我的巴菲特财富之路-第13章
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5．
组织形式跟一般投资不同，巴菲特采取的是合伙人制。他让投资人与自己、管理者的利益始终保持一致，体现在制度上，把自己的钱跟其他投资人的钱放在一起投资。 他为投资人管理投资，但不是采取普通的客户与投资公司、基金经理或者投资顾问等组织形式，而是一种特殊的形式——与投资人一起组织合伙人公司，与合伙人同舟共济，强调大家的利益一致性，没有任何利益冲突。
6．
位置
他
的投资总是处在庄家的位置，总是以“稳”为核心，念念不忘防止股市万一大跌。他的投资有庄家思想和位置，其实在市场赚钱一定需要庄家的思想和位置。庄家不一定是有很多钱。很多人误以为庄家一定有很多钱，有很多钱才是庄家。钱是一个因素，但不是主要因素。人人可以坐庄，应该像巴菲特一样坐在庄家位置上赚钱。
只要了解庄家的特征和愿意坐庄的话，在股市人人可以坐庄。
保险和再保险是巴菲特的主要生意和投资，他所处的位置是庄家位置，再保险是庄之庄。保险和再保险是稳定的生意和投资，保险生意和投资的特点是总有足够的现金和现金流。
7．
心态和耐心投资要有好的心态。为了保持好的心态他远离市场，不受市场影响，心态平静如水，不怕不贪。他非常有耐心等待机会，对好的机会总是有资金，更重要的是他把投资看成自己的生意，有耐心和坚持到底，不像大多数的投资者投资追求高回报，投机性强没有耐心。
8．
极限
巴菲特知道投机只有极少数人可以成功，所以，他拒绝投机。他不做自己不能做的事情、做不到的事情，不做自己不懂的事情，不投资自己不熟悉的生意。他在高科技投资疯狂的20世纪90年代，不动声色，坚持自己的原则和投资策略。
9．
投资税因为是长线投资，股票没有卖掉不需要交税，盈利可以复利增长，在税务上具有特殊的优势。在北美投资，不卖是不用交税的。
10．投资特点和市场 巴菲特的投资模式简单明了，通俗易懂。他是买生意，但不要自己管理，也能赚钱。他的投资和做法容易被大多数人接受，受到大多数人特别是生意人的欢迎，更是生意人、投资者的榜样。 他的投资管理方式有非常大的市场，人们普遍需要，也是大多数人追求的目标。 他对生意、对金融市场的了解那么地深刻，运用是那么地自如，这些是他“神”的地
方。
在他的投资和财富积累的过程中，他充分发挥了财富创造和累积要素的作用：时间、人才、资金和市场等的作用，发现和避免了市场的风险问题。他严格遵守了财富创造和累积的原则，创造了人类在投资历史上最大的财富。
11．日常工作
他的工作是阅读商业信息，发现和选择最优秀的生意人和机会，充分发挥别人的才能和作用，发现和选择管理好的、资金周转良好的、稳定增长的生意。他不去贪图高回报和更高的回报（庄家思想）。他的作用是发现机会和决定投资方向。投资人怎样从巴菲特投资理念与实践中受益用巴菲特的观念、思维方式、标准和做法去发动、号召、寻找巴菲特式的人物，发现和鼓励中国的巴菲特为你、为大家工作。 人人可以用巴菲特的方式赚钱。巴菲特投资的关键，是找到巴菲特或者巴菲特式的人物。 巴菲特投资和财富理念是一种思想和体系，不是方法和技术。所以适合所有的地方和所有的人，包括中国和中国人。 他的股票投资是通过股市经常提供的机会（熊市），在最低的位置买生意，买好了基本上不卖出。长线投资，不同时期分散投资。他 “以不动制动”，不像中国内地散户所讲的庄家那样“黑”，也不像北美市场的庄家像狼那样 “狠”。巴菲特为投资人工作，把投资人的利益放在首位，同时成功地排除投资人对市场波动的心理因素和对管理的可能干扰。巴菲特投资理念和方法应用 巴菲特投资的理念和方法在北美广泛应用。北美很多成功的企业包括通用电气、微软等，都使用了巴菲特投资的理念和方法，或者有跟巴菲特一样的理念和方法，北美的保险公司是正确使用巴菲特投资理念和方法的典范。 在北美，保险公司为客户提供定期、长线的投资，排除了客户的投机行为和心理因素，非常发达，像巴菲特一样创造了很多财富。很多投资公司和投资顾问、投资者经常误用或者误导巴菲特投资的理念和方法。他们只说长线，却不讲连续盈利；讲价值投资却不了解其真谛；不管投资赚不赚钱，不讲投资人的利益。中国有巴菲特吗中国现在还没有像巴菲特那样富有财富的人，但我相信中国一定会有巴菲特式的人物，需要人们有目的地去发现。 巴菲特投资并不难，难的是寻找巴菲特和坚持巴菲特式投资。只要大家研究巴菲特，研究巴菲特的思维方式和观念，用巴菲特作为标准寻找巴菲特，坚持巴菲特投资，肯定可以致富。要致富，关键是要认识到自己的需要，明确自己的目的，积极寻找自己的巴菲特并坚持下去，就一定能够达到致富的目的。