走进我的交易室 中英对照版-第49章

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pening　range　and　the　low　of　the　day。　Shoving　the　market　through　those　lows　leads　to　selling　by　weak　holders；　and　the　pros　then　buy　their　merchandise　on　sale。　There　is　always　a　mass　of　buy　stops　at　the　high　of　the　opening　range；　the　high　of　the　day；　and　the　high　of　the　previous　day；　placed　by　weak　shorts。　Pushing　the　S&P　through　those　levels　sets　off　panicky　buying。　That’s　when　the　floor　sells　short；　positioning　itself　for　the　next　downswing。　There　is　nothing　uniquely　devious　about　this　game；　only　it　works　especially　well　in　the　S&P　because　there　are　so　many　amateurs　and　this　market　is　so　expensive　that　they　have　no　staying　power。
大多日子里，场内交易者会尽力把价格推到几个比较明显的水平，把软弱的持有者洗出去。在开盘后交易区间的最低点下面和当天最低点下面都有很多多头止损单。把价格打到这些价格，都能把意志不坚定的持有者洗出去，然后专业人士再买入。在开盘后交易区间的最高点，当天的最高点，前一天的最高点，都有很多空头止损单，是意志不坚定的空头下的。把标准普尔股指期货推到这些水平就能洗出很多人。场内交易者再做空，下跌时就可以平仓。这个游戏就是这样来回，标准普尔股指期货更明显，因为这个市场里业余选手太多了，但是他们的资金少，无法做到长期持有。
A　day…trader　who　recognizes　the　special　challenges　of　the　S&P　can　reach　several　conclusions：
了解标准普尔股指期货特殊挑战的交易者可以得到以下结论：
This　is　not　a　good　market　for　beginners；　it　is　too　expensive　and　too　fast。　Learn　to　drive　an　old　Chevy　before　a　turbocharged　Ferrari。
这个市场不适合新手。价格太昂贵，波动太快。在开法拉利之前，最好先学会开雪佛莱。
Have　a　good…sized　account　if　you　plan　to　trade　this　market。　A　quarter　of　a　million　dollars　for　each　contract　gives　you　staying　power　and　allows　you　to　place　sensible　stops。
如果想在这个市场交易，账户资金要合理地多。25万元一份合约，要求你要有持仓能力和止损能力。
Fade　false　breakouts　in　the　S&P　…　trade　against　them。　Use　oscillators　to　detect　when　a　false　breakout　starts　running　out　of　steam；　and　trade　for　the　return　into　the　middle　of　the　day’s　range。
标准普尔股指期货的假突破——要反向做。用振荡指标去寻找假突破的竭尽点，在回到当天波动的中间范围时交易。
The　Daily　Plan
日计划
A　day　in　front　of　a　live　screen　includes　many　dead　hours　when　nothing　seems　to　happen。　People　grow　bored　and　restless；　and　the　next　thing　you　know；　a　day…trader　turns　his　screen　into　an　entertainment　center。　Professionals　tend　to　follow　a　timetable　to　reinforce　their　discipline。
每天坐在屏幕前面，很多时候什么事都没有。人们感到无聊和不安，你很清楚会发生什么，日内交易者关上屏幕，换个娱乐项目。专业人士则紧跟时间表，加强纪律。
Your　trading　day　should　start　before　the　opening。　Give　yourself　at　least　half　an　hour　to　assemble　and　analyze　overnight　data。　Watch　the　first　half　hour　of　trading　with　no　interruptions；　not　even　phone　calls。　If　you　put　on　a　trade；　then　manage　it。　Otherwise　dedicate　two　hours　to　research；　database　maintenance；　reading　a　trading　magazine　or　a　book；　or　trolling　the　net　for　fresh　ideas；　all　the　while　in　front　of　the　screen。　Suspend　everything　if　the　market　looks　close　to　giving　a　buy　or　sell　signal。　Have　lunch　at　your　desk　if　you　are　managing　a　trade。　Review　trading…related　posts　on　the　net　and　put　more　time　into　research。　Consider　keeping　exercise　equipment　in　your　trading　room；　such　as　a　stationary　bicycle　or　a　rowing　machine。　A　healthy　mind　in　a　healthy　body。　As　the　closing　approaches；　the　market　again　demands　your　undivided　attention；　especially　if　you　are　exiting　a　trade。
你的交易日的开始时间应该比开盘早。至少给自己半小时分析头天晚上的数据。要在不受干扰的情况下观察开盘后半小时的市场，也不要打电话。如果你交易了，那么要管理好这笔交易。要么就花2个小时研究，维护数据，看交易书或杂志，学点新思想，都要在屏幕前面。当市场要出现买卖信号时，停止一切活动。如果你已经交易了，要在屏幕前吃午餐。你可以在网上看交易相关的资料，花更多时间研究。房间里要有健身器材，比如固定式自行车或运动练习器。健康的身体才有健康的思想。当快收盘时，市场同样需要你的主意，尤其是你要出场时。
