期市综合文档-第8章
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交易者立心以平淡为上； 无险为高； 技术如果没有哲学思想的指导就会给使用它的人带来灾难性的后果。 所谓淹死的都是会游泳的高手说的就是这个道理。
期货不是一个技能； 一个手艺； 它与艺术和哲学属同一个范畴。 在期货上你如果不是一个哲学家； 那么你注定要失败。 期货市场上高手之间的较量决不是技术水平上的较量； 而是投资哲学的较量； 心态和境界的较量。 很多人在连续经历了几次成功的波段操作之后就觉得可以在市场上横着走了。 正如一般人对期货的看法： 期货人之 ‘ 酷’ 莫过于抛了一个最高价； 买了个最低价。 多年以后你仍可以指着图表对周围的人说： “ 瞧； 就这一波； 这买； 这卖。”但需知赚钱的经历不代表赚钱的能力。 一时的成功不代表长久的成功。 曾经使你成功操作的技术依据在今后未必有效。 事实上； 我们所见到的更多的是那些舍本逐末的分析； 洞中观天的兴奋； 自我满足的附和。
宇之广； 广于无际； 宙之长； 长于无终。 地之大； 大于无垠； 海之阔； 阔于无涯。 期市走势之玄； 玄于无形。 势无常态； 水无常形。 道是不可塞的； 时是不可留的； 性是不能改的； 命是不能算的； 期货之势是不能测的。 道氏将市场归于一个 “势” 字。 期市操作之难在于势无常态。 多数人有过这样的感受。 如果你设计一种后势可能的走势（比如认为它会走三角形； 走 “ABC”调整； 或是走头肩） 那它有百分之九十的可能是不会出现的。
势虽无常； 但有一点是不变的； 那就是期货行情永远是： 大势和盘局交替出现； 震荡市和单边市首尾相连。 大势之后走盘局： 盘局之后走大势。 没有只走震荡不走大势的盘子； 也没有只走盘局不走大势的行情。 善做大势者易错过震荡行情的机会。 善做震荡者常失去单边市场的利润。 此事古难全。 江恩有句名言： 在期货市场上； 按照固定规则操作人人都能赚钱。 这句话我将它理解为： 一贯的追求单边行情或一贯的按波段操作结果都能获得盈利。 但我更主张前者。 因为做大势要比做震荡容易得多。
但如果你追求在大势和波段中做得同样成功； 那多半是要失败的。 因为世界上没有完美的投资方法； 每一种方法的缺点都是与其内在的优点共生的； 任何企图使投资方法达到完美的努力都会削弱该方法的效能。 或许有人会说我确实见过许多人单边市中和震荡市中操作同样成功呀； 但你忽略另一方面； 每个人的交易状态也如同行情一样； 波峰和波谷循环往复； 高潮与低潮交替出现； 这一段时期内的做多也赚； 做空也赚； 意味着另一段时期内的震荡市也亏； 单边市也亏。 高潮时万众追捧； 低潮时销声匿迹。 很多人更是对赚钱的单子记忆犹新； 对暴仓的经历却十分健忘。 不但欺人而且自欺。
中说： 世界上有三种人； 第一种人能够从别人的经历中吸取教训； 他们是快乐的； 第二种人是能够从自己的经历中吸取教训； 他们是聪明的； 第三种人是既不能从别人的经历中吸取教训也不能从自己的经历中吸取教训； 他们是愚蠢的。 期货交易如果不能从别人的经历中吸取教训； 那么这个学费也太昂贵了。 所以我喜欢看百年来期货市场的各种战例。
有一句话时常浮现在我的耳边： 交易者在回忆的时候想像力丰富的可怕； 而在操作时想象力却贫乏的可怜。
