郎咸平文字全集-第23章

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持我们千万要小心，当美国发生次债危机之后，美国银行有没有介入信贷支持？没有，因为美国政府不愿意把银行推向第一火线。现在我们最重要的问题是如何透过提升消费把产品吸收掉，否则情况不容乐观，所以对我们十大产业的提升计划，这个计划本身是非常正面的。其实坦白告诉大家，美国政府的水平跟我们也差不多，我就以奥巴马的政策为例，奥巴马提了的8190亿当中，除了三分之一是减少税收之外，剩下的6000亿大部分都做企业发展，产业升级都没有，基本是企业研发，他在做新能源、互联网、新材料的开发，因此奥巴马每年提列2000亿美元干的是企业中长期应该干的事，至于企业短期应该怎么做，没有一个明确有政策；小布什所提列的7000亿美元已经用了一半其中95％是救银行，剩下的钱也要救银行，后面的8。5万亿基本上都是救银行，所以拿中美两国做比较，中国还拿钱做点实事，他们什么实事都没有做，只是在收拾残局，这些钱基本上都是去帮助那些因为泡沫消费所影响到的债权，因为企业产能过剩所倒闭所影响到的债权，美国政府在救这一关，如何救实体经济，目前没有明确的计划。所以我这么看起来，　
　　　　　　对于美国对金融海啸能否有所作为我高度怀疑，我都不敢想像美国政府的下一步是什么。按目前美国政府所推出的政策来看，它能够把银行体系给救活了就谢天谢地了，我甚至都不期待如何让美国经济重新恢复到往日的光荣，想想看，　
　　　　　　过去的光荣是泡沫消费所造成的光荣，你需要那个再回来吗？这是全球一体化之后，一连串错误所造成的现象，这就是所要面临的状况。
　　　　　　　　
　　　　　　美国为何不救制造业


　　　　　　　2009…4…8　　　　郎咸平

　　　　　　最近有些学者说美国的经济会继续下滑，欧洲的经济也会继续下滑，日本将更加严重，而中国的经济将会在探底后反弹。我请各位用膝盖想一想，中国是一个如此国际化的国家，我们和欧美以及日本的关系积极向上，而且往来如此之密切，他们的经济会继续下滑，我们怎么可能反弹呢？是不是感觉有点过好了呢？

　　　　　　　　我要给各位几个数字，　
　　　　　　小布什提列了7000亿美金，奥巴马提列了8190亿美金，而财政部长盖特纳提出了2万亿的救市计划，我们最近收集了一大堆资料显示美国的后续计划还有8。7万亿美金，把这些全部加在一起就有11万亿美金之多，可以想象其数额之大。11万亿美金的意思就是说全世界69亿人口每个人可以从美国得到1797美元，这个钱可以完全的把美国所有住房贷款买回来，可是还是不够。

　　　　　　　　有人可能觉的无法想象，我们到底出了什么事？为什么这么多的资金投入可能都不够呢？甚至除了小布什总统7000亿当中的144亿几乎忽略不计之外，其它的全投向了金融，奥巴马提列的资金与盖特纳提出的救市资金基本上也都投资在金融，后面的8。7万亿基本上也投资在金融，可以这么说95％的资金都投在金融上。美国的失业率从去年的12月份开始是7。6％左右，到今年二月份是8。1％，逐月攀升，而失业人口已经不是银行等金融体系了，　
　　　　　　金融体系的失业人口目前比例非常低，大部分是制造业，服务业，建筑业。可是竟然发现十几万亿的救市资金当中用到制造、建筑和一般服务业的几乎没有，金融业是所有援助计划的主要目标。原因是什么？

　　　　　　　　需求是唯一的

　　　　　　　　美国政府95％的资金之所以不投资在与就业相关的像制造、建筑、服务等行业的原因，我认为只有一个，那就是美国人认为制造业救不了。我估计美国政府包括美国经济学家，他们会同意我这一句话，因为我们都是同一个系统出来的博士，我们念一样的经济学，考一样的试，做一样的习题。在他们的想法当中，他们认为制造业只有一个问题，那就是需求是唯一的，其它都不是问题，只要需求没有了，制造业必死，救不活的。这也是为什么他们只花了144亿救助一家制造业，也就是美国汽车业，而其它的各种制造业全部不管。当然我们不要说赞同美国这个做法，我们也不要反对他的做法，我只是按他的逻辑思维判断一下他们为什么会这么想问题，按思路倒回来说不定会对我们国家的产业振兴方案有一个不同的参考意义。

　　　　　　　　为什么需求是唯一的？不救制造业那你在做什么？他们把95％的钱用在了银行等金融机构，而且2860亿用于减税，我相信未来还会增加，我可以把这个轮廓说给大家听，　
　　　　　　那就是美国政府希望减税以及帮助金融机构来挽救美国经济，而他们认为制造业、服务业、建筑业的唯一问题就是需求下降，这是解决不了的，因此直接帮助这几个行业是无济于事的。请想一下，　
　　　　　　美国是一个什么样的国家，为什么只救助他的金融行业，只给老百姓退税，就不能帮助他们的制造业、服务业、建筑业等等呢？这个过程我认为值得我们探讨。我这么做个解释，从08年10月开始正式进入第一波金融海啸，09年的1月2月开始进入了第二波金融海啸，我把大家带入到08年的10月份去看看需求是怎么下降的，当时的美国财政部长保尔森在08年的11月12号和当月的25号召开了两次重大记者会，重大到全世界除了我们以外都在看的地步，我相信我们内地媒体可能都没有转播，在11月12号的记者会上说过，小布什总统所提列的7000亿美元的救市方案他们准备拿出部分资金来刺激消费，因为美国第三季度的GDP下降0。5％，而其原因是消费下跌3。2％，媒体问他出了什么事，保尔森说两个星期后再招开记者会。所以到了11月25号保尔森第二次召开记者会，他说他们计划把小布什时代所提列的7000亿美金可能考虑提高到八千亿美金，而拿其中的一千亿美金借给投资人来刺激消费，因为美国人的消费在这个阶段被冻结住了。


　　　　　　　　刺激消费要借钱给投资人，而消费出现问题的原因是被冻结住了，这两句话是什么意思呢？而真正的玄机就在这个话里。美国的消费市场叫做泡沫消费，只要是借钱来从事的消费统统叫泡沫消费。美国人特别喜欢借钱，比如买汽车就是110％的贷款，多的10％就是把保险一起贷掉了。因此美国家庭由于从事泡沫消费，美国家庭负债比率占GDP95％，而中国是一个有优良传统美德的国家，我们是不喜欢借钱的，我们家庭负债比率占GDP的比重只有美国人的七分之一也就是13％。因此美国的银行与中国的银行不同点就在这里。中国的银行借钱给你买汽车之后，它就是坐吃利息，美国银行透过衍生性的金融工具做中介把债权卖出去，这就是为什么美国的金融性衍生工具这么重要，没有它的话银行就玩不转，没有它的话就不可能从事泡沫消费。泡沫消费从去年的11月开始，根据保尔森的意思是被冻结了，而这个变动就是直接打击了中国的出口，所以在10月份的时候中国的出口增长率还高达19％，9月份的时候高达30％，而到了11月份中国的出口增长率首次为负的2。2％，到了12月份负2。8％，原因就是美国人的消费泡沫暴破了。要刺激美国人泡沫消费的本质问题就一定要让银行能够生存，银行是不能倒闭的。银行、证券公司、投资人只要这三个都在，就有可能使的美国的泡沫消费恢复，只要其中一个死了，那就是全玩完了。因此美国政府拿出这么多钱去救银行、证券公司、投资人，目的就是要确保泡沫消费的三大环节都不出问题，只有在他们都不出问题的情况下泡沫消费才可以恢复。而泡沫消费恢复之后，建筑、服务、制造等行业的失业就可以立刻得到解决，只要美国的泡沫消费恢复我们就恢复。我演讲的时候，很多企业家在这个时候很激动的问，在这个时刻我们出口制造业应该做些什么？我说了四个字：束手无策。因为这一切要看美国政府上十万亿的钱能不能有效的刺激美国人的消费。
　　　　　　　
　　　　　　《郎咸平说》股市回暖的背后


　　　　　　　2009…4…15　13：28　　　　　郎咸平

　　　　　　　　透过我的极视官网搜集了很多网友的反馈，我讲的他们基本都听懂了，不过认为我说的都是宏观层面的东西，建议讲一些实际的，教他们应该具体怎么做，很多人也给我写信，当然基本上都是在股市被套牢的。我想说的是，我自己是金融博士、金融专家，但我的最高战略指导思想是绝对不碰金融资产，而且是越复杂的越不碰，越要签合同的越不碰，合同越厚的越不碰，只是在房地产与现金之间来回折腾，这就是我学了一辈子的结论。最近中国股市在大涨，很多人的心情很激动，就在想这是不是一个经济复苏的前兆。

　　　　　　　　股市回暖的实质意义

　　　　　　　　二月份中国股市最高涨到了2400多点，请股民注意为什么一二月份会上涨？带着这个疑问想一下2006年，你会发现股市的基本面是不变的。中国2006年开始的股市泡沫、楼市泡沫和通货膨胀，如果按照日本上世纪80、90年代的故事，我们肯定认为是流动性过剩，因为当时的日本银行降低利率水平、放松信贷规模，使得银行信贷大量的流通，造成流动性过剩。2006年学术界就发生一个争论，大部分经济学家说中国也是流动性过剩，当时我认为并不是简单的流动性过剩，而是由于企业所面临的投资营商环境开始恶化。政府的各项政策包括宏观调控像提高利率跟存款准备金率，进一步打击了我国企业的投资营商环境，因此大量的资金从制造业转到股市楼市造成泡沫现象。同样的问题到了2009年，投资环境在没有有效改善之外，加上国际金融海啸的冲击，使得企业所面临的环境更加恶劣。如果这个时候银行体系大量放松贷款，那企业能做什么？

　　　　　　　　以一月份为例，一月新增贷款1。62万亿元，名义上听起来是一个很好的数字，银行为了刺激经济，增加了1。62万亿元的信贷。1。62万亿当中有0。6万亿左右是企业的票据融资，剩下的1万亿大部分是基础建设，真正用于改善投资营商环境或者说真正用于民营企业或者讲的更具体一点用于中小企业的几乎是零，也就是说这么大的信贷规模推出来的结果一个是银行给地方政府从事基础建设，一个是银行给大型企业尤其是大型国企进行票据融资。而且票据融资的利息非常低，目前是1。5％。票据融资只能做短期周转之用，当成企业的流动资金，比如发薪水、购买原材料等。去年十二月，票据融资是5000亿，一月是6239多亿，那么当去年12月拿到了5000亿，今年一月又拿到6239亿的钱之后，由于企业面临着投资营商环境的恶化，他准备做什么，又能干什么？因为票据只能用在短期，所以不能炒楼，只能炒股。当时我在极视网回答网友问题的时候说一万多亿的资金部分会进入股市拉抬股价，而这也就是近期股市上涨的原因。

　　　　　　　　中国银监会在今年2月13号通知要查帐，股价立刻大跌，因为要赶快把钱套现放回银行。激增的流动性资金去向也引起了监管层的注意，但是和07年不一样，07年银监会调查违规资金入市的力度非常大，这一次银监会没有向各大银行严查是否有违规资金入市的情况，央行也只是提醒各大银行关注票据激增的现象，没有警告也没有查处，结果是雷声大雨点小，所以这一波的走势完全印证了我在2006年的观点。过去很多专家学者总认为中国的股市是乱七八糟不符合基本面的，中国的股市不是不符合基本面，　
　　　　　　而是他们没有搞清楚什么是基本面。依我来看，我们的股市非常符合基本面，而且符合的不得了，而股市的基本面就是我国投资营商环境迅速恶化，这个基本面太重要了，它决定了我国这么长时间的股市走向。同样的问题到了2009年，投资营商环境更加恶化的情况下，银行增加了大规模的信贷给企业，而企业在投资营商环境恶化之下找不到投资出路，而钱只能用在短期，他们能干的只是炒股，从而拉抬股市造成了股市回暖现象，但是这种回暖现象所象征的实质意义就是投资营商环境的持续恶化。



　　　　　　　　政府为了提升经济推出了很多的经济刺激方案，因此我国目前企业的资金还是比较充裕的，因为政府特意的、大量的释放资金入场。08年由于政府宏观调控的误判，银行透过提高利率和存款准备金率大量回收资金，使得所有企业缺资金，大企业缺大钱小企业缺小钱，在企业缺钱的情况下，投资营商环境又恶化，所以股市是连续下跌，但是今天投资营商环境更加恶化了，可是钱突然多了，其结果必定反映在股票市场，并且是股价大涨，可是这个能否持续就要看银行资金能否持续，只要银行资金继续宽松股价就会涨，而这个时候股民要小心了，这个叫泡沫现象，这个泡沫和06年、07年、08年完全不一样。为了给广大股民一个正确的指导方针，我把06、07、08、09这四年股市走势的资金驱动，也就是资金与环境恶化两个互动你可以非常清楚地判断出股市的走向，我希望09年能让各位股民赚回一点钱。

　　　　　　　　06年开始一直到09年整个社会的投资营商环境直线下滑，06年和07年进入股市拉抬股价的资金，就是那些制造业的资金，而且我认为是以民营企业为主的制造业资金进入股市、进入楼市。由于环境恶化，所以很多民营企业家不想干了，大量资金进入楼市与股市的结果就是从06年开始到07年年底的泡沫现象，到了08年投资营商环境持续恶化，可是政府的宏观调控从07年政府的中央经济工作会议之后，执行严格的两防政策，银行大量收回授信，所以使得大中小型企业各个缺钱，再加上投资营商环境的恶化，使得整个股市大幅走低，一直到了08年的10月，政府推出了4万亿的救市工程，这个概念推出来之后激活了股票市场的资金流入，所以形成暂时股市上升现象，但是其后还是会下跌，因这都是短期泡沫，　
　　　　　　12月5000亿，一月的6000多亿以及后来的资金持续注入企业，而企业所面临的投资营商环境持续恶化，所以这一次的驱动力量就是大型企业，尤其是大型国企，他拿到了银行授信，部分进入股市，造成泡沫现象。那我们如何判断09年往后的股市呢？按我现在来看，投资营商环境恶化是个必然，所以大家不要期待企业会拿钱去好好的干实业，他们手上只要钱多了就开始炒楼炒股，手中有钱又不好投资又碰到十大产业振兴方案，所以这一拉抬起来很过隐。

　　　　　　　　股民如何赚钱

　　　　　　　　新概念振兴方案出来之后，我认为这个钱只会多不会少，因为政府急，希望能透过银行融资来提升企业的经营水平或经营能力，可是经济理论是改变不了的。如果有新概念出来，配合上这么庞大的资金量在社会流转，你还有一轮的机会，但那又是短期的。大家要学聪明一点，要快进快出，而且我发现这个时候是大盘掩护中小盘，连基金我都怀疑他是被动的受害者，所以股民如果想再进的话，我建议不要以基金为主体。如果实在穷极无聊有时间的话，按照我的思路，先判定银行融资够不够，如果银行融资大量放出的话，只要政府有新的利好消息一出来，就要针对有关的行业进行短期冲刺，我相信是无往不利的。而且这一