短线交易秘诀-第20章

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　　　　有三件事足以毁灭期货交易员：坏的方法、缺乏资金管理，以及坏习惯。
　　　　坏习惯——不，这不是你小孩听的摇滚合唱团团名（虽然它可能卖了不少唱片）。我所谓坏习惯的真正意思是什么呢？仔细分析一下，可以区分为两个部分：
　　　　第一个部分包括你已经知道的坏习惯。在美国西海岸，我们有时候会认为我们之所以无精打采，是因为一年365天都没有很早上床睡觉，好让自己能在早上5点10分清醒过来而导致这种没有精神的状态。在东海岸，坏习惯则代表每天早上应该做的工作，却一直拖到开盘铃响后才开始做。
　　　　更糟的是，我们没有维护自己的健康，而且没有与期货以外的世界，即没有和我们的家人与朋友共处的世界保持平衡。但这些都是我们在生活常识中已经了解，已经处理以及引起争执的坏习惯。
　　　　第二个部分则包括了真正的坏习惯。在交易这个行业里，这些明显的坏习惯，我们却沿袭地认定它们是正确的（或是好习惯）。
　　　　这种坏习惯在我们的想法中已经根深蒂固，形成一种我们认为是成功基础的作业准则。但由于基础是错误的，所以我们永远无法创造利润。兰德说得对：永远要先检查你的假设前提是否正确。
　　　　我在交易员（不论是成功或失败的）身上最常见到的坏习惯是：无法正确地对市场的行动做出反映。除了自以为是以及添油加醋之外，市场行动本身其实就是一切……而这就是个致命伤。当你把某些东西“覆盖”在市场行动之上时，你是在告诉市场该怎么做，而不是在听它说话。
　　　　最常见的模式，也是一种非常坏的习惯，就是在强劲上涨时一直想要做空。或者，同样糟糕的是，你看到了非常强劲的涨势，比方说是个涨停板，此时你听到脑子里那个小小的声音，告诉你等拉回再进场，也就是不要追赶这一波，市场一定会回档。
　　　　简而言之，你被吓得不敢在新高点买进，在新低点卖出。

戒掉坏习惯的方法

　　　　我只知道两种戒掉坏习惯的方式。第一就是重复，不断地重复正确的行为模式，以发展出帕夫洛式制约反应，养成好习惯。
　　　　另一种方式是理智地了解这项怀习惯是错的，并用正确的资讯、真理来取代这种了解。这里有两个市场的真理。
　　　　真理1：当市场在接近或几乎在当天的最高收盘时买进；当市场在接近或几乎在当天的最低点收盘时卖出（涨或跌停板会导引出持续性的变动）。
　　　　是的，我也知道，不管是理智上还是感情上，都很难做到在出现涨或跌停板是买进或卖出，但事实上这么做会赚很多钱。
　　　　让我对你做解释。我到“系统作者”公司问一个简单的问题，“假如收盘价收在当日区间65％以上的范围内，我根据那天的收盘价买进，然后在5天、10天、15天、20天之后出场，会出现怎样的结果？”结果显示，设定止损点做为保护，这项做法的威力实在惊人。这个基本策略在所有市场上都能够获利。
　　　　更惊人的是，一年前我为《期货》杂志撰写有关蜡烛线的文章，我在出现“最明显的多头”型态时买进，并用前述的出场方法做测试，结果，没有一种型态可以在所有市场都有效。然而，这里我们所说的简单型态，却能够全面获利？我的天啊，在令人不敢置信的强势市场中买进，真是个好习惯。
　　　　这是一件很奇怪的事。依我们的习惯，我们要在强势上涨的日子里做空，在疲弱下跌的日子里做多。你说对了，我们都喜欢有点折扣。但是在交易这行当中，贪图折扣会让你破产。
　　　　如果有某一个好习惯，可以用来区别我所认识的专家们和散户之间的差异，那就是他们愿意在强势上涨时买进。比尔·米汗是多年前第一位想帮助我戒掉“回档时买进”这项坏习惯的人，而我保证，要戒掉这项坏习惯并不需要花大多时间。要记住，强势代表一种力量，而市场需要力量来维持它的趋势。
　　　　为了让这点更深入脑海，我要补充一句，在“线图”上，我所知道的最佳买进信号，就是价格冲破你的图纸之外，这时你得再贴上一张纸，这就是终极的买进信号。
　　　　真理2：新高点买进以及新低点卖出。
　　　　假如我必须要做出猜测的话，我猜想用新高点买进以及新低点卖出这种策略所产生的获利，将超过交易员所知道的其他任何技术工具。反过来说也对，在新高点卖出、新低点买进，通常会造成亏损（永远、永远都会）。
　　　　当我们看到出现新高点，假如时间不长，通常会放弃这笔交易，或是想等到回档时再进场。从以下的研究，可以看出这种做法是错的，而且大错特错。这项研究只是在创下X日新高时买进。它，即电脑系统可以做到一般人及“缺乏训练”的交易员永远无法做到的事。
　　　　这项真理是经过电脑确认是准确无误的。在新高点买进是一项成功的策略，说明市场强势的重要性。大多数交易员都会被超强的市场变化吓倒或心生胆怯。因此他们都不愿意买进，甚至更糟的，进场做空。
　　　　我们总会这么说，在跑道上或在拳击场上，最高大的、最快的、最强悍的选手，不一定永远是赢家。但是，朋友们，我们就一定得赌他们赢。

设立止损点

　　　　在这个行业里只有两件事是确定的：第一，你必须要控制损失；第二，价格的高低是不可预测的。开发操作系统的目标，就是要制造出一台最赚钱的机器，它要像油井一样，可以不断地抽出利润来。即使你永远达不到那个目标，也可以从开发系统的过程中，了解到许多正确的交易方法。
　　　　正确设置止损点是我们从开发操作系统中所学到的一个例子。使用止损点的理由，也就是唯一的理由是，当操作系统失败的时候，它可以保护我们。操作系统失败乃兵家常事，假如这个潜在的缺点不存在的话，就没有必要设置止损点了。止损点是我们的挡箭牌，它能保护我们免遭来自我们的系统、市场本身不可预测的风险。
　　　　这场游戏牵涉到那么多不可预测的行为，所以止损点如果设得太近的话，就可能会伤害到你。的确，止损点定得越近，它们“鸣枪示警的频率就越高”，止损出场的次数就越多，你会越来越多怀疑。就我所认识的交易员来说，没有人能够预测得分毫不差（由价格随机变动的缘故），因此止损点必须设在随机波动区间之外。距离必须远到假如被触及的话，必然是因为真正的（而非随机）价格活动所致，这是第一课。
　　　　有关止损点的第二个重点如下：由于它们的目的是为了防止大灾难的发生，所以必须以资金管理的原则为基础。我希望你在这堂课学到一个教训：绝对金额止损点要远比到处化缘式的技术分析有效多了。




第十六章　结语

　　　　在前面的章节里，我已经和你分享许多我的生活经验，以及大部分我对市场极其有限的认识。而且，本书虽然是我的交易秉持的信念，但它却不应该是你的信念。你应该执行本书对你有用的部分，把它们变化一下，找出更好的观念及新方法。不过我在书中所提出的基本原则，则是很扎实、很可行的交易方式。
　　　　在本章里，我将用一些评语来总结如何运用我，或任何其他人的方式：这不是一个非黑即白的行业。
　　　　“但你以前说……第63页上说要……这句话和那句冲突……今天是第11个每月交易日，我是否该……？”这些是我每天从读者那里听到的典型意见，同时也刻画出成功交易员生活的一部分。
　　　　这和生活没什么两样。不仅仅是这个行业，生活中同样也不是非黑即白。这一点我们都知道（我是这么认为的），但身为交易员，我们对绝对利润的渴望，要强烈到让我们全然忘记去思考。举例来说，数学是绝对的，但当我们把它应用在股票期货的不完美世界里，它就只是一种让这个不玩命大世界变得比较清晰明确的工具。千万不要忘记，交易是一种需要思考的行业，假如你不善于思考，或不知道怎样找出正确答案，我建议你找个台阶离开。
　　　　这个问题之所以出现，是因为我们希望或期待找到一个全自动的交易系统或方法。我们这类所谓的投资顾问以及作者们，带给无知大众的两则最坏消息是：极其极端或持续的熊市情结；在某处存在一种有着最准确的市场节奏、规则及架构的完美的交易系统的信念。这是投机世界里的两大谎言。
　　　　是的，股市与经济一样有时候会出现不景气，但是一大缸子的投资通讯作家们却故意迎合投资大众悲观宿命的恐惧，说什么另一次像1929年那样的大崩盘……将在明天降临……他们因而大发利市，过着舒适的生活。我认识这些家伙，和他们出席同一场专题研讨会。我发现，他们从1962年开始，就不断发表对股市悲观的评论。在这些“悲观论者”当中，有一位私下告诉我，对未来感到恐惧，并且相信世界末日很快就要降临的投资群众，是一个很大的市场，他的商机就是去煽风点火。他补充说，“把投资通讯卖给这些人比较容易，他们是很容易控制的对象。假如我选股错误，没关系，绩效表现并不重要，重要的是不断强调他们想要听的东西。”　　　　
　　　　这群人当中有许多人自以为是权威，过度分析每件事情，并做出美国以及世界前景堪忧的结论。事实上，只要是对历史稍有研究的人，都会了解一个重要的事实：我们的生活水准及命运是越来越好。没错，有时候会出现低潮，但不足以和高潮出现的频率相比拟。
　　　　还有一种相反的情况，“全方位宇宙型交易员”，他们能够解释每个市场的高低起落，详细说明每一次的价格上下波动，但通常得先付一大笔钱给他们才行。在年轻时，我对市场运作状况一无所知，不认识同行的交易员，当时我也深好此道。毕竟这些人都有一大串的成功记录，而且能够把市场过去发生的所有变化说得头头是道。
　　　　这种信念的基础通常是来自传奇人物江恩，我曾经写过有关这位奇人的文章，他不过是在大量的自夸中，加入几笔赚钱的交易，是一位爱吹牛又爱做公关的人。我要再度强调，这不是我的个人意见，而是一位江恩的友人，撒切尔说给我听的。
　　　　我在外太空和这些人漫游的时间越久，就会看到越多失败的交易。虽然他们对过去的解释超人一等，但对未来的预测，20次里大概只对了1次。当然，那一次就是他们在所有广告中谈到的胜利。实际情况不是那样。事实是，他们过去所犯的致命错误，就是不能避免或没有抑制住资金对未来做预测的企图。准确率、赚钱和他们的生活是沾不上边的，他们有的仅仅是一些胡言乱语的“见证”。我曾经和这些人一起巡回演讲，除了少数几位之外，大多数都让我感到不耻。
　　　　在好几千名应用这种全方位逻辑的交易员当中，我只看到其中的两位做得好，阿切·克劳福及杰瑞·菲佛斯。数千分之二并不是个很好的比率。此外，克劳福及菲佛斯也不是什么绝顶聪明的人，而且他们不只使用一种技术，而是训练扎实、经验丰富的交易员。
　　　　这种“凡事都知道”的理论，最根本的问题在它会让你变得毫无恐惧，让你把信心及金钱完全押在一个理论上，而不是专注于市场的实际情况。假如你的焦点是市场、是现在所发生的状况，而不是一种认为股票或期货价格应该会怎样表现的信念，那你的成功机会一定会飙涨。
　　　　完美的交易系统或方法并不存在，从前没有，将来也不会有。
　　　　假如在这个行业中，存在这类所谓完美的事情，那一定表示市场不会有随机的投入变数；一定有人早就发现这个神奇的答案，而且现在已经坐拥了大半个自由世界。由于我们知道，市场会受到不断变化的新闻事件、天气以及交易员对未来的预期等因素所影响，因而产生高度随机性，所以即使是最杰出的交易员及基金也会被三振出局。我们必须要了解，市场不能用百分之百的机械方式进行交易，情况是会变化的。
　　　　这句话出自一位花了大半生的岁月去研究开发交易系统的人之口，听起来是不是很奇怪？也许吧，但这并不代表我的所有事业或方法都不成功。
　　　　生活是一种主观的判断，但这种主观的判断是建立在拥有资讯以及系统化的基础上，好让我们的生活更美好。交易也是如此。我需要一种系统化的方式帮助我买进和卖出，我绝对需要止损点，而且肯定更需要精确的进场规则。
　　　　但最重要的是，我需要判断何时才能使用这些“东西”。让我们看看一个真实生活中的例子。
　　　　假如你开车往下坡路走，一辆卡车在同一车道上迎面驶来，你应该停在原车道，还是跨过黄线到你不应该走的另一车道上去？交通规则说得很清楚，你不应该跑到另一车道上，系统告诉我们不可以这样做，但现实的情况却是一辆18轮的大卡车正朝你的车道开过来。你是要遵守交通规则，还是要随机应变呢？一个人能否生存，完全根据其应变能力而定。
　　　　不管在马路上，还是在市场中，现实即规则：
　　　　生命的第一条规则就是生存。第二条规则是，只要能够让第一条成立，不要管其他所有的规则。
　　　　生活中的规则也可以沿用在投机上，它们是完全一样的。成功的交易是在正确的时机运用知识（系统方法）的艺术。这表示，在使用这套系统或规则的时候你得先检查是否发现了18轮大卡车。这才叫做思考。我们的确需要一套生活的方法与交易的方法。但你不需要每次都遵循所有的方法。理由是系统方法并不会随着现实状况出现新的变化而自动调整。这就是我们要用头脑的地方，去观察、去记录、去注意变化，然后发展一套最适用的系统使用方式。
　　　　假如你在交易时不知道该怎么做，就一定要遵守规则去做，因为这才能让你生存下去；假如你很喜欢市场的状况，而市场状况符合你的规则所做的建议，那么就放手一搏；假如规则并不适用市场的状况，或市场状况不符合你的规则，放过这次机会。你不需要每天都进行交易，使用系统方法及规则的目的，是为了利益而运用它们，不是让它们操纵你。
　　　　祝福你，祝你好运以及交易顺利，最重要的是，我要提醒你谨记下面几个字：永远使用止损点。