[经管]金融风暴-第5章
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�7月2日浮动以前的价值的15％；通货膨胀率应在7％以下，而且经常项目赤字总额应不超过国内生产总值的7％。国际货币基金组织所建议的其它主要内容包括：加速实行泰国的私有化计划和允许外国在泰国商业银行持有的股本高于目前25％的限额。
8月1日：纽约标准普尔评级公司警告，该公司有可能降低它给予泰国金融业的信贷评分。标准普尔发表文告说：泰国A级的30亿美元外汇债务和AA级的泰铢债务已因为负面因素，而被列入受特别观察的项目；在最糟的情况下，泰国外汇债务和泰铢债务的评分，将会分别降至A…级和AA…级。根据标准普尔的评分方式，评分越低。债权人须要承担的风险越大，债务人借贷时也因而须要付出更高的利息。该公司指出，泰国联合政府处理金融业危机的行动迟缓，导致泰铢在7月2日后实行自由浮动后，投资者的信心无法恢复，贸易收支赤字带来的压力没有减少，资金不足的问题也没有得到解决。泰国必须正视坏帐问题的严重性，并加强金融系统内的资金流动。只有这样，该国经济才能复苏。如果泰国经济可以迅速复苏，金融界面对的压力将因而减少，泰国的信贷评分也就可以维持在目前的水平。
8月2日：泰国公布的最新出口数字和外汇储备数字。数字显示，泰国的外汇储备金从5月的333亿美元减少至6月的324亿美元。这个数字反映了泰国中央银行在泰铢变相贬值之前的一个月，用了巨额资金捍卫泰铢。在5月的时候，泰央行的外汇储备金已经减少了40亿美元。另一方面，泰央行公布的今年1至5月份的出口数字并没有什么改善，今年首5个月的出口仅比去年同一时间高2％。显示泰国距离出口复苏看来还有一段时间。外汇交易员说，本区域其他货币主要由泰铢推动，在泰国政府公布拯救经济的配套之前，本区域货币相信会继续动荡。
8月5日：泰国内阁同意国际货币基金组织（IMF）自向墨西哥紧急救援资金以来最大的一项救助计划。IMF将120亿至150亿美元的信贷限额，以防止这个国家的金融业全面崩溃。财政部长塔农·比达亚说，救助计划将使经济生活在短期内变得比较艰难，但是政府认识到需要有IMF的支持，来恢复对泰国金融业局面稳定的信任。泰国金融业现在正因国内外债务过多而面临垮台的威胁。他说：〃对泰国来说，最优先考虑的问题是要能恢复经济局面，恢复国际社会的信任〃。塔农说，IMF资金的一部分将用于让外汇储备保持在250亿美元（相当于三个半月的进口额）的水平。IMF一揽子计划包括为泰国混乱的金融业采取切割手术，关闭因房地产贷款出现坏帐而失去资金的42家金融公司，以及政府把增值税率从7％提高到10％。在传出关闭金融公司的消息后，泰国证券交易所的指数猛跌了22．51点（3．4％），达到641．31点。所有银行业和金融业的交易立即中止。到收盘时，指数有所恢复，达到648．47点，全天下跌了15．35点（2．3％）。迄今为止，自6月开始倒闭的金融公司的总数达到58个，这样的公司以前曾有过91个。IMF官员说，整个救助计划还没有制定好，更多的具体措施将在下个星期拿出来。泰国银行行长猜亚瓦说，为了让金融公司维持下去，中央银行已经借出5000亿铁（156亿美元）。
日本大商业银行如樱花银行、东京─三菱银行和日本兴业银行将在贷款给泰国商业银行方面扮演重要角色。《日本经济新闻》说，日本银行对泰国的放款总共375亿美元，占日本对外国金融机构总债务的60％。
8月6日：泰国政府宣布经济改革计划，其中包括进一步削减开支，提高税额，全面改组金融机构，使金融体制正常运作，重建金融业奠定基础等一揽子措施。据说泰国政府的这一举措同接受国际货币基金组织的一揽子援助有关。国际货币基金组织董事经理康德苏说，〃我热烈欢迎泰国政府今天的重要宣布，其内容旨在通过推行多项政策解决当前的经济难题〃。美国财政部长鲁宾也对泰国政府宣布的计划大表赞扬，他在一篇声明中说，〃强有力的经济改革计划是解决泰国当前经济难题的最佳办法〃。
8月10日：日本财相三冢博说，日本将是援助泰国一揽子计划的主要贷款国。他促请其他国家也尽可能〃最大限度地〃贷款。日本的这笔70亿美元贷款的期限，预料是3至5年，贷款利率是4％。日本副财相甲村竹石说，国际货币基金组织将于下周初在东京召开会议，讨论帮助泰国的紧急措施。他说，〃我希望亚洲国家都能尽量来参加这次会议，我们也将尽可能鼓励大家来开会〃。一名消息人士对时事通讯社说，澳洲、中国、香港、新加坡和其他一些亚太国家和地区，将为国际一揽子援助计划各10亿美元。这个计划的总额是130亿美元。这位人士说，日本也请求印尼和马来西亚贷款。日本预料将通过官办的日本进出口银行70亿美元的援助款项。他说，中国人民银行预料也将参加下星期一的东京会议。
8月11日：《亚洲华尔街时报》报道说，虽然东南亚各国经济处于不稳定状态，但不少美国企业仍旧看好东南亚的发展前景，认为危机也可以是商机。文章说，在此次的金融危机中泰币今年7月以来贬值了20％以上，不少金融机构为巨额的坏帐所累，面临倒闭的困境，它们至少需要动用150亿至200亿元的保释金。就在泰国金融市场愁云满布的时候，美国万国宝通银行在今年5月还是收到很多的存款。这无疑让商家看到了，在危机的背后实际上有不错的商机。万国宝通银行副主席威廉．洛蒂说，〃作为长期的投资者，我们对亚洲市场是有信心的，我们还是认为那里（亚洲）的业务会持续发展〃。泰币贬值直接影响了东南亚多个国家的货币表现，不少在东南亚进行直接投资的美国企业，目前在资金的投入上会比较谨慎。但总体上还是认为东南亚的投资以及获益是个长期的过程。在新加坡的一位美国公司负责人说：〃公司需要在这里为它们在世界各地的顾客服务，我并没有感觉到这里的业务有真正下降的现象〃。这些跨国的美资企业包括可口可乐公司、福特汽车公司、古德士集团、恩龙集团、德州仪器以及惠普公司等等。Harnischfeger工业集团的主席说，〃货币贬值事件，对有意在该区域发展的新投资者可能会有一点影响，对于我们来讲，它将始终是我们业务的一个部分和时机〃。该集团在未来5年里，估计在东南亚会投资5000万美元。对东南亚前景持乐观态度的，还包括不少的电信企业和汽油生产和石化公司，他们认为东南亚市场对电话等电信设备，以及能源的需求仍然保持在相当强劲的水平。去年以来，泰国汽车的销售量下降了20％，这也意味着，选用泰国原料并在泰国制造的汽车，出口的价格会更具吸引力，这对福特汽车在泰国和日本商家组成的合资汽车生产企业来讲，肯定是个好消息。此外，业内人士相信，泰国如果真的能够成功进行经济改革和重组金融业，并允许外资在当地市场有更大的自由度。这对美国银行也是一个利好的消息。一位美国高级银行家说，〃投资者应该看到，随著泰国铢的贬值，开始出现一个真正可以投资的商业机会〃。
8月12日：香港特区行政长官董建华为港府参与国际基金拯救泰国经济的行动辩护。指这将有助于稳定港元，有助于维持香港作为金融中心的地位。董建华说，港元的稳定对维持香港作为金融中心的地位很重要，特区政府动用外汇基金向泰国10亿美元贷款解决金融危机，是应该和值得做的事。他说自己不担心这笔贷款会变成坏帐，因为泰国经济几年来表现不错。现在只需要〃透一透气〃就能够恢复活力。他也相信领导多国贷款行动的国际货币基金会密切留意泰国将来经济的操作和财务的安排。
8月13日：部份经济学家对东南亚金融危机持乐观态度。荷兰一家银行的一位经济学家说，东南亚的经济发展基本因素仍然有效。他认为这是短暂的喘息而不是崩溃。他承认：〃在一段时间内，9％和10％的增长已结束。我们不得不回到4％、5％或6％的水平〃。新加坡的一位企业领袖在再次观察了东南亚的经济情况后说，长期的基本因素仍存在，即使出现下降仍是高速增长，因为有相当稳定的政府、出口势头强劲、人口年轻。中国中央银行行长戴相龙通知国际货币基金组织，中国将参加由该组织牵头的、旨在帮助泰国摆脱目前经济危机的160亿美元贷款一揽子计划，计划注入10亿美元，决心推进国际合作。中国的外汇储备已达1260亿美元。
8月14日：印尼政府让印尼盾自由浮动，印尼盾兑美元大幅贬值。市场的兑换率是1美元折合2775印尼盾。
8月15日： 新加坡中央银行对汇市进行了干预，因为新加坡元与美元的比价下跌了1．5％，跌到38个月以来的最低点。马来西亚也这样做了，因为零吉特的比价暴跌了6％，跌到24年来的最低点，即2．8250林吉特兑换1美元。印尼盾下降了6．6％，在印尼政府让其浮动后一天就降到新的低点。在短暂的坚挺时期过后，菲律宾比索比以前疲软了1。1％。泰国铢从31。3铢兑换1美元下跌到31。795铢兑换1美元，比7月2日浮动前跌了22％。说明泰铢的暴跌在东南亚地区各国货币中引起了多米诺骨牌效应。
在一个多月东南亚金融风暴中显得固若金汤的港币，也受到强大冲击而汇价下跌，连累香港利率被推高，股市则大幅下挫。由于担心港币会成为投机者炒卖的下一个目标，惊慌失措的企业机构纷纷在周末前卖出港元，买入港元与之挂钩的美元。美元下午开市后一度飚升到被金管局认为是警戒线的7。75港元水平，情况持续超过两个小时，港元后来以接近全日最低位收市，报1美元兑7。7495港元，比星期四收市时的1美元兑7。7455港元略微下跌。香港股市受到有关消息拖累而下跌400点，恒生指数1万6000点的支持水平受到考验，收市时报1万6096点，跌幅达2。43％，其中房地产股因为面临利率上升的阴影而跌幅最大。
8月19日：印尼中央银行宣布，一周至三个月的银行存款证利率提高两倍。
8月20日：香港成功击退一次国际投机狙击手的突袭，港币与美元的比价保持在7。74水平，股市反弹378。41，恒生指数以15855。67收市，全日总成交额361亿元，创下最高纪录，恒 生国企指数升幅为13％，恒生中资企业指数上升7。96，这反映了狙击者已撤退，而看好香港前景的投资者大手入货。 国际货币基金组织批准向陷入困境的泰国39亿美元的贷款，并预测泰国今后会取得稳健但却较缓慢的经济增长。它也警告泰国未来还会有风险。这将为国际社会，包括日本、中国、韩国、澳洲、新加坡、马来西亚和印尼以及世界银行和亚洲发展银行向泰国160亿美元的应急贷款打开门户。这是国际社会自1995年以来的最大笔贷款。墨西哥在1995年曾接受国际社会的500亿美元贷款。欧洲、亚洲和北美的中央银行说，如果泰国中央银行需要钱的话，它们准备短期贷款。美国财长鲁宾说，华盛顿也可能会伸出援手。
8月21日：在印尼盾回稳，以及利率上扬等因素的带动下，亚洲市场有略微复苏的迹象。国际货币基金组织总裁康德苏说，如果泰国当局早就注意到国际货币基金组织提出的警告，泰国的经济危机本来能够以更低的代价抑制住。康德苏对泰国危机对该地区国家经济造成严重影响的说法表示同意。他说：〃所有这些，肯定将在今后几个月使东南亚各国的增长率下降，是从它们现在非常高的增长水平下降〃。康德苏说：〃我认为，如果在泰国的行动是太晚的话，那么在其他国家的行动则是及时和有力的，因此我认为不会出现新的银行业危机〃。印度尼西亚经济观察家迪汀。达曼胡利指出，某些个人或集团在利用当前的金融情势来达到其政治目的。他说，〃据推测某些政治集团可能与外国投机商串谋；在印尼盾危机中，就有三种集团参与其事，即外国投机商、本地投机商及意图改变印尼政治的某些集团〃。香港行政长官董建华说，这次金融风波证实一件事，那就是如果我们有一个很保守稳健的理财方式，同时有一个庞大的储备，世界上的投机分子就没有办法打击我们。
8月22日：泰铢币值创下历来的最低点，即1美元兑34泰国铢的水平，曼谷股市也下跌。这种情况令国际货币基金组织感到失望。市场人士认为，泰铢恢复元气尚需时日。泰国净外汇储备金已减少到66亿美元。泰国的储备金在去年10月时原本有400亿美元。最新的储备数字是，截至7月底有储备金300亿美元，不过其中234亿美元是政府欠下的外币合同，这些用来支持泰铢的合同，都会在明年8月到期。到时候泰国央行收到的都会是泰铢。在这个交易过程中，泰国预料会蒙受25％的亏损，因为自合同签下以来，泰铢已贬值了25％。虽然最近国际货币基金会已同意向泰国165亿美元的贷款，但这笔资金再加上原有外汇储备也只有465美元，仍不足以应付总值高达884亿美元的债务，泰国仍需420亿美元的额外资金，才能解决目前的困境。国际货币基金组织预测泰国经济的增长幅度将从去年的6。4％减至今年的2。5％和明年的3。5％；通货膨胀率将从1996年的4。8％增加到今年的9。5％和明年的5％。印尼盾从1美元兑2600卢比下跌到3045的最低点。
泰国中央银行公布对金融机构及其资金的一揽子管理方案，以保护债权人和储户的利益，恢复公众对银行系统的信任。这一方案将包括短期和中期措施。短期措施有：
1、商业银行、信贷和金融公司立即改善管理和增加资金，允许外国公司在资金周转有困难的金融公司中持有２５％以上的股份。
2、泰国金融机构发展基金继续对５８家因资金周转不畅被迫中止营业的金融机构援助，以使他们摆脱资金周转不畅的困境。
3、金融公司必须从今年１２月底起，增加给泰国金融机构发展基金的资金，金额总数从占其储蓄总额的１％增加到１。５％，以后增加到２％。
4、泰国中央银行还将密切监视金融公司的资产的增加情况，金融公司新的对外借贷都必须得到中央银行的批准。
5、泰国政府将为８１家金融公司的债权人和储户担保，一旦情况恢复正常，债权人和储户将在提出申请和债务到期之日起的３０天内取回存款、欠款和不超过最高利率的利息；如果有金融公司不能做到，泰国金融发展基金将介入，并代替偿还。 中期措施包括修改金融机构的税收、财产和债务转移、合并、接管规章等。
中国总理李鹏表示，香港拥有800亿美元储备，基础巩固，因此，即使国际狙击手要攻击香港货币市场，也绝非容易。马来西亚首相马哈迪尔说，马来西亚将和其他受货币投机活动打击的国家联成一气，争取把美国财阀索罗斯颠覆货币市场的行为列为一种国际罪行。他说，〃这种行为导致穷人们受害，损失了原有收入的10至25％，因此它是一种罪行；只要人们达成共识，把索罗斯的所作所为视为罪行，就可以对他采取行动〃。 他举例说，美国政府曾经通过反垄断法令，破解洛克菲勒垄断石油生意的局面，可以用同样的手法来对付索罗斯。他说，美国政�
