走进我的交易室 中英对照版-第48章

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nwinding　their　positions　at　a　profit。　A　narrow　opening　range　makes　it　more　likely　that　the　market　will　break　out　of　it　and　start　a　new　trend　for　the　day。
当开盘后交易区间很宽，比如是过去一个月平均日波动的80％，那么很可能达到当天的最高点和最低点。场内喜欢宽广的开盘后交易区间，因为这样的幅度提供了良好的支撑和压力。专业人士在底部附近买入，在顶部附近做空，其它时间反复交易。开盘后交易区间很窄的话，似乎说明是市场要突破它，形成当天新的趋势。


Figure　6。5　Day…Trading　…　Opening　Range　Breakout
图6。5　日内交易——开盘后交易区间的突破
Elder…ray；　5…minute　chart
艾尔德射线，5分钟图
Stocks　for　day…trading　should　have　heavy　volume；　be　volatile；　and　be　expensive　rather　than　cheap；　so　that　they　have　decent　intraday　ranges。　At　the　time　of　this　writing；　Checkpoint　is　definitely　on　the　list；　along　with　NVDA；　TARO；　and　a　few　other　swingers。　By　the　time　you　read　this；　other　stocks　will　be　in　the　forefront　of　day…traders’　attention。
适合做日内交易的股票应该有大成交量，波动大，价格贵，而不是便宜，这样才会有可观的日内交易区间。在我写这个时候，检查点软件公司股票符合这些特征，NVDA，TARO和其它几个公司波动都很厉害。当你读到这里时，其它股票已经引起日内交易者的注意力了。
CHKP　has　been　rallying；　ing　off　the　market’s　recent　lows　and　closing　at　39。44。　Today　it　opens　at　39。26　at　9：30　（point　A）　and　within　10　minutes　runs　up　to　40。25　（point　B）；　establishing　the　high　of　the　opening　range。　It　then　drifts　lower；　hitting　the　low　of　38。93　at　10：10　A。M。　…　the　low　of　the　opening　range　（point　C）。　For　the　next　hour　and　a　half　CHKP　meanders　within　its　fairly　narrow　opening　range　of　only　1。32；　but　by　11：35　it　runs　up　to　its　upper　edge　and　penetrates　it　by　3　ticks　（point　D）。　The　next　bar　is　7　ticks　higher　…　this　is　no　false　breakout；　this　is　a　real　opening　range　breakout；　the　trend　is　up；　and　we　have　to　get　long。　The　13…bar　EMA　is　steadily　rising。　Whenever　Bear　Power　returns　to　the　zero　line　and　turns　negative；　it　shows　that　bears　have　regained　their　footing　…　a　good　time　to　add　to　longs　within　an　uptrend　（points　E；　F；　G；　and　H）。　At　15：25　（point　I）　the　EMA　turns　down；　giving　a　sell　signal　…　time　to　take　profits　on　long　positions。
检查点软件公司反弹，离开了最近的低点，收盘在39。44。今天9：30的开盘价是39。26（A点），10分钟后涨到40。25（B点），造成开盘后交易区间的高点。然后下跌，在10：10分达到38。03——开盘后交易区间的最低点（C点）。后面一个半小时检查点软件在很窄的开盘后交易区间空间内迂回，但是到了11：35分它涨到了上边，还穿过了3个基点（D点）。后面一条竹线涨了7个基点——这不是假突破，这是真的对开盘后交易区间的突破，趋势上涨，我们要做多。参数为13的均线稳步上涨。当空头力量回到0轴以下，这表明空头再次站稳脚跟——此时最好加仓做多（E，F，G，H点）。在15：25分（I点）均线下跌，给出卖出信号——多头仓位要兑现利润。
At　the　right　edge　of　the　chart；　the　day　is　over；　and　we　may　count　profits　before　going　home。　If　you　bought　on　the　first　buy　signal　following　the　opening　range　breakout　and　sold　when　the　EMA　turned　down；　your　profit　is　42。15　…　40。40　=　1。75。　Multiply　this　by　the　number　of　shares　you　traded；　and　add　other　positions　if　you　pyramided。
在图的右边，当天结束了，我们在回家前计算一下利润。如果你在开盘后交易区间突破时买入，在均线下跌时卖出，那么你的利润是42。15…40。40=1。75。把这个乘以股数，如果你加仓了，再加上其它仓位。
The　high　and　the　low　of　an　opening　range　are　like　the　feet　of　a　boxer。　When　they　are　wide　apart；　the　boxer　is　stable　and　in　control；　but　when　they　are　close；　it　is　easy　to　knock　him　off　balance　and　force　him　to　move。
开盘后交易区间的高点和低点就像拳击手的双脚。当它们张开很大时，拳击手就能稳定，控制自己，但是如果太近，容易失去平衡，容易摆动。
Outsiders　love　trends　and　chase　breakouts；　but　the　floor　operates　in　a　reactive　mode；　selling　the　highs　and　buying　the　lows。　It　prefers　flat　trading　ranges　to　runaway　trends。　The　floor　usually　wins；　but　once　in　a　while　outsiders　overwhelm　the　pros　and　push　the　market　into　a　trend。　When　that　happens；　smart　floor　traders　cut　their　losses　and　run；　while　the　dumb　and　the　stubborn　contribute　to　the　mortality　rate。
场外交易者喜欢趋势，爱追突破，但是场内交易者操作相反，在高点卖，在低点买。横盘变成大趋势是最好的。场内交易者一般会赢，但有时场外交易者很强，他们把市场拉成趋势。这样的事发生时，聪明的场内交易者止损逃跑，只有傻瓜和固执的人才会成为牺牲品。
The　opening　range　has　several　implications　for　day…traders：
开盘后交易区间给日内交易者的几个暗示：
The　opening　and　closing　prices；　like　two　poles　of　a　magnet；　tend　to　be　at　the　opposite　extremes　of　a　day’s　bar。　If　the　market　opens　near　the　low　of　a　wide　opening　range；　expect　it　to　close　near　the　upper　edge　and　look　for　buying　opportunities。　If　it　opens　near　the　high　of　a　wide　opening　range；　expect　it　to　close　lower　and　look　for　shorting　opportunities。
开盘价和收盘价，就像磁铁的两极，代表了当天竹线的两个相反极端。如果市场开盘价在开盘后交易区间宽广振荡区间的低点附近，期望它会收盘在比较高的位置，是买入机会。如果开盘价在开盘后交易区间宽广振荡区域的高点附近，期望它会收盘在比较低的位置，是做空机会。
Breakouts　from　wide　opening　ranges　tend　to　be　false。　When　prices　take　out　the　high　or　the　low　of　a　wide　opening　range；　be　alert　to　the　possibility　of　the　breakout　petering　out　and　be　ready　to　trade　its　return　into　the　range。
对开盘后交易区间的突破一般是假突破。当价格离开宽广的开盘后交易区间，注意突破可能要回到这个交易区间。
When　the　opening　range　is　narrow；　expect　a　breakout　and　be　ready　to　trade　in　its　direction。
当开盘后交易区间很窄，期待突破的出现，准备好顺势交易。
Successful　traders　test　everything。　There　are　hours　in　most　days　when　the　market　is　undecided；　neither　a　buy　nor　a　sell。　Use　that　time　to　research　its　opening　ranges　…　how　many　minutes　they　take　to　form　in　your　stock　or　future；　how　wide　they　tend　to　be；　and　so　on。　Create　a　graph　linking　the　height　of　the　opening　range　with　the　likelihood　of　a　breakout；　and　you’ll　acquire　a　private　tool；　a　real　edge　in　the　markets。
成功的交易者会测试所有东西。在市场中，有时候整天没方向，既不是买，也不是卖。用这个时间研究开盘后交易区间——它们要多久才会形成，它们一般有多宽，等等。画一个图，显示开盘后交易区间的高度，以及突破的概率，这样，你就有了自己的工具，赢得市场的优势。
Currencies　…　Trading　the　24…hour　Markets The　United　States　is　the　only　country　in　the　world　where　most　people　don’t　think　much　about　currencies。　We　live　in　the　dollar　universe；　but　the　moment　an　American　sets　foot　abroad；　he　realizes　that　everyone；　from　executives　to　taxi　drivers；　watches　exchange　rates。　When　the　people　outside　the　United　States；　and　even　recent　immigrants　to　the　United　States；　get　a　bit　of　trading　capital；　their　first　idea　is　to　trade　currencies。　The　bulk　of　currency　trading　takes　place　in　the　interbank　market；　directly　between　dealers。　Beginners　turn　to　unscrupulous　currency　trading　shops　that　bucket　their　orders　（hold　their　money　without　executing　trades）　and　kill　them　with　missions；　spreads；　and　interest　charges。　Survivors　discover　currency　futures；　where　spreads　are　more　narrow；　missions　more　reasonable；　and　no　interest　is　charged　for　the　privilege　of　holding　a　position。
外汇——24小时的市场　　这个世界上只有在美国大部分人都不关心外汇。我们生活在美元的世界，但是当他到国外，他就明白了，所有人，包括企业高级主管和出租车司机，都要关心汇率。当人们到了美国以外的国家，甚至包括刚移民到美国的人，都有交易资金，他们第一个想到的就是交易外汇。在银行之间有大量的外汇交易，交易商之间也有。新手很随便地到外汇交易商店去换汇，结果被佣金，价差，和利息害惨了。生存者发现了外汇期货，价差更小，佣金比较合理，持有仓位不扣利息。
Aside　from　the　horrors　of　forex　shops；　the　biggest　challenge　of　currencies　is　that　they　trade　around　the　clock。　You　may　enter　a　trade；　analyze　it　in　the　evening；　and　decide　to　take　profits　the　next　day。　When　you　wake　up；　there　is　no　profit　to　be　taken。　The　turning　point　you　saw　ing　has　already　e　and　gone；　not　in　the　United　States；　but　in　Asia　or　Europe。　Someone　has　picked　your　pocket　while　you　slept！　Markets　are　tough　enough　without　exposing　yourself　to　24…hour　risk。
除了外汇商店的恐怖，外汇最大的挑战是它24小时交易。你也许想交易后，晚上分析，第二天兑现利润。当你醒来时，根本没利润了。你想好的反转点早就到了，已经过去了，不仅在美国如此，在亚洲或欧洲都是这样。有人在你睡觉的时候拿了你的钱！即使不是24小时交易，市场也有风险。
Big　financial　institutions　deal　with　this　problem　by　implementing　a　system　of　“passing　the　book。”　A　bank　may　open　a　position　in　Tokyo；　manage　it　intraday；　and　then　transfer　it　to　its　London　branch　before　closing　for　the　night。　London　continues　to　trade　that　position　and　in　the　evening　passes　the　book　to　New　York；　which　trades　it　until　it　passes　it　back　to　Tokyo。　Currencies　follow　the　sun；　and　small　traders　can’t　keep　up　with　it。　I　once　visited　a　wealthy　Thai　gentleman　who　was　planning　to　install　his　two　sons　and　himself　in　three　different　cities　around　the　globe　to　trade　currencies；　but　the　boys　balked。
大金融机构用“传本子”的系统解决这个问题。一个银行在东京建仓，当天操作，在收盘前传给伦敦。伦敦继续交易这个仓位，到了晚上再把本子传给纽约，纽约继续交易，然后再传给东京。外汇跟着太阳走，个人交易做不到这点。我拜访过一个泰国富人，他计划把他的2个儿子和他自己放在3个不同的城市交易外汇，但是他的儿子不愿意。
If　you　trade　currencies；　you　should　either　take　a　very　long…term　view　and　ignore　daily　fluctuations；　or　else　day…trade；　avoiding　overnight　positions。　If　you　trade　currency　futures；　use　two　sets　of　data。　Use　cash　or　interbank　data　for　your　weekly　charts　and　futures　data　for　the　dailies　to　pinpoint　entries　and　exits。　The　daily　charts　of　currency　futures　are　full　of　overnight　gaps　because　those　markets　are　open　for　only　a　few　hours　a　day；　but　the　charts　of　cash　are　smooth。
如果你交易外汇，你要么选择长线，放弃日内波动，要么做日内交易，不持仓过夜。如果你交易外汇期货，使用2种数据。周线图用现金业务或银行数据，日线图用期货数据，以找到进场点和出场点。外汇期货日线图充满了过夜缺口，因为市场一天只交易几个小时，但现金图表的运动很平滑。
S&P　500　…　False　Breakouts S&P　futures　are　notoriously　hard　to　trade；　but　newers　are　drawn　to　them　like　moths　to　a　flame。　“Are　you　man　enough　to　trade　the　S&P？！”　is　the　battle　cry　of　those　overgrown　boys。　Most　traders　are　woefully　undercapitalized　for　this　expensive　contract。　It　is　hard　to　see　how　anyone　with　less　than　a　quarter　million　in　his　account　could　trade　a　single　contract　of　this　volatile　market；　which　often　jumps　several　points　of　250　each　within　minutes。
标注普尔500股指期货——假突破　标准普尔股指期货很难交易，但是新手像飞蛾扑火一样地被它们吸引。“你有种交易标准普尔吗？！”这是年轻人吵架时喊的话。大部分人钱不多，无法做这么贵的合约。很难看见资金低于25万的人做，因为只能买到一份合约，市场波动剧烈，每分钟内几点的波动高达250元。
The　floor　takes　full　advantage　of　the　fact　that　most　gamblers　do　not　have　enough　money　to　carry　overnight　positions；　place　sensible　stops；　or　ride　out　small　adverse　moves。　The　floor　has　got　the　art　of　shaking　out　inexperienced　day…traders　down　to　a　science。　They　use　false　breakouts　to　make　losers　jump　like　Pavlov’s　dogs；　buying　high　and　selling　low。
场内交易者知道大部分赌徒没有足够的钱仓持过夜，无法合理止损，或驾驭小反转，场内交易者占了很多优势。场内交易者知道如何欺负没有经验的日内交易者。他们用假突破让输家像巴浦洛夫的狗一样乱跳，高买低卖。
The　floor　tries　to　push　prices　through　several　well…known　levels　on　most　days；　flushing　out　weak　holders。　There　is　always　a　mass　of　sell　stops　below　the　low　of　the　opening　range　and　the　low　of　the　day。　Shoving　the　market　through　those　lows　leads　to　selling　by　weak