创业立志书籍-第133章

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势可能还会进行较长时期。
另一例是宁波韵升的走势。该股在11月6日的阴线之后，于7日拉出一根更大的阳线，
将头天跌势挽回；该股的换手也由6日的0。26％升至7日的4。14％。这样，宁波韵升低位放量
的图形也显得非常的漂亮了。谁知风云突变，在大阳之后股价又再现跌势，令阴线组合成为
阴阳阴组合，图形又变得难看。更为不幸的是，7日的阳线之后，进一步加剧了股价做空能
量，使下跌的空间和速度都有加剧的可能。
其实细看的话可以发现，宁波韵升7日的巨量主要是早段对敲出来的。当然，其逆市大
涨的走势是很容易吸引眼球的，而在跌势中找强势股又是市场的一种经验。可见在市场里，
太过机械的规律是容易落入资金的陷阱之中的。
在上述几例中，个股的强势都非常短暂，且带有诱多性质。如果机械地按图索骥，只会
加重亏损。对强势股的盲目追逐，相信是一些投资者在弱势中亏损加剧的重要原因。
旗鼓相当的对称三角形
对称三角形，又称为正三角形或敏感三角形，一般为整理形态，股价在经过一段猛烈的上涨
或下跌之后进入横盘整理，股价在两条逐渐聚拢的趋势线中越盘越窄，其变动幅度逐渐缩小，
也就是说每次变动的最高价低于前次的水准，最低价比前次水准为高，形成一个由左向右的
收敛三角形。从横的方向看股价变动，其上限为向下斜线，下限为向上倾线，把短期高点和
低点分别以直线连接起来，上升的斜率和下跌的斜率是近似相等的，就形成对称的三角形。
对称三角形反映多空双方的力量在该价格区域内势均力敌，形成一个暂时平衡的状态。
股价从第一个短期性高点回落，但很快地便被多头所消化，推动价格回升；但多头实际上对
后市没有太大的信心，或对前景感到有点犹疑，因此股价未能回升至上次高点又告掉头，再
一次下跌。在下跌的阶段中，沽售的空头不愿意过低价格贱售或对前景仍存有希望，所以回
落的压力不强，股价未跌到上次的低点便又告回升，多空双方的观望性争持使股价的上下小
波动日渐缩窄，形成了此形态。这时如有一种力量加入到多方或者空方，天平将马上会产生
倾斜，经常是一种外力引发三角形向上或向下突破，突破方向产生后，宣告对称三角形态结
束。
结合深科技（000021）在2002年5月中旬至6月中旬所构筑的对称三角形（图1），说
明其实战的操作技巧：
1、颈线。对称三角形必须有两条聚拢的直线，即颈线。上面的颈线向下倾斜，起压力作
用；下面的颈线向上倾斜，起支撑作用。要求股价在两条直线内应有至少四个以上的转折点，
即二个短期高点和短期低点，股价向上遇到颈线掉头向下，遇到下面的颈线掉头向上。
2、突破。对称三角形的突破不一定发生在顶点位置，实际上越接近顶点位置，突破的力
量越小，股价将来的力度也越弱。通常突破压力和支撑的两条颈线的位置一般应在三角形横
向宽度的二分之一到四分之三的位置，这种突破后的力度较大；否则在三角形尾端才突破时，
其力度会消失。深科技由于是在对称三角形的3╱4处多一点向上突破的，因此上涨力度稍微
小一点。
3、成交量。在对称三角形成的过程中成交量不断减少，反映出好淡力量对后市犹疑不决
的观望态度，使得市场暂时沉寂。一般向上突破必须有成交量的配合，即带量突破、快速上
升，突破后的回抽确认是买进时机；向下突破不需要成交量的配合，但突破之后要有补量的
过程，这是后知后觉者在大势已去时被动斩仓所致。有一点必须注意，假如对称三角形向下
跌破时有极大的成交量，可能是一个错误的跌破讯号，股价在跌破后并不会出现快速回落；
