封起de日子优秀文摘-第1章

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文/封起De日子

资源垄断、主业突出、行业龙头、品牌价值、成长性高、自主定价能力强等特征。

资源垄断：说的就是有绝对地位，人家少了就不可生产；
主业突出：只做最简单的，而且又是市场热门畅销产品或行业，属于大利或暴利行当；
行业龙头：在行业地位里唯我独尊，有相当的话语权和说了算的气派；
品牌价值：人家提到某产品就会自然知道是说他，民族的，国际的，地区的知名度很好；
成长性高：最少，在你所能够预计的未来3年…5年里公司的每年利润复合增长不少于30％；
自主定价能力强：产品能够做到“人无我有，人有我精”，如果带只有我可以生产这样的牛皮为最好。这样在市场里根本没有什么对手，何来竞争压力。
经营优秀：一个好企业好公司必须要有个好当家，年纪太大的，思想容易僵化和保守，太年轻的又会过于浮躁，好大喜功，因此，这个研究也要做细。
财务健康：公积金含量高，现金流充沛，没有大额担保，没有或大或小的频繁关联交易。应收帐大体在总收入的10％以下为最佳。
股本结构合理：做长牛实际上就是享受公司的丰厚送转和派现，总股本在3亿以内，流通盘在1。6亿以下，其中不排除能够选到流通盘5000万以内的为最好。


最简练的招数寻找无限上涨牛股（2009…03…25　13：52：33）　
标签：封起de日子股票　　

07年时期，博客写过一篇《长牛的特征》一文，大致内容是：资源垄断、主业突出、行业龙头、品牌价值、成长性高、自主定价能力强等特征。依次解释为：
资源垄断：说的就是有绝对地位，人家少了就不可生产；
主业突出：只做最简单的，而且又是市场热门畅销产品或行业，属于大利或暴利行当；
行业龙头：在行业地位里唯我独尊，有相当的话语权和说了算的气派；
品牌价值：人家提到某产品就会自然知道是说他，民族的、国际的，地区的知名度很好；
成长性高：最少，在你所能够预计的未来3年…5年里公司的每年利润复合增长不少于30％；
自主定价能力强：产品能够做到“人无我有，人有我精”，如果带只有我可以生产这样的牛皮为最好。这样在市场里根本没有什么对手，何来竞争压力。
经营优秀：一个好企业好公司必须要有个好当家，年纪太大的，思想容易僵化和保守，太年轻的又会过于浮躁，好大喜功，因此，这个研究也要做细。
财务健康：公积金含量高，现金流充沛，没有大额担保，没有或大或小的频繁关联交易。应收帐大体在总收入的10％以下为最佳。
股本结构合理：做长牛实际上就是享受公司的丰厚送转和派现，总股本在3亿以内，流通盘在1。6亿以下，其中不排除能够选到流通盘5000万以内的为最好。

事实说明，上述几条是发掘长线牛股的最有效手段。有关长线投资的话题众说纷纭，比如彼得。林奇指出：成为一个能涨十倍的股票的关键有七点：
1：（盈利）年增长率达到20…25％。
2：合理的战略目标和产业布局；
3：积极进取的管理层；
4：完善的公司治理结构；
5：持续领先、难以模仿的核心竞争力；
6：可复制的盈利模式；
7：　广阔的市场空间。

如果要对A股进行合理投资，必须紧密联系中国股市，确切说是中国上市公司的实际情况去分析和判断。在前一篇评论观点里，我认为：中国A股上市公司在技术创新领域和世界级的对手相比没有任何先进独创可言，可是，我们有世界性的垄断、稀缺自然矿产资源，这是支持价值趋势无限走高的重要基础，这也是多年来我坚信垄断资源投资的原因所在。


这个选股思路不错！　（2009…08…27　20：11：32）　
标签：股票　　

就我个人来说，我的选股思路就六个字：高垄断、高成长。
而在09年剩下的4个月，我想对短线投资者说的话是：中小盘、中小市值。
前者是确保长线复合增长的基础，后者是应对微调经济政策的对策。
股市，股票。
不如叫它们为“估市”和“估票”。
你估对了“市”，估对了“票”的价格，你就赚钱，如果你估计错了，那会赔死。
正因为估计对错不同，同样一只股票里，有的人赚了大钱，而有的人赔得一塌糊涂。
这样结果炯异的情况，不但发生在个人投资者身上，也出现在机构、基金这些职业团队之中。如果仔细看看09年中期基金报表情况，我们很容易看到这样的现象。
在09年中期报告里，基金、机构增仓、换仓的个股里，增加了一条重要内容，那就是加强对上市公司资金流（现金流）的研究，一些现金流充沛的企业明显得到关照。我觉得这个思路不错。
　“我们偏爱那些“产生现金”而非“消化现金”的公司”。这是巴菲特先生在1980年致股东函里说的一段话。一个上市公司不断创造效益，为股东谋取利润，这样的企业是好企业，反过来说，一个企业只知道配股、增发圈钱，“消化现金”，那么，谁都不会欢迎它。
现在市场担忧高通货膨胀的影响，担忧金融危机影响还未远离，投资者用深邃的眼光看待个股基本面，这是好事。人们更加关注和看重那些自身抗风险能力强的企业，我希望，投资者的选股思路，不仅仅只是简单地看看F10数据，不仅仅是简单地看看K线图，而是要实地了解那些你所准备投资买进的上市公司是否有足够的白花花的现金，支持它们自身运做，否则我们对之仍保持高度警戒。

数字法则淘金长线牛股（2008…02…13　14：43：08）　
标签：封起de日子股票　　
封起认为，大盘的涨跌对长线价值投资者来讲可以说没多大的关系，大盘的短期涨跌不会改变长线投资方向和机会。
另外，牛市里有熊股，熊市中有牛股，这个很正常，封起所关注的长线价值股在大盘连续的下跌过后，其底部一直是处于越跌越高。因此封起常讲，投资者重要的是能够买到放心股，塌实股，也就是买进真正放心持有的长线牛股。
春节期间，很多股民朋友来信询问，不知道如何淘金长线牛股，其实这个话题在封起的博客里不是一次两回地讲到说到。这里用数字法则再简要说说几个关键。
“一”是有一个好的拳头产品，这个产品具有相当的市场竞争力，与人民群众日常生活密切需求，不可缺少，或是非常有生命周期性；或者说是其他朝阳行业必须依靠才能够确保生产的技术型或资源型垄断的优势。
“二”是几大企业经营指标都是保持二进制的增长，例如净资产收益率、产值利税、净利润增长指标、毛利率水平等等。
“三”是企业年复合增长率不应该低于30％标准。也就是说企业生产经营的可持续增长潜力相当强，目前即将又是进入年报披露高峰期，不少上市公司纷纷推出10送10的高分配方案，封起对这些公司的分配方案不觉得有什么稀奇，因为股本上的转赠并不需要上市公司拿出什么真金白银，封起只看好，你07年能够10送10，08年以及未来几年里还可以继续10送10的公司。
“四”是流通股本千万别超过四位数字，也就是说长线投资者初始建仓进入的股票其流通股本别大于1个亿，最好在“6000”万股这样的“万”股前面只有四位数字最
好。你想想，股本结构巨大的股票它怎么能够具有反复送转的潜力？即使想送点，也会因为股本太大而“慷慨”不起来。
“五”是确保在“五”年这样的周期里，这个上市公司还具有相当强的发展潜力。首先一条就是国家下个五年规划中，它是属于产业政策保护的，是属于国家政策积极鼓励支持和扶植的行业。这个很重要。封起还没听说过哪个长线牛股能够完全摆脱政策的调控。另外，每股现金流保持在0。50元以上，企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。一般讲，现金流丰富的公司其生产经营将受到足够的现金支持。
“六”是营业利润率能够保持在60％样子。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计算公式为：　　
　　营业利润率=营业利润/营业收入（商品销售额）×100％　
　　营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。　影响营业利润率因素：
　　1。销售数量；　
　　2。单位产品平均售价；　
　　3。单位产品制造成本；　
　　4。控制管理费用的能力；　
　　5。控制营销费用的能力。　
“七”是销售毛利率应该在70％以上。销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。
销售毛利率计算公式
　　销售毛利率=｛（销售收入…销售成本）/销售收入｝*100％
销售毛利率分析
　　销售毛利率，表示每一无销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
“八”是企业产品销售有着“八”面来风般的好势头。产品因为技术垄断优势而导致市场供应奇缺，好比“皇帝的女儿不愁嫁”。一般讲这样的产品几乎没库存，而且客户几乎都是通过预先支付货款来求货。
“九”是企业有着持久的发展潜力。这必然关系到产品技术优势的绝对领先，或者也可以理解为市场地位的相对垄断，一个是人家无法复制生产，另外一个就是受到技术贸易壁垒保护，其次就是机密政策和措施的控制。例如国酒茅台，谁还可以生产？例如云南白药的配方就是属于国家级机密等等。
“十”就是十分塌实认真负责的企业带头人。一个好的企业没有一个好的领导班子队伍不行，没有一个好的领军人物不行。A股市场中有一些好行业好上市公司，可是，再好的行业，再好的企业，它里面如果呆着的是一个成天只知道沉溺金钱酒色的败家子，就会被它搞垮搞穷。
以上都是封起判断长线牛股的重要数字，吃熟吃透，收益丰厚！

如何在“业绩”股中淘金（2008…02…27　23：08：26）　
标签：封起de日子股票　　

现在是上市公司年报披露的高峰期。根据年报去淘金是不少投资者的一个选股方向。实事求是地讲，年报是上市公司业绩的一个重要判断依据，上市公司的经营规划，产销形势，未来潜力等都能够或多或少地在年报中得以体现。
不少投资大师都非常看重上市公司年报的研究工作，并且持之以恒，深入细致。这些都给了我们认识评判上市公司的一个重要启示。
本篇需要说的就是，很多投资者在研究上市公司的年报时候，存在一个误区，也就是只重过去，只重现在，而忽视未来，这显然是不全面，也不科学的。投资者做股票做研究，看重的不应该是过去和现在，而应该讲目光放长远点。这里重点说说，如何利用年报在上市公司业绩股中淘金的几个问题：
第一：判断业绩增长应该注重“复合增长”这个潜力。　07年，应该是上市公司整体业绩明显好于历史上任何年份的时期。对已经公布业绩的总数情况看，A股两市平均业绩已经超过0。43元，其中每股收益超过0。50元的就多达141家。这个增长因素有很多方面，其中最重要的是因为国民经济整体环境的强劲，但是，在未来的时间里，随着外部环境的变化，随着中央经济工作会议制定强调的从紧货币政策等影响，不少上市公司很难继续保持高增长，部分行业的上市公司还会受到宏观从紧政策的强烈冲击，比如地产、银行、基建、钢铁等。那么投资者在研究这些股票的时候，就必须注意“符合增长”这个潜力。
第二：判断业绩增长应该注重“主营增长”这个前提。通过对比历史上任何一家优质上市公司，我们很容易发现一个定律，那就是优质公司一般都是主营突出，成长优秀，产品垄断。一个主营业务杂乱的企业注定很难保持均衡的全面发展。ST浪莎今日披露的2007年年报显示每股收益高达5。21元，相较于2006年的0。15元，增幅达到3373。33％。从年报中可以看出，ST浪莎的高收益主要是因为去年借壳*ST长控上市，并向大股东浙江浪莎内衣有限公司定向增发，并购买其100％股权，业绩主要来自债务重组收益，扣除非经常性损益后的净利润并不算高。对待这样的高业绩股，封起丝毫不感兴趣，你一年增长几十倍不如未来10年给我每年增长30％来得实在。另外，06和07年不少上市公司都利用企业自身富余资金进行证券基金等投资，因为牛市的因素，不少上市公司取得了不错的收益，这些都是通过非主营业务而实现的。未来随着股市的震荡，这些高收益将很难维持
第三：判断业绩增长应该剔除“关联交易”成分。很多上市公司爱做假，这是个不争的事实，有的属于上市公司管理层好大喜功，有的是为了自己的邀功请赏，有的是属于保官保牌。因此，在这些年报里，只要细心的投资者认真研究，就会发现一些业绩增长的因素将出现在对下属公司的关联交易中体现而来的。有的东西明明市场价格是100万，而在关联交易中下属公司给出的价格是150万或者是300万，人为地虚增利润和业绩。　
最近一段时间，大盘在不断下跌，真正的成熟的投资者应该感到高兴，每一次的大跌过后，那些真正的价值股和优质股才会浮现在我们面前。

年报淘金的四个诀窍（2008…01…15　14：28：06）　
标签：我记录财富人生封起de日子股票　　

岳麓书院周围，亭亭环绕。自卑亭是我平日去得最多的场所。
据历史资料记载，自卑亭于清康熙二十七年（1688），由长沙郡丞赵宁所建。得名于《礼记？中庸》：“君子之道，譬如行远，必自迩；譬如登高，必自卑。”大概意思是说：欲修成君子的人格，犹如行万里路，必从近处开始；犹如登千尺山，必从低处开始。亦即志存高远者，必从小事做起。这里包含了一种远与近、大与小的辨证关系。在儒家思想中，欲平国治天下，必须从个人的修身正心开始，并落实到日常的生活细节中，所谓圣人自小节出，与这里的精神是一脉贯通的。而无数的历史事实证明，一种做好小事的精神，一种谦卑的姿态，往往更能所向无敌。这就是这座亭经数世纪的变迁，犹能安然坐落在这里，为世人所重视的原因。
“君子之道，譬如行远，必自迩；譬如登高，必自卑。”此寓意放大开来，同样适宜于股市投资者。一个处事谨慎，待人以谦者，必然能够在股市投资生涯里胜不骄，败不馁，必可远行大志于千里之外。
言归主题。
时下即将进入上市公司年报披露高峰期。年报资料，我认为是投资者股市投资的重要判断和分析依据，更是投资者捕获捕捉牛股黑马白马的重要线索，不能不说，年报淘金确实非常重要。有很多投资者面对冗长的年报，无从下手，这里简单地给大家谈几点思路。
第一：确定年报的可信程度。上市公司年报一般来说，都要通过委托相关专业的权威审计部门进行核算审计，这样经过审计后的年报其真实性、准确性相对较高。所以，在查阅审阅年报的时候后，投资者第一条就是要注意这个年报是否被审计过。假设通过研究分析年报，自己被错误引导，那也可以以法律手