[经管]金融风暴-第7章
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8。688元价位。
印尼中央银行行长吉万多诺发表的文告说，印尼政府决定限制当地银行与非居民间的印尼盾远期交易合同，每名客户和每家银行的最高交易额是500万美元。马来西亚和泰国已经采取同样的措施。新加坡的一名外汇交易员说，这措施不会制止印尼盾滑落，但却能使它的跌势放慢；由于整个区域的前景仍不明朗，它的颓势看来还未结束。分析员普遍认为，外国投资者近日因为有关当局对资本市场和外汇市场采取不友善的措施，而决定把资金撤离，导致股市猛跌。
泰铢兑美元7月初至今已跌了38。5％，印尼盾则掉了21。5％，马元和菲律宾比索各落14。9％，向来强劲的新元也退低5％。
9月1日：印尼盾在早盘时一度回升到1美元兑2840印尼盾，但是进入午盘后又有逐渐软化的迹象，最后以全天的最低水平1美元兑2952。50印尼盾收市。在菲律宾，银行间的隔夜利率上升到71％，使比索从上星期五的1美元兑30。29比索大力回升到29。95比索。但到了这个水平，电脑出现吸购美元的指示，导致比索最后以30。32的水平收市。在交易中，比索一度下跌到1美元兑30。44比索的低点。泰国的政治不稳定，加上企业对美元的需求强稳，也导致泰铢下跌到新的低点，1美元兑34。60泰铢，最后以34。45泰铢收市。
在台湾，中央银行不断重申会捍卫新台币的汇率，并在早盘开市后不久卖出数千万美元，硬将新台币拉升到1美元兑28。590新台币，使新台币上升到一个月来的最高水平，随后以28。618的水平收市。 印尼总统苏哈托呼吁东南亚国家建立〃共同安全网络〃，以应付未来的货币动荡局面。他说，〃这次打击本地区的货币动荡危机，使我们深深认识到各国之间进行合作的重要性，任何国家都无法幸免受到类似的狙击〃。苏哈托的言外之意可能是指必须协调各国的经济与贸易法律，可能也包括设立一个共同基金。
马来西亚马华公会、中华大会堂总会、中华总商会联合会三大机构发表联合声明，全力支持首相马哈迪尔医生呼吁全民扶持吉隆坡股市及马币的活动，以克服目前的困境，使国家经济恢复稳定。马来西亚副首相安华表示，针对最近盛传他将辞去财政部长职位的谣言，纯粹是具有不良政治动机者的破坏行动。马币汇率下跌，一些商家已经暗中抬高物价。已经调高的物品，包括入口水果和杂货，其中主要是中国的罐头。此外，家庭电器价格也在酝酿起价，幅度5至30％，包括煤气炉、洗衣机和冰橱等。
日本进出口银行答应贷款40亿美元给泰国，作为对国际货币基金振救贷款计划的支持。国际货币基金宣布以172亿美元的拯救贷款计划协助泰国重振经济。
9月2日：亚洲货币市场除比索和泰铢创新低点之外，其他东南亚货币也都处于低靡状态，连向来坚挺的新元也受到这股跌风的吹袭而渐渐滑落。风暴并没有平静下来的迹象。比索一度下跌到1美元兑30。81比索的新低点，这主要是因为菲律宾近期利率大幅上扬，使商家进一步陷入困境，也令市场对官方所作出的国民生产总值预测产生怀疑。泰铢曾一度跌到1美元兑34。63泰铢的新低点，但整日的交易幅度不大，在闭市时报1美元兑34。45泰铢。由两月前自由浮动迄今，泰铢兑美元已贬去超过三分之一的价值。马币报1美元兑2。9460马元，较上午的交易价2。9575马元微升，但却低于周一闭市价2。9305马元。大马股市开市指数811。15点，起6。75点，上午虽然政府基金和本地基金进场扶持股市，但由于外资继续抛售，这使得股市在早市时出现的强劲涨势只是昙花一现；中午闭市808。58点，起4。18点；下午由于外资抛售蓝筹股的压力不断，股市综指一度涨36点后回退，闭市时综指795。73点，跌8。67点；显示本地和外国资金抗战的胜负结果还未揭晓。市场分析员认为，马来西亚的整体经济面都极为悲观，市场人士对该国7月份贸易赤字的担忧，是目前马元积弱难伸的一项主要因素。市场预测，这项赤字将介于6亿到10亿马元之间。新元在闭市时以1美元兑1。5225新元的交易价转手，较周一闭市价1。5145新元为低，市场传闻，文莱投资局曾在市场上抛售美元买入新元，可能对新元的跌势曾产生扶持作用。新元兑马元的汇率，则在交易中回跌，在亚洲闭市时间，新元是在1。9200马元左右作收，较周一闭市时的1。9417马元为低。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3035盾，较午盘时的3000盾和周一闭市时的2952盾为低。印尼政府在上周宣布限制印尼盾的远期交易，虽然给此货币带来短暂的支撑，但这项因素看来也已起不了作用。
菲律宾财长德奥坎波称，东南亚财政部长将于本月在曼谷开会，以商讨应付本区域货币危机的对策。这次的会谈将包括一项设立亚细安基金的动议，基金的目的是让会员国在货币出现不稳定时可资动用。
马哈迪尔重申索罗斯是导致零吉下跌的幕后操纵者。马哈迪对总部设在美国亚特兰大的电缆电视新闻广播网说，〃索罗斯已承认他卷入了这次活动〃，他指的是当前零吉与两个月前相比贬值超过15％一事。。他说，〃索罗斯说，当然他没有过多地卷入，不过我们知道他设立了几个基金，而这些基金是用来压低零吉币值的，他们这样做的结果，当然是导致其他的基金也仿而效之〃。
9月3日：香港股市连日大幅下跌。国务院副总理朱容基针对香港股市近期不寻常的大幅波动，连续两次召开国务院紧急会议，指令有关的中资机构在股市大幅波动的情况下，要〃有机、适时、果断地吸纳香港主要上市公司的股份〃。同时，北京还准备以最少90亿美元（约700亿港元）应付香港股市及金融市场可能出现的危机。北京高层认为，今年的9、10月是十分敏感和关键时期，这期间有4个被北京视之为国内外的重大活动将会举行，包括9月12日中共十五大的召开，9月中下旬世银年会在港举行，10月1日中国国庆及10月下旬江泽民访美。北京已经预料到，在9、10两个月内，部分外资会基于政治因素，在香港的股票和金融市场兴风作浪，甚至暂时撤资，以影响香港金融市场的稳定。只是近日香港的股票金融市场的波动比北京的预期更加早，更加迅猛。中国给予主要的驻港中资机构在资金方面以更大的自主权，由以往动用超过10亿港元必须报新华社香港分社批准，改为动用20亿元只需董事局作决定，并进一步增加有关机构调动资金的权力。
在东南亚多国经济状况继续恶化的气氛中，货币市场再次吹起跌风，除新元外，各项货币兑美元的汇价因面对市场的抛售压力而续创新低。金融风暴已进入第三个月，但外汇市场多日来的颓势仍未有回转的迹象。在泰铢带头重挫的情况下，各项货币在亚洲闭市时再度以低价告收。
泰铢交易有异于过去多日来缓慢下跌的市态，而出现大幅度的重挫。跌破1美元兑35泰铢的心理支撑，创下37。65的新低点。在亚洲闭市时虽扳回到35。65泰铢，但仍低于周二的闭市价34。45泰铢。从今年7月2日贬值前至今，此货币已下跌了约43％。该央行也宣布，加权平均银行业内汇率已从昨日的1美元兑34。462泰铢下调为34。856泰铢，但外汇市场的实际交易价，却远远低于这项官方汇率。市场人士认为，泰铢下跌，主要是因为美国风险评估标准与普尔（Stan
ar
& Poor ）公司将泰国长期外币债务评估等级从目前的〃A〃降低到〃A…〃所致。这项评估降级，使泰国增加了33亿美元的外债负担。与此同时，该公司也对泰国长期本地货币的评估从AA级降低到AA…级，并将短期外币评估定为A1，短期本地货币评估定为A1＋。这项评估降级，将使外商及外国金融机构对泰国的商业信心进一步下跌。另一交易员分析，目前的跌风是延续前日市场对美元的购买行动，当泰铢跌破1美元兑35泰铢的水平时，平衡货币风险的对冲交易便蜂涌而出。
菲律宾比索是美元汇率自由浮动之后，震荡最大的一日跌幅，下跌到1美元兑31。84比索的新低点，在亚洲闭市时，此货币报31。725比索。而周二的闭市价是30。688比索。从7月初至今，此货币已下跌了约20％。外汇交易员认为，比索的颓势，是因为菲律宾央行可能会答应商家的请求，取消最近为捍卫比索却对商家造成打击的金融紧控政策。该政策将银行的法定储备率从5％提高到8％，使得市场现金吃紧，并令利率大幅升高。傍晚时该央行作出宣布，从本周五（即9月5日）起，银行存款法定储备率将从8％降低到7％，并由本月12日起再进一步降低到6％。
马来西亚零吉在疲弱的走势中，以1美元兑2。9885零吉再创新低，并向3零吉的心理关口逼近。亚洲闭市时，美元兑零吉的交易价为2。9875零吉，而周二的闭市价是2。9351零吉。从7月初至今，此货币已下跌了约18％。交易员认为，零吉的败退主要是受泰铢和菲比索影响所致。马来西亚首相马哈迪尔医生宣布，将动用600亿零吉来拯救股市。
印尼盾兑换对美元的汇率，从1月中旬的2391盾兑1美元，跌至7月14日印尼盾遭投机围剿的2460盾，再跌至今天中午的3030盾上下，八个月间滑跌了27％，比今年初下跌了22。06％。印尼的外债高达1000亿美元，其中将近一半是政府债务。但政府债务大多数是低息贷款，低于商业银行的贷款利率4％。政府逐渐放宽自8月14日严厉执行让印尼盾自由浮动的货币政策。而在政府紧缩银根政策下，银行存款利率升到30％至45％。雅加达股市继续崩盘，截至今天，联合指数已降至479点，比起7月8日曾一度升至740点，不到两个月下跌了35％。市场人士指出，股市指数下跌35％，达到危急水平，政府若不进场扶盘，将有全面崩毁之虞。至本周为止，甚多股票已跌至面值水平之下，约30种银行股于最近一个月内下跌20％至40％之间，其根本原因是中央银行 （印尼银行）把利率调升至30％。
新元的走势，显然受到区域货币所波及，但却是东南亚货币中唯一未创新低的货币。亚洲闭市时，此货币的交易价为1美元对1。5185新元，较周二闭市时的1。5130新元为低。新元兑零吉的交易，却以1新元兑1。9694零吉创新高点。在亚洲闭市时，1新元可兑1。9648零吉，较周二闭市时的1。9399零吉上扬。
9月4日：在商家信心锐减的情况下，马来西亚零吉受到海外卖盘冲击，终于跌破1美元兑3零吉及1新元兑2零吉的重要心理价位。其他东南亚货币也在经济问题与金融震荡的双重打击下，进一步下挫。各种货币对美元的汇率相继创出新低。在低价徘徊多日的新元也再度告跌。从今年7月1日至今，东南亚货币兑美元的跌幅参差不齐。泰铢跌约46％，印尼盾跌约25％，零吉和比索各跌约20％，受影响较轻的新元则跌了6。7％。
零吉受到海外卖盘大量抛售，在午前便跌破1美元兑3零吉的重要心理价位，成了市场的焦点，影响所及，零吉兑新元的汇率也以1新元兑2。0043零吉，一度跌破2零吉的心理大关。在亚洲闭市时，才稍微拉回到1新元兑1。9900零吉的价位。零吉在亚洲闭市时报1美元兑3。0200零吉，较周三闭市时的2。9762零吉跌了约1。5％。目前，零吉兑美元是处于1971年以来的最低点。零吉兑新元的汇率在亚洲闭市时报1。9884零吉，较周三闭市时的1。9639零吉跌了约1。6％。一些本地货币兑换商所挂出的汇率是100零吉兑52新元，较本地银行所挂的100零吉兑50。60新元略高。这次吉隆坡股市持续下跌11天，已使投资者产生信心危机，从今年2月股市从高点跌至今天，已翻跌了约43％。
马政府在晚上宣布取消一周来对100只蓝筹股的卖空限制，并将备受争议的贡水坝及其他大型基础设施项目延后推。
菲律宾比索创下1美元兑32。43比索的新低点，在亚洲闭市时，该货币报1美元兑32。38比索，较周三闭市时的30。70比索再跌约5。5％。
泰铢以1美元兑36。15泰铢的汇率创下新低，在亚洲闭市时，该货币报1美元兑36。10，较周三的35泰铢下跌了约3％。印尼盾波动，基本上是在周三的交易范围内，在亚洲闭市时，印尼盾是以1美元兑3025盾转手，较周三闭市时的3020盾微跌。
新元兑美元的汇率也突破多日来的低点再度下跌，在亚洲闭市时，此货币报1美元兑1。5255新元，较周三闭市时的1。5185新元微跌。
9月5日：在马来西亚政府取消股票交易限制和延期推出大型工程的鼓舞下，零吉兑美元的汇率出现大幅反弹，其他东南亚货币兑美元的交易也在零吉的带动下止跌回升。零吉兑美元的汇率一度回弹到1美元兑2。9230零吉，远离1美元兑3零吉的水平，在亚洲闭市时则报1美元兑2。9375零吉，较周四闭市时的2。9829零吉上升约1。5％。与此同时，零吉兑新元的汇率也出现反弹，远离1新元兑2零吉的水平，在亚洲闭市时报1新元兑1。9360零吉，较前日闭市时的1。9596零吉微升。
菲律宾比索兑美元的汇率在窄幅中交易，在亚洲闭市时报1美元兑32。35比索，较周四闭市时的32。38比索稍升。菲律宾央行行长星宋指出，菲政府基本上会应用稳健的金融政策来扶持比索，使它不致持下跌，并让它在外汇市场上找到适宜的交易水平。
泰铢兑美元的交易回稳，亚洲闭市时报1美元兑35。05泰铢，较周四闭市时的35。85泰铢回升2。2％。泰国财长塔农曾指出，泰铢止跌回升的主导因素完全要看目前泰国的政治问题能否解决。本地一位银行交易员也指出，泰国执政党与反对党之间的政治问题，是左右泰铢涨跌的关键，但泰政府是否会通过目前正在国会辩论的新宪法草案而平息一场政治风波，则是一项未知数。
在亚洲闭市时，印尼盾回稳到1美元兑2947。5盾，较周四闭市时的3025盾回升2。5％。新元扳回到1美元兑1。5150新元的水平，较周四闭市时的1。5222新元稍微回稳。 近两个月来被马来西亚首相马哈迪尔医生指控在市场上狙击零吉的，由索罗斯所操控的量子基金，却声言从今年7月中以来一直是零吉的买家，而不是卖家。
9月6日：马来西亚副首相安华表示，尽管零吉最近遭人狙击，但马来西亚的经济成长并未受到影响，明年经济继续可以取得超过8％成长。他说，〃我国经济基础仍巩固，通胀率保持在3。5或3。6％水平，我国外债与出口比率只有6％，这是发展中国家最低的数字，国民储蓄率达到占国民生产总值的39％，这是世界上最高的国民储蓄率，至今年8月，储备金达到618亿零吉，相等于维持国家的3。7个月进口〃。 安华也谈到受人议论的经常帐项赤字问题。他说，〃出现赤字并不是新鲜的事情，政府向来非常关注这个问题，甚至已经成立了一个以马哈迪尔首相为首的内阁委员会来处理赤字问题，1996年的赤字占国民生产总值的5。2％，共约123亿零吉，而今年的赤字预料会进一步减低〃。
9月7日；泰国政府的经济部长委员会批准解决国内金融体系资金短缺问题的措施，包括放宽银行的储备要求以及要求出口商遵守更严格的外汇条例。措施包括，银行的储备金额将从7％减至6％，此举预料能引注510亿泰铢的资金入金融体系。分析员说，这也意味着拥有良好信贷评级的泰国商业银行，将能增加在海外市场的借贷额。至�
