江恩:华尔街四十五年-第16章

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认识。既然所有大的行情或市场运动是循环的．所以它们遵循周期法则。”　


“科学已经得出结论，‘元素的性质是其原子量的周期函数。’一位著名的科学家曾说
过，我们将会证明，能被感知的自然在不同领域内的多样件以数学关系紧密相联。这些数字
不是混杂的、浑沌的和随机的，而是受固定周期的影响。在许多情况下，变化与发展是波动
起伏的。”

因此，我确信，每种现象，无论是自然界中的还是市场中的，必定受制于因果关系和
协调关系的普遍法则。每个结果必有一种适当的原因。”　


“如果我们希望避免交易中的失败，那么我们必须究其原因。每一种存在的事物都基　

于确切的比率和适当的关系。自然界中不存在巧合，因为最高级的数学原理是万物的基础。

法拉第（Faraday）曾说过宇宙中只存在力的数学特征。’”　


“波动是最根本的，万物皆如此。它是最普遍的，因此适用于地球上的每一种现象。”　


“根据波动法则，市场中的每只股票都在其自身的活动范围内运动，至于强度、成交
量和运动方向，所有演化的本质特征都在于其自身的波动率。”　


“股票就像原子，是能量的真正中心，因此它们受数学的控制。股票创造了它们自身
的活动领域和力量——吸引或排斥的力量，这个原理说明了为什么某些股票有时是市场的领
涨股，而有时又变成了‘死亡板块’。因此，要想进行科学的投机，就非得遵循自然法则不
可。”　


“在多年的耐心研究后，我已经向我自己以及他人证明，波动法则可以解释市场的每
个可能的阶段和状况。”

为了证实江恩用他的方法所能达到的成效，我们拜访了住在纽约市比弗街（Beaver　
Street）16号的威廉·E·吉利（william　E．Gilley）先生，他是一位进口货物检验员。吉利先生
是市中心的知名人物。他本人研究股市运动已有　
25年．在此期间，他检验了每一篇发表过
的或可以在华尔街获得的市场文献。正是他鼓励江思先生研究出市场运动潜在的科学价值和
数学价值。当我们问及江恩先生的哪些工作和预言给他留下了深刻的印象时，他做了以下回
答。　


“我很难记住江思先生所有的惊人预言和交易运作，下面仅是些例子：1908年，当联
合太平洋公司卖　
168。美元时，他告诉我这只股票在没有很好地回调以前不会涨到　
169美元。
我们—路放空．直至它跌到　
152。美元，然后回补并反手做多．结果在一波　
18点的行情小赚
到了　
23点的利润。”　


“当美国钢铁公司的股票在大约　
50美元的时候，他过来告诉我，‘这只钢铁股会涨到　
58美元，但不会到　
59美元。那以后．它应下跌　
16。点。’我们在大约　
58。美元的价位放空，
并在　
59美元处设置止蚀单。结果，它的最高价是　
58。美元。那以后．它一路下跌至　
41。美
元，下跌了　
17。美元。”　


“另一次是小麦处在大约　
89美元的时候。他预言　
5月份的期仅合约可以涨到　
1．35美
元，我们买入期权，并在—路上扬的行情中赚了大钱。它最终上摸　
1．35。美元。”　


“当联合太平洋公司还在　
172美元的时候，他说这只股票会涨到　
184。美元，但在没有
调整好以前，不会涨到　
185美元。结果，它真的涨到了　
184。美元，并反复了八、九次。我
们反复在这个价值上放空，并在　
l85美元处设置止蚀单，这些止蚀单从未成交过。联合太平
洋公司最终跌到了　
172。美元。”　


“江思先生的计算方法以自然法则为基础。我已经密切跟踪他的工作几年了。我知道他
已经紧紧抓住了控制股票市场运动的基本原理，而且我相信目前世界上还没有人可以复制他
的观念或方法。　
”　


“今年初，他曾预计上升行情的头部可能出现在　
8月份的某一天，并计算出那时道琼斯
平均指数可能到达的位置。结果，市场真的在那一天见顶，而且仅与估计的指数相差五分之
四个百分点。”　


“你和江恩先生一定从所有这些交易中赚得盆钵满溢。”我们联想到。　

是的，我们赚了很多钱。在过去几年里，他从市场中赚了　
50万美元。有一次我曾看见
他带来　
130美元，结果在不到一个月的时间里把它变成了　
1万　
2千多美元。他能比我认识
的其他任何人更快地赚钱。”

江恩先生做出的最惊人的计算之一发生在去年（1909年）夏天，那时他预言　
9月份的小麦
合约将到达　
1．20美元。这意味着小复合约必须在　
9月结束前到达这个数字。在　
9月　
30日　
（9月的最后一天）芝加哥时间　
12时，期权还低于　
1．08美元，看起来他的预言不可能应验。
江恩说，“如果在收盘前它达不到　
l　20美元，那就说明我的整个计算方法有问题。我不在乎
现在的价格，它必到那个价位。”众所周知，9月小麦合约使举国震惊．它在最后一个小时
里涨到了　
1．20美元，而且再也没有出现更高的价位、并最终报收于　
1．20美元。

这些就是江恩先生本人和其他人可以证明的言行。现在来看看我们采访之前江恩先生做
的示范。
在　
1909年　
10月的　
25个交易日里，江恩先生在我们的代表在场的情况下，对不同的股

票进行了　
286次交易，既做多又做空。结果，有　
264次盈利；22次亏损。
他运作的资本增值了　
9倍，因此在月末他的保证金增值至初始时的　
1，000％。
在我们在场的情况下，江恩先生在　
94。美元的价位上放空美国钢铁公司的普通股，并说

这只股票不会涨到　
95美元。结果的确如此。
在　
10月　
29日结束的那周里，江恩在　
86。美元买进美国钢铁公司的普通股，并说它不会
跌到　
86美元。结果，最低价是　
86。美元。
我们曾经看到他在—天内对同一只股票成功地进行了　
16笔交易，结果证明其中　
8次是

在顶部或底部。上述事实我们可以确认无疑。
这些表现以及前文的事实在华尔街历史上很可能是无可匹敌的。
詹姆斯·B·基恩（James　R　Keene）曾说过：“l0次交易中有　
6次正确的人可以赚大钱。”

这里就有一位交易者，他创造了超过　
92％的赢利比的交易记录，他没有任何表演的意图（因
为他不知道将要被出版的交易结果是什么）。
江恩先生无论如何都不肯公开他的方法，但对那些有科学倾向的人来说。他无疑为华尔
街又增添了一份知识，并指出了无限的可能性。
我们请求江恩先生为《股票行情与投资文摘》的读者说几条他从价值计算中得出的重要

征兆。在将其公之于众的同时，我们要提醒大家，在华尔街内外，没有那个人是永远正确的。
江恩先生现在估计，除了正常的反弹以外，股市在　
1910年　
3月或　
4月前仍将继续走低。
他预计，现在是　
l。02美元一份的　
5月小麦合约，不会跌到　
99美分，并将在明年春天到

达　
1．45美元。
至于现在处于　
15美分价位的棉花，他估计，在经过充分的调整后，这种商品的价格应

在明年春到达　
18美分。他希望垄断　
3月或　
5月的期权。
无论这些数字正确与否，都不会影响将江恩已经创造的记录。
江恩出生在得克萨斯州的卢浮金镇，现年　
3l岁。他是一个有天赋的数学家，对数字有

着非凡的记忆力，而且是解读行情的专家。撇开他的科学，他也能凭对行情的直觉战胜市场。
我们相信，凭借他的非凡能力，用不了几年，威廉·D·江恩就会成为华尔街的大炒家。
附注：自上面的预言后，棉花已经像预料中的那样下跌，最低曾下跌了　
120点。5月小　

麦合约的最低价是　
1．0l。美元。现在的价位是　
1．06。美元。
原文刊载于《股票行情与投资文摘》1909年　
12月号。

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