倘若股价在三角形的顶端跌破，且有高成交的伴随，情形尤为准确，股价仅下跌一、二个交
易日后便迅速回升。深科技在构筑对称三角形过程中成交量是萎缩的，在向上突破时是放量
上攻的，符合量价配合要求。
4、假突破。与其它形态一样，对称三角形也存在假突破的问题。虽对称三角形大部分是
属于整理形态，不过亦有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，对称三角形中
大约四分之三属整理形态，而余下的四分之一则属转势形态。一般情形下，对称三角形股价
会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。
如向上放量冲破阻力，是一个短期买入讯号；反之缩量往下跌破支撑，是一个短期沽出讯号。
深科技在上升途中构筑对称三角形，因此突破后的方向是继续上攻。
5、回抽。在突破后可能会出现短暂的回抽确认，上升的回抽止于高点相连而成的颈线，
下跌的回抽则受阻于低点相连的颈线之下，倘若股价的回抽大于上述的位置，则说明形态突
破的可能有误。深科技在2002年6月18日向上突破后，19日与20日两个交易日内小幅调
整就是回抽确认过程，为较好的介入时机。
6、量度升（跌）幅。对称三角形突破后量度升跌幅一般有两种方法：一是测出三角形最
宽部分的高度，然后从突破点算起，量出相等的距离，即最小的升跌幅；二是从三角形转折
点中找到那个最高的波峰或最低的波谷，画一条平行于三角形下或上颈线，突破点到这条平
行线的垂直高度就是最小价格目标。两者的量度幅度是不相等的，前者是固定数字，后者是
不断变动的数字，一般使用前者较多。深科技在2002年6月25日创出16。52元的高点完成
了对称三角形突破后的量度升幅。
7、谨防主力骗线。当投资者都掌握了投资技巧后，主力有时会逆向操作，先来假突破，
在你卖出或买进股票时，股价却又向相反的方向快速发展。有经验的投资者一般是在突破时
买进或卖出，这样做虽然减少一部分利润，但成功率却大大提高了。主力骗线主要有：向下
跌破颈线时成交量放大，可能为假突破；对称三角形形态内的成交量呈现忽大忽小的不规则
状时，其如向上突破往往也为假突破。
均衡定价把基本面技术分析引入中国证券市场
1997年指南针公司发布以CYQ筹码分布为核心的指南针第一代指标系统；首次把成本分析引
入中国证券技术分析领域。2003年指南针发布以均衡定价为核心的基本面分析指标系统；再
次把基本面技术分析引入中国证券分析领域。
均衡定价秉承指南针一贯坚持的〃揭示市场事实；发现市场规律；建立操作方法〃的研究路
线；揭示了过去可能为人们所忽视的市场事实。它使用了先进的数学算法；解决了基本面信息
量化的难题；让人们可以直观地知道每只股票值多少钱；把基本面分析和技术分析很好地结合
起来；具有较高的实用价值。该系统可以与已有的各类分析指标结合使用。它的出现反映了我
国证券领域技术指标与基本面指标结合分析的兴起。
均衡定价指标可以在各种情况下给出股票的合理定价。比如；如果一只股票的基本面存在
重大隐患；如业绩造假、隐瞒巨额债务等等；此时；常规的基本面分析技术对它都不再适用；一
只假业绩的股票人们不知道该怎么给它定价；而均衡定价指标可以回答。这时可以用均衡定价
中的壳价值指标；它给出了一只股票如果一无所有；只剩下一个可以炒作的空壳时值多少钱。
如某公司在业绩造假被媒体突然揭露出来的时候；我们该怎么评价它的价值呢？根据壳价
值我们知道；即使它的业绩全是假的；作为一堆可以炒作的筹码；每股也值6元左右钱。后来的
实际情况是；该股票从2001年8月3日开始停牌；到9月10日复牌；然后股价15个跌停板；
