走进我的交易室 中英对照版-第59章

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波段交易者比趋势交易者有很多机会，通过频繁交易能积累很多经验。因为止损很近，所以风险低，快速的回报能带来精神上的满足。波段交易也有不足之处。佣金和滑点的费用很高，因为交易太频繁了。你必须每天工作，积极地管理好交易。同样，你会错过大波动——你不能用小钩子钓大鱼。
Trend　trading　…　buying　and　holding　in　a　major　bull　market　…　works　best　with　the　type　of　stocks　that　Peter　Lynch　calls　10…baggers；　those　that　go　up　by　a　factor　of　10。　They　are　usually　newer；　cheaper；　less　seasoned　issues。　An　Internet　or　a　biotech　pany　with　a　hot　new　invention；　a　new　patent；　or　a　new　idea　is　more　likely　to　go　up　by　a　huge　percentage　than　the　stock　of　an　old　established　firm。　A　small　pany　may　bet　its　future　on　a　single　idea　or　product；　and　its　stock　will　soar　if　the　public　buys　that　bet　or　stay　in　the　doghouse　if　it　doesn’t。　Had　a　large　multinational　pany　e　up　with　the　same　invention；　its　stock　would　have　barely　budged　because　one　more　product　makes　little　difference　for　a　huge　firm。
趋势交易——上涨时买入并持有——彼得·林奇所谓的10垒打，涨10倍的股票就适合这样交易。它们通常很新，很便宜，比较稳定。互联网或生物科技公司的新发明，新专利或新思想，很可能引起大涨，而比较老的公司则不太可能出现这个现象。一个小公司可能在一个想法或产品上下赌注，如果大众领情买入，就会飙涨；如果大众不领情，就只能爬在地上。如果大型的跨国公司发明了新东西，股价很少动，因为对于大公司来说，单一的产品不会造成很大的不同。
The　lure　of　big　trends　makes　stocks　of　small　panies　in　promising　new　industries　attractive　to　trend　traders。　Swing　traders　should　select　their　candidates　from　among　the　most　actively　traded　stocks　on　major　exchanges。　Look　for　large…cap　stocks　which　swing　within　broad；　well…defined　channels。
对于趋势交易者来说，有前景的小公司是有吸引力的。波段交易会则应该选择大型交易所里面的活跃股票。寻找大块头，交易区间宽广，容易使用通道的股票。
Once　you　choose　a　stock；　don’t　assume　it　will　continue　to　behave　the　same　way　forever。　panies　change；　and　you　must　stay　on　top　of　your　picks。　For　example；　DELL；　started　by　Michael　Dell　in　his　college　dorm　room；　used　to　be　a　tiny　public　pany；　but　grew　into　one　of　the　largest　puter　firms　in　the　world。　A　friend　of　mine　bought　50；000　worth　of　Dell　in　the　early　1990s　and　cashed　out　three　years　later　at　2。3　million；　but　DELL’s　days　of　spiking　through　the　roof　and　doubling　twice　a　year　are　gone。　Instead；　this　widely　held　stock　has　bee　a　vehicle　for　swing　traders；　and　not　a　very　active　one　at　that。
一旦你选择了一只股票，不要以为它永远这样。公司在变化，你的选择也要变化。比如戴尔电脑，麦克·戴尔在大学宿舍创立了这个公司，过去是小公司，但是它成长为全世界最大的电脑公司之一。我的一个朋友在90年代买了50000元的戴尔，3年后兑现为230万，但是那种直飞云天，一年2倍的日子过去了。相反，这种大家都持有的股票成为波段交易者的工具，波动不是很激烈。
A　beginning　trader　is　better　off　learning　to　catch　swings；　because　profit　targets　and　stops　are　clearer；　feedback　es　faster；　and　money　management　is　easier。　The　choice　between　trend　trading　and　swing　trading　is　partly　objective　and　partly　subjective。　Should　you　trade　trends　or　swings？　My　impression；　after　meeting　thousands　of　traders　and　investors；　is　that　the　elite　tend　to　trade　the　big　moves　and　ride　major　trends；　but　people　who　can　do　it　successfully　are　few　and　far　between。　There　are　many　more　traders　who　make　money　…　sometimes　very　serious　money　…　by　trading　swings。　The　principles　of　Triple　Screen　work　for　both；　even　though　the　entries　and　especially　the　exits　are　different。
新手最好先学习抓波段，因为利润目标和止损都很清晰，回报快，资金管理简单。选择趋势交易或波段交易，部分主观，部分客观。你应该交易趋势还是波段？根据我和几千个交易者，投资者沟通的经验，精英一般交易大波动，但是能做到这点的人很少。还有很多交易者都能赚钱——有时能赚很多钱——通过波段交易。三重滤网对2者都有用，只是进场点，尤其是出场点不同。
TREND　TRADING　　Trend　trading　means　holding　your　positions　for　a　long　time；　sometimes　for　months。　It　requires　holding　while　your　stocks　react　against　the　main　trend。　Bull　and　bear　markets　are　driven　by　shifts　in　the　fundamentals；　such　as　new　technologies　and　discoveries　in　the　case　of　stocks；　weather　patterns　in　the　case　of　agricultural　markets；　political　shifts　in　the　case　of　currencies；　and　so　on。　Fundamental　factors　are　behind　bull　and　bear　markets；　but　prices　move　only　in　response　to　actions　by　traders　and　investors。　When　your　fundamental　information　forecasts　a　major　move；　you　need　to　analyze　the　charts　to　see　whether　the　technicals　confirm　the　fundamentals。
趋势交易　意味着长期持有仓位，有时是几个月。当价格相反于主趋势时也要持有。上涨和下跌是因为基本面在变化，比如股票市场的新科技，新发明，农业市场的天气变化，外汇市场的政治变化等等。基本面因素躲在上涨和下跌的市场后面，但是价格对交易者和投资者的行动直接起反映。当基本面信息预测到大波动时，你要分析图表，看看技术是否确认了基本面。
A　market　doesn’t　send　you　an　invitation　before　it　takes　off。　When　a　trend　first　climbs　out　of　the　cellar；　few　people　pay　attention。　Amateurs　are　fast　asleep；　while　professionals　monitor　their　markets　and　scan　for　breakouts　and　divergences。　Active　markets　get　into　the　news　because　the　lows　and　especially　the　highs　attract　journalists。　One　of　the　key　differences　between　the　pros　and　the　outsiders　is　that　the　pros　always　track　their　markets；　while　amateurs　wake　up　and　look　at　charts　only　after　a　market　hits　the　news。　By　that　time　the　train　has　already　left　the　station。　The　ABC　Rating　System；　described　on　page　255；　can　help　you　handle　the　challenge　of　tracking　stocks　through　inactive　periods。
市场是不会在起飞前给你发邀请函的。当市场开始走出低谷时，只有很少的人能注意到。业余选手还在睡觉，而专业人士还在忙着找突破和背离。活跃的市场对新闻反映快，因为记者喜欢在最低点，尤其是最高点报道。专业人士和场外人的关键区别是，专业人士一直在跟踪市场，然而业余选手是等到了消息再醒过来看图表。此时火车已经离站了。ABC评分系统能帮助你在不活跃的时候跟踪股票。
A　new　breakout　is　easy　to　recognize　but　hard　to　trade　and　even　harder　to　hold。　As　a　trend　speeds　up；　more　and　more　people　pray　for　a　pullback。　The　stronger　the　trend；　the　less　likely　it　is　to　acmodate　bargain　hunters。　It　takes　a　lot　of　patience　and　confidence　to　hold　a　position　in　a　trend。　Traders　tend　to　be　active　men　with　the　attitude　of　“don’t　just　sit　there；　do　something。”　Learning　to　be　passive　es　hard　to　them。　One　reason　women　tend　to　trade　better　is　that　they　are　more　likely　to　be　patient。
新的突破很容易被识别出来，但是很难交易，持有更难。当趋势加速时，越来越多的人祈祷回调。趋势越强，它越不可能和别人讨价还价。在趋势中需要很大的耐心和自信以持有仓位。交易者一般都有这个倾向“不要坐在那里，做点什么。”对他们来说，被动是很难的。女性能交易的比较好的一个原因就是她们有耐心。
How　can　you　teach　yourself　to　trade　trends？　You　may　begin　by　studying　historical　charts；　but　remember；　there　is　no　substitute　for　experience。　The　idea　is　to　learn　by　doing。　Start　by　putting　on　positions　so　small　that　you　can　be　relaxed　and　not　tie　your　mind　into　a　knot。　Trade　only　a　few　hundred　shares　or　a　single　futures　contract　while　you’re　learning。
你如何学会趋势交易？你可以开始学习历史图表，但记住，经验是无法替代的。行动比学习重要。一开始可以交易自己很放心的小仓位。在学习阶段只交易几百股或一份期货合约。
To　apply　Triple　Screen　to　trend　trading；　monitor　long…term　charts　for　breakouts　or　look　for　well…established　moves；　identified　by　a　weekly　EMA。　When　the　weeklies　tell　you　to　be　bullish　or　bearish；　return　to　the　dailies　and　use　oscillators　to　find　entry　points。　Put　on　long　positions　in　up…trends　when　prices　touch　their　rising　daily　EMA　and　keep　adding　on　pullbacks。　You　can　also　add　when　daily　oscillators；　such　as　MACD…Histogram　or　Force　Index；　give　buy　signals；　especially　when　they　coincide　with　pullbacks。　Reverse　the　procedure　in　downtrends。　When　the　weekly　trend　is　down　and　daily　oscillators　rally　and　reach　overbought　levels；　they　signal　to　sell　short；　especially　when　they　coincide　with　rallies　to　the　EMA。
在趋势交易时使用三重滤网，监视长期图表寻找突破，或通过周均线的确认寻找波动。当周线图告诉你上涨或下跌时，回到日线图，用振荡指标找进场点。在上涨趋势中，当价格碰到上涨的日均线时建仓，在回调时不断加仓。你也可以增加日线的振荡指标，比如MACD柱，或力量指数，当它们在回调冲突时，你能得到买入信号。下跌时则相反。当周线图上趋势是下跌，日线图上振荡指标上涨并到达超买水平，信号是做空，尤其是它们和均线冲突时。
The　idea　is　to　position　yourself　in　the　direction　of　the　market　tide　and　use　the　waves　that　go　against　that　tide　to　build　up　your　initial　position。　As　a　beginner；　learn　to　trade　a　single　small　position；　but　once　you　start　making　money；　the　size　of　your　positions　and　the　number　of　additions　bee　a　function　of　money　management。
顺着市场的浪潮交易，在回滚的浪潮建仓。作为新手，学习交易小仓位，一旦你开始用现金交易，仓位的大小和加仓的大小都成为资金管理的功能。
Once　you　recognize　a　new　trend；　get　in！　New　trends；　springing　out　of　trading　ranges；　are　notoriously　fast；　with　few　or　no　pullbacks。　If　you　think　you　have　identified　a　new　trend；　hop　aboard。　You　can　reduce　your　risk　by　trading　a　smaller　size；　but　do　not　wait　for　a　deep　pullback。　Those　may　e　later；　and　you　will　be　able　to　add　to　your　position。　Jumping　aboard　a　new　trend　feels　counterintuitive；　but　being　in　the　market　makes　you　more　alert　to　its　behavior。　The　great　George　Soros　was　only　half…joking　when　he　said；　“Buy　first；　investigate　later。”
一旦你认出了新趋势，上车！横盘时出现的新趋势非常快，很少回调，甚至不回调。如果你认为你确认了新趋势，上车。你可以通过小仓位来减少风险，但不要等到大回调。大回调也许会迟点来，那时你要加仓。跳进新趋势有点违反直觉，但是身在市场更要警惕。伟大的乔治·索罗斯半开玩笑地说：“先买，再研究。”
Place　your　initial　stop　at　the　breakout　level；　where　the　new　trend　erupted　from　the　range。　A　rocket　that　takes　off　from　its　launching　pad　has　no　business　sinking　back　to　the　ground。　Do　not　hurry　to　move　your　initial　stop。　Wait　for　a　reaction　and　then　a　new　move　before　moving　your　stop　to　the　bottom　of　that　reaction。　The　SafeZone　stops；　which　work　so　well　for　swings；　are　much　too　tight　for　big　trends。　While　riding　a　tide；　you　must　expect　the　waves　to　swing　against　you　and　still　hold　your　position。
止损下在突破处，新趋势突破横盘的地方。火箭脱离发射塔以后，没有必要再回到地面。不要急着移动止损。等回调，回调以上还会上涨，在回调的底部止损。安全区域止损，对波段交易作用大，对于趋势交易来说，则太紧了。当你趋势交易时，在回调时要继续持有仓位。
Trend　trading　means　retaining　your　initial　position　through　thick　and　thin。　You　are　fishing　for　very　big　fish；　and　you　need　plenty　of　room。　One　of　the　reasons　so　few　people　make　big　money　from　big　trends　is　that　they　bee　anxious　and　hyperactive　and　forget　to　hang　on。　Trends　are　unlike　swings；　where　you　must　take　profits　and　run　fast。　Stay　with　the　trend　unless　weekly　trend…following　indicators　go　flat　or　reverse。
趋势交易意味着保持你的仓位从开始的多变少。你在钓大鱼，你需要更多的空间。只有很少的人能在大趋势赚大钱的一个原因是大部分人太急，太活跃，忘了坚持持有。趋势不像波段，做波段就要兑现利润逃跑。趋势交易时，要坚持持有，直到周线图上的指标开始走平或反转。
Amateurs　often　outsmart　themselves　by　trying　to　pick　the　end　of　a　trend　…　a　notoriously　hard　task。　As　Peter　Lynch　aptly　put　it；　trying　to　catch　a　bottom　is　like　trying　to　catch　a　falling　knife　…　you　invariably　grab　it　in　the　wrong　spot。　Trends　tend　to　overshoot　rational　expectations。　News；　daily　chart　patterns；　and　other　distractions　try　to　throw　you　off　the　saddle。　Hang　on！　Consider　trading　a　core　posit