巴菲特投资适应中国吗中国最需要巴菲特投资。 首先是投资有诚信、人品好、把投资人利益放在第一位的生意人、企业和市场。 第二是投资有梦想、有动力和奉献精神、会赚钱的企业家。 第三是投资连续不断盈利的生意。 第四是好的生意要长期持有。 股神巴菲特与他的奥妙投资和做生意，一定要知道美国著名投资专家、“股神”巴菲特和他成功的奥妙。大多数投资者没有认真地研究他的世界先进水平和奥妙，没有按照成功的方法去做，盲目投资，真是非常地遗憾。 投资股票的世界先进水平，就是要像巴菲特那样，依靠金融家和企业家的悟性和风险控制能力。如果没有正确的方法，就变成了赌博，不管是长线还是短线，大多数都不会有理想的结果，投资股票的现实是 “七输二平一胜”。世界先进水平是什么？世界先进水平就是巴菲特式的投资方式。 巴菲特投资成功的奥妙，首先是他对生意、对金融市场的认识和特殊的判断能力。巴菲特投资股票是生意的买卖，所以没有生意头脑和生意经验的人是不能做生意和股票买卖的，想赚钱必须请巴菲特这样的人。市场上有很多不懂生意和投资的投资者（包括大多数不会赚钱的市场分析专家）的参与，使得巴菲特可以利用市场的愚蠢，按照他自己的投资体系进行投资，使跟随他的投资者获利。 巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。 别指望做大生意，如果股票价格低廉，即使中等生意也能获得丰厚的利润。 巴菲特的投资哲学首要之处是要记住股市大崩溃，不要亏损。即要以稳健的策略投资，确保自己的资金不受损失，并且要永远记住这一点。 其次，让自己的资金以中等速度增长。巴菲特主要的投资目标都是一些具有中等增长潜力的企业，并且这些企业被认为可以持续增长。对此，投资者可能会大惑不解：进入高风险的股票市场，不找出大黑马、不追逐热点、不跟庄，真是生不如死。本来，股市之大，每一个投资者有权对自己的投资负责；但一旦投机形成风潮，甚至传媒也在推波助澜，可以想象一下大部分人的结局。 自巴菲特开始投资，几十年过去了，研究图表的投资者何止成千上万，但是他们所获得的成绩，在巴菲特面前，只不过是沙滩上的一粒沙；打听内部消息的大军正在迅速扩容，但多数人只落得悲剧收场。 巴菲特通过不断地学习，很快地悟出：当别人害怕时，你要变得勇敢、贪婪；当别人贪婪时，你要变得害怕，要小心谨慎。 巴菲特投资成功的另一个奥妙是巴菲特利用合伙人企业，把投资人的资金集中在一起，用巴菲特的经验和判断进行高效率、低风险和低成本的管理。但这一点我们很少人去做，而大多是每个人自己去做；但事实是，每件事都自己做风险极大。 巴菲特合伙人公司使他的才能得到充分发挥。随着投资额的不断增加，投资可以有效地分散，风险得到了有效的控制，大家的投资成本（包括佣金）也成倍往下降。 巴菲特利用合伙人制使投资成功的另一个重要优点是：与顾客利益一致，能排除各种干扰。 成功的投资都像巴菲特和其他对冲基金一样，要做到没有任何干预，包括政府的。因为是合伙人制，投资就是大伙自己的事，大家志同道合，又有书面合同做制度的保证。为了一个共同的目标，按合约办事，政府部门和其他任何人不会干涉，也无权干涉。政府管理部门的作用是防止一般没有投资知识和经验的投资者受欺骗，同时制定政策和游戏规则避免纠纷和维持正常的社会秩序，收取注册和其他费用。投资者是赚是赔政府是不管的，政府的政策根本不管，也不需要管。很多人错误地认为加拿大政府跟以前的社会主义的中国一样，可以依靠。美国和加拿大的金融体制有很长的历史，比中国先进得多，是不是就完善了呢？我想它并不完善，也许永远不会完善。所以，巴菲特能够“轻而易举”地永远坐在他的富翁宝座上。 投资是否能盈利和怎样盈利，是所有问题的关键。只有投资者自己才能考虑如何获利。巴菲特利用合伙人制是最先进的管理和互惠互利的办法。因为管理人的利益和投资者的利益是一致的。如果一个管理人员没有能力的话，就不会搞巴菲特式的合伙人制，因为不赚钱对管理者自己没有任何好处，反而，影响自己的信誉和今后的生意。管理人的投资失败，远比投资人损失一个可控制的、有限数目的钱的损失大得多。因此，对一个基金管理人员来说，信誉和能力就是他们的生命。投资者也不会对管理的动机和具体操作有任何其他的猜想，所以不太会干扰投资的具体操作。不像投资经纪、投资顾问与投资者的关系，本身就很复杂，不可能避免纠纷和干扰。 10多年以前，我一开始就发现并找到了用风险分散的互惠基金作为投资工具、平稳增长的成功之路。一开始是用最原始的手工操作，为顾客在他们自己银行的账上每天一个一个账号地进行操作，为 100多个账户，也是散户大规模地投资就获得巨大成功，一年回报在40％左右，并且每一个顾客都赚钱，在内地来北美的华人中引起轰动。 