股市宝典-第8章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
邪樗娉植至烤拊觯鼍呦低秤性吹恼辰幼辛Φ叵蛏戏⑸ⅲ保钟谢久娴谋Ｕ希馐谴碇屑断蛏锨魇频男纬桑�9602启动时的六个涨停不是头部，而是底部区域。
这里就牵涉到这样一个问题：主观设想顶或底是重势不重价的〃天敌〃已经涨了那么多，还能再涨吗？已经跌了那么多，不能再跌了吧。事实证明：9602从3800元/吨单边上扬至5325元/吨，涨了7倍
例四：1996年度的〃申华〃从正、反二方面体现重势不重价。1996年度〃申华〃最高为27。78元，在其下跌10元后，即17。78元不少人大量购入准备长期持有，并挣挣有词，已经下跌10元了，还能跌到那里，而事实高速他，17。78元仅是短期的抢反弹的点位。
〃申华〃启动时，从7元涨至14元，化了二十个交易日，由于恰逢大势仍然向上，题材的朦胧及主力的实力，不应在14元区域跑短线，而应继续持有，果然，短短八个交易日，股价又上涨了10元。
点评：这个实例告诉我们责在重势：上涨时22元也可买，因为它还能涨，下跌时，20元也不要买，因为它还会跌。
重势不重价是短线技巧的灵魂，这和中期回拉并不矛盾，在操作思路的理解上要有辩证性。
拔高吸货和压低出货（1）
许多主力极有耐心，为了收集到大量廉价的筹码，频频释放烟幕蛋，而股性却渐渐冷却；许多主力呕心沥血，想〃出〃就是〃出〃不了。难道人会被股票憋死？
市场是都认为拔高才能出货或者打压才能建仓，其实不然，上述两种方法属顺势而成，被大多数人所采纳，但也有与之相反的且行之有效的方法，那就是逆向思维的拔高吸货和压低出货。
拔高吸货的手法：迅速拉抬股价甚至其成交密集区，这时解套盘就会纷纷〃出笼〃，但此时的获利盘往往还贪得不厌，不肯兑现。作为主力，如何把他震出来呢？可以让股价放量横盘，当此时大盘屡创新高时，该股往往没有反应，并不创新高，造成〃虎头蛇尾〃之状（这是一种反技术），此时的活力盘就会因吃不准而急于结帐。这样主力在〃解套盘〃和〃获利盘〃的双重打压下，吸到了大量筹码。这种方法有时候用在大盘涨势中，例如：〃95。3。27〃〃外高桥〃的拔高吸货（〃领涨股隐现，一轮升势呼之欲出〃是笔者在〃95。3。27〃在上证报的一篇文章，与主力的实战不谋而合。〃外高桥〃一周内上涨了10元）；也用在大盘大跌势中，例如：〃96。9。18〃的〃琼民源〃及〃96。7。12〃〃广东梅雁〃。
压低出货的手法：假如沪市大盘单日上涨100点以上，当大家都涨时，唯独我〃翻绿〃，甚至跌幅第一，在下有巨大托盘的情况下，在上面有批量不时的压着价位，在牛市中，许多人不买帐，不就有大抛盘吗？来，吃掉它，因为只有它反绿，故市场中有不少买盘不自觉的对准了它，假如2000个人买它1万股，那么主力就出掉2000万股了。〃95。5。18〃行情中，沪市〃自贡东碳〃的压低出货和〃96。10。14…96。10。15〃深市〃陕民生〃的压低出货都较为成功。
（一）优点和缺点
1、拔高吸货的特点
（1）能在短期内吸到大量筹码，持仓成本较一致，有利于在锁定〃底部筹码〃的状态下，来持续推高股价，远离成本后获得能力强。
（2）还可以引出斩仓盘，减轻将来盘口压力是有帮助的。在高价套牢的炒手，一直急于解套，在等待长时间后，正耐不住之时，突见一根巨量马上会全神贯注，这时候有二个决定：如果行情发动，要补仓，如果拔高出货，则应斩仓出局，反正股价已上了一大台阶。当看到指数屡创当日新高，而该股却〃虎头蛇尾〃起来，很容易采取第二个策略：即斩仓。
2、拔高吸货的缺点
（1）对整个大势必须要有清醒的认识，如果是盘中反弹或者是次级行情，拔高吸货很可能拉高，没有群众基础，拉到多高也出不了货。
（2）更不能让大多数人察觉，一旦让大多数人察觉，就会有其它主力进场抢筹，这时候就很被动，如是放弃或者重新选择，精心策划的时机就这样错过，如不放弃，筹码没有吸足，以后又得麻烦，因为在同一成本有多家主力，你拉抬，他大肆惯压，你出局，他大肆吸纳，盘口经常会出现许多机构斗法，谁都赚不了钱。
3、压低出货的优点
许多人想不到这种方法，本身就说明这种方法很容易成功，许多人想不到大牛市的第一天，庄家居然不顺势拉高，而从第一秒就开始〃压低贱卖〃拉高才能出货的这种固定思维反而帮了〃压低出货〃的忙。〃压低出货〃的低极有讲究，要低得让市场能集中注意力：就让它成为当日的跌幅第一名吧。另一种固定思维：在大盘刚放巨量启动，并当日上扬100点以上的时候，居然有个股跌10％，此时不买〃便宜货〃更待何时，反正大牛市中总有补涨，踏空者心急火燎，不管板块，不管业绩，都在找大幅补涨的个股，跌幅第一名往往成了当然的选择。〃压低出货〃实际上是利用了这二中固定思维而已。
4、压低出货的缺点
充分考虑到自己的成本及维持的惯压能力，低只不过指的是和昨日收盘价相比，不能让人知道主力正在出货，不然买盘会萎缩。应该给人造成突发性的大行情中，许多人手忙脚乱，只不过无暇顾及它而已。一方面，这种现象应在平时就下功夫，例如该股在平时股性活跃，让股民赚到不少钱，而淡忘了主力的成本，一方面，出货较为隐蔽。故这种主动出击的孤注一掷的了解手段，不宜频繁使用，否则，关键时不灵。
拔高吸货和压低出货（2）
（二）适用的时机
〃拔高出货〃的时机，应在大盘启动之前，作为领头羊身份出现，或在大盘持续暴跌中介入。在跌势中拔高吸货，往往较为隐蔽，但眼光更需老道。〃96。9。18〃，深成分指数从开盘的2640点一路单边下跌至收盘的2513点，单日跌去127点，收盘价已在当时的六十日均线下，在一阴包三阳的恐怖状态下，而〃琼民源〃的主力正是看中了市场心态变坏，浮筹大量增加之际，大量买进，由于〃万绿丛中一点红〃，或出于逆反心理，或出于侥幸心理，或出于兑现目的，不少中线客的筹码也一古脑儿地抛出，致使该股当日异常地成交68123手，为该股的天量， 由于2500点的双底构筑成功，已完成拔高吸货的〃琼民源〃自然地成为带动大盘向上的领头羊。
〃压低出货〃所选择的时机：一般来说，是以突发性的井喷行情为主。在一般的次级行情中，对于2000多万流通盘的小盘股，就算一周出了400多万股，由于大市疲软，主力怕破坏形态，还得如数甚至加量补回。
（三）拔高吸货和拔高出货的不同
1、对于个股
鉴别它的一个有效方法，就是其巨额成交量是否在当日的均价之上，因为拔高吸货的主力实力非同一般，又急于在短期内吸足筹码，故而每当股价回调，主动性承接盘源源不断，致使股价往往在当日均价以上横盘，并保持至收市，且从第二天的集合竞价的量及开盘价再一次证实是处于哪一种状态：因为第一天的均价既为主力的成本，又吸到了预定的筹码，本身实力又极大，没有理由再蓄势，再洗筹，而应该迅速进入拉升阶段，故上述二种迹象将直接反映主力有、无此意图。
2、对于大盘，我们来分析一下例如：〃95。5。18〃行情中主力第一天是拉高出货还是拔高进货还是呢？作为散户，700点买进，750点卖出，如选股得当，可能赢利已相当丰厚，而作为大机构却认为股指涨了50点，对他们起不了什么作用，因为他们一旦吐筹码，马上就可能把股指打压到吸筹码的位置。发动行情的第一天上午的成交量就达到40亿元，正因考虑到大主力的成本在700点区域，他们无利可图，怎么会不推高呢？故〃95。5。18〃的第一天是主力拔高吸货，可以采用大胆跟进的操作手法。
（四）压低出货和压低吸纳的不同
其不同在于抛盘的主动性和吸盘的主动性。压低出货中，虽然有大接盘，但抛盘时刻占据主动地位，是不一定是大量压着，但你要多少就给你多少，从而造成股价重心下移。压低吸纳往往上面有数量较大的抛盘，下面的买盘虽然量不大，但成交量极为活跃，常常出现单笔大单。
金融炼金术：证券分析的逻辑
北京 莫言钧
〔编者按对于即将连载的《金融炼金术：证券分析的逻辑》内部演讲，事先需要说明的有：首先，由于论述的方式相对特殊，因此建议在全部阅读完毕之后再做结论；其次，〃在论争之现阶段〃，它是一种内部性质的东西；最后，连载的目的不是劝说他人相信它或者不相信它，而是希望对于它所涉及的重要问题能够有所反思，因此也欢迎任何人以任何方式发表任何意见。〕
一、关于证券分析的不可能理论
在证券分析界，一直存在一系列神圣的〃理想〃，为中外古今各种门派的证券分析家殚精竭虑所孜孜以求的目标。运用二分法，可以将关于证券分析的所有理想划分为可能和不可能两种，其中后者显然虚无飘渺，因而实际上是一个幻想的问题。可以认为，首先在理论上厘清〃证券分析的不可能理论〃，应该是科学而有效地置身证券分析事业的重要前提。因为唯其如此，证券分析家才有可能在逻辑上知道自己可能知道什么。另一方面，众所周知，作为逻辑学名词，〃悖论〃是指：一命题Ｘ，如果承认Ｘ，可推得－Ｘ；反之，如果承认－Ｘ，又可推得Ｘ。分析表明，发现、分析和消除悖论以论述证券分析的不可能理论，可能是最好的方式之一。
（一）证券分析理想的悖论
１、〃万能理论〃的悖论
撇开纷繁芜杂的具体表现形式不说，所谓证券分析的万能理论，质言之，是以永远正确、绝对有效、永远赚钱为崇高目标的一种幻想。假设证券分析家的理想之一万能理论为真，则会造成一种悖论，而它暗示，证券分析家的崇高理想蕴含一种自我毁灭的危险，因为所谓万能理论就是一种〃永动机〃，就是一种〃抽水机〃，就是一种〃万能溶液〃，会化解证券市场的一切金钱从而化解证券市场从而化解万能理论自身。一位青年曾经雄心勃勃地告诉一位化学家要发明一种〃万能溶液〃，它能够分解世界上所有的物质，而化学家则问道，哪你用什么器皿来盛呢？与此相似，万能理论也正是所有证券分析理想中最危险的一种理想。另一方面，退一步说，即使对于证券市场而言存在所谓万能理论，那么，自从它诞生之日起证券分析界的当务之急就应该是立即签署〃禁止使用公约〃。因为证券市场上最有威力的万能理论等于军事领域最有威力的核武器，而核武器属于禁止使用之列；否则，核武器的使用者本身乃至全人类必将自我毁灭。
当然，以〃万能理论不存在〃的方式提出证券分析的一种不可能理论，也可能面临另外一种悖论的挑战：因为不存在的是什么？答案就是万能理论，故要否定万能理论的存在而不陷入矛盾不可能，因此，万能理论必定存在。对此，可以运用分析哲学中的〃摹状词理论〃表述证券分析的不可能理论，并且能够消除悖论：就Ｘ的一切值而言，Ｘ是证券分析理论且Ｘ万能的命题函项为假；或者：这里有某种证券分析理论，某种证券分析理论是象万能理论那样的一种理论，某种证券分析理论不存在。
２、〃秘方〃的悖论
自从知道证券市场和澳大利亚袋鼠之间的区别以来，我就一直梦想成为全世界最成功的证券分析家，以为在证券市场上必有〃千古不传之秘〃，不过自己生性愚钝，或者气数不够，寻它不出罢了。不过，最后总算恍然大悟：在证券市场上，其实根本就没有什么秘方！首先，从语言学角度看，所谓〃秘方〃本身就是一个自相矛盾的概念，它是一个非科学的范畴，因为证实秘方存在之时就是证实秘方不存在之时。其次，在石器时代控制铁制武器秘方的人可能成为部落酋长，在奴隶社会控制十八般武艺秘方的人可能成为国王，在封建社会控制洋枪洋炮秘方的人可能成为皇帝，在自由资本主义社会控制核武器秘方的人可能成为总统；不过，非常遗憾，在人类社会历史上并不存在这样一个脱离具体的社会物质条件而能够独自控制秘方的超人。运用类比推理，当知在证券市场上也不可能存在所谓秘方。究其所以然，可能是因为〃人类始终只提出自己能够解决的任务，因为只要仔细考察就可以发现，任务本身，只有在解决它的物质条件已经存在或者至少在形成过程的时候，才会产生〃。再者，从证券分析行业的特点看，秘方理论对于任何证券分析家都不适用，因为所有证券分析家都是厚脸皮，就连没有秘方都会宣称自己有秘方。
３、〃最终目标〃的悖论
〃最终目标〃的悖论，主要针对具有〃愚公移山〃迷梦的证券分析家而言。首先，根据英国哲学家卡尔·波普尔的分析，作为相对于行为的概念，〃最终目标〃本身就是一个自相矛盾的概念。既然行为是具体的，目标也应是具体的。具体的目标在实施中经常会遇到一些始料不及的困难；或者，在目标达到以后又随之出现了一些未曾预料的后果。总之，目标都需要不断地调整、修正和提高。然而，最终目标概念却排除了目标的具体性、相对性和可变性，所以，它不是一个科学的概念。在证券市场上，如果分析家抱有自己乃至人类最终会发明万能理论之类的目标，同样非科学。另一方面，证券市场之谜和〃神秘的百慕大三角区〃之谜一样。对于后者而言，百慕大群岛附近经常有船舶和飞机失踪，已经进去的出不来，想要进去的又怕神秘地失踪，人类社会迄今为止尚未揭开百慕大三角区的谜底。这里，问题的关键在于：揭开谜底的时间是现在最要紧；即使未来揭开了所谓谜底，事过境迁，未来的百慕大未必一定就是现在的百慕大，未来的市场、参与者及其意识未必一定就是现在的市场、参与者及其意识。当然，之所以能够认为移山的愚公不愚，也是因为〃山不加增〃。但是，在证券市场上，移山者和山都一直处于移动状态，因此，几乎可以断言，〃最终目标〃也好，愚公移山亦罢，都不过是愚蠢证券分析家的一种阿Ｑ理想，一种自慰，一种自嘲。
４、〃最优理论〃的悖论
在证券市场的具体交易时刻，假设证券分析家能够事先指出最佳的买或者卖策略，并且假设证券分析家能够劝说投资者按照自己的指令买或者卖，那么，所谓最佳的买、卖策略就根本无法实现，无法存在。因为，没有投资者会在知道最优的买或者卖策略的条件下，做出提前或者滞后的举动，甚至居然做出相反的举动。都知道唯一正确的策略是买，就没有投资者会卖，这样一来所谓正确的买的策略就无法实现，无法存在；反之，都知道唯一正确的策略是卖，就没有投资者会买，这样一来所谓正确的卖的策略就无法实现，无法存在。简言之，事先众所周知的最佳买卖策略，必须以事先不能众所周知为重要前提才能实现，才能存在。显而易见，它是一种悖论。另一方面，实证分析也容易表明，证券分析家即使能够预测市场的最低点，能够指出最优的买的策略，也并不能够表明同样能够预测市场的最高点，能够预测最优的卖的策略就具有必然性；反之，证券分析家即使能够预测市场的最高点，能够�
