滚雪球中文版-第52章

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芒格不得不购买新的东西以促进其资金增值。
！　97　！年年底，尼克松，总统废除了会本位制，导致油价暴涨，全美近半数的石油公司突然停止发放优惠券。由于通货膨胀，日川品物价飞涨，通过热情服务和发放蹭品的方式诱使顾客的传统零傅方式被颇祖r　、人们都想买最便宜的东西，零售商〃　J　扎堆打折促销。2　，家庭主妇们精打细算购物，收集大峨优惠券购物来兑换电煎锅的一切机会全都蒸发了。
之后的一天，巴j　卜特接到监带印花公司总裁比尔·　拉姆齐的电话，告诉他一家洛衫可　的公司，喜诗糖果公司正在寻找买主。巴菲特已经对喜诗公司作过一些研究，他也追踪过芬妮·　法默公司刀的业绩，调查过新英格兰梢果糕点公司。不过，精果公司都很昂贵，到目前为止，他还没有涉足过。给查理布l　　电话。他说。23　芒格负责蓝带印花公司以及他们在西海岸的业务。
喜诗搪果公司成立于，92　！年，由一位加拿大糖果商创建，：其产品采用上等黄油、奶酪、巧克力、水果和坚果为原料，经过精工细作而成，创造了“喜诗品质”；　～。　　·　C　〃　
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比“上等质植”还要优质；二战期间，喜诗糖果公司没有采用偷L　减料的方式应对原料不足问题，而是在商店摆放独具特色的自纸黑字的广告：“惭果售僻，请购买战争债券欢庆圣诞。，这家公，习成了加利福尼亚州的慈善机构。
“喜诗精果公司在加利福尼亚州获得f　无与伦比的声誉，”笋格告诉他，　　”我们能够以合理的价格得到它，如果准要同这个品牌竟争的话，肯定要耗费巨资。埃德·　安德森认为这太贵了，但是芒格却极为热心J　他和巴非特考察r　这家工厂，芒格说：“一个多么奇妙的企业啊，而且他们的经理查克·　哈金斯——　好家伙，非常聪明，我们，：　1　以留J　干l　。2　；　
喜诗栅果公司已经公开了初步的交易方案，他们要价3　000　万美元，而其资产仅价值500　万美元产不同之处在于喜诗糖果公司的品牌、声誉和商标——　最为重要的是客户的忠诚，例如，苏珊·　巴非特就极为行睐加利福尼亚州的喜诗糖果公司。他们认为喜诗搪果公司就像·　份债券，值得额外支付2　绷万美元。如果公司把他们的收益作为“利息”支付，那么这个利息、r　均达到9　％　：不仅如此——　拥有一家公司要比拥有公债风险更大，并且“利率”还没有保证。但是这个收益还在不断增加，每年平均12　％一因此碑诗糖果公司像书爹波券，其支付利息仍在不断增加。再昔：我们认为它已经揭示了价格的力量，喜诗摊果公司的枪果价格，与同一时期拉塞尔·　斯豆夫公司的大帆一致，我所最为关注的问题是，如果你每一磅提高巧美分的话，除了粼们万美元外，还能多收益2　…　；　0　万美元。因此，你所买的东西，如果只是梢橄加点价，当时就可能给你带来650　万或者7　田万美元的收益。为了收购这家公司，他们首光要同两个人谈判：第一个是夜尔斯·　西伊——　或者叫　，筋果哈电”，巴菲特、芒格和里克·　格林这样称呼他，他代表刚刚故去的兄长拉里·　西伊经营这家公司。兄弟二人共同拥有该公司，不过一直山拉里经营。抬果哈里”确实不想经营喜诗据果公司，他只对酒和女孩感兴趣，他只想去追女孩，但是，在最后一刻，他有点变卦了。里克和查理去见他，查理还发表了一通空前绝后的伟大演说，谈及荀萄和女孩，以及“株果哈里”应该如何高效地利用时间去追女孩。
另外一个人就是“数字哈里”，哈吸·　摩尔，公司首席财务官和盆事，蓝带印花公司通过其律师，分析了这笔交易的经济收益，以便说服”　数字哈里”；　，同时，他们也继续劝说“糖果哈里”，称这一交易可以使他获得解脱，因为作为兄长的继承人，他将不得不面临许多潜在的利益冲突。
蓝带印花公司的出价为2　500　万美元，它的税前收益为400　万美元，从巴菲特和芒格第一天买进它开始，这项投资就为他们带来了9　％的回报——　这还不考虑未来的增长因素。尽管他们认为喜诗精果公司可能会坚持提高修价二三百万美元，不～。　　。　　
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过这仍然俄得，他们的资金回报率仍然可能达到14　％　：虽然还没有到手，但是这一投资收益率已经相当令人满意了。关键是这一收益是否会继续增长。巴非特和芒格现在可以松口气了，到「I　前为止，这项收购工作还没有遇到任何麻烦，他们习惯于出低价，对他们来说，如果按照要价交易就像生吞孔雀位一样。
“你们这些家伙都疯了吧，”芒格的卜属艾拉·　马歇尔说，〃　　有些东西也是很值钱的，如资质、公司品质等等，你们低估了品质。
“我和沃伦听取了这些批评，”芒格说，　　　我们改变了想法，最后他们得到的收益正是我们所愿愈支付的，〃　；　
当这项交易签约时，巴非特发现特雷迪一布朗公司早就购买了喜诗公司1　000　股，巴菲特命令公司回购其股票、特雷迪一布朗公司的合伙人知道喜诗公司的价值，认为这个价格太低了，他们拒绝接受，并且就这一问题同巴非特进行了简短的交涉。他们晋不出来为什么要把喜诗公司的股票卖给巴非特，#　1　－是他坚称他比特雷迪一布朗公司更需要这些股票，：最后他如愿以偿，他们把股票转让给了他。从这项交易签署生效的那一刻起，巴IF　特、芒格和格林tJl　成的三驾马车开进了策事会，巴非特以前所未有的热悄投人到了精果业中，甚至对丹普斯特和伯克希尔·　哈撒韦也没有这样过，他在这些公司都是任命代理人经营。他蹭送整盒的渗诗搪果给他那些信奉素食主义的亲朋好友。他花费几天的时间，给公司的常务副总裁查克·　哈金斯写了一封长信，信中写到他已经同全国各地购物中心的老板们谈过了，要在各地设立新的喜诗商店，这些地方包括科罗拉多斯普林斯、费耶特维尔和加尔维斯敦等等。他也告诉哈金斯艾奥瓦州除外，因为购物巾心的经理们已经告诉过他”艾奥瓦人都不喜欢储果”。他授卜哈金斯权力，允许他停止每月向　，糖果哈里”所谓的众多女友赠送搪果。他开始跟踪糖和可可的期货，当时达到了摊磅58　美分，已经接近前一年洛克伍德可可豆所创造的价格。
巴菲特建议尝试销将预先包装好的糖果，他想知道结果、顶算以及大峨的财务信息。他写信给哈金斯谈及拉斯书加斯的一个商店：“当我们选对，个地方l　付，分析能从这个社区赚到多少美元，真是太有意思了。你的工作十分优秀，使我们的公司吏为优异，二，”巴非特建议哈金斯要　　斟酌一下”广告词，绞尽脑汁构思一条，力争能同可口可乐公司　·　世界上放好的饮料”，或者康胜啤酒公司”的　”源白落摧！11　脉的纯正山泉”相媲美，就好像哈金斯早＿L　嚼著玉米片就能构思出一条广告语，并民还能像可口可乐公司的；　　　告一样响亮。M　一个多年的下城这样描述巴非特那类似戴尔·　卡内华的管理方式：　　，当他想给你增加工作时，他总是先夸奖你沪”〃　
当跨栏每次稍微升高·　两英寸，跨栏运动员们仍然成功跨越时，他就会充满俏心，相信自己能够跨越吏高的高度，这一效应就像一条细小的水流：它轻柔而又持续不断地给人施加压力，让人感觉十分美妙，直到鼓后使人彼狂，因此，当巴非特的注意力减弱时，这是必然的，似乎叮以舒口气了。哈金斯受到最初狂热激情的迷～。　　·　C　〃　
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感，一口气替巴菲特同儿家糖业贸易杂志签r　约。最后，巴1　「特的注愈力转移到一些新的兴趣上去，他也就终止r　这项上作。查理也许有一天会成为一名搪果制造商，”他写道，“但是我仍然只会去读这些财务报表，。　”为他已经发现，自己只是睿欢拥有一家精果公司，而不是去经营打理。
在家中也差不多，巴菲特会同人开诚布公，坦诚相见，〃　i　青来我家做客吧，我真的很想见你”。然后，他又埋头肴报去了。当他们真的来了他也顾不上接待，显然他们的出现满足了他的愿望。但是有时他也会滔滔不绝，长篇大论，弄得客人精疲力竭地离去。苏珊已经见识了他那变幻莫侧的热情，
沃伦仍然迷恋他的妻子，不断在公开场合称赞她，把她抱在腿七。但是在家中，他总是躲在屋内搞自己的工作，需要被人照顾。苏珊在她的朋友面前称他为一块“冰山”。然而，他们的关系依然如初，没有什么能够改变——　只是她的感觉除外。他很满意，他分析这是因为她弃欢给予，通过接受她的关爱，他也使她感到满足。考虑到他们的过去和她平常的待人接物，以及对他的关心，他没有理由有其他的想法。不过苏珊自己的愿望却改变了。她就像一台具有情感的自动售货机，现在不仅仅要照顾沃伦一个人，而是要照顾更多的人。最近，她还照顾过艾丽斯·　巴非特，因为她正在痛苦地与癌症抗争。不过这一次，苏珊也渴望着被别人照顾。因此，当苏珊的丈夫在奥马哈以外开拓新的业务或者躲在办公室中沉思时，苏珊待在家中的时间越来越少了，她出去吃午饭、晚饭，或者晚上和朋友去爵士乐俱乐部，到处旅游。她现在结交了一大批比她年轻的新朋友。他们卜分钦佩她，慷慨而又亲切地公开赞美她，对她充满热情，甚至是坦率的爱慕。但是他们不太像她所收养的孩子，而是更像真正的朋友，就像她所有的朋友一样，都很需要她的关爱。在家中，苏珊已经开始注愈她的儿子彼得了，虽然他沉默寡育，行为怪异，她仍然把他当做朋友、心腹和梢神支柱，因为他已经长大，马上就要上　卜学了。苏茜现在住在林肯市，并且在内布拉斯加州州立大学注册了。秘伊打破了家庭发展的记录，现在正上高一，苏珊正在致力于把他送进大学。她带他参加辩论会，帮他积蓄能员，在高中城历中增光添彩。沃伦，像平常一样，1　卜常高兴委托她担负所有的责任。
无论何时，任何事情只要能够用到他的专业知识和技能，苏珊都能成功地说服沃伦负起责任，投身进去——　而不仅仅是开支票。她的朋友罗德尼·　韦德和其他黑人社区的领导想开办一家少数股权银行，以增强该社区的荣誉和北部地试的经济发展。为　r　促进　”黑人资本主义”，他们找到了巴菲特和他的朋友尼克·　纽曼，他曾经拉着沃伦一起参与到了当地的民权运动中。
韦德在奥马哈是一个很受巷重的人，！衍且巴1　卜特也喜欢银行，他刚刚加入奥马哈国民银行的截事会，这是该市最大的一家银行，这是他长期以来的抱负。　对于任
何行”，只要嘿陛鬓艇黯警
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的偏爱。因此，他愿惫倾听韦
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德的话，不过他更想知道少数股权银行是否切实可行，由于他们希望这家社区银行能够吸引各种各样的客户，因此他雇用彼得和他的一个朋友坐到另一家少数股权银行外面，鑫十算有多少人进去，并且按种族进行分类。付彼得的统计让沃伦很乐观，因此，他加入了内布拉斯加州社区银行的截李会并成为一名顾问，同！！寸也邀请了来自鲁安一坎尼弗的约翰·　哈r　加入童事会。姗巴非特告诉这些创办人，如果他们能以股票的形式从黑人社区筹集到25　万美元，依事会的顾问们将筹集同样数额的资金沪银行在一辆拖车上设立了办公室。沃伦，你真是世之死地而后生啊，”乔·　罗森菲尔德说，“当我们邀消人们把钱投资到某些方面时，你在半夜可以开车离开，把整个银行都搬走。
多数经理和奄事会成员——　包括巴非特的棒球球友鲍勃·　杰布森——　都是黑人，大部分都是生手，为了规避风险，巴菲特采用他的教学方式，竭力去培训这些创办人，使他们掌握严格的借贷标准。他强调银行不是慈善团休或者社会服务机构，：他甸月都参加银行的董事会议，常常是一肖持续到晚上。不过，对于他所拥有的公司，他从来不干涉日常的管理工作。叼相反，哈了　每天都待在银行里，以确保账目收支平衡。　　社区管理层的出发点往往是好的，”哈丁说，　　　但是没有财务技能。当人们向巴菲特申请更多的钱来弥补不良贷款时，他严词拒绝了。韦德感觉巴菲特“不理解贫穷循环现象”，并且　　从不明白他作为一个窗人在我们这个饱受贫困社区中的角色”厂但是，巴菲特理解这些账目，他知道银行通过放松借贷标准和发放无法回收的贷款，对任何人都是有百害而无一利的，这只能给他们惨痛的财务教训。因此，这家银行勉强维持了几年，而没有一点发展。
他寻找机会采用其他的方式来提供帮助J　当时，苏珊的一个朋友哈利·　史密斯开始把一些黑人小孩的名单转给她，这些孩子都因缺钱而上不起大学，苏珊开始成千美元地报助。我要先问问沃伦。她反复地说。苏珊，你也有钱，为什么不自己决定呢？”史密斯吃惊地问道。不，不行，”苏珊总是这样回答二　必须通过沃伦。　史密斯发现这有点不可思议，像苏珊这样富有的人在涉及钱时，还要她的丈夫来作决定。翻
因此，尽管是苏珊负责家庭的草金，但是他们仍然一起管理墓金和捐助活动。如果没有沃伦的阻止，她可能会捐赠巨额的资金。这些基金会提供了小额助学金，不过它没有专业的管理机构　J　要做好称职的管理工作，需要超前思维：如果将来某一天这些墓金全都用尽了会发生什么？不过沃伦感觉，将来的这一天遥遥无期。苏珊此时此刻怀着满腔的激情去帮助别人，不过仍然需要有人为将来未雨绸缪。一年前，沃伦像许多步人叨岁的人一样，身体他康方面敲响了警钟）有一次，他正在加利福尼亚州的撤纳特家吃饭，突然，他的一个手指开始肿胀。原来，当天早上他因小小的感染而服用r　双份的潘尼西林，希望能够应付过去。作为外科医生的伯尼·　撤纳特怀疑是过敏反应，立即给他服用了抗组胺剂，同时劝说他立即去医院，好～。　　·　C　〃　
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亏球
巴非特和他的财官人生（上｝
巴非特不想去医院，！　971　年，他饱受了疾病的折磨，前一段刚刚受到沙门氏菌的困扰严此外，据苏珊说他是一个梢糕的病人，对医生和庆院有股莫名的恐惧感尹因此，他只是让苏珊开车回到他们夏天度假所租住的家中。但是，他的手指继续肿胀，同时头昏脑胀，病情恶化。她慌忙找到一个氏生，清他立即给沃伦医治。不过医生坚持要把他送到急诊室。此时，沃伦已经快失去愈识了，急诊室的医生们立即行动，竭尽全力挽救他的生命。
三天后，他还在医院接受治疗。医生告诉他，他很幸运。他对潘尼西林过敏卜分严重，如果他再次服川的话，可能会没命。由于他还在恢复中，罗伊和玛莎·　托尔斯想让他振作起来，！月此给他带了一本《　花花公子》　杂志。但是，他还是太虑弱，没法自己拿着看，只能让苏珊来帮他翻贞。不过苏珊翻得很快，总是逍到沃伦的抱