滚雪球中文版-第66章

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巳亦节和他的财宫人生。二
场大灾难中，儿位遭不会成员已经失去了他们的个人财产。由于没有一个有能力的CEO　来管理公司，萨姆·　巴特勒，一位来白柯史莫律师事务所沉粉稳当的律师，临时担任了董事会的主席——　实际上，也就是临时的CEO　。
巴特勒知道拜恩已经一时冲动从旅行者保险公司辞职了，因为他没有被选为该公司的CEO　。拜恩曾经做过枯算师，在29　岁就创建了一家保险公司，并成了百万富翁，两年前，旅行者保险公司在家庭和汽车保险之间摇摆不定的转型期间，他发挥了巨大的作用。巴特勒在哈特福德给拜恩打电话，他知道这人有点自负，因此他解释说，如果他接管了C　以（：　（　）　，就会避免一场全国性的危机，否则整个美l　习经济都可能陷人危险之中：失业在家的拜恩很快就接受了CEO　职位的面试严他在5　月初来到了华盛顿，在蔽事会面前反复面试了儿次，不断翻肴白色的记录表，并且用记号笔一边划肴，一边不停地讲着。我一进来，就随口说了起来，完全没有准备，说了一些有几点需要注愈的，什么是我们应该做的，不断地讲啊讲啊讲啊”“他说，绝望的旅事会很快就达成一致，认为这个面色红润、脸蛋圆圆的家伙就是级佳人选。
拜恩接任CEO　后所做的第一件事，就是直奔店人街哥伦比亚地区保险监理官马克斯·　瓦拉娇那Ibl　积满了灰尘的办公室。瓦拉赫是一个守旧的德裔美国人，说话带符浓重的口音，　　，他极其顽固，对公众服务有若十分浓厚的兴趣。拜恩回忆道　：他卜分讨厌C　日C　（　）的前管理层，并且拒绝同他们打交道拜思感觉瓦拉赫不会对他也那么讨厌。事实上，他们的关系的确还算不错，两个人开始每天都进行交谈，有时会长达数小时产瓦拉赫坚持公司在6　月下句之前必须按照规定筹钱，同时要让其他的保险公司为它的一些保单做担保——　也就是说，为GEICo　进行　　再保险”。这一想法是为了增加G　曰CO　的财力支持，确保能够支付索贻金额，降低风险，保持收支更加平衡。因此，拜恩必须说服其他的保险公司，让他们拘钱挽救C　曰CO　。拜恩以前的经历已经表明他不可能成功，不过一开始他还是信心百倍。我的法宝是告诉他们，保险公司不但要自己照顾自己，更要互相帮助，”拜恩说，“我们不想让监管人员牵涉进来。如果GEICO　破产了，监管人员就会把GE　卜Co　无法支付的索赔账单转给它的竞争对手。因此，他们址终还是不得不出钱救助：“但是，经营州立农业保险公司的参议员埃德·　鲁斯特，”拜恩说，”他是一个爱尔兰的老混蛋，他得出结沦——　他也可能相当聪明——　　如果Cf　：　I　（　：　（　）破产了，我就拿出l　亿美元来支付他们所有没有理赔的索赔要求，因为从长远来看，消灭了UE　卜CO　，会为我们省钱。　”因此，州立农业保险公司收lilr　再保险协议。最后，”拜恩说，　　，几个真正的好朋友也背信弃义了，旅行者保险公司说，，我们不会提供帮助的。　他们背后没有任何原则性的想法，他们只是有点儒弱和胆怯进，〃　
在他加人GEICO　三周后，“我被摘得焦头烂颇，我）　　F　始思考自已是不是犯r　一348　
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生中最大的错误。我的妻子多萝西仍然在哈特福德，她不停地哭啊，哭啊。我们刚刚搬了第19　次家。而市场也显，Jt　〃　EICO　恐怕难以幸存；之前不久其股票价格还是61　美元一股，现在已经攀跌至两美元一股了。有些人——　比如说持有2　。　5　万股——　已经目睹了他们几乎97　％的财富都蒸发了——　从原来的150　多万美元缩水为5　万美元——　从足够快乐富足地过一生到只够买一辆像样的跑车。
公司投资人和股东对这场灾难的反应儿乎能决定他们的命运，而这不仅仅只是个别人的事情、
许多长期的股东已经十分恐慌，都在吵祥卖掉股票，这也是股价会跌到两美元的原因之一。任何接手他们股票的人，都是在拿GEICO　的命运作赌注。
本杰明·　格苗厄姆现在已经82　岁了，他什么也不竹，继续持有该股果。他的表妹罗达和她的丈夫伯尼·　撤纳特，同芝加砾大学商学院的院长谈及此事，院长告诉他们卖掉股票，因为股票己经这么便宜，几乎不可能再恢复原状　r　。他们的决定却正相反，一只股票如果跌到太低，就太便宜了，说什么也不能卖。如果他们卖出去能有什·　么收获呢？只要还在手中，他们就几乎没有什么损失。因此他们没有卖出股票。44　同样，洛里默·　哦维森也没有卖出一股少
GElC　（　）创始人的儿子小里奥·　古德温把自己的股份卖掉了，放后成了一无所有的穷光蛋。不久之后，他的儿子——　里奥·　占德温屯世，死于用药过谕，可能也是自杀！I　巴，〃　
巴菲特并没有持有G　以以）的股票，不过它的股票现在市价为两美元一股，他又嗅到了类似美国运通公司那样的好机会，矛不过，这次公司没有获得足够的免贻资金来把它从深沟眼拉1　：来。CElC　（　）需要一辆拖车。巴非特感觉到只有一位才华横滋、梢力充沛的经理是不足以扭转乾坤的。他想见一见拜恩，对他先评估一下，然后再作出决定是否需要投资该股票他让凯瑟琳·　格雷厄姆给拜恩打电话；虽然拜思，L　一次拒绝了她的好意，她还是不计前嫌地安排了这次会见。
在参加一r　《　华盛顿邮报》　旅事会的一次晚宴后，巴非特在格雷厄姆位于乔治敦的别墅里等待拜恩的到来，“这是很冒险的，”他告诉庸·　格雷厄姆，”它可能会彻底破产。但是，在保险业，你很难保持优势，而他们却有一个优势，，如果有合适的人来经营它，我想他能够扭转乾坤的。们
43　岁的拜恩进来了，他面色红润、兴奋异常，像一串正在燃放的鞭炮。两个人在格宙厄姆高大的图书馆的壁炉旁坐定。连续儿个小时，巴毕特一直在不停地向拜恩提问。在巴非特所接触过的所有的爱尔兰裔美国人中，拜恩是最能说会道的人，并且“讲话还很有余地”。巴非特评价道，“我很兴奋，一直喋喋不休地讲啊讲啊，”拜恩说，　沃伦问了我很多问题，他问我要如何避免破产，之后有什么计划等等。
对巴菲特来说，“关键是要作出判断，弄清楚拜恩是真的很镇定、临危不俱并～。　　·　C　〃　
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且很专业，还是他根本就不知道怎么办”。，他最后认定拜恩“十分理解保险业，并且具有分析能力，他是个领导者，也是个推销商。GF　：　Ic　（　）需要一位分析型的领导者，从而可以弄清楚如何解决它的问题，同时它也需要一个推销商，从而向所有相关的资助者推销其产品”。，
第二天早上，巴菲特见到了乔治·　吉莱斯皮，曾经帮他买进（华盛顿邮报）股份的那位律师，他们都是皮克纳顿私家侦探公司的董事，而当天该公司正好召开蔽事会议。“乔治，”他说，“我觉得自己今天有点反常啊，今天我买进了一些股票，明天它可能就真的一文不值了。他刚刚给办公室的比尔·　斯科特打过电话，命令他为伯克希尔买进50　万美元GEICO　公司的股票，同时指示他只要市场上有该公司的股票出售就立即再买进。斯科特为他买进了大最的股票，总共价值400　万美元。巴菲特为了以合适的价格购买GEICO　的股票已经等待多年。现在拖车终于来了，而GEICO　仍然没有得到再保险，它需要资金，同时也需要那位监管员马克斯·　瓦拉赫大发慈悲产但是现在，一个新的救“市”主降临了——　巴菲特以投资人的身份出现了。巴菲特成了GEICO　的后台，他给了拜恩一张很厉害的牌，让他陪监管人员继续玩。此外，拜恩说，“美国汽车协会（usAA　）的总裁麦克德莫特将军给其他保险公司写了一份信。美国汽车协会只向军队官员销售保险，并从事相应的经营活动。在保险业界，人人都在谈论着这个协会，罗伯特·　麦克德莫特将军也十分受人尊敬。他的信中可能写道：“在军队里我们从来不抛弃任何人，现在这里有一只落伍的老鹰①　。〃　
巴菲特去见瓦拉赫，竭尽全力去说服这位顽固的老公务员，希望他能够放宽6　月份的鼓后期限，但是寻找再保险交易就像要劝说20　多个胆战心惊的小孩拉着手，一起跳进湖中。为了胜利完成这一工作，拜恩这次的理由有三条：CEICo　原先那些无能的管理人员都已经被扫地出门，遗留下来的满目疮痰的房子现在欢迎新主人来改建；经验丰富的杰克·　拜恩，旅行者保险公司的救世主，已经空降到这里来挽救损失；从未失算的沃伦·　巴菲特对杰克·　拜恩充满了信心，他已经在该公司的股票上投人了高达4　《　X　）万美元的巨款。
然而，当拜恩开始在华尔街寻求银行资助时，　　，人们都推辞说正在吃午饭，”他说，“我像皮球一样被踢得跑来跑去。接着，萨姆·　巴特勒把他带到了所罗门兄弟公司。作为一家历史悠久、值得崇敬的专业的投资银行，所罗门兄弟公司从来没有从事过股权收购，不过它一直渴望进入赚钱的保险承销业务：约翰·　古特弗罗因德，所罗门兄弟公司一位很有影响力的经理，派一位初级调查分析员迈克尔·　福瑞盖里和他的同事乔·　巴罗尼一起到华盛顿去调查GEICO　公司。我让他们等了一个半小时，因此他们大发雷霆，”拜恩说，”但是我一直谈到第二天清展，他们却始终
①　陆军上校军官脚章上的银成标志，这里显然是指GEICO　公司。——　译者注350　
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～。　　。　　40　如何遨免经营一家公二圈书馆
阴沉着脸，没有一理反应，不过在去机场的路上，公司的司机听到了他们的谈话，他告诉我说他们在回去的路上确实满心欢套”；　
。　　保险业承担不起这些家伙的失败，”福瑞盖里告诉古特弗罗因德，”这会给整个行业带来可怕的耻辱，这些混蛋们绝不会袖手旁观的。　〃　”拜恩和巴特勒来到厂所罗门公司的办公室，这是筹钱的级后一丝希望了，然而，古特弗罗因德却挖苦道：“我不知道谁会购买你们那些垃圾再保险合同，〕　”
；　，你根本不知道你在说什么。拜恩针锋相对地回击。。　
在荷尔蒙的强烈作川下，拜恩激情洋溢，滔滔不绝地罗列粉所罗门公司应该出钱的理由，还说到了”　上帝和国家的利益”，最后也提到了巴非特的投资。在拜恩天花乱坠地描述GEIcO　的光辉前景时，古特弗罗因德摆弄着一根长长的、价浪不非的霄茄。最后，拜恩说得口干舌燥，垂头丧气，于是只好住口。接着轮到巴特勒上阵了，拜思认为，从古特弗罗因德的举动就能行出来，他们已经失败、然而古特弗罗因德却指朴拜恩对巴特勒说：“我会承保的，我感觉这个家伙你们找对了，不过你要正L　他立即闭嘴，〃　；　
所罗门公司同愈承拟7　仅助万美元的可兑换股票保险，但是没有其他投资银行愿，愈提供支持并分担风险。CEICO　不得不接受美国证券交易委员会的裁决——　该裁决指出它没有向股东披露损失，而只在公开发行股票的招股说明书中表示这些信息可能会破坏交易，，为了筹集资金，所罗门必须使投资人相信G　曰co　能存活下去，然而只有筹集到资金才能使它存活下去。这一交易散发着绝望的气息，投资人们也闻到了。报纸上充斥着有关G　州CO　的负面报道，拜恩说，即使他能徒步穿过波托马克河，报纸头条可能也会夸张地写道，　　　拜恩不会游泳”」，l　
巴！！　　特胜券在握，对这些事全都泰然处之。当股票看起来似乎没有人要时，他只身来到纽约，会见古特弗罗因德，并且说他随时准备以比市价高的价格枯个买进这些股票。后备买家的出现增强了所罗门兄弟公司的力批，但是古特弗罗因德也得到了一种印象，他认为无沦交易是否成功，巴非特级终都会买进所有的股票。公对于巴非特来说，这是一个级终没有风险的交易。很自然，他所坚持的后备价格很低。所罗门兄弟公司含混地告诉拜恩，考虑到巴菲特的鼓高限额，可兑换股票将以每股不高于9　。　20　美元的价格成交，而不是拜思所想要的！0　。　50　美元。
巴斗F　特想持有尽可能多的股票。他给所罗门兄弟公司下令，一旦市场上的股票开始交易，就尽可能为他购头所有的股票。巴非特愿惫购买股票的消息增强了所罗门兄弟公司促成这一交易的能力，否则听罗门兄弟公司就不得不把这些股票硬塞进投资者的喉咙里。
确实，一旦这位奥马哈的“先知”作出了必胜的顶测时，股堪就会十分抢手。但是，巴毕特只做成了l　麟的交易。在几周内，总计27　家丙保险公司自告奋勇地承担r　监管机构要求的再保险保单，伶通股的股价增长了3　倍，现在市价大概8　美元～。　　·　C　〃　
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一股，G　日CO　的救世主——　约翰·　占特弗罗因德——　成一r　现代华尔街中巴非特真心饮佩的屈指可数的儿位人士之一
但是CEICO　仍然没有摆脱困境，拜恩要在纽约增加35　％的保险费率——　并巨需要迅速得到批准尸拜恩在口袋里装L　一份公司的营业执照，然后来到了新泽西州特伦顿破败不堪的旧议会大楼，恳求保险委员会主席詹姆斯·　希让批准这一请求，这是一位英俊的前海军士兵，以严厉著称，拜恩告诉希让GEll　：　0　必须提商保费“他旁边坐着一个脾气乖决、满脸皱纹的保险统计师，曾经在某个保险公司工作过，好像在等着挑刺儿。拜恩说。希让说他的数据显示，没有正当理由提高GEICO　的保险费率。我竭尽全力，说尽好话，但是希让先生就是无动于衷。拜恩从口袋中掏出营业执照扔在了希让的桌子上，并且嚷着”　我别无选择，还你营业执照”之类的话，井破口大骂。然后，他迅速驱车赶往办公室，一路上轮胎不时发出尖叫声、到r　办公室，他立即给3　万名被投保人发，枉报，通知他们去另子新的承保人，并目，在一个下午解雇了新泽西州2　《　拟j　名雇员，希让根本来不及到法院起诉，让法院颁布禁令来阻止他。的
”这一举动向所有的人表明，我是严肃认真的，　　”拜恩回忆说，“并且我要为公司的生存而战斗，不管要付出什么代价，包括撤销一个州的业务。拜恩在新泽西的破釜沉舟之举正好取得了这一效果，自此侮个人都知道他是严肃认真的。好像他的前丰生都在为了那个职位接受培训，好像他天生就是为那个特珠时期而生的。如果你在整个国家里搜寻，恐怕也找不到比他更合适的战地指挥官了。他要集合一群人，赶走好几千人，并且还要叶留下来的那些人洗脑几这是一件十分费力的工作，没有人能比杰克更胜任。他很坚强，是个训练有素的思想家，对于价格和浮存金有深刻的认识，他悟守理性的商业准则和行动。每个人都很清绝GEla　）的情况，他会专注于一个目标，付出巨大的努力。他总是时有意义的事情感兴趁，而不是过去已经做过的事。
每天早L　拜恩穿过（龙，CO　的大门时，都要把帽子扔向大厅高50　英尺的屋顶，并向秘书们大声问好。幻”如果我不从堪地吹着口哨走过，谁会这样做呢？”他问道，“如