斯坦利。克罗对1967年白糖期货有过这样的描述： “我把自己的假设检查了一遍有一遍； 尽已所有的去研究市场； 研究所有的图形； 不管过去的还是现在的图形； 总是看了又看。 同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。 最后认为这就是我所等待的机会； 我为客户和自己积累大量的多头仓位。 平均价格是2美分/磅左右； 这意味着什么？ 单是麻布袋成本加上装糖的人工就超过袋里所装糖的价值； 以那么低的价格买进； 怎么会赔？ 然而市场并没有向我所想的那样往上爬； 反而是继续向下…。； 一直跌到了1。33美分/磅！ （我） 眼睁睁的看着这种事情的发生； 一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实； 但我仍觉得这件事不可思议。
习惯性的思维往往是我们错失良机。 抓住一把大势是期货市场上人人都梦寐以求的事情。 一旦做住那真是 “十载寒窗无人问； 一举成名天下知。”可任何品种在它趋势没走出来之前； 谁又能确认它就是一波大趋势呢？ 都需要我们先有胆量和魄力去想像； 如果缺少这种胆量和魄力； 那第一你不敢做； 第二即便你做了也拿不了多少点。
CBOT大豆在1972年以前； 410美分就是天价； 4美元以上做空绝对没错。 历史到了今天； 410美分又成了地价； 成了安全的做多区域。 当年芝加哥大豆冲破410美分一路狂涨至1226美分； 让市场人士叹为观止。 几年以后会不会2600点又成为铁底了？
你做不到； 可以理解； 但如果你连想都不敢想那就太可怜了。 不敢为； 尚可谅； 不敢思； 甚可悲！
一、感 悟期市
一。 发扬人性积极的方面
人的性格是一种双重组合： 坚定与动摇； 顽强与脆弱； 胆识与畏缩； 耐心与急躁； 细心与大意； 骄傲与谦虚； 知足与贪婪； 果断与犹豫…成功人士之所以成功； 并非他们天生没有缺点； 而是他们在实践的磨炼中； 努力发挥自己的优点； 注意克服自己的缺点。 证券期货市场变幻无穷； 大赢大亏； 对投资者人性的考验； 性格的陶冶； 相信没有哪个行业能比得上。 选择入市时机； 需要耐心捕捉； 不容急躁； 加码扩大战果； 全靠胆识； 不能畏缩； 及时获利平仓； 知足才行； 太贪婪会误事； 看错认赔； 全凭当机立断； 绝不许患得患失； 小反复要固守； 依靠的是坚定和信心等等。 从某种意义上讲； 交易的获利； 是对我们性格优点的奖赏； 反过来说； 亏损则是对我们人性弱点的惩罚。
交易活动充满了挑战性与刺激性。 疾风知劲草； 烈火见真金。 在尝试与投入的过程中； 将使我们从事投资的眼光； 判断力； 意志和承受风险的能力得到锻炼； 不但成为宝贵的精神财富； 对于投资者所从事的事业和本职工作也会产生积极的影响。
二。 在实践中学习和进步
PAPER TRADING和实际交易虽然都是同一个交易； 但有着本质的不同。 “纸上得来终觉浅”讲的就是这个道理。 关于投资者对期货交易的参与； 首先是做不做的问题； 其次才是怎样做的问题。 而在做不做的问题上； 没有兴趣几乎是最普遍的推托之词。
兴趣是在做的过程中培养的。 没有一个人是在沙滩上或者是沙发上学会了游泳才下水的。 十年前； 从事股票投资的人有多少？ 那时候提起股票； 同样也是个个摇头； 说是”骗人的玩意”。 今天呢？ 大家都认识到股票是一种投资渠道。
兴趣多少和利益有关。 股市狂热； 是因为大家认为它会涨； 有机会赚钱； 才这么有兴趣。 而期货交易是涨跌都可以赚钱的投资工具； 赚钱的机会大大高于股票交易； 关键是如何看待期货投资机会和风险的控制问题。
期货投资除了是生财之道外； 还是求知途径； 透过商品行情研判； 可以让我们更广泛； 更深入的学习和了解世界的经济； 政治； 市场心理； 天文地理…胸怀全球放眼世界； 走出小天地； 不做井底之蛙； 全球化的趋势使很多商品与利率； 汇率和美元直接挂钩； 因此； 一个普通的交易者也必须了解众多的经济指标； 因为北美的市场是一个国际化的成熟市场。
