短线交易秘诀-第17章

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　　　　这套“系统”并不是以魔术或花俏的数学基础，唯一的策略是资金管理。肯尼·罗杰斯是对的。

如何区别散户和专业投资人

　　　　在心态方面，“散户”及“专业投资人”有很大的差异，我认为，藉由观察他们最喜欢采用的进出场方式，应该就可以看出其中的差异。
　　　　我愿意对你解释这套迷人的技巧，让你得以了解专业投资人和一般散户的主要差异。
　　　　让我们先从了解典型的“散户”交易员开始。他或她，极可能因为现金不足或存款不多，或是幸运地拥有大笔的银行存款，但是却因为投资太多份合约而资金有限，让自己沦落到像那些无关紧要的交易员那样的操作方式。
　　　　通常都因为存在了这些压力（自找的），使得交易员变得很情绪化、也很容易受到经纪商、《华尔街日报》、占星术，或是天知道什么东西、那些看起来像蜡烛一样的线图所影响。
　　　　试想一下，当你迫切需要钱的时候，你最自然的反应会是什么？会不会吓得马上逃走……快速（或者太快）砍掉损失，然后再想办法补回来……只要看到好像能够赚钱的好方法，就马上靠过去，想要藉此平衡你的损失？
　　　　这就是我过去的情况，我想你也差不多。
　　　　这代表了“散户”投资人情绪化或无理性的个性。事实上，压力会摧毁个性，所以没有任何系统或风格得以存在。于是交易会变成一场乱七八糟、拼命想要填补亏损的游戏，交易员忙着随风起舞，即使是一丝微风也不放过。
　　　　最大的差别在于，散户交易员（或几乎一直犯错的人）似乎都过度受到开盘价高低的影响。事实上，这种关联具有持续性，因此我从1969年起就开始呼吁使用开盘价做为所有市场衡量指标。近几年来，许多分析师最终接受了这种观点。22年来，这种强大的关联性，在所有的股票或是商品期货交易市场都在持续出现。
　　　　你必须了解的关键是，散户投资人的行动可以用昨晚收盘价和今早开盘价的价差来衡量。
　　　　相反的，专业投资人的行动，或谓是真实的价格走向，用当天的开盘价和收盘价的价差，最能够清楚地显示出来。

朋友，这是行不通的

　　　　无可否认地，我们上期的市场通讯很清楚地进行了解说，并指出了市场的预测高点，并让你注意8月14日到17日之间将出现最高点。而从17日开始，空头市场来袭，股价将会重创，这是我们现在都已经知道的事情。
　　　　假如我们像其它的投资通讯那样，我们可能会在《投资人日报》买个大幅广告，宣传我们有多厉害（过去有多厉害）。
　　　　但是，朋友们，27年的交易经验向我证明了，预测价格和预测政治以及我们的生活，即使不是绝对不可能，但可以说是相当困难的。请容我解释……但是如果你能做到这一点，你就成了最成功的交易员。
　　　　过去18个月来，我使用桌子右手边的最上一曾抽屉，储存各种市场通讯（股票及商品期货）的预测资料，以及各种发生状况的预言资料。
　　　　昨晚，我翻遍这堆资料找寻有关昨日的新闻以及预测。我所发现的东西让人兴奋，也相当有价值。
　　　　对期货市场的苦心钻研以及多方做预测的结果，结论很清楚：预测是行不通的。让我们来看看，我应该怎样向你证明呢？我应该给你看一份使用先进电脑所做预测的市场通讯，它们利用神奇电脑画出的趋势图，标示出债券价格将在2月份出现大涨行情？不，也许我可以引述《投资人日报》专访大师艾莲·葛莎罗莉的谈话，访谈中她预测（从今年3月算起），“股市应该在未来6到12个月内会有20％的报酬率。”葛莎罗莉是根据基本面指标做的预测。其它人则是采用占星术。坦白的说，和花哨的基本面主义者比较，他们的表现还算不坏。我的意思是说，他们并不比那些受过良好教育、出身沃顿商学院或哈佛商学院的专家们预测得差。
　　　　我可以详细地说明这一点，方法是让你看看美国最重要的预测家之一，他所做的预测图，显示跌市将持续到12月……这是指国债市场。但这又怎么样？这能够进一步证明我已经相信的结论吗？假如不能的话，就继续按照我所做的……搜集所有多到可以满整个桌面的预测，把它们放上一年，让事实证明一切。
　　　　年轻的时候我曾经傻乎乎地相信，我个人的前途可以根据几种通灵方式预测出来。我全都试过了，手相术、塔罗牌等等。方法并不重要，结果才重要。我学到很多教训，都不外乎以下结论：“你最好把钱花在别的地方。”
　　　　我在大学先是主修艺术，后来又转念新闻，如今我又用数学来进行市场交易。没有任何一位算命先生可以预测未来会发生什么事情，更何况是预测我的未来。
　　　　听“滑头威利”说，最近道琼斯工业指数暴跌，是华尔街针对布什接受共和党号召参选总统所作出的反应。这种说法就像在预测，8月份的最高点时预测到布什演说的坏消息因而大跌一样的糟糕。谈到政治，当初那些曾经大胆预测，胆敢挑战布什总统宝座的人都是傻瓜，如今安在？（译注：布什后来被克林顿打败。）
　　　　一切都会是这样的：在27年的交易生涯中，我还不曾看到过任何人能够持续地预测出来所发生的事情。每隔几年，总会出现格兰威尔、普力斯特、英格或威廉姆斯等名噪一时，但总不会持续太久的人。
　　　　是的，27年中，我们没有一个人能够长期地做出正确的预测。本月箴言是：对任何吹嘘有此本事的人说不。上帝没有赋予我们所能显现的超能力，但他赋予我们能够更透彻了解事情的能力，好让我们可以架车、飞翔与生活……甚至买卖商品期货。
　　　　你并不需要了解整个世界的未来，才能够赚钱（反正你也绝对没有这样的远见）。你需要的是在比赛中持续保持优势，这就是期货交易系统能够发挥作用的地方。
　　　　期货交易系统或任何一种持续性的方式，能够让你在这场竞赛中具有优势……我的朋友，这正是你唯一需要的东西。

交易的迫切感

　　　　陀斯妥也夫斯基，是一位俄国诗人及赌鬼；他说，人生当中最让人感觉紧张颤栗的事情，莫过于投机下注赚钱。
　　　　第二件令人感觉紧张颤栗的事，则是亏损。或许这就是他最出名的作品《地下室手记》的灵感来源吧。他说得好，赚钱源自一股强大的迫切感，然而奇怪的是，想摆脱亏损也是如此。没有比脱离那种沉重的痛苦与煎熬更让人感觉愉快了。
　　　　这会造成心理上的矛盾冲突。负面行动，也就是亏损，会产生一种“急迫感”或一种让心情向上攀升的兴奋快感。许多像你我之类的人，或许是喜爱这种急迫、紧张颤栗与兴奋的感觉，即达到一种需要付出代价的程度，也就是被迫追缴保证金。
　　　　你认为我在开玩笑吗？　在将近600位交易员的问卷调查中，被问到三项最主要的交易理由时，竟然没有人把赚钱列为第一个理由。一点也没错，他们列出像是紧张颤栗、挑战、兴奋刺激……但是没有一个人把赚钱列为第一选择。
　　　　我要谈到的第二个论点是，当一般人打电话来想要学习一套交易系统，或是想要订阅这份投资通讯时，他们很少询问我们是否赚钱……反而问我们一星期做几笔交易、是否有做他们目前最感兴趣的某种期货买卖，许多打电话的人发现我们没做此类交易后，就失去了兴趣了，因为那才是他们想要做的交易，就是这样。即使他们曾经买卖此类期货亏了钱，还是要做。
　　　　过去这几年，有一大堆书籍及研讨会都宣传，赚钱之道在于对自己本身以及市场的“彻底领悟”。许多人花了大把银子去学这种“启发式”课程。现在反而是我对此一窍不通。
　　　　首先，让我说明我有什么资格可以对你说明这件事。我在大学辅修心理学，我对史金纳箱（著名行为心理学的重要试验，将一只猫关在箱子里，测试其行为反应）和价格线图同样感到轻松自在。我对这个主题的了解程度并不是只有一点点而已。
　　　　但更重要的是，我曾经一度真的以为，自己的心态会扰乱我们，让我们无法取得市场放在那里的无尽财富。基于这个信念，我全力以赴，尝试了所有的信念系统。嘿，我在以前可绝对不会承认这件事，但是当我写本书时，我已经即将满50岁，在这种年龄也比较容易招供了。
　　　　我曾经尝试科学宗教、再生、罗芬、瑞晴，我在大学的禅学静坐中心坐了无数小时……聆听潜意识录音带中传出我听不懂的讯息，跟着老师焚唱、吐气、祈祷和欢跃，为的就是要“彻底领悟”，好让我能连接市场的金库。简而言之，我所经历的心理疗程多过腌泡菜的手续。
　　　　有趣的是，我学了一大堆了解我自己、我的身体以及其它人（就像是你）的事。但是，你知道吗？没有人能用这些东西来做买卖赚钱，一个傻瓜也没有。
　　　　我的工作经历一直是赚大钱，就是你们都知道的那种惊天动地的赚法，然后小亏一点，接着再玩些把戏，然后再轰轰烈烈的赚一票。看起来我好像做得不错，实际上却惊险万状。
　　　　终于我遭殃了……所有投入的时间和金钱都付诸流水。
　　　　我的交易之所以成功，和我的心态一点关系也没有。市场才不在乎我是否宁愿喝醋也不愿亲吻我的母亲。我对她的心态，用罗莎哈测验（教人学会解释从墨水点绘出的图型来判断其性格的心理测验）或我小学一年级老师……甚至我对上帝的观念……来测试都不会有所差别。
　　　　我亏损的原因并非我要如此……或是因为我有容忍的肚量、或是占用欲望强等等。不，我是因为做错事而输钱，失败才是破坏我的心理态度以及做事方法的元凶。
　　　　这种因果关系绝对无法逆反。
　　　　因为我输了钱，你可要原谅我刚刚胡言乱语的毛病。你不需要在海上漂流6个小时，吃那种可以改变心意的药，或是做催眠。你所要的只是……一套致胜的系统以及耐心。
　　　　老实说，我不知道一套致胜的系统或耐心，那一种比较重要。他们必须是一体的，为什么？因为即使是最好的系统也不能天天获利。当你播种时，不会每星期都去把它挖出来看看长大了没有。系统方法、市场通讯、请教大师，也是同样的道理。赚钱是需要时间的，获利与时间有关，时间与耐心有关。这些道理的寓意是：忘记佛罗伊德，停止你原始的呐喊，如果你愿意，可以反向思考。这些都无所谓，只要找到一种可信赖的交易方式并坚持下去。而且由记录来看，在《期货交易消费者报告》所追踪的25家投资通讯服务公司中，我们每年的获利绩效都是在前5名以内，而且在1991年还是少数几个有盈利者之一。

1993年全力痛击

　　　　再过几天，自命权威的人士会告诉你，1993年会有怎样的变化。你会听到五花八门的各种预言、告诫、水晶球或根据神明指示的建议。它们有什么好处吗？
　　　　有时候可以从过去判断未来。
　　　　请仔细听听清楚……许多人（包括分析师）总是说你可以利用过去的事件来预测未来。话是没错，但并不如你想的那么经常有效。假如它完全正确，我们这些市场预言家都会是亿万富翁。你在哥伦比亚国家广播电台的节目中，看到那些依照过去的事件经验发表评论的来宾们，当中极少人赚的钱会超过他到电视台来的计程车费。
　　　　但是，有些事情是可以从过去的经验来做判断，其中之一就是过去的预言。我已经等了12个月，现在终于可以拿出去年的预言来做验证，那些预言家们预测未来的能力显然不会比你好，甚至更差。
　　　　随便你怎么说，但《国家咨询报》是最爱自夸拥有预测未来能力的百万美元资产的公司。每年他们都会让预言家告诉我们未来会发生哪些事情。假如他们说对了，该报就会到世界各地敲锣打鼓，并且赚进更多的钱。所有的投资通讯也都一样，你猜怎么着？我这个爱偷偷摸摸的小子居然保存了《国家咨询报》1992年的预言，以及那些每年做预测的市场通讯资料，好看看它们1992年的预测结果如何。以下就是这些结果：
　　　　这些新闻记者付钱给顶尖的10大预言家做预测，并在去年1月刊出。以下就是他们的成绩单，在41个有关于1992年的预言中，没有一个是正确的。最接近的说法就是，“艾滋病大流行会毁灭经济繁荣”。是的，艾滋病是毁了魔术师约翰逊，但还没有到大流行的地步。芝加哥的预言家艾伦妮·休斯（她做的市场预测收费很高，但我曾经看过好几次重大失误），预言凡娜·怀特在转大富翁轮盘时，因为惊吓过度而“差点死掉”……福奇·迪金逊会以60高龄全裸上《花花公子》，而西碧·雪佛会为了开设一家穷人诊所放弃演艺事业。在这些热门话题中，就是没有人预言克林顿会赢得总统大选，几乎所有人都认为布什会赢。
　　　　《国家咨询报》的预言时逃避现实的休息站……唐纳德·特里普将倾家荡产，然后成为热门的深夜脱口秀节目主持人……迈克·杰克森会失声……以及，伊丽莎白·泰勒将会生小孩……也许有人会觉得，相信市场分析师的预测要实际一些。
　　　　事实却不然。有好几位受人敬重的预言家，预测1992年12月（就是现在）道琼斯工业指数会大跌1000点。还有人说布什的新世界秩序军队将在12月19日银行放假时完全接管美国。
　　　　有些市场分析师说，我们正处轰轰烈烈的多头市场，有的则说，这是一个毁灭性的大熊市。在曾经出版预言1992年经济出现大萧条这本书的作者，现在怎么样了？他所说的萧条和股市崩盘又是怎样的局面？我手上就握有对10月19日的预言，“毫无疑问地，崩盘不可避免……有个快速发大财的机会……2000美元会变成2万美元……而跌势现在正式展开。”当然，你也可以打电话询问他们最新的预言。问题是，根本没有发生崩盘。
　　　　就像《国家咨询报》的那些水晶球预言家们一样，我所留存的这些市场预测，也有一个完美的结果，就没有一项是正确的。他们预测的市场主要转折点没有一个正确。其中有人预测最高点会出现在3月份，10月份则会创下新低点。事实上，10月却是绝佳的买进机会（历年来都是如此）。
　　　　诚恳的告诫：要像逃避瘟疫一样避开任何对未来的预言。当未来降临，某些法则就会适用。事实上，完善的思考与推理会比听信预言更有帮助。如果你能够在生命中做出正确的选择，不管是做交易或是做投资，你都会出人头地，追随大师的预言不会是正确的方式。为了证明我所言不虚，请用30分钟的时间理性地去推测，你认为1993年可能会发生哪些事情，一年之后再看看这些预言，你会发现，和那些专门发头条新闻的蠢蛋比起来，你是多么地精确。思考并采取正确的行动，永远会击败靠水晶球做预测的那些人。当然，这需要花功夫，但是一定有效果。
　　　　在30年的竞技生涯中，我曾经尝试过好几百种神奇的预测，甚至水晶球那种垃圾把戏。我从前相信这些东西，但现实让我明白一个很重要的道理，在此我希望能够告诉你，就是：别让预言阻碍了你该做的事情。明白了吗？
　　　　我也一样……
　　　　上星期我接到一大堆电话和来信，让我对你以及像我这样的人，以及市场本身有了更多的了解。
　　　　这些电话和来信大致是这样的，“啊，拉