滚雪球中文版-第19章

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不错的房子，然后开始了在内布拉斯加大学的学习生活。与宾夕法尼亚大学相比他更喜欢这里的老师，他选了很多的课程，跟从他迄今为止遇到过的最出色的老师雷·　戴恩学习会舌十课程。那一年，沃伦的高尔夫球买卖重新开张，这次的搭档是宾夕法尼亚大学的朋友杰瑞·　奥兰斯。沃伦会开车到奥马哈火车站，从他以前的供货商Ilalf　…　Witek　那里挑选高尔夫球。　奥兰斯是沃伦在东海岸的销售人，不过实际上，沃伦确实需要一个合伙人。他同时也投资股票，并打算卖出汽车制造商凯撤一弗雷泽公司的股票。这家企业在1947　年生产出第一辆汽车，不过之后却眼睁睁地看若白己的汽车市场份额102　
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从大约5　％减少为不到l　％。亲爱的爸爸，”沃伦在信纸上写道，“如果说这些市场份额的变化不存在显而易见的趋势，那我的统计学就白学了。凯撒一弗雷泽公司上半年损失了800　万美元，　　　因此，再考虑到做假账的因素，亏损可能更大。　他和霍华德一起做空了这只股票，
回校上学期间，沃伦去经纪商Crutlend　，一P　司esta　公司的办公室，问一个叫鲍勃·　索纳的股票经纪人在哪里交易股票。索纳看着黑板说：〃　5　美元。沃伦解释说，他抛空了股票——　借了股票卖出去。如果价格如预期那样下跌了，那他可以把股票买回来，归还股票，获得差价族利。因为沃伦认为凯撤一弗留泽公司会破产，如果他以5　美j　口股卖出了这些股票，那他就可以花几分钱把股票买回来，每股可以赚将近5　美元。
我会化这个傲慢的小后生好看！索纳心想，说：“你的年纪还不够抛空股票。“哦，是的，”沃伦说，“我是以我姐姐多丽丝的户头做的，；　”沃伦说明了这只股票价格会跌到零的原因，州限出了证据。他完全把我给驳倒了，”索纳说，“我毫无还嘴之力。沃伦等着凯撤一弗雷泽公司的抛空之计生效，一直等着。在等待期间，他开始到Crultondon　一l　，。l　；　ta　公司附近转悠。他对这个策略很有信心，凯撤一弗雷泽公司最终会一钱不值，这太明显了。与此同时，沃伦和索纳还成了好朋友。
1950　年春，经过三年的学习，沃伦只需要再上几节特期班的课就可以毕业了。就在这时，沃伦作出了一个完全改变他到目前为止的所行路线的决定。高中毕业之后，他就认为，自己完全有资格和能力在35　岁的时候实现成为百万富翁的目标，而无须接受进一步的教育。然而现在他却立志要去哈佛商学院，在受教育的过程中，他对正规的课程学业几乎没有什么兴趣，但对学习知识则很有兴趣，并认为自己大部分是在自学。不过，哈佛给了他两大重要收获：声望威信和未来的人际关系网。他刚刚目睹自己的父亲被赶出国会，而月＿股票经纪职业也遭遇失败。部分原因就在于他父亲往往为了自己坚定的最终理想而孤立自己，不惜牺牲人际关系。所以，沃伦选择哈佛并不意外。
沃伦非常有信心哈沸会录取他，以至于他已经迫不及待地邀清杰瑞·　奥兰斯和他一起去读哈佛。，　此外，他也认为自己可以申请到奖学金。
有一天，我在学生报纸《　内布加斯加日报》　上读到一条小新闻，上面说：“今天将颁出约翰·　米勒奖学金。中诱者请到商学院所在大楼的300　房间，”如果你得到所选择的学校的鉴定认可，那么该奖学金将会为你提供500　灸元。刃我去300　房间，是唯一一个到场的人。那里的三名教授一直想再等等看。我告诉他们说：　不，别等了。已经3　点钟了。　因此，我没动一个指头就得到
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了这笔奖学金。
这笔从大学报纸上掘来的钱让沃伦变得富裕，他在半夜起身搭乘前往芝加哥的火车，去参加哈佛的人学面试。沃伦19　岁，比毕业生的平均年龄小了两岁，同时也比商学院学生的平均年龄小。他的成绩不错，但并非特别拔尖。尽管是国会议员的儿子，但他没有动用任何关系以进入哈佛。既然霍华德·　巴菲特不会乞好于人，也不愿受人吹捧，那么他的儿子也不会这样。
沃伦打算凭借自己对股票的了解在面试时有不俗的表现，到现在为止，无论什么时候他开口谈到股票，人们都会不由自主地听他说话。他的亲戚、老师、父母的朋友，以及同学们和所有想听他关于股票的观点的人，都是如此。
不过，他错解了哈佛的宗旨——　其目标是培养领导者。他来到芝加哥，进入面试。沃伦因为自己在股票方面具有天斌而拥有自信，面试的男士通过这种对单一领域的自信一下就看到了沃伦的自我意识和他不太自信的内在。我的样子看起来在16　岁左右，而情绪的表现大概是9　岁。我和进行面试的哈佛校友待了10　分钟，他评估了我的能力，把我拒之门外。
沃伦根本没有得到机会展示他的股票知识。哈佛的这位先生很有礼貌地告诉他，在几年后，他会有更好的机会二沃伦很天真，这番话并未令他卜分消沉和低落。当哈佛来信拒绝他的申请时，他惊呆了。他说，他的第一个想法是：“我要怎么跟我父亲交代呢？〃　
虽然霍华德很吃惊，表情也不太好看，不过他对他的孩子并不苛刻。哈佛是沃伦的梦想，并不是他父亲的梦想。真正的问题可能在于，沃伦要怎么跟他妈妈交代。虽然他们进行过交谈，但是记忆都已经模糊。不过，后来沃伦认为哈佛巡拒是他一生中关键的一幕。
沃伦几乎立刻动手研究其他学校。一天，快速翻阅哥伦比亚大学概况手册的时候，他见到两个非常熟悉的名字：本杰明·　格雷厄姆和截维·　多德。
对我来说，这可是两个响当当的名字。我刚好读过格雷厄姆的书，不过，我不知道他在哥伦比亚大学教书。
“格雷厄姆的书　”指的是《　聪明的投资者》　这本书，1949　年出版。这本书向各类投资者，不管是谨懊型还是投机型，提供实战建议，摧毁了华尔街的投资惯例和陈规，颠攫了以前股票投资在大范围内存在的一致性思维。这本书首次用老百姓都能明白的方式阐释说明，股票市场并不是通过黑魔法在运行。通过真实示例，比如北太平洋铁路、美国夏威夷轮船公司，格雷厄姆展示了如何运用一种理性和数学的方式对股票进行估值。他说，投资应该是系统化行为。
这本书迷住了沃伦。很多年来，他去市区的图书馆，查看每一本可能与股票和！　04　
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投资有关的书。很多书都提出了荃于模型挑选股票的系统，沃伦想要一个能够可推运行的系统。他曾经着迷于数字化分析方式——　技术分析。
“我把这方面的所有书读了又读：对我影响最大的一本可能是加菲尔德·　德将写的关于零股交易法的书，，这本书非常重要，我把它读了三遍。我还看过爱德华兹和麦基的书，　那可是技术分析的圣经。我会去图书馆，把它们一口气读完。不过，当他发现《　聪明的投资者》　这本书后，他反丝咀嚼。和他一起租房的杜件门·　伍德说，　　，他就好像找到了上帝”。在仔细研究和思考后，沃伦有所创新和拓展，进行了自己的　，价值投资”。通过他父亲的关系，他知道了一家叫Parker　由urg　Rig　&　R　；　l　的公司，，他根据格雷厄姆的规则进行了研究，然后买了200　股。　〃　
根据沃伦手里所拿的哥伦比亚大学说明手册，）　JF　位他最喜欢的作者本杰明·　格雷厄姆在哥伦比亚大学讲授金融学。戴维·　多德也在那儿当老师，是商学院的教学副院长、金融系系主任。1934　年，格雷厄姆和多德合著了关于投资的丛础教程（证券分析》　。（聪明的投资者）是给外行人看的（证券分析》　版本。正如哥伦比亚大学的介绍手册所说：这个世界上，没有其他城市能够提供如此多的机会，可以直接了解、熟悉实际的商业行为。在这里，学生可以和著名的美国商界领袖人物进行面对面的接触，他们中很多人会慷慨地把时间用于研究生课程、讲座和研讨会。这个城市的商业团体很欢迎学生来访。　　即使是哈佛都不能提供这些。
沃伦如今决定要去拼伦比亚。但是，时间已经太晚了。
我在8　月写的申请信，离开学只刹一个月，而其实我早应该这么做了。天知道我写了些什么。我可能写的是，我刚刚在奥马哈大学发现了这本册于。手册上面说你和本杰明·　格雷厄姆在贵校任教，我认为，你们是站在奥林匹斯山山顶的某个地方，正笑着俯视我们其余的人。如果我能被录取，我会很高兴。我当然知道这不是一次常规的入学申谕，这可能是一次非常私人的申请。
不过，以这种书面申请的方式，沃伦给人留下的印象比面试成功多了。这份申请最后到了戴维·　多德的桌上，他当时是商学院副院长，主管招生。到1950　年为止，多德已经在哥伦比亚大学当了27　年的老师，而且，他实际上已经是著名的本杰明·　格宙厄姆的初级合伙人。
多德身材瘦小、虚弱，还秃顶，一直照顾着待在家里、身有残疾的妻子。多德是基杆教长老会牧师的儿子，比沃伦的父亲年长8　岁二也许多德被这封申请信所透露的个人天性触动了。在哥伦比亚大学，他和格雷厄姆更感兴趣的是学生对商业和投资的偏好，而不是他们的情感成熟度·　格雷厄姆和多德并不想打造领导者，他们是在教授一种特别的专业技能。
不管是什么原因，在截止日期之后，没有经过面试，沃伦就被哥伦比亚大学录取了。
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16　一记好球
纽约州，1950　秋
沃伦只身一人来到纽约：在这里他唯一认识的人就是他的舅妈多萝西·　斯塔尔——　受人尊敬的马里昂·　斯塔尔的遗埔，除了舅妈之外，他再也不认识任何自己喜欢的慈祥女性了，他在商学院的老师和同学几乎是清一色的男性。在宾夕法尼亚大学，他和家人也就离了几小时的路程，但在这里，就他自己。沃伦的父亲再一次醉心于政治，正奔忙于重新获得国会议员的席位——　这一次他是一个人操持竞选活动了。不过，即便他胜出，纽约到华盛顿也有很长一段距离。
沃伦申请哥伦比亚大学的时间太晚了，无法住进学校的学生宿舍。因此，他找了最便宜的住宿地：加人荃督教青年会，一天一角钱。住在青年会位于Wot　第34　大街——　离宾州火车站很近的斯隆楼，则是每个房间一天一美元。　沃伦可不是个穷光蛋，他身上带粉米勒奖学金提供的500　美元，以及父亲给他的2　（　X　”美元——　既是毕业礼物，也是不许吸烟的部分协议。此外，沃伦另攒了98　仍，7　美元，其中一些投资了股票。3　沃伦的净资产是44　美元现金、买汽车的一半出资，以及投在Han　…　Wi　卜k　高尔夫球业务上的334　美元。不过，因为沃伦把每1　美元都看成将来某一天的10　美元，因此，除了必须的花费外，他是不会多拿出l　美元的。侮一分钱都是雪球的一片小雪花。
第一天去上戴维·　多德的课——　　　　金融学111　一112　章：投资管理和证券分析”。他记得多德一改平日的谨慎，对他的到来当面致以温像的欢迎。沃伦己经多多少少记得一些教材（证券分析）的内容——　格雷厄姆和多德写的关于投资的从础读物。　作为《　证券分析》　这本书主要的起草和构思组织者，多德对书的内容当然非常熟悉。不过，要说到教材本身，沃伦·　巴菲特说，“事实就是，我比多德更了解教材。我可以引述书里的任何一段内容。当时，这本书差不多有七八百页，我知道里面的每一个例子，我已经把内容全都吸收了。有人如此喜爱他的书，你可以想象一下这对多德有怎样的影响。
《　证券分析》　出版于1934　年，这本巨著详细阐述了很多新颖的理念，而之后这些理念被深人浅出地总结为《　聪明的投资者》　。多德对本杰明·　格雷厄姆4　年以来的讲座、讨论会一丝不苟地做了笔记，并用自己的公司财务和会计学的知识对其内容进行了组织和丰富。多德在缅因州卡斯考河的切比克岛有一栋房子供夏日避署：！　06　
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16　一记好球
在参加高尔夫球比赛和钓贻鱼锦标赛的间隙，他在这所房子里构思了书的结构、校对了书的排版。多德很谦虚地定义自己的角色：“格雷厄姆很有才华，而且长期以来其卓越不凡的经历增补了他的天资，他还是一名了不起的文学天才。而我最矶要的用处就是在很多问题上充当　魔鬼代言人　的角色——　当我认为他在这些问题的争论中显得孤立无援的时候：〃　　　
多德的课程教授对违约的铁路俊券进行估值。从孩提时代开始，沃伦就有点喜欢铁路。当然，因为联合太平洋那漫长、曲折和丰富多彩的发展历史，当铁路破产来临时，奥马哈实际上是问题的中心。7　沃伦在7　岁的时候就开始读汤森德写的《　俄券推销术》　，这是他址喜欢的书之一，他当时曾向圣诞老人许下了一个特别的愿望，希锹得到这本大部头书。现下，他喜欢破产的铁路债券的程度就如同期盼温暖春雨的鸭子、多德注意到了沃伦，请他到家里，带他去吃晚餐，沃伦得到了多德如父亲一般的关注，同时也很同情妻子有精神疾病的多德。
在课堂上，多德会提问，而沃伦会先于他人举手。每一次，他都知道问题的答案，都想回答，生怕失去了关注，毫不介意自己看起来会显得很傻。不过，有同学回想说，他看L　去也不是在卖弄，他只是年纪很小、富有热情和不太成熟。和沃伦不同，他的大部分同班同学对股票和债券几乎没什么兴趣，可能都觉得这门必修课很沉闷无趣。他们是非常同质的一群人，在毕业拿到学位之后，他们中的大多数人都去了通用汽车、IBM　或美国钢铁。　〃　
同学中有一个人叫鲍勃·　邓恩，是班级里的学术明星。沃伦很羡慕他堂堂的仪表以及他的聪明才智，经常去他的宿舍拜访他。一个下午，邓恩的同屋弗雷德·　斯坦贝克正在睡午觉，突然被高声的说话声给吵醒了。半睡半醒之间，他开始愈识到，有人正在谈论一些有趣的事情，以至于他都无法再打吨了。从床上起身后，他走进了另一个房间。在那里，他发现了一个平头、衣衫不整的小孩子在滔滔不绝地说话。这个小孩子坐在椅子上，身体向前倾，好像有人在他的脑后正端着一支发令枪二斯坦贝克坐在一张椅子上，开始听沃伦说话，沃伦正带着极大的权威在高谈他发现的一些被低估的股票。
明眼人都看到，沃伦巳经完全沉浸于股票市场。他谈论一系列的小公司，包括轮胎橡胶公司和制锁企业萨金特公司，以及规模更大、做五金批发的马歇尔·　韦尔斯公司。听若听着，斯坦贝克就成了跟随者，他立刻出门，有生以来第一次买了股票。
斯坦贝克是一位活跃的销售员的儿子，他父亲靠着坐在福特了　型车后座上售卖一包包止头痛药粉和“迅速复原兴奋药粉”——　里面全是可卡因，而发财致富。　2　在卜罗来纳州的索尔兹伯里的小村子里，有一条同盟大街，他就是