期货交易充满了刺激性和挑战性； 是磨炼我们性格的熔炉。 在尝试与投入的过程中； 会令我们的生意头脑； 眼光； 胆识更上一层楼； 反过来有助于更好地驾驭本职工作。
三。 时间可以挤出来
没有时间是投资者对参与期货交易裹足不前的一条理由。
确实； 投资者一般都有自己的事业； 事务繁忙。 不错； 时间就是金钱。 把时间放在本身的事业上； 是为了赚钱； 而抽一点时间放在期货交易上来； 目的也是为了赚钱。 两者殊途同归； 并不矛盾。 做为一个商场成功人士； 不应只表现在对金钱的运用上； 而且也表现在对时间的安排上。
既然时间那么重要； 腾一点时间出来； 主要放在审查投资计划和投资策略上就可以了。 投资者所花的时间； 着重于计划是否可行； 是否需要补充与修改； 一旦计划定了； 就坚决地执行好了。
外汇； 商品的走势是世界经济的晴雨表。 挤点时间研究一下； 透过分析涨跌的背景因素； 增加自己知识的广度和深度； 无疑是值得的。
四。 机会面前人人平等
有人问投资期货是不是很多人都亏钱； 十个客户九个输。 我反问： 亏的钱哪里去了？是给别人赚去了。
期货交易； 有人买入； 必须有人卖出才可以成交。 你看涨亏了； 说明看跌的赚了； 你做空头亏了； 反过来是做多头的赚了。 哪里会个个都亏呢？
市场走势不是涨就是跌。 就算两个对期货豪无认识的人； 一个盲目做多头； 一个胡乱做空头； 都会有一个人赚钱。 根本上机率是一半对一半； 在机会面前人人平等； 至于多少人赚； 多少人赔； 那倒是不一定。
世界上只存在未被认知的事物； 不存在不可认识的事物。 期货走势就是只有那么两个方向； 只要努力学习； 积累成功的经验； 吸取失败的教训； 从中找出规律性的东西； 在行情分析和资金运用上不断改进； 亏少赚多； 站到胜利者的行列是完全有可能的。
五。 风险大小操之在我
为什么许多人不敢沾染期货； 甚至提起期货就谈虎色变呢？ 主要原因就是嫌它风险大。
事实上； 由于期货交易实行保证金制度； 采用杠杆交易原理； 理论上风险大于其他投资工具。 大家都知道利润和风险成正比的道理。 那么可不可以追求高利润又避免高风险呢？根据我的交易经验； 完全可以做到有限风险无限利润。
任何生意都有风险； 如同都有获利机会一样； 这是一个问题的两个方面。 应该说期货的风险的大小完全在于自己的控制。 而主要的控制手段就是及时止损和期权工具的混合应用。 如果你进场时就定出认赔的幅度； 设好止损点； 做多头的话； 跌破支持位就投降； 做空头的话； 涨破阻力位就出场。 风险完全操之在我。
六。 有机会站到赢家行列
提起期货； 有人心有余悸； 说： “做过亏了； 怕”。
期货走势不是涨就是跌； 获胜机率一半对一半。 在期货市场； 既没人包赚； 也没人包亏。 以往获利不等于以后获利； 以往亏损不等于 以后亏损。
期货交易亏损； 总有个原因； 检讨的时候应对症下药。 以往逆市而行的； 以后就顺市而行； 以往错了仍坚持死守的； 以后就果断不要拖； 以往贪； 捡芝麻； 而亏了西瓜； 以后就摘西瓜不贪芝麻； 以往孤注一掷； 以后就分兵渐进。 从前犯过的错误应该不会再明知故犯。 但是； 改掉以前犯过的错误不等于以后会次次赚； 至少以前亏多赚少的现象以后有机会成为赚多亏少。
如果对以前亏损不做具体情况具体分析； 而是笼统地感觉到怕； 从而敬而远之； 这不是吸取教训的正确态度。 科学地检讨错误； 才能理智地策划未来。
七。 小户一样有机会
虽然实力上有差别； 使期货投资者有大户和小户之分； 但不能因此就说这个市场是大户的乐园小户的禁区。 尤其在成熟的市场更是这样。
大户资金上优势并不对每一个小户必然构成压力。 期货市场不是大户和小户的两军对垒； 而是买卖双方的整体较量。 在买方阵容中； 有大户也有小户； 在卖方队伍里； 同样有大户也有小户。 走势无非是涨和跌两个方向； 赢和亏不在于你是大户还是小户； 而在于你是看对还是看错。 大与对没有必然的联系； 小与错也不能混于一谈。 大户不会包赚； 小户不会包亏。 大户固然有人看涨看跌； 小户也可以独立思考和自主决策。 在机会面前； 大户和小户人人平等。
期货涨跌的影响因素有利多和利空两种倾向； 当利多因素成为主要倾向时； 往往掩盖着利空的另一种倾向； 当利空因素占主要倾向时； 又会掩盖着利多的另一种倾向。 所谓大户造市； 绝非无端发难； 只是各取所需； 借题发挥而已。 而这两种倾向的信息； 却是任何小户都可以接触和了解的。只要用心钻研； 注意和散户大众心理反其道而行之； 就有机会盈利。
大户只有在顺应潮流的前提下才可以叱咤风云。 违背了供需关系； 经济和政治人为因素形成的大势； 再大的市场大户也难免损兵折将。 1980年初； 美国亨特兄弟哄抬白银价格； 最后招至交易所的限制措施而惨遭失败的事例； 就是深刻的教训。 所以期货市场根本就不存在大户战无不胜的神话； 小户也不必存在”人为刀俎； 我为鱼肉”的无力感。
八。 不要降格为赌徒
有人说； “投资期货有如赌大小”。 表面看来颇为相似； 做期货； 要么是买入； 要么是卖出。 等于不是买大就是买小。
但事实并不如此。
现象的区别： 赌大小没有过程而言； 开出来就定局。你买大开小或买小开大； 这盘已经输了； 再买是第二盘的事。 而期货的涨跌是有走势过程的。 做为一次买卖； 你买入后； 行情下跌； 不一定亏； 损失只是浮动的； 可能反弹上去； 平仓是赚钱； 或者你做了空头。 行情上涨； 也有权守到下跌有了盈利才出场。 与赌大小一掷定输赢； 显然不同。
本质的区别； 赌局开出大还是开出小纯粹是偶然的； 没有一定规律； 没有人能解答为什么。 而期货价格涨跌； 虽然掺有一些人为投机因素； 但归根结底是受供求规律的支配。 国际形势紧张或缓和； 通货膨胀抑或经济衰退； 产量增加或是减少； 需求旺盛还是萎缩等等； 都给大势向好向淡指示了它的周期性与必然性。 同赌大小的单纯碰运气； 靠手气； 实在不能相提并论。
抱着赌大小的心理投入期货市场； 容易陷入盲目性； 从而无视支配行情涨跌背后的产销供求； 市场心理； 政局变化； 图表信号； 大户手法等等基本因素； 行情分析靠乱猜； 投资方向凭灵感； 是所谓的盲人摸象； 如果亏损多几次； 甚至会走火入魔； 资金运用孤注一掷弄得不可收拾。 因此； 赌徒心理实在是投资的大忌。
期货市场的物竞天择非常激烈。 如果有闲资又有兴趣投资这个市场； 必须用心分析支配期市起伏的各种因素； 留意行情变化的规律； 研究一套能应变； 稳健的投资策略和交易系统； 有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑； 加强胜算。 赚了不要只庆幸好运； 更要积累经验； 亏了不必怨自己倒霉； 应该勇于吸取教训。 这样才算是个讲究策略的投资者。
关于日内交易——几个要点
1、日内走势多数是振荡市（日线走势又何尝不是？！再看30年的时间跨度，更是如此）。如果还没有找到有效的办法对付振荡市，建议不要尝试日内交易。
2、日内交易要求胜率很高。受限于比中长线更高的交易成本，日内交易需要更高的胜率来弥补手续费的损失。日内交易不能象中长线那样，让盈利放开跑，如果你要靠几次大的盈利抵消很多次小的亏损，那么你也不要涉足日内交易。
3、经验数据——怎样的市场适合日内交易：
系统在该市场能够发出每日5
