高胜算操盘-第2章

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成功交易者的特点
原则上，能够赚钱的交易者不只是在市场开盘期间认真工作，事前与事后的工作也同样重要。实际进行交易之前，他们已经知道自己准备针对哪些市场进行交易，而且清楚每种市场之下的应对策略。他们耐心等待预期中的市场出现，然后立即进场，一旦察觉自己的判断错误，就立即出场。他们挑选一些趋势明显的市场或个股，耐心等待折返走势提供的进场机会。他们不会认为自己的判断比市场高明；他们只是被动接受市场提供的机会。他们能够完全控制自己的情绪，永远都聚精会神，不会同时进行太多不同的交易，交易不应该过度频繁。
成功交易者具备下列特点：
※　　资本结构恰当。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　把交易当作事业经营。
※　　对于风险的容忍程度很低。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　只针对市场提供的机会进行交易。
※　　能够控制情绪。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　有明确的交易计划。
※　　有明确的风险管理计划。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　严格遵守纪律规范。
※　　能够聚精会神。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　所采用的交易方法，经过历史资料的测试。
失败交易者可能具备下列某种特点：
※　　自资本不足。　　　　　　　　※　　留缺乏纪律规范。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　交易过度频繁。
※　　不了解行情。　　　　　　　　※　　交易草率莽撞。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　追逐行情。
※　　担心错失机会。　　　　　　※　　顽固；对于自己的部位或想法，态度过分坚持。　　　　　※　　故意误解新闻。
※　　不断寻求本垒打。　　　　※　　损失变得太严重。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　成功部位过早了结。
※　　交易态度不够严肃。　　※　　过度冒险。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　不能控制情绪。
关于本书
本书将阐述一些我本身的惨痛经历，还有一些发生在其他交易者身上的案例。这些交易者当中，有些是刚开始从事交易，遭遇非常坎坷，而最后却能够突破困境，另一些人则永远都无法从错误中学习。我利用这例子作为说明，希望突出我的论点，让读者更容易判断哪些事该做，哪些事不该做。当然，我不会提到交易者的真实身份。我从来不隐瞒自己过去曾经是很糟的交易者，我打算详细说明这些造成交易亏损的不良习惯。当时我往往能够预先判断行情的发展方向。可是，由于种种因素的干扰，交易就是无法成功。然而，当我逐渐克服各种缺点，慢慢学习如何掌握胜算之后，情况就全面改善了。总体来说，整个转变来自于观察其他成功与失败文易者的行为，然后想办法改正自己与其他失败交易者之间的共同点。除此之外，我也分析自己的失败交易，尝试由错误经验中学习。就如同小孩子一样，只有被烫伤之后，才知道什么叫烫；亏损的痛苦，是最有效的老师。有个经验对我影响很大：某段时期，我隔壁坐着一位很差的交易者，他不断犯着相同的错误。我发现，我们两个人有一些共同之处。于是我决定自己必须做些改变。看着他进行交易，也让我清楚看见自己的错误。
本书准备讨论我个人认为成功交易者最重要的各种素质与相关问题，由基础开始，最后讨论纪律规范与情绪因素，其余还包括基本分析与技巧分析，交易计划与风险管理计划的制定与运用，交易系统的设计与尝试。本书将帮助读者掌握胜算，学习如何避免已经存在的缺点。本书每章最后一节都有“成为最佳交易者”，作为该章内容的总结摘要，并列举一些什么该做、什么不该做的行为，以及一些交易者应该随时提醒自己的问题，应该有助于读者辨认与交易相关的长处与短处，踏上赢家的道路。
关于作者
我曾经有一个典型的例子，充分说明一位交易者不应该有哪些行为。如果想了解交易赔钱，我就是活生生的例子。自从1990　年开始从事交易以来，连续7　年都赔钱，1998　年之后才出现关键性的转变。对于我希望达成的目标，我有充分的决心与意志，而且愿意辛勤工作。在这14　年的交易生涯里，我曾经担任经纪公司的办事员、场内交易员、零售经纪人与交易者；整个过程中，我看过或触犯一位交易者可能出现的每种错误。这些年来，我随时都接触一些成功与不成功的专业交易者，所以非常清楚这些交易者的各种素质。我发现，即使这些交易者都建立完全相同的部位，某些人就是会赚钱，而另一些人只会赔钱。在我担任经纪人期间，持续观察客户的各种表现，慢慢发现一般交易者之所以持续发生亏损的行为与原因。更重要的是，这段经历让我看到自己与失败交易者之间存在某些共同的特征。于是，我归纳出一个经验：如果我想成功，就必须彻底改变自己的交易风格。举例来说，我相信交易过度频繁就是自己最大的毛病之一，因为我发现其他过度频繁的交易者都免不了失败的结局，而那些谨慎挑选机会的交易者总是能成功。本书将详细说明我个人采用哪些步骤让自己慢慢提高，只要读者具有充分的心理准备，绝对也可以踏着我的步伐转败为胜。改变坏习惯并不容易，但如果你希望成为最佳交易者，就必须这么做。
个人简历
1987　年，我曾经担任股票经纪人，但时间很短，不久就到纽约商业交易所担任原油选择权的办事员。几年之后，我筹措了3　万美元，取得纽约金融交易所的席位、开始从事美元指数期货的交易。由于资金不足，几个月之后，就因为一个致命错误而亏损半数资本。这个事件对我的伤害很大，没有足够的资金继续在场内进行交易，只有参加其他交易者组成的合伙机构。我们利用某个经纪公司的场地进行交易，有几位同事曾经是场内交易员，经验相当老道。我也是在这个时候才学会如何判断价格走势图的，而且也开始编写交易系统。
1995　一1997　年之间，我曾经有空到大学研究所进修。完成硕士学位之后，我决定成立一家折扣经纪公司。当时，网络交易才刚起步，提供这方面服务的期货公司并不多。我的公司佣金很低，还有一间房间供交易者使用。不幸的是，随着网络交易日益普遍，大型经纪商开始吞噬这块大饼，展开促销的价格战；于是，资本不足又对我构成伤害；没有充裕的广告经费吸引客户。不过，这段经历对我也有好处，让我有机会观察客户如何犯错，我自己的交易技巧也因此有不少的进步。
2000　年3　月，我有机会从事股票交易，很快我就决定接受这份工作。可是，我是一个具有野心的人，显然不愿始终任职于经纪公司，所以成立了个人工作室。很少人敢说他热爱自己的工作，但我就是如此。最后一项说明：当本书提到交易者时，都采用男性名词，这完全没有性别歧视的意思，只是为了方便而已。虽然交易从业人员是以男性为主，但也有不少优秀的女性交易员。当我成立林克期货公司时，合伙人就是一位女性，她是最佳的交易者。
祝各位读者能从本书中体会交易的乐趣。

第1篇　　建立基础

第1章　　学费
当人们阅读《　如何利用一般工具进行血管外科手术》这本书时，我想很少人期待能够在自家车库成立一家诊所，赚点业余的收人贴补家用。可是，一些没有经验的人只不过阅读一两本交易书籍，就期待能够在金融市场大展身手。
医生、律师与工程师都必须接受多年的学校教育，然后才能靠专业知识谋生。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在决定进入某个专业领域的当天，就可以立即成功；他们都是有一定的步骤或程序朝目标发展。
那么，金融交易的情况难道会有所不同吗？他们毕竟只不过是一些新手，尝试踏入一个最困难的行业，至少我认为如此，却期待能够立即成功。就如同外科医生一样，金融交易者也要投人不少时间，然后才能期待成功。事实上，任何专门行业都一样，金融交易也需要适当的教育。不幸的是，哈佛大学没有提供金融交易的学位。交易者的专业知识通常来自于自身体验，所发生的亏损不妨视为学费。只有透过这些亏损，他们才能汲取成功交易者所需要的经验。
学习期间
刚开始进行交易的最初几年，应该看成是“学习期间”。这段时期内，不要期待重大的获利；反之，交易者应该集中精神于资本保障，训练自己。换句话说，初学的交易者应该把自己看成是学校的学生。刚开始交易时，因为茫然无知，很可能触犯无数错误。产生一些亏损是正常的，初学者应该有心理准备接受这点。你的资本不应该看成“交易资本”，而应该是“学习资本”。刚开始，应该只让少数资金承担风险，只要足以让你通过实际交易经验学习就够了。很多初学者从一开始就大张旗鼓，打算大捞一笔，完全没有把自己训练为最佳交易者的准备。请记住，很多成功交易者都曾经破产，最起码也曾经发生过重大的亏损。即使是在理查德？　丹尼斯调教之下的“忍者龟”，最初也难免亏损，然后才有一部分人成为最杰出的交易者。如果各位曾经阅读《金融怪杰》一书，应该还记得其中的每位主角似乎都曾经破产一两次。不论是股票投资或债券当日冲销，都需要花费很多时间认真学习、汲取经验，然后才能慢慢体会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰难的学习过程，但那些接受训练而不觉得气馁的人，成功的机会仍然很大。
交易者应该学习的东西：
※　　填写交易指令。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　阅读价格走势图。　　　　　　　　　　※　　技术分析。
※　　了解各种不同市场的交易规则。　　　　　※　　如何回应消息。　　　　　　　　　　　　※　　制定交易系统。
※　　测试交易系统。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　培养严格的纪律规范　　　　　　　　※　　制定资金管理计划。
※　　管理风险。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　学习如何认赔。　　　　　　　　　　　　※　　学习何时应该交易，何时不该交易。
※　　制定交易计划。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　控制情绪。
更重要的，交易者必须克制一些不该有的行为，例如：
※　　翰追逐行情。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　资本不足却勉强交易。　　　　　　　　　　　※　　交易过度频繁。
※　　让亏损持续累计成为一场灾难。　　　　　※　　对于部位产生非理性的坚持。　　　　　※　　过早获利了结。
※　　接受过高的风险。　　　　　　　　　　　　　　　　　※　　为了追求刺激而进行交易。　　　　　　　※　　态度顽固。
金融交易是一种持续学习的过程，不是阅读一本书或参加一场讲演会就能精通的。任何人都可以阅读5　本有关网球的书籍，上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须实际上场练习，而且是不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才能慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还是有些差异，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目的，减掉几斤肥肉，保持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，是因为没钱吃饭。
纸上模拟确实有帮助，但毕竟不能反映实际情况
不论你从书上读到什么，也不论你花多少时间进行模拟交易，只要真的进场，一切就不再相同。一些从来没有想过的错误开始到处浮现；防止犯错的最好办法，就是犯错，实际亏损才能让你体会错误的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯相同的错误。实际亏损可以让你感受到模拟交易难以体会的痛苦。最后，当痛苦严重到难以忍受的地步，你就不会再犯相同的错误。纸上模拟交易是必要的学习程序，初学者应该进行合理程度的模拟交易，才可以实际进场；虽说如此，但模拟交易毕竟不能反映实际情况。模拟交易中，你很快就忘掉1　000　美元的亏损；可是，1　000　美元的实际亏损往往会让你心里出血，如果发生在星期五，整个周末可能就泡汤了。这类的情绪困扰通常不会发生在模拟交易，换句话说，模拟交易的错误不会引起必要的痛苦。模拟交易过程中，你不会接到保证金追缴通知，部位的撮合价格都是当时的最佳价格。然而，当你实际进场时，整个情况都不同了。模拟交易不会发生的很多事，现在都发生了：风险容忍程度降低、获利部位过早了结、听任亏损持续累积、滑移价差与佣金费用成为实际的负担等等。很多事不是纸上作业所能模拟的；不过话说回来，实际经验虽然重要，但真正进场之前，仍然应该有充分的模拟交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛阅读。永远都还有继续提高的空间，踏进金融交易圈子虽然已经15年了，但我仍然在不断学习。
交易费用
学习成本　　　　　　　从我听到或看到的情况判断，交易者大概需要3　年或5　年的时间才能度过学习时期。在这段学习与磨炼技巧的期间内，交易者必须支付学费，就如同律师、厨师或医师每年支付2。5　万美元的学费一样。由于金融交易没有样板式的学校，所以学费就付给那些较有经验的交易者，后者则负责教育或提供“教训”。经过适当的学习程序之后，“新手”将升格为“老手”，然后开始回收过去支付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5　万美元学费的心理准备。通过每笔不当的交易，初学者都可以汲取一些知识，并期待自己不再犯相同的错误。金融交易无疑是最难成功的行业之一，必须累积很多临场经验才能精通相关门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。
起始资本　　　　　　　　除非你像希拉里？克林顿一样“幸运”，才能在活牛期货交易中，一年创造百倍的利润，把1　000　美元变成10　万美元。否则，起始资本恐怕要多筹措一点。根据我个人的务实看法，如果你想要有合理程度的成功机会，3　年学习期间最起码要准备2　。　5　万美元到5　万美元之间的资本，而且还要有一位体贴的妻子（丈夫）。很多人认为5　000　美元就很充裕了，完全可以开始进行交易，因为这些钱已经够付保证金或股票自备款。他们根本不考虑亏损的可能性；反之，他们确信自己从一开始就会很顺利、大赚，但实际情况很少如此发展。绝大部分初学者在第一年都发生亏损；刚开始从事交易的人当中，大约有80　％到90　％的人，第一年的交易结果都是亏损。起始资本越充裕，安全度过第一年的机会也越高。如果你打算踏人金融交易的行业，但只有几千块钱可供运用，我劝你还是把这些钱存到银行，或者投资共同基金。对于这么窘迫的资本，你实在没有多少犯错的本钱，几次错误就会把你的资本侵蚀掉了。
小账户VS。大账户
从林克期货公司的数据观察，一般散户的开户资本大约介于3　000　美元到5　万美元之间。非常奇怪的是，这些小账户反而比较愿意冒险，但存活期间只有短短几个月。至于开户资本超过2　。　5　万美元的账户，态度比较保守，存在的时间也明显较长，并不是因为这些人的交易技巧比较高明，而是因为他们有更大的犯错空间。
操作资本　　　　　　金融交易所需要的资本数量，往往超过一般人想像的程度。除了安全度过学习阶段之外，还要确定你始终都有足够的资金可供交易。最令人沮丧的，莫过于某个大行情发生