There　are　two　reasons　to　have　a　daily　plan。　You　need　to　make　sure　that　all　the　necessary　work　gets　done；　trades　found；　placed；　exited；　recorded；　and　research　conducted。　The　other　reason　is　to　remind　yourself　that　you　are　day…trading　as　a　business　and　not　for　amusement　and　that　you　are　serious　about　success。
每日做计划的原因有2个。你要确认做好了所有的工作，发现交易机会，下单，出场，记录，研究。另一个原因是提醒你自己，你是做日内交易，不是娱乐，你对成功很认真。
Remember　that　your　feelings；　desires；　and　anxieties　are　part　and　parcel　of　the　game。　When　feelings　are　unsettled；　trading　bees　a　problem。　I　had　a　client　in　the　late　1990s　who　had　achieved　phenomenal　success　day…trading　just　one　stock；　AOL。　He　looked　at　yesterday’s　closing　price；　checked　the　levels　at　which　AOL　traded　in　Europe；　and　reviewed　any　overnight　news。　When　AOL　shot　out　of　the　gate　after　the　open；　he　traded　its　first　swing；　and　sometimes　two　or　three　more　during　the　first　30　minutes　or　an　hour。　He　grossed　5；000　almost　daily　within　the　first　hour　of　trading；　buying　and　selling　1；000　shares　at　a　clip。　Then　he　spent　the　rest　of　day　pissing　that　money　away　and　losing！
记住，你的感觉，欲望，焦急都是游戏的一部分。感觉没有处理好，交易就有问题。90年代末期，我有一个客户，他通过交易美国在线这一只股票就取得了巨大的成功。他研究昨天的收盘价，算出美国在线在欧洲的交易水平，再看看当晚的新闻。当开盘时，在开始的30分钟到1个小时，第一次波动他就交易，有时会交易2，3次。在第一个小时他的毛利润就有5000元，他一次买卖1000股。然后他在其它时间把这钱又亏掉了。
When　he　came　to　consult　me；　it　was　obvious　that　his　system　worked　well　only　during　the　first　hour。　It　tracked　an　overnight　buildup　of　pressure；　and　once　that　pressure　equalized；　he　had　no　edge。　His　system　was　fantastically　effective　…　as　long　as　he　stopped　trading　an　hour　after　the　opening。　But　he　could　not　stop！
当他找我咨询时，很明显他的系统在头一个小时表现不错。它跟踪头天晚上的买卖压力，当买卖压力消失时，他就没优势了。他的系统超级有效——只要他在开盘1小时后停止交易就没事。但是他做不到！
It　turned　out　that　his　self…esteem　was　largely　based　on　trying　to　win　his　old　father’s　respect。　The　father　was　an　immigrant　who　built　a　successful　business　by　the　dint　of　hard　work；　and　he　only　respected　men　who　worked　hard　and　put　in　long　hours。　My　client　felt　that　he　had　to　keep　on　“working”　in　the　markets　all　day　rather　than　turn　off　his　puter　and　go　outside　to　play　golf；　drive　his　boat；　or　putter　in　the　garden。　He　did　not　want　psychotherapy。　I　tried　calling　him　at　10：30　to　remind　him　to　stop　trading；　but　then　he　got　caller　ID　to　avoid　my　calls。　A　great　system　is　only　half　the　game；　the　other　is　trading　psychology。　The　only　goal　of　successful　traders　is　to　grow　equity。　Everything　else；　including　love；　respect；　and　so　forth；　has　to　be　gained　outside　the　markets。
似乎他的自尊建立在赢得他父亲尊敬的方面。他父亲是移民，通过努力建立了自己成功的生意，他只尊重努力，并长时间工作的人。我的客户认为他必须在市场整天工作，不能关上电脑出去打高尔夫，开船，或者是去公园。他不需要心理治疗。我尝试在10：30打电话给他，叫他停止交易，但是他的电话系统拒绝接我的电话。优秀的系统只是游戏的一半，另外一半是心理。成功交易者的唯一目标就是资金增长。其它事，包括爱情，尊敬等等都是市场以外要追求的。
THE　IMPULSE　SYSTEM
动力系统
High　volatility　during　the　bull　market　of　the　1990s　made　momentum　trading　very　popular。　The　idea　is　to　jump　aboard　a　fast…moving　stock　as　it　begins　to　run　and　hop　off　after　it　slows　down。　Momentum　traders　do　not　care　about　pany　fundamentals；　they　may　not　even　know　what　that　pany　does。　All　they　care　about　is　direction　and　speed。　They　buy　when　a　stock　rallies　（they　rarely　go　short）　and　hope　to　cash　out　before　the　impulse　runs　out。
90年代大多头市场的高波动性造成动力交易的流行。就是在快速波动的股票开始波动前上车，快结束时下车。动力交易者不关心公司的基本面，他们甚至不知道公司是干什么的。他们唯一关心的是方向和速度。当股票上涨时买入（他们很少做空），希望在动力结束前兑现利润。
The　game　of　momentum　trading　appears　deceptively　easy。　The　owners　of　trading　rooms　make　fortunes　in　missions；　while　legions　of　traders　lose　even　bigger　fortunes　trying　to　grab　money　from　fast…moving　stocks。　Impulse　trading　tends　to　degenerate　into　impulsive　trading；　and　the　game　is　over。
动力交易看起来似乎简单。经纪公司的老板靠佣金赚了很多钱，交易者想在快速波动的股票中赚钱，结果却亏了很多钱。动力交易一般会变成冲动交易，那么游戏就结束了。
Momentum　trading　has　a　built…in　psychological　contradiction　that’s　deadly　to　most　people。　On　the　one　hand；　this　fast　game；　like　infantry　fighting　or　video　game　playing；　is　best　suited　for　young　people　with　strong　hunting　instincts；　capable　of　abandoning　themselves　to　the　game。　On　the　other　hand；　momentum　trading　requires　the　cold　detached　discipline　of　a　professional　card　counter　in　a　casino。　Successful　momentum　trading；　like　professional　gambling；　is　a　boring　business。　The　ability　to　accept　small　steady　gains　…　essential　for　momentum　trading　…　is　very　rare。　Few　people　can　walk　away　from　the　table　just　as　the　party　gets　going。
动力交易采用的心理学对很多人来说是矛盾的。一方面，这个快速的游戏像步兵打仗或者像玩电子游戏，适合年轻的，有猎杀本性的人，他们可以完全沉迷于游戏。另一方面，动力交易要求有赌场发派员那样冷静的纪律。成功的动力交易，就像专业的赌博，是无聊的生意。接受稳定的小收益——动力交易的核心——有这个能力的人少。当游戏开始时，很少有人能离开桌子。
One　of　my　favorite　clients　is　a　professional　trader　in　London　who　sometimes；　for　entertainment；　goes　to　a　casino　at　night。　He　plays　blackjack　for　a　minimum　stake　of　￡5　and　quits　when　he　is　either　￡200　ahead　or　￡400　behind。　He　has　worked　out　a　card…counting　method　and　a　money　management　system　that　have　him　going　home　with　￡200　13　times　out　of　14。　He　has　proven　to　himself　that　he　can　steadily　win　at　the　casino；　and　now　he　rarely　goes　there　because　he　must　spend　6　or　7　hours　counting　and　betting　before　reaching　his　winning　or　losing　limit。　It　is　hard　work；　counting　all　the　time。　The　crowd　of　amateurs　around　him　is　having　a　lot　of　fun　losing。　My　client　prefers　to　stay　home　and　trade　stocks　where　the　odds　are　much　more　to　his　liking。
我很喜欢一个客户，他是伦敦的专业交易者，他有时候为了娱乐，会去赌场。他玩21点，最小赌注5英镑的，他要么赚200英镑出场，要么亏400英镑出场。他研究出了数牌的方法和资金管理系统，这样的话，赌14次，他有13次能赢200英镑带回家。他已经证明了可以在赌场稳定赢利，但是他现在很少去了，因为他数牌和赌牌的时间要6，7个小时，这样才能决出胜负，太辛苦了，要一直计算。他周围的业余选手带着兴趣亏钱。我这个客户还是喜欢在家里交易股票，股票的概率才是他喜欢的。
Successful　momentum　trading　requires　great　discipline。　You　must　identify　a　price　move；　hop　aboard　without　waiting　for　a　better　confirmation；　and　jump　off　as　soon　as　that　move　slows　down。　The　longer　you　wait　to　identify　the　momentum；　the　less　money　is　left　for　you。　Taking　profits　is　stressful　because　of　a　normal　human　tendency　to　hold　out　for　a　little　more　and　then　beat　yourself　up　for　having　left　too　early。　A　momentum　trader　needs　a　set　of　technical　rules；　a　money　management　system；　and　iron　discipline　to　enter　when　the　time　is　right　and　exit　without　regrets　after　hitting　his　profit　target　or　a　loss　limit。
成功的动力交易要求极好的纪律。你必须判断价格的波动，不等确认就要跳上车，当波动减慢时就要跳下车。你确认动力的时间越长，你赚到的钱越少。兑现利润时压力很大，因为一般人会多等一会儿，然后再教训你，让你后悔提前下车了。动力交易者需要一套技术原则，资金管理系统，用铁的纪律在正确的时间进场出场，还不能在止赢单和止损单被激活时后悔。
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