高胜算操盘-第8章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
在线交易对于整个经纪业务造成革命性的变动，对于一般散户来说，显然是很有利的发展。不过，话说回来，我不建议初学者从事在线交易。刚开始，有很多东西必须学习，很多地方可能出差错，就这些方面来说，经纪人绝对可以提供协助。除了一些不当的心理之外（例如：追价买进），某些初学者可能还搞不清楚限价单与市价单的差别，甚至不知道股票的报价代号，或期货合约什么时候到期。
在线交易的效益
降低佣金费率 随着在线交易的普及化，交易成本明显降低，这对于一般交易者真是一种福音。请注意，不只是折扣经纪商的费率降低而已，那些提供综合服务的经纪商也调降费率。
速度 关于电子化期货合约与纳斯达克股票，交易撮合通常在几秒钟之内就可以回报。甚至其他市场，由下单到回报之间的执行速度也明显加快。总之，对于一般交易者来说，交易变得比较简单。
弹性 不论是选单、改单、暂停，或取消，所有的动作都变得很简单，没有必要每次都打电话给经纪人。
没有压力的交易 在线交易让你没有必要应付经纪人的锣嗦，因为经纪人为了本身佣金收益的考虑，经常会提供一些不切实际的建议，甚至鼓吹你结束理想的部位。
资讯 开设在线交易账户之外，关于新闻、报价、走势图、基本资料研究报告等资讯的取得，都没有必要支付额外费用。只要用鼠标点一下，几乎就可以取得你所需要的任何资料。
部位追踪 现在，你可以随时追踪交易部位的状况，这不是我当初从事交易所允许享有的待遇。
在线交易的缺失
初学者仍然需要指导 除非对于交易相关事项已经得心应手，否则仍然要透过传统经纪商进行交易。这些经纪人没有必要提供全套服务，但至少必须能够在电话另一端随时提供建议或警告，提醒你避免触犯一些常见的错误。
对于交易指令不熟悉 除非你已经熟悉各种不同形态的交易指令，否则经纪人的指导仍然是很重要的，因为初学者经常误用交易指令。
缺乏风险控制的概念 多数交易者最后之所以成为输家，最重要的理由之一，就是缺乏风险管理的观念。如果没有适当的监督与指导，初学者很容易陷人无底黑洞。一位胜任的经纪人，可以即时提供警告，这是在线交易平台所没有的功能。
容易出现交易过度频繁的情况 坐在电脑屏幕前面，随时可以看到最新的即时报价、新闻与走势图，很容易让人失去控制。你也许会自认为是专业交易者，于是不断进行交易，承担过多的风险。请注意，在线交易并不代表你必须不断进行交易。如果你想成功，务必要确定自己不会过度交易。
交易工具
只有大交易者才能拥有即时资讯的时代已经过去了，现在，只要连接网络，几乎每个人都可以取得即时资讯。不论你需要什么，几乎都可以在网络上找到。虽然大部分资讯仍然需要付费，但也有很多免费资讯。免费与付费资讯之间的最大差异，通常只是在于使用的方便性与时间差而已。如果你不需要即时资讯，就可以完全免费取得所有的新闻、报告、走势图、报价。网络上提供的服务，分为很多不同层次，举例来说，有的很简单而粗略，可供一般运用；另一些则很详细而特定，只适合运用于江恩理论或艾略特波浪理论分析。
报价与走势图
报价与走势图是绝对必要的工具，否则只能盲目交易。报价只能让你了解当时的交易价格，如果想知道整个市场的状况，就必须取得走势图：一份图形胜过千言万语。网络上有很多免费提供报价与走势图的网站，但如果你想取得真正好的即时走势图，恐怕还是要支付费用。
我多年以来都一直采用Trade Station 作为绘图平台。这显然不是最便宜的交易软件，因为它除了提供走势图与报价之外，还有编辑与测试交易系统的能力，而且还能随时提供交易信号。
手工更新书面走势图
不论你是否拥有最先进的电脑绘图系统，每位交易者都应该保留书面走势图，并且利用手工更新资料，如此才能更确实的掌握市场，脉动。书面走势图可以提供电脑所不能提供的临场感觉。商品研究局期货市况报道每天都提供很棒的期货走势图，我大约每个月购买一次图形，然后透过手工方式更新资料。此外，我也会准备一份手绘的月线图，随时与市场保持必要的接触。不久之前，一般交易者都必须利用手工方式更新走势图资料，但现在只要透过网络就可以在收盘之后取得最新的走势图。你最起码也必须把这些走势图打印出来，尽可能通过手工方式更新资料或绘制趋势线。书面图形绝对不同于在电脑荧屏上看到的走势图，前者更能传达真正的行情脉动。
新闻 如果你想知道某只股票或商品为什么出现某种走势，你或许需要另一种资讯：新闻。每当行情出现异样走势，我都想知道为什么。虽然我的交易风格不特别重视消息面，但还是希望知道最新的状况或目前最热的股票。我大多通过新闻网站取得必要的资讯，但实际从事交易时，却很少留意新闻网站，所以我总是让电视打开着，整天对准CNBC 频道。CNBC 能让我随时了解市况的演变或表现（但很遗憾的，不能让我预先知道行情发展），而且整天与12 位男同事关在房间里，电视女主播也颇能调节疲惫的心情。
系统编辑软件 如果你对金融交易的态度很认真，最好找一套能进行历史测试的交易软件。我个人非常喜爱Trade station 。这套系统不但能够提供即时的报价与最先进的绘图软件（本书所有走势图都由Trade station 提供），还允许使用者自行创造技术指标，并编辑软件进行历史测试，让你在实际投人资本之前，能够利用历史资料测试交易系统的运作情况。就我个人言，Trade Station 是一套不可或缺的工具，这套软件可以让你编辑最简单的移动平均穿越系统，以及任何你能够想像的最先进指标或系统。
如果你想改善交易绩效，Trade Station 是一套值得考虑的系统。相较于其他交易软件，这套系统或许较难使用，费用也稍高，但却是最标准的配备。
时代已经不同了
当我刚开始通过电脑阅读走势图，当时还采用486 系统与13 英寸荧屏，并利用数据线拨号方式取得即时报价。 我每个月支付1000美元，并认为这已经是最好的服务了。不久，我开始采用Trade station 系统，每当我要调出某张图表，大概要等几秒钟，相关的走势图才会显示在荧屏，但我仍然认为这已经是最好的配备了。从现在回顾过去，实在难以想像当时的设备是多么的落伍。只不过是几年时间，整个情况已经截然不同了。电脑运算速度变得更快，程式变得更精密，你几乎可以取得任何需要的东西，而且非常便宜。不再是一部超慢的电脑与小荧屏，我现在拥有2 台电脑与3 座大型荧屏，分别显示相关的走势图、新闻、报价与部位。对于我而言，多荧幕系统很重要，因为我需要同时留意几只股票与几个期货市场的走势，同时还要知道即时报价、新闻与部位状况。相较于过去，难免惊讶于科技进步带来的于改变。如果我还必须运用过去的老电脑，我想我会疯的。
除了适当工具之外，还需要一些其他帮助 拥有最好的电脑，未必就代表成功。适当的配备绝对是一种资产，但你仍然需要学习如何从事交易、管理风险，培养纪律规范。“工欲善其事，必先利其器。”所以，不要在配备上太刻薄自己。不妨下决心购买最好的电脑、最即时的资讯、最好的软件，还有即时报价。我琢磨了1 年左右，最后才决心花费3 000 美元购买Trade Station 。然后，立即运用这套软件测试过去的交易系统，结果才了解我之所以亏钱的原因所在。我的某些交易思想根本没有用。原本以为有用，但利用历史资料进行测试之后，才发现情况并非如此。经过这类的评估之后，我决定抛弃这些交易方法，重新设计一些新的系统。相较于我因此而节省的亏损，这套软件的费用根本算不上什么。
可是，交易工具不代表一切。即使拥有适当的工具，业余交易者未必就能在同一竞技场上竞争，也未必就享有专业交易者拥有的优势。专业交易员几乎不需支付任何佣金，但佣金却是一般散户进行短线交易的最大负担。另外，机构交易者享有一些优势，他们可以直接打电话到场内，取得精确的买或卖报价或其他资讯，甚至可以与场内办事员之间保持整天畅通的电话，这些交易者享有优惠待遇，因为他们的交易规模很大。某些机构交易者甚至直接派人进人场内，确保交易指令执行的速度与效率。
专业交易者VS．一般散户
佣金与其他类似服务的费率，是区分专业交易者与一般散户之间的最大关键之一。通过在线交易，一般散户支付的期货佣金来回一趟可能是12 美元，股票每趟可能是8 美元，这已经算很便宜了。可是，如果与专业交易者比较，上述的佣金费用就显得非常贵了。我们知道，场内交易员或经纪商本身，除了支付清算费用，根本就不需支付真正的佣金。抛开这些人不谈，即使是避险基金、期货交易顾问与各种类型的大交易者，他们所支付的佣金也只不过是一般散户的零头。因此，对于一些不是很大的行情，这些专业交易者仍然能够获利。一般交易者之所以赢少输多，最主要的原因就是佣金。即使是在线交易，佣金仍然是侵蚀利润的最重要因素。如果一般散户也使用专业交易者的佣金费率，结果恐怕就大大不同了。
除了费用较低之外，专业交易者也享有特别的服务。大额交易者是经纪商竞相追逐的客户，意味着他们享有特殊待遇与最佳服务。他们往往可以跳过经纪人，直接打电话到场内，可以取得精准的报价，然后根据这些报价下单。一般散户如果向经纪人询价，经纪人都是根据荧屏上的报价提供资料。在这种情况下，当交易指令转到场内时，报价通常都会有一些出人。两者比较，成交价格可能出现一两档的差异，这些差异看起来或许不大，但经过日积月累，长期效应就很可观了。
专业交易者的购买力在市场上也占有优势。一般散户买进时，对于市场无法造成任何影响。可是，当某家共同基金买进股票，往往足以驱动行情。专业交易者可以先默默吸货，建立必要的部位，然后才公开表明买进的意愿与动机，吸引其他买盘进场抬轿。他们可以开始大单敲进，吸引其他交易者跟进。大型机构可以彼此探听市场动态，了解股票的买盘究竟来自何方、动机何在。通常一般散户都是后知后觉，等到他们知道时，行情可能已经结束。基于上述与其他种种原因，一般散户实在很难占便宜，这也是为什么散户必须想尽办法整平竞技场的理由。
成为最佳交易者
如果你希望成为最佳交易者，近儿年来已经变得比较容易一些了。现在，一般散户拥有的资讯，大体上已经无异于大交易者。回首几年之前，当个人电脑与网络仍然不普遍时，当日冲销可以说是少数专业交易者的专利。甚至是长期交易者，通常也很难找到现成的日线图，除非到经纪商或图书馆查询。要不然只能靠手工绘制。现在，这都在可能范围内。成为最佳交易者，表示你必须尽力利用先进的科技与咨询。就我个人来说，投资一些适当的工具与设备之后，交易绩效明显改善。我不认为自己还能靠那些过去的老旧设备与方法进行交易。短线交易者尤其要运用每种可能的优势。不要在意支付一些代价，这是做生意必须花费的成本。另外，在不牺牲服务品质的范围内，尽可能压低佣金费率。务必记住，你的主要竞争对手都几乎不需支付任何佣金。你所支付的佣金越低，在心理上就越容易认赔，因为不需要考虑太多的佣金成本。
虽然在线交易是最便宜的交易管道，但在没有监督的情况下进行交易，首先必须熟悉所有相关事项。然而，当你对于交易已经得心应手之后，绝对应该享受在线交易的廉价成本。
最后，不论你做什么，都务必记住，你的真正竞争对手都是最佳交易者，他们拥有充裕的资金、丰富的经验、先进的科技设备，以及最周全的咨询管理，所以你必须想办法踏上专业竞技场。你所能够采取的每一个小步骤，或许都可以让你更接近成功。
交易者为何不能踏上专业竟技场：
1 ．缺乏适当的科技设备。 2 ．缺乏经验。 3 ．缺乏即时资讯。
4 ．缺乏适量的交易资本。 5 ．交易执行速度太慢。
6 ．没有管道可以进人场内。 7 ．佣金费率太高。 8 ．欠缺交易规模与购买力。
有助于整平竞技场的因素：
1 ．准备充裕的资本。 2 ，取得即时报价、走势图与新闻。 3 ．尽量运用网络的效益。
4 ．装设立即、可靠的网络。 5 ．充分利用网络上的免费资讯。 6 ．通过手工更新走势图。
7 ．充分利用在线交易的优点。 8 ．尽量压低佣金费率。
9 ．采用具备编辑功能的交易软件。 10 ．采用高速度的电脑系统。
值得提醒自己的一些问题：
1 ．我是否拥有必要的工具？ 2 ．我是否需要更快速的电脑？ 3 ．我是否需要即时报价？
4 ．我的交易成本是否太高？ 5 ．我是否应该在在线交易？
第2篇 运用消息面
第4 章 根据消息面进行交易
1999 年2 月份《 期货》 杂志的封面故事，是一篇有关原油价格走势的报道：“原油的惨境，价格可能跌到多低？”在不到两年时间内，原油价格由27 美元跌到10 美元以下，这篇文章预测行情将持续低迷。根据报道，原油供给显然过剩，需求几乎不存在，石油输出国组织无法就石油减产问题达成共识，另外，还有圣婴现象带来的暖冬。石油“专家们”不认为油价在短期之内有明显走高的可能性。可是，各位不妨看看图4…1 显示的后续发展。事实上，这篇文章刚好标示原油空头市场的底部。文章报道之后，油价开始向上飙涨到近10 年的最高价，只稍低于海湾危机的峰位。你所看到或听到的报道，未必全然可信。重大新闻或报道，往往是精明资金准备出场的信号。
基本分析者与技术分析者
交易者大体上可以分为两种：一是根据走势图进行交易的技术分析者；二是根据新闻与根本经济状况进行交易的基本分析者。当然还有两者兼顾的中间分子，不过这些人在本质上仍然分别隶属于基本分析者或技术分析者，只是利用另一者作为确认因素。技术分析者可能通过基本面因素来评估市况，或判断多空走势是否发生根本变动。就我个人为例，我是技术分析学派的忠实信徒，但仍然想知道市场为什么会出现某种走势。如果根本经济状况发生变动，整个市场走势方向也可能随之变动，所以基本面因素还是很重要的。基本分析者大多是长期交易者，通常他们都在基本经济状况发生变动的情况下才会调整部位。他们根据基本面因素来判断整体行情方向，不会针对短期因素进行交易。某些短线交易者相信，市场的�
![[何宏伟] 盘古封面](http://www.iixs.net/cover/noimg.jpg)