专业投机智慧-第13章

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不是原本就一无所有，而是在股票刚刚上涨的开始，投资人就纷纷卖出了手中的股票，然后眼睁睁的看着它狂涨，或者死死的抱住股票，任它暴涨暴跌体会上上下下的感觉，直到煮熟的鸭子又飞了。极少有人可以一直持有到高价区才卖出，为什么会有这么痛苦的遗憾？究其根源，只是因为他们心中没有一个长远的持股计划，不会捕捉最佳的卖出时机，因此很容易被股价小幅波动所困惑，最终失去了应该到手的巨额利润。如何选择最佳卖点，是获利极重要和困难的一环。　
　　　　很多人卖出是因为已经获利，而长期持有是因为已经陷入套牢的泥潭，这是完全错误的，好的投资策略恰恰相反，他只会让利润奔跑，而砍掉所有可能使他陷入泥潭的股票。　　
　　　　首先我们必须要克服错误的态度，大多数时候我们卖出的愿望取决于我们的得与失，卖出意愿通常随着亏损的加大而减少，随着获利的增加而增加，以及我们对后市过分的担心。所有的意愿都取决于我们的主观意志，而不是客观的推断。或者担心公司的业绩下滑会造成股价的下跌；或者担心市盈率太高难以支撑股价；或者担心某种宏观因素影响公司的前景，再影响公司股价。各种因素常常会影响我们的判断，事实上真正影响公司发展前景的因素早已经反映在股票价格上了，走势早已包含了一切。如果我们希望取得良好的收益，卖出的前提条件只有一个，就是是否股价已经跌破重要的支撑，开始进入下跌阶段，而不能以个人得失和主观的认识影响我们的卖出决定。　
　　　　因此我们首先对自己承诺，除非股票自己走出头部，跌破重要的支撑，否则决不因为任何的原因卖出股票。不论这只股票的价格有多高，有多少的利空传闻，市场气氛有多可怕，或者我们的获利程度有多丰厚。　
　　　最佳的卖出点应随着股价地波动而调整，而不是一成不变的。如何最大化地保证我们盈利安全性的同时，还能对风险加以控制是一个动态的概念，下面我们就来详细地介绍，如何正确选择最佳的卖出时机。　
　　　　　　 　
　　（如图）股价在长期低迷的底部徘徊，直到有一天股价从盘局中向上有效突破ａ点，通过我们前面学到的知识，知道行情已经开始翻转上升，于是我们在ａ点开始买进。因为ａ点原是颈线，被突破后就会形成支撑，于是我们就将它作为第一止损点。只要股价未跌破ａ点就静观其变，一旦股价有效跌破a点就立刻卖出。股价在上涨至b点处开始回落，跌至ａ点处受到支撑止跌回升，并很快创出最近的新高。直到上涨到c点处才遭遇卖压回落调整，逐步回落到b点价位处再次止跌回升，表明b点处又形成新的支撑，因此我们就把b点作为又一新的卖出点。当股价突破c点处，又一个压力被突破，因而这个点位常常会形成支撑，因此我们再次将卖出价位调高至c点，然后看着股价继续进行它的上涨旅途。　
　　　　因为有正确的卖出点保护，我们不会为小幅的振荡所吓倒，而可以保持心平气和。就这样，每当股价在上涨过程中受到抛压，回落到一个价位受到有效支撑时，我们就将卖出价位抬高至这一价位处，一旦这一价位被向下突破，就是我们的卖出时机。这样逐步移动卖出点位，随着时间的推移，我们的利润就会越来越丰厚了，但是因为有卖出点的保护，所以我们深深明白，我们决不会将到手的利润重新还给行情表，因此我们就可以镇定自若的冷静观察行情的变化，而不是像大多数的投资人那样陷进深深的恐惧和贪婪之中。　
　　　最后股价较长时间在d点和e点之间盘整，股价屡次在e点处受到支撑回升，因此我们将e点作为新的卖出点位，最终股价跌破e点向下滑落，预示着长期上涨行情的结束，于是我们就在这一价位处从容出局。随后股价往往小幅回调至颈线处即行回落，再次证明了牛市行情的终结。　
　　　　用一句话来讲，因为支撑一旦形成通常不易被跌穿，除非有强大的卖压出现才能造成股价跌破支撑。因此每一个新的支撑出现之后，一旦被有效向下突破时，（所谓有效跌破支撑的确认，同顶部颈线的突破确认相同，都是以收盘价跌破支撑的幅度在3％以上作为有效突破。）就是我们的卖出点位，只有这样才能真正反映出股价趋势的反转。　
　　　　很多人在持有股票过程中，很喜欢给自己一个定位，譬如短线投机、中线持有、长线投资等，而我从来没有为自己下一个这样的定义，因为任何股票，我在进场前都没有计划准备持有期限。我只会眼盯着自己的止损点位是否被突破，只要我的止损点位不被向下突破，我就会一直持有直到趋势的反转，因为止损点位代表着我的持仓成本和趋势的反转。　　
　　　　如果我所设的止损位不破，我就会持续持有，而不论是一个月还是一年。但是一旦如果股价向下跌破我的止损，只要规则容许我出局，那怕是仅仅持有一分钟，我也会毫不犹豫的选择出局。止损点位的突破意味着趋势的反转，表示着他已经在近期内无法再给我带来利润，因此毫无持有的道理。而股价只要顺着我的预期成长，就意味着它会源源不断的给我带来丰厚的利润，就像好的员工不应该被开除一样，相反应该得到的是鼓励，因此我从不卖出正在成长的股票，无论持有时间是一个月还是一年。　　
　　　　在整个操作过程中，我们采用步步为营的策略来控制风险，每当股价上涨一个台阶，一个新的支撑形成，我们就将卖出点位上移至这一新的支撑价位，用以保护我们已经到手的利润不被侵蚀，一旦股价跌破支撑位就立即卖出，丝毫不能犹豫。因为有时一旦股价跌破支撑，下跌的速度是非常快的，往往在你还在犹豫的时候已经下跌很多了。尽管运用这种方法使我们不能卖在最高点，但任何事有得就有失，在我们寻求稳健的同时，就不得不有所付出，要想不被小的振荡所吓跑，适当地拿出一点到手的利润作为获取利润同时控制风险的代价，是非常正常的，因为天下没有免费的午餐。只有这样才能使你在大多数时候，在大势基本向好时一路持有，直至行情反转。　
　　　　在整个股票持有过程中，最大的困扰来自于我们对未来不确定因素的困惑，贪婪与恐惧总是时刻影响我们正常的判断。人的本性总是不切实际的希望自己地投资完美无暇，既不放过任何的利润，又不愿承担一点点风险，事实上任何事都不可能是完美无缺的。　　　　
　　　　整个证券分析体系的学习过程，实质就是我们对市场上投资人的了解的过程。当我们彻底了解了市场的运作规律，了解了市场上的投资人，就逐步打下了成功的基础，但是如果你要想掌握更全面的知识，还需更进一步学习操作的策略。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　第四章　操作的策略　
　　　小序　
　　　　有一篇文章叫《田忌赛马》，大概内容是这样的：齐国国君齐威王喜爱赛马，有一天齐威王听说大臣田忌家中有好马，提出与田忌赛马，共赛三场，以三场两胜者为胜方。田忌深知齐威王有很多好马，自己实力略逊一筹，担心比赛失败，终日闷闷不乐。有一位机智过人的谋士听说后，给田忌出了一个十分绝妙的对策，因为田忌的总体实力只略逊一筹，并不是差很多，所以要田忌用一等马与齐威王的二等马赛跑，用二等马与齐威王的三等马赛跑，再以自己的三等马与齐威王的一等马赛跑，这样不争一城一池的输赢，只求大的胜利。田忌采用这个方法，最终果然取得了比赛最终胜利。　
　　这是一个典型以弱胜强的例子，之所以胜利就是因为田忌运用了最佳的策略，历史上这样成功的例子很多。前面我们对于证券市场的内在波动进行了深刻的揭示，使投资人可以真正地了解市场波动的本质，但是否这样就可以使我们成为常胜的将军？事实绝非这样简单，我们还需要极为完善的操作策略。专业知识本身决不是事业成功的保证，我们不仅要一边深刻地掌握股市运作的规律，同时还需运用最佳的操作策略，才可以起到事半功倍的效果。正确的策略，可以弥补我们的不足，而运用错误的策略，不论你对市场的本质了解的程度有多深，最终仍会以惨败告终，因此我们必须正确地运用操作策略　
　　　一、长久的盈利方法　
　　　小序　
　　　很多人对于股票市场有着很深的误解，不论现在还是过去，股票市场一直被大众视为投机赌博的场所。这种根深蒂固的观念最终带进了实际操作当中，加上侥幸与急功近利的心态，或者接连获利后的夜郎自大，常常孤注一掷以求一朝暴富最终必然会遭受失败的厄运。　
　　　　任何一个成功的投资人，长期成功的前提，不仅仅要有操作的知识，还必须要有正确的投资策略。正确的投资策略就是指：每一个希望长久在市场上成功的人，必须以长期经年累月的稳定获利为目标，而不争一日输赢。必须要有经营企业的态度，首先要考虑风险问题，以保证资本安全作为前提，然后再寻求长期而稳定的收益。最后在一切条件都成熟的情况下，再追求突破性的利润增长。只要我们在实际操作中严格遵循这一操作原则，就能够保证在长期稳定获利下，仍有机会博取暴利，尽管我们从不执著于一朝一夕的暴利。　
　　1、保护资金的安全性　
　　　　在科学领域内，有一个理论，叫浑沌理论。在数学中有一个分支叫做模糊数学，他们所界定的意义就是一些无法精确预测的现象。通过对某些领域规律加以统计，我们最多只能够得出一个较大的统计概率，就是最佳的成绩，而不能精确加以预测。比如天气的变化，尽管前人通过大量的统计，总结出大多数情况下成功预测的经验，加上先进的科学仪器，但有时仍然无法精确预测，正应验了古人所说的天有不测风云。金融市场同样如此，它是人类秉性的最佳体现之处。人类的思想变化是不确定的，市场的参与者成千上万，并且各自抱着不同的心态和信念，不是完全由一种逻辑思维所支配，所以他们的决定不是随时可以精确预测。只能通过大量统计得出准确性较高的结论，因此我们只能预测出在某一时期内某只股票上涨和下跌的大致概率，而不能精确预测。只要没有绝对把握，风险就孕育而生。　
　　　　既然任何投资都存在不确定因素，所以一个真正优秀的投资者在实际运作过程中，应追求成熟稳健的操作，不求一朝一夕的暴利，首先做到不被市场所战胜，然后在不败的操作中寻求稳定的收益。那么怎样才可以做到不败？在这个市场上，不败的主动权是掌握在我们自己的手中，就是首先要做到保证自己的本金在任何时候，都要受到最佳的保护。不论任何时候他们不会寄希望于自己所担心的不利情况不会发生而抱着心存侥幸的态度投资，而是会作充分的准备来对付可能会出现的恶劣形势。不论任何的投资，不论前景表现多么灿烂，首先考虑的是保护资金的安全性，在任何时候都绝不做自己亏不起的交易，任何投资的前提，就是在投资前，首先预测自己一旦失误止损后亏损的程度，是否是我们可以承受的，然后再决定投资与否和投资的深度。一个优秀的投资者绝不会在任何时候有丝毫赌性，也决不会参与任何自己输不起的赌局，　
　　正确的操作应按照以下程序进行，当我们看中一只股票后，在买进前应该首先考虑一旦出现失误，我们在正常情况下止损后的损失是多少，这个损失是否是我们能够承受的。如果亏损是在大约4％以内，而盈利的机率又很大，我们才可以考虑进场交易。为什麽一般要将亏损额限制在4％以内？这主要出于稳健的做法。我们在实际操作过程中，没有人可以稳赚不赔，出现错误在所难免，实际运作过程中保持40％的成功率都十分不易，而有时当市场不利于我们的情况下，就更容易接连出错，我们在操作过程中必须要给自己留下一个空间，在连续的三四次的亏损也不能伤及我们的筋骨，保住我们的实力，这是至关重要的。就像一个武林高手在练拳之前，都先练被击打一样，目的就是随时准备承受重大的打击。永远不要寄希望我们不会亏损，而要在预期盈利前先有承受亏损的准备。　
　　　　真正的高手在实际操作中，首先要做到不被市场所淘汰的先决条件，然后再寻找最佳的时机捕捉目标，不会被市场所吞蚀的主动权掌握在自己的手中，就是永远不做自己亏不起的交易。成功可以预知，但是不能强求。　
　　　　当我们做好这样的心理准备买入之后，就要有另一个准备，一旦失误坚决止损。很多投资人在买进股票发生亏损后都十分不愿意止损。因为大多数人有一种奇怪的想法，认为股票在没有卖出之前，即使出现损失也只是帐面上的，并不是实际亏损，一旦你真正地卖出了，损失就变成为现实。所以他们在大多数时候都不肯执行止损。这种想法是荒谬的，就像你的胳膊已经完全感染并坏死，但是你因仅仅不愿意承认自己是残疾而不肯截肢一样，暂时的拖延只会使你有更大感染的机会，甚至危及生命。止损就像壮士断腕一样，用一时的痛楚换取长久的安定。一位成功的基金经理曾经说过：“止损就是新生的代名词”。这丝毫不是什么危言耸听的说法。　
　　很多人将止损点建立在自己愿意承受的基础上，他们常常认为自己也有止损点，如果买进的股票下跌了百分之十或者百分之五就会卖出，可是却说不出其中缘由。还有一些投资人只有当股价下跌到令他感到恐惧时才卖出，这些都是不正确的。正确的止损点，应建立在客观公正的对市场评判的基础上。只有当股价下跌到了某一个程度之后，股价很难再次上涨，你对后市的看法被证明是错误的，才是最佳止损时机，而不是以你的主观判断为依据。因此我们选择设置止损位的最佳位置，应该是股价最新出现的支撑位。因为在大多数时候，支撑一旦被跌破股价就很难再上涨，因此我们一旦发现，收盘价跌破最新的支撑位，就是我们的最佳止损点，必须坚决止损。　
　　　　正确地运用止损并不是每次都正确，有时机构的故意打压，会使我们在很低的价位被扫地出局，随后股价立即大幅上扬，而我们卖出的价位正好就是最低点。事实上做任何的操作都不可能十全十美，偶尔的损失正是你投资的成本，这些小小的代价换来的是长期的稳定，因此丝毫不应受到指责。　
　　止损必须以收盘价跌破支撑位的3％以上来确定。股价在其他时候，偶尔跌破止损点不久很快又回到支撑位之上不予理会，因为通常不具备实质指导意义。　
　　我们要再次老生常谈强调止损的重要性，但不知应怎样解释，才能真正地深刻表达这两个字所代表的真正内涵。这是生存的法则，必须像红绿灯一样令行禁止，绝不能有心存侥幸的想法。如果你不能做到，那么请你离开这个行业，因为这里没有你生存的机会。　
　　投资的机会就像出租车，错过了一辆很快就会有下一辆，永远不要担心机会稍纵即逝。急躁可以转为安详，痛苦可以转为快乐，伤心也可以变成喜悦，但我们的资本和信用一旦失去，就很难再弥补。　
　　　　当我们在进场前做好了这两种准备之后，我不能保证一定可以取得丰厚的利润。但是我可以保证，我们不会因为任何一笔