热点的背后-第8章

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！


市与我们股民眼中的股市完全不同。
　　我们谈最“牛”散户的时候，我相信各位来宾会问，有没有可能这些最“牛”散户确实有水平，确实能够用基础分析或者是技术分析来判断一支股票的好坏，然后进入市场做交易？这个观点我个人认为值得讨论。我想给你举一个例子，美国的基金经理，他们在美国奉公守法，到了香港就开始操纵股价、内幕交易，原因在哪里？在美国，他动用资金去购买某一支股票的必然结果，或者由于资金量庞大，这支股票立刻涨价，股价上升，或者运气不好，过两天之后好消息宣布。麻烦了，按照我的推论你犯了什么罪？内幕交易罪，这时候证券交易委员会让你解释，你买股票的时候知不知道有好消息，你要证明不知道，就得拿出你的研究报告，这才可以证明清白。这就产生一个后果，这些基金经理在美国基本上都做基础研究，因为怕被抓。你既然做了基础研究，既然是股票价值被低估了，那你买了之后就不能马上卖，必须得做长期投资，这逼得你不得不做长期投资。
　　国外投资人搞基础研究，不是他想这么做，而是为了应对证券交易委员会的调查。这是美国证券交易委员会对辩方举证的要求，他只能这么做。在香港他当然不会这么做了，因为香港没有这个法条，所以美国人到了香港做内幕交易、操纵股价……什么都搞，而且手段很高。我们这个QFII，本来是想引进这些国外投资人，希望他们到中国以后，也能够像在美国一样，做长期投资，做基础研究。但我告诉你，根本不可能。今天中国没有这种法律，他绝对不会这么做。他去做庄家多好啊！QFII就是引进这些更厉害的庄家到中国来，股民们又要遭殃了，这就是结论。
　　打击内幕交易要依靠法律，而全球范围内的打击内幕交易是20世纪90年代才出现的。20世纪80年代末，华尔街内幕交易丑闻震惊全世界，年轻白领戴上手铐从办公室里被带走，这成为一代人的记忆。随即，欧盟强制要求其成员国制定更为严厉的禁止内幕交易的法律。1998年，马来西亚、印度、越南、埃及和荷兰等国家纷纷宣布强化对内幕交易的监管。2007年5月，中国证监会认定天山股份副总经理陈建良违规从亊内幕交易活动，对其罚款20万元，5年市场禁入。这是中国证监会查处首例内幕交易案，而如何界定内幕交易也成为当下讨论的热点。
　　四、利用“有罪推定”监管内幕交易
　　那么抓内幕交易怎么抓？这个特有意思。我还记得一个案子，是一个香港人犯的。1997年底，这个香港人听到了美国万豪酒店将被收购的消息，所以在1998年1月初，他跑到美国去收购了很多股票。到了1月3日下午，公司突然宣布了好消息，这家公司股价大涨。他由于事先买进万豪酒店的股票，所以赚了1亿多美金。
　　你说怎么抓？放在我们内地不会抓，因为你根本不懂监管。但我告诉你美国怎么抓：第3天，美国法警来了，先没收护照。接着传票来了，6月份送上美国法庭，以内幕交易罪起诉。那么下面的情节当然是我自己为了给你们做节目所虚构出来的。这位仁兄一定要去找律师，说自己买这支股票纯属运气好。我为什么会买呢？因为我跟我老婆没有吵架，心情好，而且纽约也没有下雪，心情更好，就去买了。谁晓得运气这么好，刚好碰到好消息云云。太牛了，最“牛”散户。
　　如果真的去查的话，你发现，他跟老婆真的没吵架，因为他老婆不在纽约，当然没吵架。第二，纽约也真的没有下雪，好像真的没有骗你，那他买股票不行吗？我告诉你，在中国可以，在美国不行。你知道律师会怎么给他讲吗？这位同志，你完全搞错了，在美国少来这一套。今天，你要证明你在买这些股票的时候不知道第二天有好消息宣布。你要把这个拿出来。同学们，他怎么证明？
　　我打个比方，现场来宾，同学们，如果让你证明一下你跟女朋友上个礼拜去看过电影，这个很好证明，你拿出电影票票根，或者我把电影剧情讲给你听，不就证明了？那么你们想想看，证明你上个礼拜没有看过电影，你怎么证明？难证得不得了，因为你随时随地都要有证人证明你没有看电影，很难。证明不出来是吧，那就是有罪，这就是美国。因此这位香港人没法证明他在买股票的时候不知道第二天股价会上涨。他证明不了。
　　证明不了就有罪，内幕交易罪。就这么简单。因此，和你们所学习的法律常识刚好相反，现场来宾大概学过法律吧，通常法律上都先假设你是清白的，除非检察官或者法院证明你有罪，你才是有罪。在证明你有罪之前，你都是清白之身。但我告诉你，那是刑法，美国证券交易法刚好相反。它的理念是你只要一炒股就是有罪，除非你能证明自己清白。如果证明不了，就是内幕交易。
　　美国证券交易委员会就是利用这种威慑的手法让你不敢犯罪。那既然证明无罪是非常难的，干嘛让你证明呢？就是因为难度大才让你证明，这样你下次就不敢再犯。所以一旦被美国证券交易委员会抓到，你日子就难过得很。
　　美国证券交易委员会运作70余年，其专业、迅捷与廉洁操守，令人叹服。近几年来，证券交易委员会查处的案件数量稳定在每年50件左右，如1999年为57件，2003年为56件，2005年则为53件。随着经济全球化的深入，这样的事件也离我们越来越近，如2007年5月爆出的香港东亚银行主席李国宝内幕交易风波。
　　最近，东亚银行李国宝案闹得沸沸扬扬。李国宝是香港非常有名的银行家，东亚银行的董事长，他被美国证券交易委员会控告内幕交易。你们知道他做了什么事吗？他从香港坐飞机好像是飞到北京，我不太记得了，跟他同机的有一个人，他们有没有讲话，我不知道，但过了不久，这个人在美国就犯下内幕交易罪，美国证券交易委员会就查这个消息是谁告诉你的？回头一查，发现李国宝是事先知道这个消息的。
　　李国宝知道这个消息，在飞机上碰到这个人，不一定跟他说了，你怎么就说他有罪呢？李国宝知道这个消息，如果他自己去炒股票的话你可以说他内幕交易，他没有，他只是坐这班飞机，跟内幕交易的人刚好坐同一班飞机。但美国证券交易委员会就认为李国宝犯了内幕交易罪，除非他能证明坐飞机的时候没跟这个人说话。他怎么证明啊？就跟你很难证明自己上个礼拜没有看电影一样，证明这个是非常难的。你怎么说？我没有跟他讲，我发誓，我自己也没有买股票，我也没有赚钱，我没有内幕交易……说这些都不重要，重要的是什么？你坐了这班飞机，而那个内幕交易的人也坐同一班飞机，那你就有罪。这就是严刑峻法，它的威慑力量让你不敢去内幕交易。我们呢？刘芳能够连续做42个涨停板，这样竟然不被逮捕！
　　五、中国股市的监管之路并不平坦
　　种种迹象表明，中国证监会正在不断加大监管的力度。2008年2月4日，被称为“牛市内幕交易第一案”的“杭萧钢构案”一审宣判，三被告因泄露内幕信息罪获刑，在追缴非法所得之外，他们总共支付了罚金8000多万元。然而，刘芳事件的悬而未决，任淮秀夫妇的粉墨登场，说明这条监管之路并不平坦。业内一直认为，内幕交易行为查处面临着三大难题：行为发现难、稽查查处难和法庭举证难，而举证方式的变化则是解开难题的钥匙。
　　像任淮秀夫妇，按照我们所搜集的资料，任淮秀曾经在SST数码担任过顾问，这家公司曾经引入ST盐湖去做重组。就凭这一点，如果是在美国，你就说不清楚了，你必须能够证明没有利用当时的关系去赚钱。
　　证明不出来自然就是内幕交易。而且，在美国，内幕交易是非常严重的犯罪，是美国证券交易委员会最介意的，打击最严厉的，比操纵股价还要严重。因为你不公平、不公正，因为你可以获利，这就是美国证券交易委员会的最高指导原则。交易必须公平公正，为了达到公平公正的交易环境，他们用了威慑的力量。美国证券交易委员会的执法权力不是各位所想的联邦法所授予的权力，而是美国宪法所授予的权力，目的就是保护中小股民的最大权利。利用这种举证责任倒置的方式，美国证券交易委员会查处内幕交易，查处操纵股价，从而保护中小股民。
　　你看像刘芳这个案例，只要连续42次涨停板有你的身影，还有飞亚达也有你的身影，百分之百内幕交易，你无法证明清白，你就是有罪。各位再想一想，节目一开始就曾经说过，监管单位所要做的事情就这么简单，用你的权力去追查内幕交易，追查操纵股价，因为这才是让我们中小股民不能赚钱的最主要原因。
　　观众：你好，我想问一下你刚才说到的美国的严刑峻法，也就是规范证券市场的手段。你能不能再举一个例子，就是美国法律遇到幕后交易的时候，它有多严厉？
　　郎咸平：非常好，美国抓到内幕交易，两个办法处理。第一，如果你立刻认罪，投降，那就罚款了事。如果你不认罪，就是刑法处置。因此美国99％的案例是当事人只要被证监会抓到就立刻投降，投降有什么好处？证券交易委员会高兴地宣布胜利，你投降之后，美国政府不会因为你投降就用民事诉讼法起诉你。这使得99％的案例都是以当事人投降的方式来解决问题的，所以李国宝为什么投降，因为投降是最简单的方法，而且美国不会再追诉你。如果不投降，胜负未定，胜了还好，输了刑法处置。这个刑法处置非常可怕，如果碰到情况严重的，那就很麻烦。比如你被罚了很多次，或情节重大，你投降证券交易委员会都不接受，那就只好上法庭。后果不堪设想，你跟美国政府打官司是非常痛苦的，很难的。
　　美国把内幕交易罪看得太严重了，我们中国看得太轻了。我认为，为了保护中小股民，对于内幕交易罪的惩处宁重勿轻。
　　我们下一步该怎么办？我认为是要在监管方面转变思想，但我也不希望转变得太多，最好一步一步来。我先来代表中小股民发言，我求求监管单位，请你们不要打压股市，也不要提升股市，什么都不要做，就去抓这些我们节目里面谈的最“牛”散户就可以了。把你的全部精力利用起来，用清白举证的方式去治理他们，还原一个最自然、最公平的市场给我们。泡沫破了就是破了，我相信股民甘心接受这种结果，但不是你把这种泡沫打破。因为价格的波动是不应该受到打压的，价格的波动不能受到行政操控，这叫真正的市场化。而政府该做什么呢？要做监管，做包括对刘芳、任淮秀等等这些人的监管，因为这样才能保护中小股民。
　　　
　　第5讲
　　揭密金融大鳄
　　？ 这是美国二次大战时候的技术，怎么中国人还在用？
　　？ 今天真正掌握全球权力的是谁？国际金融大鳄。
　　？ 如果没有规则，金融大鳄进来之后，一定是以大欺小、以强欺弱。
　　他们可以轻易地左右一个国家的经济形势乃至政治形势，他们在资本市场上只手遮天，他们可以顷刻间让某个国家和地区的几十年经济增长化为乌有。他们对资本市场的操作手法诡异高超，他们正在对中国的资本市场虎视眈眈……他们就是金融大鳄。本期节目，郎咸平带领我们走近金融大鳄。
　　一、美国的一流人才聚集在哪些领域
　　各位现场来宾，各位电视机前的观众朋友们，大家好，欢迎大家观看今天的节目。今天我想和各位讨论一个有趣的话题，叫做“国际金融大鳄”。在谈及“国际金融大鳄”之前，首先我想谈一谈为什么我们把那些金融专家称为“大鳄”，我们跟他们之间的差距到底在哪里？其实，这个差距并不是一个简单的金融战的问题，可以说，那些金融专家的金融手段比我们高明得多。
　　这里我想以我国的教育体系来打个比方，以便说明这个问题。从整个教育体系来看，那些金融专家占了很大的优势，为什么这么说呢？在包括内地、香港、台湾等地的整个中国范围内，我们的尖子生基本都是出现在以理工科专业为主的班级。所谓“学好数理化，走遍天下都不怕”，这也就是大家喜欢追捧理工科的原因。
　　以我为例，我为什么会学商科呢？我自己在高中的时候成绩很差，被淘汰下来后才去念商科，不然我也跟着去念理工科了。在这样的教育体系下，我们就会对整个民族产生一种错觉。不知道大家有没有听说过这样一句话？说我们中国人是最聪明的民族。其实，那是一句很无知的话。只可惜我当初也是这么的无知，我总认为中华民族是最聪明的民族，为什么这么说呢？因为我们的学生到美国去念书，每逢考试都是拔得头筹，遥遥领先于那些美国的学生。但你知道为什么会出现这样的情况吗？因为在美国，杰出的人才是根本不去念理工科的，谁去念理工科呢？美国的三流人才，这些人去念理工科。
　　说到这，也许有人会问，那么美国那些杰出的人才都干什么去了呢？他们都去了法学院、商学院、医学院等等。各位不妨想想看，美国的历任总统中有多少位是法学院毕业的，美国的官员又有多少人来自于法学院呢？美国华尔街的精英都来自于商学院，美国的医学院那就更不用说了。
　　二、从医学差距看中美差距
　　在这里，我想以医学作为一个突破口来谈论问题，因为医学与每个人的生活息息相关，是各位最熟悉的领域。我在医学上做一个对比，你就会知道我们的商学人才是多么的差劲了。
　　排球明星赵蕊蕊打球时发生骨折，中国最权威的骨科医生给她治病。医生就在骨头折断的地方用钛合金把断骨固定住，等断骨自己长好以后，才让她上场打球。后来伤病治好了，赵蕊蕊也可上场打排球了，可是等她一上场，旧伤复发，又在同一个地方骨折了。
　　美国的骨科医生看到这种水平以后，不禁摇头叹气。你知道他们为什么摇头吗？因为这种技术是美国1935年的水平。举一个我亲身经历的例子，我哥哥在北京出了车祸，大腿骨骨折。医生从正面把大腿的肌肉切开，用钢条固定住断骨，并打上了钢锭。我哥哥回到佛罗里达州，医生在给他拍完X光片以后，不禁马上尖叫一声，这是美国二次大战时候的技术，怎么中国人还在用？当时医生不得不叫我哥哥重新开刀。开刀的方式和赵蕊蕊是一样的，把那个伤口再切开，然后把钢锭都拔下来，不锈钢也拿了下来。然后怎么做呢？他们从屁股打个洞，把钛合金的骨头从骨髓里面打进去，一个礼拜后，我哥哥就可以走路了。其实，赵蕊蕊治她的病也可以和我哥哥一样，从膝盖这边切个口子，然后把钛合金打迸骨髓里面去，这样就再也不会断了。各位理解我的意思吗？
　　他们佛罗里达的医生尖叫之余，说了一句话：“赶快把图片拍下来，我们要拿去美国的医学年会上发表。”中国的医学有多落后可见一斑。我们香港的医学已经够先进的了，那也大概落后美国10年吧。再以我的一个家人为例——我们家人总会骨折，不知道为什么。他手腕骨折，跑去成都的医院看骨科。三个医生抓着手腕扯开，打上石膏，缠上纱布绑起来。我相信在座各位来宾和电视机前的观众一定认为很正常。但我告诉你，其实这一点都不