12小时mba教程-第9章
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表 3—2 收 益 表
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你的有限责任公司 单位：百万元
1992年 1991年
销售收入 100。0 90。0
销售成本 59。0 50。0
销售费用和管理费用 15。0 20。0
折旧 12。0 10。0
成本费用合计 86。0 80。0
营业利润 14。0 10。0
利息费用 0。5 1。0
税前利润 13。5 9。0
所得税 5。0 4。0
净利润（损失） 8。5 5。0
（2）销售成本
销售成本从＄50000 000 上升到＄59 000 000，上升了18％。这一增加
比例，超过了通货膨胀率，而且更重要的是，也超过了销售收入增长的百分
比。我们应该考虑以下方面的问题：
■我们可以通过与供货商重新协商或寻找新的、较便宜的供货商来降低
销货成本吗？
■我们可以大批量购进存货，以期有效地降低销货成本吗？
■我们可以用其他的物品、材料和产品，代替我们目前采购的吗？
■我们可以提高自己产品的售价吗？
（3）销售费用和管理费用
这一项目从＄20000000 降低到＄15000000，降低了25％。一般来说，当
费用像此种情况所示急剧下降时，多是周密计划管理的结果（反过来说，费用
的明显上升，可能是各项开支慢慢地，小幅上升的结果，即管理者通常对支
出的小幅缓慢增加不够敏感，而实际上，这种小幅增加往往最终会累计成一
个很大的数目）。由此我们可以考虑如下的问题：
■费用的降低是由裁员引起的吗？换句话说，有职员被解雇或者公司规
模缩小了吗？如果是这样，与裁员和缩小规模等相关的直接、间接费用是多
少？
■费用的降低是否是由薪水的降低引起的，是否是由企业销售人员或独
立的销售代理部门的佣全降低所引起的？
■费用的降低是否是通过有关雇员费用和雇员福利的开支紧缩引起的？
■费用的降低是否是由像办公室租赁费、公用设施（例如：电话等）和保
险这一领域的支出减少所引起的？如果是这样，这么做是否值得？
■费用的降低是否源自研究和开发费用的缩减？如果是这样，其可能对
企业将来的盈利情况产生什么影响？
（4）成本与费用合计
这一项目从＄80000000 上升到86000000，上升了大约7。5％。我们应考
虑下列的问题：
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与通货膨胀率相比，这一比例是高还是低？
■这一比例与同行业水平相比如何？
■这一费用项目是否能在不产生不利影响的前提下，得到进一步的降
低？
（5）折旧
折旧从＄10 000 000增加到＄12 000 000，上升了20％。基于折旧费用
反映了企业因设备、不动产的损耗或自然淘汰引起的税收抵减的潜力，我们
可以考虑以下这个问题：
■折旧费用的增加是由购买新的机器设备或不动产引起的，还是由所使
用的折旧方法的变更引起的？
（6）营业利润与净利润之比较
营业利润（即息前税前利润）从＄10000000上升到314000000，上升了40
％，这是一个显著的提高。然而净利润（即息税后盈余）上升了更大的比例（70
％）。这是否意味着管理者可以偿还借款，以减少其负债或者在来年采取更有
利的措施，以利用投资减税机会？（投资减税是美国在 1962 年税法中引入
的，目的是鼓励企业进行生产性投资，即当企业将其利润用于再投资时，可
以少交所得税。因此，这里意即该企业用其所获丰厚利润进行投资以获得国
家的税收减兔优惠——译者注）或者企业净利润的增加仅是由于利率和利息
费用的下降而侥幸所得？需要注意的是，就绝对数来说，利息费用明显降低，
其降低百分比为 50％。并且，虽然所得税的课税对象是税前利润（其增加了
50％），但所得税的增长只有 20％，远低于营业利润、税前利润和净利润的
增长。
现全流量表
这一报表揭示了在某一特定时期内现金的来源与运用，集中反映了企业
所获得的收益和现有的债务（如长期借款和其他债务）。在此，将获利性
（profitability）和现金流量的概念区分开是非常重要的。一个企业的资产负
债表上可能表明其资产远超过负债，但是，如果这些资产在一定时间内不能
收回（如坏帐或到期末收的应收帐项）或者不能迅速变现（如存货），那么，即
使企业的财务报表表明企业 “获利”了，但该企业也很可能会因其无法偿还
债务而被迫破产。就像俗语所说的那样： “只要有现金流入，即使帐面没有
利润，照旧有钱吃饱肚子。”
现金流量可以分为二类：营业活动（operating activity）所带来的现金
流量；投资括动 （investing activity）所带来的现金流量和理财活动
（financla1 aciivity）所带来的现金流量。
利用现全流量表（表3—3），我们可以进一步得出你的公司的一些基本结
论。在该表中，加括号的数据表示支付的现金；而不加括号的数据则表示收
到的现金，我们发现，营业活动产生了＄12000000 的正向现金流量，即现金
流入。但是，投资活动却使支出的现金超过收到的现金＄15500000。这可能
意味着什么呢？用于不动产，厂房和设备上的＄16000000 的开支表明，该企
业正在实施一项改造计划。该项计划通过理财活动，即出售＄5500000 的优
先股和普通股来筹措资金。为什么要出售股票增加资本而不是向银行借款
呢？这一方面可能是企业想避免借款所需负担的利息：另一方面（正如我们在
下向将要看到的基本财务比例中的论述一样）可能是由于不能够取得借款的
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缘故（国外银行借款一般都对企业财务状况、经营状况等方面有一定的要求，
达不到要求者就不能取得借款——译者位）。最终，该企业有2000 000 的净
现金流入。换句话说，虽然有些活动引起企业现金流入而有些活动却没有，
其最终的结果是企业收入的现金要多于支出。
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二、如何合理地减少纳税
从收益表（表3—2）中可以明显地看山，该企业的减税同增加收入和营业
利润一样，增加了其净利润或称 “底线”。通常，企业可以用许多种方法达
到合理地减税目的。
企业的结构
即使一个经济实体是公司，而非合伙或独资企业，不同种类的公司都有
不同的所得税税率。在经济实体从一种类型转变为另一种类型时，也会引起
纳税款状况的变化，进而影响到企业的收益情况。此外，公司注册地所在的
地区税收政策或法律，也会影响企业的税收负担。
现 金 流 量 表
表 3—3 你的有限责任公司
（1992 年）
单位：万元
现金流量
来源：营业活动
净利润 8。5
应收帐款和票据 （2。5）
存货 （5。0）
折旧 12。O
应付帐款和票据 0。O
应交国家所得税
和其他税金 （1。0）
12。0
来源：投资活动
有价证券 0。5
不动产，厂房和设备 （16。0）
（15。5）
来源：理财活动
发行优先股 3。O
发行普通股 2。5
5。5
现金净变动额 2。0
1月 1 日现金余额 13。5
12月31 日现金余额 15。5
购买的时机
大多数会计活动是建立在权责发生制（accrual basis）基础之上的。运用
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这种方法，经营活动所带来的收入，在其实际发生的会计年度予以确认；反
之，如果收入在其实际取得的会计年度予以确认，那么其会计核算便遵循现
收现付制（cash basis）（见表3—4）。有时，将业务仅仅推迟一天（在以 1月1
日作为财务年度开始的情况下，将其从12月31 日推迟至1月1 日），必将引
起收入的确认挪至下一个年度的问题。如果在某一年度获利较多，企业可通
过在同一年度冲销各种可扣除的开支而获益，即有效降低其应税收入；反之，
如果获利很少，或企业已经在本年度冲销了许多支出，那就可以将购买行为
推迟至下一年度，即将其在下一年度扣减（由于购买支出会弓）起企业的现金
流出，在现收现付制的情况下就会影响利润。所以企业就可通过是否开支，
例如是否购买存货来影响企业利润——译者注）。
表 3—4 收 益 确 认
方法 收入确认的时间 买或卖
12月31 日 1月1 日
权责发生制 在实际购买时 ×
现收现付制 在实际付款时 ×
坏帐冲销的时机
那些实际已经过期而尚未收回的应收帐款，有时可能不能收回。与上述
购买的时机完全相似，企业可将冲销坏帐的时间，定在这种扣减能够带未很
大好处时候。Citicorp银行于 1987 年冲销的拉丁美洲 3000 万美元的坏帐，
不仅可以减少其应缴纳的税金。而且还具有一定的战略意义，Citicorp 当时
是美国最大的银行，它所拥有的资产，远超过其大多数竞争者，由于市场情
况表明，这些竞争对手将追随Citicorp银行，冲销他们自己的拉丁美洲债务
坏帐，但相对而言，Citicorp银行占了便宜，因为它的规模使其比竞争对手
能更好的承担损失，以便在竞争中获胜。
折旧
政府允许企业确认因设备和不动产的磨损或过时所引起的价值减少，进
而减少其应缴税金。一般来说，政府可以通过折旧政策的变更，来试图刺激
某一特定行业或经济的增长。
共有三种折旧方法。例如：某一设备的购买价格为80 000 美元，其寿命
期为4 年。三种方法的处理分别如下：
（1）直线法。简单地将设备的购买价格平均分摊到其计提折旧的各年中
去。因此，用80000 美元除以 4，我们即可以得到在以后4 年中，每年的计
提折旧额为 20000 美元。
第一年：＄80 000×1/4=＄20 000
第二年：＄80 000×1/4=＄20 000
第三年：＄80 000×1/4=＄20000
第四年：＄80 000×1/4=＄20 000
（2）双倍余额递减法。将直线法的折旧率乘以2，在前例中。我们每年计
提的折旧费为原值的 1/4；而在这种方法下，我们每年按折余价值的 1/2 计
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提折旧费。
第一年：＄80000X1/2—＄40000（其余额80000—40000=40000 转至第二
年度，作为计提折旧的基准数）
第二年：＄40000X1/2 一＄20000（其余额 80000—40000—20000=20000
转至第三年度）
第三年：＄20000X1/2= ＄10000（其余额 80000—40000—20000—
10000=10000转至第四年度）
第四年：＄10000Xl/2=＄5000
（余额没有计提完）
我们发现，在第四年年末设备价款没有全部计提折旧。由于余额被不断
地乘以一个分数，因此，该余额几乎会一直存在而不为零。因此，在直线法
计提的折旧额大于双倍余额递减法计提折旧额的年度，就需由双倍余额递减
法转为直线法，以将折旧计提完全。
（3）年数总和法 将设备的使用年限的各年年数加总 （4＋3 十 2 十 1－
10），然后将其做为折旧率的分母，以机器设备尚可使用的年限作为分子。
第一年：＄80000X4/10=＄32000
第二年：＄80000X3/10=＄24000
第三年：＄80000X2/10=＄16000
第四年：＄80000X1/10=＄8000
（注意：这种方法已经过时，因此不常用）
正如我们所看到的，这些方法在计提折旧时有不同的折旧率。一般来说，
我们尽可能地采用加速折旧法，主要是因为这样可以减少所得税。
存货估价：先进先出法（FIFO）
后进先出法（LIFO）
存货的计价方法同样也会影响减税额。由于存货是一种资产并且其在收
益表的销货成本中得到反映，减少或增加存货将会影响 “底线”。假设我们
在经营一个家具商店。共有三把完全相同的椅子，一把