后来，因为银行改变主意的原因，不让我和顾客用互惠基金做短线交易。也因为银行，1998年把我几乎推上了巴菲特式的成功之路。我把原来分散在银行做互惠基金的顾客组织起来，注册了一个像巴菲特一样的合伙人有限公司，一下集资了97万加元，比巴菲特第一次集资还多（巴菲特第一次集资10。5万美元）。我们用股票市场指数和外汇做投资工具，像我们原来的互惠基金操作一样，没有任何银行的借贷和放大，投资的结构设计非常先进合理，操作自由，成本低，更重要的是与客户也没有利益冲突的问题。但是，因为太突然，大家都没有时间和心理准备，一开始对股票市场指数和外汇没有经验和把握，更没有信心。尽管这样也没有因它们造成多大的损失，而是因为在一个新的投资公司的各种各样的原因，总共亏损了13％。因为我们以前从来没有给客户亏损过，所以这次出现的亏损对大家是一个震撼。尽管每次向下波动在2％以内，一些顾客放的钱太多，所有的钱都放进去了，在没有经验的情况下亏了一些钱，心里都很紧张，我的压力也很大。为了稳定局面，我马上先停止了在皇家银行的新的操作，我们把账号转移到加拿大丰业银行做跟原来一样的互惠基金，经过一个多月的时间，就把在加拿大皇家银行时的全部损失夺了回来。后来不久，丰业银行互惠基金经理抱怨我们操作太频繁影响他们的操作，所以，我们把合伙企业先停止了。 从此以后，在没有很多顾客和压力的情况下，我自己继续进一步钻研股票指数期货和外汇做投资的买卖，一年之中，在相对稳定的情况下，成倍增长。 为了顾客和生意上的需要，我在寻找一个稳定的地方。通过多少的努力，终于找到了一个竟想要找我这种懂市场的人才和完全欣赏我的做法的一位加拿大最知名的金融专家——Kenneth D。Norquay先生。他是一家投资公司的总裁，他的公司还有其他几位加拿大最知名的金融市场技术分析家，像David Chapman（The Globe and Mail Technical Analysist）、市场评论家Bill Carrigan（Toronto Star Sunday Edition Financial Columnist）和 Norquay先生（已退休，曾经是加拿大金融技术分析协会会长、北美金融市场技术分析协会会长）。 Kenneth D。Norquay经常主持世界第一流证券交易名人的讲演，他自己也常在电视广播上发表金融市场技术分析和评论。我们一见面，就谈得很投机。他知道我的一些方法跟美国最著名的一家信息公司Net Davis Research Inc的非常相似（但我自己的信息和判断更及时和实用）。他认为我具有世界第一流证券交易人才的眼光、特征和技巧，很快就让我们在他的公司注册。我在他的公司跟安大略省政府注册做了注册经纪。我们是一心为顾客着想，公司注册以后我们把公司的手续费一压再压，只收取公司要求的最低佣金。一开始，用银行股票等蓝筹股去代替银行的互惠基金，市场好的时候很顺利，顾客的投资增长很快。Ken neth D。Norquay先生看到我的成绩和合理的收费办法很欣赏，就把他自己的十几万加元的注册退休金和 10多万加元的投资额委托我管理，当然，我也帮他赚了钱。 后来，因为单个账号，投资股票风险不好分散，加之市场调整时我们没有足够的经验和完善的风险控制措施，我们的一些顾客的投资受到很大影响，有经验的顾客就及时退出了我们的投资，特别是公司老板及时止了损。也是因为我们有一定的风险控制，对顾客没有任何限制，可以随时进出。 操作一段时间后，我们发现单个股票很难控制风险，时间长了更难，不能做到万无一失。怎么办？为了控制风险和避免对顾客的影响，不久我就决定停止对单个股票的操作。因为及时采取了措施，后来只用股票指数和互惠基金作为投资工具，我们的局势和生意马上又有了好转，很多顾客搞清楚情况后又来了。自那以后，我们用股票指数和互惠基金在 9个月时间使管理的所有投资增长了126％。原来买股票损失的账号，还是用股票也很快得到恢复，最快的在6个月里增长了6倍。涨了以后，我们在2000年3、 4月份，高科技股处于顶峰的时候，大家都很疯狂，在这时，我非常担心，所以撤离了市场，及时在高价卖出所有的股票，并停止了所有股票的买卖，只操作风险分散的股票指数和互惠基金，还告诉别人和劝别人见好就收。 美国股市自2000年以后一两年的大调整里，我没有给顾客投资过单个股票。我们的顾客在过去纳斯达克市场的大调整中有损失，但损失相对而言，寥寥无几。我们的损失相对而言，大概是其他投资顾问的名下损失的1％或
0。1％，加之很多投资公司对顾客都有各种各样的限制，把顾客都套在市场里。我们的管理和投资是公开、透明的，对顾客没有任何的限制，这本身就是一种风险控制。其实，大多数投资公司对�
