期市综合文档-第12章

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件，否则不要更换新合约。　　　其次，应该在期满合约的成交量和未平仓头寸下降太多之前更换合约。多少算太多取决于单位规模。一般的规则是，海龟在期满前数周将现有合约更换为新的合约月份，除非（现在持有的）近期月份合约比远期月份合约的表现明显要好。　　　最后　　　最后，我们得出关于完整的海龟交易系统法则的结论。你或许会想，这些法则并不是很复杂。　　　但是，知道这些法则并不足以使你致富。你必须能遵循这些法则。　　　记住理查德。丹尼斯说过的话：“我总是说你们可以在报纸上发表我的交易法则，没有人会遵循它们。关键在于连续性和纪律。几乎任何人都能够罗列一张交易法则的清单，其中的80％与我们教授给我们的学员的一样。他们所不能做的是带给他们自信，甚至在情况恶化时仍坚持那些法则。”摘自《华尔街点金人》，约翰。施瓦格。　　　或许，最能证明这个观点的正确性的是海龟们自己的成绩；他们中的许多人并没有赚钱。这并非因为法则不起作用；这是因为他们不能也没有遵循法则。由于这同一个事实，读这本小册子的人中只有很少的人将用海龟交易法则在交易中取得成功。再说一遍，这并非是因为法则不起作用。这是因为读者简直不会拥有遵循它们的信心。　　　遵循海龟法则是非常困难的，因为海龟法则依赖于捕捉相对罕见的大级别趋势。结果是，两次赢利之间可能会经过许多个月份，有时甚至要经过一两年。在这期间，很容易找到理由来怀疑这套系统，进而停止遵循法则。　　　如果法则不再起作用可怎么办？　　如果市场已经改变了可怎么办？　　如果法则错过某些重要的东西可怎么办？　　我怎样才能真正地确信这些法则会起作用？　　　第一期海龟培训班中有一位学员（该学员在第一学年结束前从培训班中除名）早就怀疑有些知识有意不传授给培训班，最终他相信有些隐藏的秘诀里克是不会披露的。这位特别的交易员无法面对一个简单的事实，即，他的拙劣表现归因于他自己的疑虑和不安全感，是这些导致了他无力遵循法则。　　　另一个问题是想要改变法则的倾向。海龟中有很多人努力降低交易系统的风险，他们用巧妙的方法改变法则，有时却适得其反。　　　举个例子：没有按照法则的明确规定尽可能快地建立头寸（每1/2N一个单位）。虽然这似乎可能是更为保守的方法，但对于海龟所使用那种入市系统，实际情况可能是，缓慢地增加头寸可能会增加回撤触及离市止损价（导致亏损）的机会，而更快的方法可能会容许头寸经受得住不触及止损的回撤。这种巧妙的改变可能对系统在某些市场条件下的赢利性具有较大的影响。　　　为了提高信心，你需要遵循交易系统的法则，不管它是海龟系统、某些类似的系统或者是完全不同的系统，你必须自己用交易的历史数据进行研究。光听别人说某个系统能起作用是不够的；光看别人所做研究的结果摘要是不够的。你必须亲自去做。　　　别让你的手闲着，立刻开始研究。钻研交易，考虑每天的净值日志，对系统交易方法要非常熟悉，对亏损的程度和频率要非常熟悉。　　　如果你知道在过去的20年中已有很多同样长度的时间期间，那么，要经受住8个月的亏损期就会容易得多。如果你知道迅速增仓是系统赢利的关键部分，那么，要迅速增加头寸就会容易得多。　　　（附）谢普交易法则（The　Shep’s　Trading　Rule）：“你可以违背法则，废除法则。最终，法则会因你不尊重它们而违背你。”摘自《市场中的禅》，爱德华。A。坦普尔　第八章　　　进一步的学习　　　你从这里去向何方？经验是无可替代的。　　　幽默大师巴瑞。勒普拉特纳说：“优异的判断来自于经验，而经验来自于拙劣的判断。”　　　如果你想成为交易员，你就必须开始交易。这无可替代。你还必须犯错误。　　　犯错误是交易的一部分。如果你不用真实的金钱（而且是足够使盈亏对你造成影响的金钱）开始交易，你就不会学到交易的所有课程。　　　纸上谈兵无法替代用真钱进行的交易。如果你不用真钱，你就不会认识到希望、恐惧和贪婪是如何影响你自己的。　　　同时，彻底理解交易的基本原则是很重要的。具备了这种知识，你就会少犯错误，你就会更加迅速地从你实际所犯的错误中学到东西。　　　在此，建议一些进一步学习的范围。　　　交易心理学　　　交易心理学是交易最重要的方面，而理解你自己和你自己的个性（因为它与你的交易有关）是至关重要的。这段旅程是关于一种真实而不带偏见的尝试使你理解自己的个人心理的，而不是关于找到一本带有所有答案的魔术心理学书本的。　　　资金管理　　　资金管理是机械交易系统最重要的方面。控制风险使你能够在不可避免的不利时期继续交易，并生存下来实现良好系统的赢利潜力是基本的问题。然而，入市信号、离市和资金管理之间的相互影响通常是非直观的。学习和研究最先进的资金管理技术将带给你巨大的回报。　　　交易研究　　　在开发机械交易系统时，统计根据的历史研究是无可替代的。实际上，这意味着你要学会计算机编程以便模拟交易系统的性能。　　　在曲线拟合、过度优化、交易统计以及在网络上或书本中进行方法检验时，你可以得到大量有价值的信息，但是要从言过其实的宣传和荒诞不经的吹嘘中发现信息有点困难。抱持怀疑的心态，但保持开放的心胸，你的研究就会成功。　　　最后的提醒　　　有大量的个人试图推销他们自己或他们的“专家”建议。不要盲目接受这些自我表白的专家的建议。最好的建议来自于那些不出售建议的人，以及那些做交易赚钱的人。有很多书籍和自传深刻地剖析了成功的（或者曾经成功的）交易员的习惯。　　　学会成为好的交易员（甚至出色的交易员）是有可能的，但是，你需要付出大量艰苦的工作并具有一种健康的怀疑主义精神。对于我们这些选择了这条道路的人，这段旅程永远没有尽头。那些继续保持成功的人将永远不会达到目的地，但是，他们将在旅程中学会找到乐趣　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
——————如何把握开仓临界点（ZT）——————　　　　
短线非超短；也就是说几天或一天一两次的短线。　　　　
不管怎么认为；我觉得临界点肯定出现在多空双方平衡到极至的时候。　　　　
经过双方弑杀；双方自然会找平衡点；成交从活跃到稀疏；越来越稀疏；价格波动越来越小；　　　　
从5分钟线；成交量变得越小说明离平衡点越近。　　　　
直到一个时候；5分钟成交量变得几天内最少；价格也波动最小。仓量也没什么增减；这就是平衡点。　　　　
平衡点出现后；出行情的时间就近了；现在需要你提高注意力了。平衡不可能永远持续下去；　　　　
总会被打破；平衡一段时间后突然成交量又活跃起来了；一点一点活跃起来；闻到行情的味道了；当然主导行情必须有主力大户的参与；主力现在也闻到了味道；是主力大户出动的时候了。　　　　
现在你要盯紧每一笔成交；象动物猎食一样；一个耐不住寂寞的大户先出手了；分笔成交上闪过一笔大单；然后第二个大户也试了一下；又一笔相对平衡点时比较大的单；如此几下后；　　　　
价格也开始动了；持仓也开始变化了；你这个时候可以压下赌注了；这就是启动点。请跟随大户的方向；和价格的方向；接着剩下的动物也闻到了味道；先是三三两两；价格慢慢朝一个方向走；再是一群一群；价格开始加快；紧接着是一哄而上。价格也飞速的走。好了行情基本结束了；早先的大户开是平仓走人了；就像吃到第一口的老虎吃饱走了。剩下的就是外围的动物在拖拉着食物；　　　　
你咬一口；我咬一口；拖过来拖过去。也就是说市场又不平衡了；又在找寻着平衡点。你需要等待下次平衡的出现。行情的基本比喻就到这里。　　　　
总结；这个临界点就是公牛起跑前的蹭地的动作。公牛用后腿刨地的动作。　　　　　
期货能否赢利不在技术上；　　
即使真正有成功效率是90％以上成功率的技术指标；　　
也不能保证你能赢利；错误的10％足已使你暴仓。　　
良好的资金管理才是取胜之道　　　　　　
期货真的是个性化的东西；　　
资金管理也要对自己的脾气。　　
我看冶王也是有主见和好学之人。具体方法千万种；只能自己总结　　
不过大体上掌握好一点就可以了。　　
让亏损的头寸越来越少就可以了。　　
越是亏损的时候下的单越小就可以了。　　　　　
空头市场的临界点也有，但是没有多头市场普遍。多头市场一般是资金抬上去的，突破以前会出现地步逐步抬高的现象，一旦有效突破，回调幅度会很小，一般是10个点以内的。而空头市场资金都在撤退，往往盘中有暴跌，但有时反弹力度也很大。　　　
可以说说我一般的持仓思路。也要告诉你一点资金管理就是你仓位如何变化的过程。　　
不是一个固定的模式。　　
首先我要先确定方向；在确定是中线单还是短线单；再确定可能亏损的点数是不是比可能赢利的点树要小很多；或者说是大家说的1：3。在确定止损位。　　
我们主要谈中线的资金管理；短线就随意了。　　
全部确定后我会先下1/6的仓；试单；如果方向对了；而且我对方向更确定了；我会加到1/4的仓；如果方向还是对的并且一直盈利。后面在回调时一般1/6加仓。涨猛了盘中减点仓；　　
收盘前会接回顺势的单子。即使有比较大的赢利；过夜单一般也不过50％。　　
每加一次仓重新设置止损。刚开仓时止损设的大点；仓越多止损越小。　　　　　　
但有很多期友一开始就30％40％，最高都70％80％甚至满仓！　　　　
俺认为资金是动态的，合适时可以重仓。不过我这人很胆小。　　　　　
问题是若是做T＋0交易，有几个点就能赚钱呀，我想若是用5分钟周期看行情，那么能看的高度也会有限吧？也就是说不存在多头和空头的分别。不知我理解得对吗？　　　　　　　　
也还要考虑到所处的时间和价位。多空双方的分歧的大小；　　
比如说下周一豆子的波动就会比较大。我们也要找可能盈利比较大的时候才下手。　　　　　
风险来自于走势的意料之外！　　　　
看错一次是常有的，连着做错两次也是常有的，连着做错三次是少数情况下会发生的。在连着错三次止损之后，依然有迅速康复的能力。想想自己每次能亏多少，每次应该投入多少吧！　　　　
我认为绝大多数的人仓位都是过重的，所以绝大多数人都无法立足！即使连续几次做对了，大赚了，赚疯了，最终难逃覆灭的下场！　　
其实这短线还有重要一点。　　
尽量多做顺势的交易；如果突破临界点。　　
一般顺势的单子赢利会比较大。而且顺势的单子的假突破会更少。　　
如果专做顺势的单子赢利率会高很多。止损可以设的更小　　　　　
如果是新手开始越小越好。如果一开始亏损；你就再减少单量；　　
千万不要重仓赌；　　
现在你研究的再多；也没有实盘给你的经验多！　　　　　　　
千万不要想找到一种可以正确预测行情的方法。　　
行情真的无法预测；你要每时每刻关注影响市场变化的因素。　　
同时也要不断对自己的看法进行反省。千万不要抱有万无一失的幻想态度。　　　　
你只有通过分析你赢亏机会的大小。尽量避免大的错误。　　
用理智而不是用感情去判断市场。在这中差别中获利。　　　　　
临界点也是一个临界区域。　　
很多东西是不可以确切描述的。比如人气。多空的气氛。　　
大家的心理，多空的信心。　　
我们还要寻找多空某一方在崩溃的时候，再给他一击。　　　　　
期货和股票有本质的区别。股票量价可以辨证来分析　　
期货虽然也可以用持仓量和价格来辨证。　　
不过我认为这个辨证是非常复杂的事。和根据一个人的上半生推测他的下半生会什么命运一样难。　　
也就是基本不能辨证出什么结果。　　　　　
投资的五级台阶　搏击期市之必修　　　　　　　　
　　作为金融市场的一个重要组成部分，期货市场以其高风险高回报而备受注目。从327国债事件引发万国证券的倒闭到红小豆、绿豆等一个个交易品种的被暂停，投资者对期货市场的风险应该是了解了不少，但期货那特有的杠杆效应———高回报魅力还是吸引了一批又一批的投资者。　　　　
　　参与期货交易的人，每个人都会有自己的一套想法。然而，不可思议的事总是会发生，往往在人们毫无心理准备之时，已遭受了重大的损失。不管当时看来是怎样的出人意料，然而事实就摆在你的面前。　　　　
　　多年来的实践使我更深刻认识到，期货市场中固然有暴利的机会，但真正能在期货市场中长期生存的投资者却是极少。要想跻身于这一优秀者的行列就必须拥有一套完整的交易策略，并且具备极好的心理素质和不屈不挠的意志。就此本人想谈一谈自己的心得和体会，希望能给在期市中搏击的人们以一丝帮助。　　　　
　　一、　辨清大势，做一个顺势交易者。　　　　
　　在期货交易中，顺应大趋势进行交易，这意味着你是遵循了中长期的价格波动的方向进行交易，这虽然不是交易获利的充分条件，但却是绝大多数成功交易的必要条件。也就是说，那些试图不基于趋势性的波动方向而采取短期逆大势交易方式的人，在期货的投资生涯中是注定要失败的。因此要辨清大势，做一个顺势交易者。并且在交易前制订出一个详细的中长期交易计划，分批建仓，分批退场，进行战略性的投资，是成为赢家的基础。　　　　
　　二、　保持良好的心态，克服人类贪婪和恐惧的本性。　　　　
　　我们知道对行情趋势的把握应及时果断，但市场中的主力似乎又每天都在设法打乱我们的操作思路。各种洗盘、震仓、出货的手法应有尽有，要辨明真伪又是谈何容易。因此入市的心态就变得非常关键，没有良好的心态就很难对走势做出冷静客观的判断。另外，由于存在保证金交易的机制，期货市场上有明显的杠杆效应，市场行情出现小的波动都能引起交易者资金总量的大变动，进而对投资者心理产生重大影响。试想一个投资者在心态极不稳定的状态下，将理性化的客观分析让位于希望或恐惧，这样又如何能在激烈的市场竞争中立于不败？　　　　
　　三、　敢于“逆向思维”操作。　　　　
　　期货市场本身就是个零和交易，如果考虑到交易手续费恐怕还是负和交易，多数人都是赔钱的。期货价格往往会选择少数人认同的路去走。因此“逆向思维”在期货投资中尤其重要，周围人都看空时，试想作多的利润会有多大。期货交易者一定要战胜自我，改掉大多数市场参与者改不掉的习惯，克服人类天生恐惧的本性，进行逆向思维操作，肯定能够获得超常的回报。　　　　
　　四、　交易理念的第一条是防范风险。　　　　
　　这是一个陈旧的话题，似乎人人皆知。然而，也正是因为太陈旧反而在交易中极易被投资者忽略，巨大的亏损几乎都由于没有防范风险的意识设置止损而造成。期货市场这种例子比比皆是，似乎每天都有这样的悲剧发生。因此，如何理解和使用止损是我们每一个期货投资者在交易中所必须面对和解决的问题。其实，止损和交易就像是刹车与开车一样，是一切得以正常运行的必要保障。如果行车的路程中发现了危险你不马上踩下刹