10点的股票，这意味着C交易者赚不到钱。
A　few　traders　said　to　me　it　was　OK　to　trade　stocks　with　narrrow　channels；　as　long　as　one　increased　trading　size。　They　think　that　trading　10；000　shares　in　a　three…point　channel　is　the　same　as　trading　1；000　shares　in　a　30…point　channel；　but　it　is　not；　because　the　ratio　of　slippage　to　channel　is　much　higher　in　narrow　channels；　raising　the　external　barrier　to　victory。
个别交易者对我说，可以交易通道很窄的股票，只要交易仓位增大就行了。他们以为交易通道为3点的股票10000股和交易通道为30点的股票1000股，道理是一样的。但错了，因为滑点亏损的比例在窄通道太高了，增加了取胜的障碍。
Low…priced　stocks　with　slender　channels　can　make　good　investments。　Think　of　Peter　Lynch；　a　famous　money　manager；　looking　for　his　elusive　10…bagger；　a　stock　that　goes　up　10…fold。　A　5　stock　is　much　more　likely　to　rise　to　50　than　an　80　stock　to　rally　to　800。　But　those　are　investments；　not　trades。　As　a　trader；　you　are　looking　to　take　advantage　of　short…term　swings。　That　is　why　you　should　not　waste　your　energy　on　any　stock　whose　channel　is　narrow。
低价，通道很窄的股票可以成为好的投资对象。想想彼得·林奇，著名的基金经理，他说到了10垒打，要找能涨10倍的股票。一只5元的股票涨到50元的概率比80元的股票涨到800元的概率大。但那是投资，不是交易。作为交易者，你要找短期波动的优势。这就是不要浪费精力找通道窄的股票的原因。
The　Rewards　of　Day…Trading　Day…trading　seems　deceptively　easy；　and　beginners　flock　to　it　like　moths　to　a　flame。　Amateurs　look　at　intraday　charts　and　see　strong　rallies　and　steep　declines。　It　looks　like　the　money　is　there　for　the　picking　by　any　sharp…witted　individual　with　a　puter；　a　modem；　and　a　live　data　feed。　Day…trading　firms　make　fortunes　in　missions。　They　promote　day…trading　because　they　need　to　replace　the　great　majority　of　customers　who　flame　out。　The　firms　hide　customer　statistics　from　the　public；　but　in　the　year　2000　state　regulators　in　Massachusetts　subpoenaed　records　which　showed　that　after　6　months　only　16％　of　day…traders　made　money。
日内交易的回报　日内交易看起来很轻松，新手飞蛾扑火般地做日内交易。业余选手看着日线图，发现了强烈的上涨和下跌。看样子只要聪明的人准备好了电脑，调制解调器和即时波动，那么就可以捡钱了。日内交易做市商靠佣金致富。他们宣扬日内交易是因为他们需要新的客户来代替已经亏损的客户。做市商总是向大众隐瞒统计数据，2000年马萨诸赛州管理层的传唤记录说明，在半年内，只有16％的日内交易者赚钱了。
There　is　an　old　Russian　saying：　“your　elbow　is　near；　yet　you　can’t　bite　it。”　Try　it　now　…　stretch　your　neck；　bend　your　arm；　go　for　it。　So　near；　yet　so　far。　It’s　the　same　with　day…trading　…　the　money　is　right　in　front　of　your　face；　yet　you　keep　missing　it　by　a　few　ticks。　Why　do　so　many　people　lose　so　much　money　day…trading？　There　is　simply　not　enough　height　in　intraday　channels　to　make　profits。　Using　channels　to　select　trades　sends　a　powerful　message　to　day…traders。
有一句俄罗斯的古老说法：“你的手肘很近，但你咬不到它。”现在试试吧，伸长颈子，弯着胳膊，去咬手肘。很近，但又是那么远。日内交易就是如此——钱就在你面前，但是它跳了几个基点，你就错过它了。为什么如此多的人做日内交易亏了很多钱？那仅仅是因为日线的通道太窄，不容易赚钱。利用通道选择交易机会，对日内交易者来说是重要信息。
Look　at　a　few　popular　actively　traded　stocks　…　YHOO；　AMZN；　and　AOL　are　in　the　forefront　of　public　attention　on　the　day　I　write　this。　The　figures　are　likely　to　change　by　the　time　you　read　this　book；　but　today　I　get　the　following　numbers　for　channel　heights　on　their　daily　and　five…minute　charts：
看看几个交易活跃的股票——雅虎，亚马逊和美国在线，在我写这句话的时候，这些股票都在吸引大众的注意力。当你读本书时，数据可能已经变化了，但是现在我拿到了它们的日线和5分钟线通道的高度：

Daily　channel
A…level　trader　（30％）
C…level　trader　（10％）
Five…minute　channel
A…level　trader　（30％）
C…level　trader　（10％）
AOL
20
6
2
3
0。9
0。3
AMZN
21
6。3
2。1
3
0。9
0。3
YHOO
54
16。2
5。4
7
2。1
0。7

日线通道
A水平
C水平
5分钟通道
A水平
C水平
美国在线
20
6
2
3
0。9
0。3
亚马逊
21
6。3
2。1
3
0。9
0。3
雅虎
54
16。2
5。4
7
2。1
0。7
A　swing　trader　who　uses　daily　charts　to　buy　and　hold　for　a　few　days　can　do　very　well　in　these　active　stocks。　He　can　really　clean　up　if　he　is　an　A…level　trader；　but　even　if　he　is　a　C　trader；　taking　10％　out　of　a　channel；　he　can　stay　afloat　while　he’s　learning。　A　person　who　day…trades　the　same　stocks　must　be　a　straight…A　trader　in　order　to　survive。　Anything　less；　and　he’ll　be　eaten　alive　by　slippage；　missions；　and　expenses。
波段交易者可以利用日线图买入，并持有几天，做这样活跃的股票不错。如果他是A水平的交易者，他可以全身而退，如果他是C水平的交易者，只能赚到通道的10％，他可以边学边赚。一个日内交易者，对于同样的股票，他必须达到A水平才会生存。少了任何一点，他就会被滑点亏损，佣金和费用给生吞了。
I　can　hear　a　howl　of　protests　from　the　crowd　of　vendors　who　make　a　good　living　from　day…trading　…　brokers；　software　dealers；　system　sellers；　etc。　They　can　r