回到壳价值附近停止。业绩可以是假的；但壳肯定是真的；所以壳价值是问题股的最后防线。
笑里藏刀的喇叭形与错综复杂的菱形
喇叭形与菱形是三角形的变形体，大多出现在顶部，为看跌形态。喇叭形是头肩顶的变形，
股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次为高，下跌的低点
亦较上次的低点为低，也就是说在完成左肩与头部之后，在右肩反弹时超越头部的高点创出
新高。整个形态以狭窄的波动开始，然后在上下两方扩大，把上下的高点和低点分别连接起
来，就可以画出一个镜中反照的三角形状，也就是右肩创新高的头肩顶，这就是笑里藏刀的
喇叭形。
喇叭形是因为投资者冲动情绪所造成，通常在长期上升的最后阶段出现，这是一个缺乏
理性和失去控制的市场，投资者受到市场炽烈的投机风气或传言所感染。本来投资者操作已
趋保守，直到右肩创新高后，在市场一片鼓吹延伸浪的呼声中，又重新疯狂追涨。但“夕阳
无限好，只是近黄昏”，当众人都看好之际，行情总是朝反方向前进。市场冲动和杂乱无章的
行动，使得股价不正常地大上大落，形成上升时高点较上次为高，回落时低点则较上次为低
的情况。
结合陕解放（000516）在2000年12月构筑的喇叭形为例（图1），说明其实战运用技巧：
1、标准的喇叭形至少包含三个转折高点，两个转折低点。这三个高点一个比一个高，两
个低点可以在水平位置，或者右边低点低于左边低点；当股价从第三个高点回跌，其回落的
低点较前一个低点为低时，可以假设形态的成立。将高点与低点各自连结成颈线后，两条线
所组成的区域，外观就像一个喇叭形，由于其属于“五点转向”形态，故较平缓的喇叭形也
可视之为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩顶。
2、喇叭形在整个形态形成的过程中，成交量保持着高而且不规则的波动。喇叭形是投资
者冲动和非理性的情绪造成的，绝少在跌市的底部出现，因为股价经过一段时间的下跌之后，
市场毫无人气，在低沉的市场气氛中，不可能形成这种形态。而不规则的成交波动，反映出
投资激动且不稳定的买卖情绪，这也是大跌市来临前的先兆。因此，喇叭形为下跌形态，暗
示升势将到尽头。陕解放构筑喇叭形时的成交量符合此规律。
3、喇叭形下跌的幅度无法测量，也就是说并没有至少跌幅的量度公式估计未来跌势，但
一般来说，跌幅都将极深。同时喇叭形右肩的上涨速度虽快，但右肩破位下行的速度更快，
但形态却没有明确指出跌市出现的时间。只有当下限跌破时形态便可确定，投资者该马上止
盈或止损出局了。陕解放在喇叭形构筑后出现了快速暴挫。
4、喇叭形也有可能会失败，即会向上突破，尤其在喇叭型的顶部是由两个同一水平的高
点连成，如果股价以高成交量向上突破，那么显示前面上升的趋势仍会持续。但对于稳建保
守的投资者而言，“宁可错过，不能做错”，不必过于迷恋于这种风险大于收益的行情，毕竟
喇叭形的构筑头部概率十分大。
菱形又称为钻石形，是喇叭形、对称三角形、头肩顶的综合体。形态犹如钻石或平行四
边形，其颈线为V字状。左半部类似于喇叭形，右半部类似于对称三角形，喇叭形确定之后
趋势就是下跌，而对称三角形又使下跌暂时推迟，但终究没有摆脱下跌的命运，而喇叭形与
对称三角形结合，成为错综复杂的菱形。与喇叭形相比，其更具向下的意愿。
结合沪综指在2001年6月见顶2245点构筑的菱形为例（图2），说明其实战运用技巧：
1、菱形形成过程中的成交量较多，左边喇叭形时量较大且呈现不规则的波动，右边对称
三角形成交量越来越小。
2、菱形很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部出现，其形态完成后往往成为空头
大本营，是个转势形态。沪综指以菱形见顶2245点之后就一江春水向东流，飞流直下三千尺。
3、当菱形右下方支持跌破后，就是一个沽出讯号。其最小跌幅的量度方法是从股价向下
跌破菱型右下线开始，量度出形态内最高点和最低点的垂直距离，这距离就是未来股价将会
下跌的最少幅度。因此形态越宽跌幅也越大，形态越窄跌幅越小。沪综指在2001年7月23
日反抽菱形右下方颈线后就开始了加速暴挫。
4、菱形有时也成为持续形态，出现在下降趋势的中途，菱形之后将继续下降。
威廉指标与买卖时机的选择
威廉指标又称为威廉超买超卖指数；其作用在于从研究价位波幅出发；通过一段时间内的高
低价位与收盘价之间的关系；反映市场的强弱和买卖气势。精髓在于通过研究价位变化中的波
峰波谷；然后决定买卖时机。
威廉指标的计算公式为：R％＝100…100（C…Ln）/（Hn…Ln）
其中：C（当日收盘价）、Ln（n日内最低价）、Hn（n日内最高价）
1、威廉指标是一个动态的动能指标；具有动能指标的摆动性能；它由一个极端摆动〃超买
点〃到另外一个极端〃超卖点〃。从单摆的原理看；当单摆接近极端前；都有一个停顿；然后沿着
原有趋势惯性向前；才会改变原有趋势。
2、从威廉指标的计算公式看；基期n值的数值选择非常关键。n值确立后；代表了研究周
期的选定；n值越小；威廉指标波动频率越快；把握价格变化的灵敏度就越高；但据此操作投资
者易陷入频繁操作的误圈；偶然因素的影响也会加大投资者对现有市场的判断出错；n值越大；
威廉指标波动频率越慢；价格变化的灵敏度降低；偶然因素对价格趋势的影响降低。笔者对威
廉指标作了5年的长期跟踪并结合时间之窗对价格趋势的影响；浅显认为威廉指标可按短、中、
长选取参数；短期n值选10为宜；中期选20；长期选89。这样威廉指标在5分钟、15分钟、
30分钟、60分钟、日线、周线、月线图上均表现为3条威廉指标线；分别代表了短、中、长
的摆动趋势。
3、从威廉指标的计算公式看；在选定的基期n值范围内；当日收盘价与n日内最低价相等
时；威廉指标达到100即〃超卖点〃极端；注意这时还不到买卖时机；它只代表买卖时机即将来
临；这时还要考虑摆动惯性；在大幅下跌中；市场的收盘价可以连续创出收盘价新低；只有威廉
指标的数值变化时才是最佳的〃超卖点〃极端买入时机；因此；当威廉指标达到或接近100即〃
超卖点〃极端时；还要看下一个点的变化。在选定的基期n值范围内；当日收盘价与n日内最高
价相等时；威廉指标达到0即〃超买点〃极端；注意这时还不到买卖时机；它只代表买卖时机即
将来临；这时还要考虑摆动惯性；还要看下一个点的变化。日线看下一日；周线看下一周；依次
类推。上述要点既包含了〃涨时无顶、跌时无底〃的股市常理；也包含了〃逢低买入、逢高卖出〃
的思维方式。
4、威廉指标的数值位于0到100间；通常50为分隔的中界线；80…100为超卖线；20…0为
超买线。从短、中、长3条威廉指标线看；当3条指标线重合并达到或接近100即〃超卖点〃
极端或威廉指标达到或接近0即〃超买点〃极端时；其下一个威廉指标的数值变化时是投资者
最应该关注的买卖时机。
举例：在上证指数的周线图上；威廉指标短期10周、中期20周、长期89周3条指标线重
合并接近100时；其数值发出摆动的下一周清晰地对应了2002年、2003年市场的底部；其后
大盘开始了大幅反弹；试想这样的点每年会有几次？一年才一次。
强渡关山的楔形
顾名思义；楔形是