[经济]学以致富-第25章

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　　　　新公司正如火如荼地走向上市，过程中充满活力，从1993年到1995年中，有超过1700支新股股价成长了一倍。投资人已经冒险地投入1000亿美元在这些羽毛未丰的新公司上，在这1700家公司中，固然有些会失败，但你也可能发掘出下一个像安洁、史特波文具以及家用仓储般成功的公司。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
附录一　选股工具箱　
　　　　从前，业余的投资人如果要追踪其所投资个股的基本面变化，的确相当困难，即使是分析师或经纪人也都必须煞费周折才能得到股评资讯，更别说一般客户了。因此，如果一家券商把个股的投资评等由买变成卖，小额投资人大概是最后一个知道的。　
电脑使投资人如虎添翼　
　　　　当时，如果你要求券商给你一份股票分析报告，这些报告大多都是几个月前写就的旧报告。业余投资人能够依赖的，便只剩公司发布的季报或年报。还有一个方法，就是必须勤跑图书馆，翻阅一本叫做《价值线》（Value　Line）的杂志，这份刊物刊载一页上百个上市公司的资料，即使在资讯爆炸的今天，这份刊物仍具有相当大的参考价值。建议你尽可能地去利用这份刊物，而如果你有一个股票经纪人，你也可以从他们那里得到这些资讯。　
　　　　当然，从前投资人可以研读（Value　Line）杂志，或是史坦普公司出版的报告，但是史坦普的报告虽然资讯相当可靠，却较少给予投资方面的建议。你也可以从券商那里得到免费的研究报告，甚至上市公司还会直接寄上相关资讯给投资人。现在，电脑改变了这一切。每天都有成千上万的资讯可由电脑里面快速取得，甚至每天有许多资讯提供者开幕营业，免费提供资讯广为招徕。　
　　　　电脑使现在的股票经纪商变得更价值非凡。从前，交易员只能把一些过时的报表寄给投资人，现在，只要通过电话，经纪商就可以直接从他的电脑里把最新的投资报告、企业盈余预估透给投资人。如果你自己有一台家用电脑，你还可以将这些资讯直接载入电脑里，根本不需要透过交易商。在这个网络资讯发达的时代，小孩子比大人要先进许多：现在的小孩子都知道如何使用数据机，接收网络上的信息，这些网络服务提供者包括美国网络（American　Online）、小神童（Prodigy）或是电脑网上服务（puServe）。　
　　　　线上服务可以提供即时的报价，投资人不需等到第二天才从报纸上看到股票的涨跌状况。而看报价还只是最粗浅的使用层次，投资人甚至可以从中看到更多的公司信息、产业分析、新闻摘要，甚至选股和分析等。　
　　　　选股和分析大概是最棒的发明了—这是一种电脑和股票中间的媒人。你只要告诉电脑所欲寻找的股票，譬如你想要找一家没有任何负债的公司，或者一家没有负债、面有很多现金，盈余增长每年达20％以上的公司，甚至没有赚钱但是有很多现金且没有负债，并且每股价格在300元以下的公司等，你都可以随兴所至，敲入你想要搜寻的资料，让电脑来为你效劳。这在没有电脑的时代是相当难达成的事，因为你无法一次看完上干家企业的报告资料再从中一一过滤筛选，但是今天，这样的要求却是轻而易举。　
　　　　你也可以自己设立一个程式，专门针对你的需要来做分析。例如，你可以搜寻所有过去20年来每年固定提高股利发放的企业，或是那些每年股利成长率高达6％以上者。这是一种全新的选股方式，就像直接上网络购物一样的道理。　
上网络理财　
　　　　除了网上的新服务，近期还有。一种新的趋势变化。从前，上市公司只会专注于照顾那些大股东。现在，他们也开始设法提供更好的服务给小额投资人。现在你可以透过电脑网络来得到上市公可的年报以及季报，并且完全免费。　
　　　　在美国，你可以拨免费的800电话来取得最新的公司进程，这些录音资讯通常来自该公可的总裁，如果你有阅读华尔街日报的习惯，千万不要错过那些黑梅花记号的公司，这些公司可以用传真的方式提供免费资讯。如果你想查询共同基金资讯，则更加容易。因为这些基金本身为使顾客了解他们的产品，都尽可能地简化公开说明书，并且详尽描述该公司的经营策略、投资风险程度及报酬率等。　
　　　　你可以从《华尔街日报》，或是《福布斯》杂志以及《钱》杂志等专业财经出版物中，了解不同的基金及其风险，并且从中了解那些基金在他们各自所属领域里表现的良莠。　
　　　　在专业的基金评等机构里，《晨星》（Morningstar）以及李伯机构（Lapper），大概是最具权威性的两个评等机构。晨星会定期出版共同基金选购指南，它的作用就如同《价值线》的个股指南情形类似。这本刊物一页一个基金，投资人可以清楚看出各基金的表现及现况。　
经纪人通常手边都会留一本《晨星》在办公室里，在你买基金之前，一定要留意《晨星》对该基金的评等，才做下单的决定。　
李伯的刊物则每年两次刊登在《拜伦》（Barren’s）杂志，并且每年四次固定在《华尔街日报》上刊出。你可以从中发现不同领域里，哪些基金表现最杰出。　
　　　　以下是几个投资人可以查询的服务机构电话或网址资料，所有资讯都是免费的，投资人可以尽情运用。　
◇　资源（Resources）　
　　　　股票荧幕：位于小神童网上服务（Prodigy　Online　Service）　
　　　　在小神童的投资专栏（Prodigy's　Strategic　Investor　Section）里，你可以查询、浏览、列印，甚至撷取六千家感兴趣的企业资讯，或查询财务报表，以及重要财务比率等。同时还可以指定找寻特定产业、收益以及五年的每股盈余、本益比等。　
◇　彭博资讯（Bloomberg）　
　　　　电话：800…256…6623　
　　　　可以从中听到许多专家对市场的讲解、市场策略分析、公司总裁的谈话及最新财经资讯。彭博资讯还可以免费提供价格分析表、研究报告，以及上市公司电话、地址等资料。◇　投资人专栏（Investor　In　Touch）　
　　　　电话：617…441…2770　
　　　　传真：617…441…2760　　　　　　
　　　　这套资讯可从网络上的全球资讯网（world　Wide　Web）里找到，投资人可以查询尼尔森电话簿（Nelson's　Directory）里超过15000家公开企业的资讯。这套系统提供这些企业的地址、电话及传真其在美国证管会储存的档案资料、近期在报上公开的头条相关新闻等，同时还提供美国上市公司的技术分析图。　
◇　IRIN　
　　　　电话：800…474…7702　　　　　
　　　　这套系统可以得到美国公司的年报以及在证管会里的储存资料。可从网络上以及网络服务公司，如美国网络（American　Online）、小神童（Prodigy），以及电脑网上服务（puServe）上取得，你可以看到当初最原始的原稿资料。　
◇　财讯传真（Financial　Fax，洛杉矶时报附属产品）　
　　　　电话：8I…597…2990或800…521…2475ext8202　
　　　　可以传真提供个人化的专业财务资讯，提供投资人所要追踪的股价变化。其服务费用是每月13至15美元，每天或每周提供自动传真。　
◇　随传股讯（Stocks　On　Call）　
　　　　取得资讯的来源为PR新闻网（PR　Newswire）　
电话：800…578…7888　
　　　　可以马上取得全页大约4千家企业的即时新闻稿，并且提供免费传送。　
◇　星即时资讯（Morningstar　On　Demand）　
　　　　电话：800…876…5005　
　　　　这套系统提供即时传真及邮寄基金资讯，取自晨星共同基金公司，里面提供约363个封闭型及1500个开放型基金资讯，每个基金画面将索取5美元。　
◇　投资索引（Invest　quest　Inc．）　
　　　　电话：614－844－3860　
　　　　地址：3535　Fashioner　Boulevard　Suite　140，　
　　　　网址：Invest．Quest．Columbus．Oh．Us　　　　　
　　　　提供每天24小时的传真服务，搜寻方法包含以传统股票代号，或是使用电话上的英文代号把公司名称拼出，就可以得到该公司的财务报表、产业比较及市场分析等传真资料，同时可以获得该公司总裁及财务长的留言录音。　
　　　　如果没有上网络或是传真机，以下有儿本推荐书提供参考。你可以到图书馆或打电话向你的经纪商索取。　
◇　价值线投资索引（Value　Line　Investment　survey）　
　　　　电话：800…833…0046　
◇　价值线出版公司（Value　Line　Publishing；　Inc）　
　　　　地址：220　East　42nd　Street，New　York，NY　10017…5891　
　　　　该书将3500家公司依照产业别分类，并且每季更新资料，同时每个股票的历史价格都用技术线图表示，并且还有《价值线》的分析师为你讲解该公司现况，并且提供投资评等。同时，该书还会提供上市公司名称、地址，及主要办公室的电话，每个部分开头都会有该公司分析师的产业摘要及展望报告。　
◇　尼尔森投资研究目录（Nelson's　Directory　of　Investment　Research）　
　　　　电话：800…333…6357　
　　　　地址：One　Gateway　Plaza，Port　Chester，NY　10573　
　　　　该书的第一部分陈述了6800家美国公开上市公司的简介；第二部分则有6800个国际公开上市公司的简介，同时提供这些公司的地址、电话、主要核心事业、公司主要主管、五年公司营运简介以及华尔街分析师的评论等。同时列举了五百家主要研究机构主管、分析师，以及主要研究对象。搜寻方法有以字母、产业别及公司所在地址三种不同的方法可供选择。　
◇　尼尔森法人研究报告目录（Nelson's　Catalogs　Of　Institutional　Research　Reports）　
　　　　电话：800…333…6357　
　　　　地址：One　Gateway　Plaza　Port　Chester，NY　10573　
　　　　提供世界各地所发布的研究报告，每年更新十次。　
◇　基金公司目录（Investment　pany　institute’s　
Directory　of　Mutual　Funds）　
　　　　电话：202…326…5800　
　　　　地址：1401　　H　　Street　NW，Suite　1200　Washington，DC20005…2148　
　　　　这是一本投资共同基金的启蒙书，里面提供了4500家共同基金公司，并且按照不同的投资目标来分类，该目录提供每一家基金公司的名称、地址、电活、创立日期、投资顾问、管理资产、费率，以及贩售地点，同时提供了许多词汇的释疑。　
◇　共同基金总汇（Investment　pany　Institute's　Mutual　Fact　book）　
　　　　电话：202…326…5800　
　　　　出版公司名称：Investment　pany　Institute　
　　　　地址：1401　　H　　Street　NW，Suite　1200　Washington，DC20005…2148　
　　　　这是一本追踪共同基金趋势以及统计数字的专刊，图文并茂，并且有名词释疑，每年出刊一次。　
◇　晨星共同基金（Morningstar　Mutual　Funds）　
　　　　电话：800…876…5005　
　　　　地址：225　West　Wackier　Driver　#　400　Chicago，IL　60606　
　　　　该份刊物追踪报导并且评比363家封闭型共同基金以及1500家开放型基金，每一个基金有一专页介绍，晨星分析师会同时提供过去的历史技术图分析，以及一篇短评。　
◇华尔街日报每季英雄摘回顾（The　Wall　Street　Journal…Quarterly　Mutual　Funds　Review）　
　　　　该份资料有专文回顾过去一季共同基金界的趋势，同时提供电话、最低投资金额以及手续费、绩效等实用资讯。　
◇　华尔街年报服务（Wall　Street　Journal’s…Quarterly　Mutual　Funds　Review）　
　　　　电话：800…654…CLUB（800…654…2582）　
　　　　提供《华尔街日报》“钱与投资”（Money　&　Investing）专栏上列黑梅花记号的公司年报表资讯。也可以打1…800…965…5679的传真电话索取年报资讯。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
附录二　数字会说话　
　　　　如果一幅图画可以代表千言万语，则在企业界，一份财务报表就足已了解该企业。无论这家公司的总裁如何在年报上粉饰太平，年报上的数据可以清楚告诉你这？家公司的实际状况。如果你倾向自己选股操作，最好还是去修一堂会计课。　
从财务图表解读公司　
　　　　为了协助你了解这些数字的真正意义，在此举一个标准的财务报表格式为例，文中的公司叫做康柏斯必克（p　speak），以制造电脑影像（imagery）为主业，文中虚拟的公司创办人叫做柏克莱（Barclay）。　
　　　　柏克莱是来自美国硅谷的研究科学家，他利用闲暇时间发展了一套系统，叫做界面（Interface）这个新玩意的好处在于，它可以让使甩者下指令，例如开启、关闭、转换视窗、存档至磁片等。柏克莱把自己的车库改装成实验室，并且自己组装这套新系统。协把自己的房子拿去做二次抵押，用贷款来的钱当作创业基金。　
　　　　现在，我们来看看这家公司的资产负债表。资产负债表显示出一家公司的所有资产以及所有负债，这个表就像显示自己个性的优缺点一样。资产负债表的特色在于，资产及负债是等量齐观的。　
资产负债表见真章　
　　　　靠着柏克莱抵押所得10万美元，康柏公司就这么开张了。这笔钱完全投入新公司，在资产负债表上，公司开始的第一天，资产的部分有现金5万元，另一部分为厂房及固定资产5万元，柏克莱把一半的钱投注在生产这个新界面的生产设备上。但是，他还没有工厂，因为他的工厂就是他的车库。　
　　　　接下来要谈谈折旧摊平的间题。折旧的意义在于，你所使用的工厂、办公室、机器、电脑、桌子、椅子等随着长时间的使用，会渐渐失去它的使用寿命，因此必须随着使用年限摊平其费用。美国税务机构IRS（Internal　Revenue　Service）允许企业可以把机器设备的折旧费用平均摊平。　
　　　　当然，有几个原则要把握住。首先，上地不能摊折旧，但是，IRS对于所有物品，甚至是录音带等小杂物，都有一套折旧摊平的方法。建筑物可以完全在使用期间20至25年内摊平，但是机器设备、打字机、电脑等，折旧的时间就缩短许多顶多是3至15年，因为这些物品耗损的速度较快，但是摊平的年限仍完全就物论物处理。　
康柏公司资产负债表　
资产　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（单位/元）　
流动资产 创业日 第一年年底 第二年年底 第五年年底　
现金　
应收账款　
存货 50；000　
25；000　
19；000　
30；000 40；000　
49；500　
80；000 180；000　
254；000　
310；000　
流动资产总额 50；000 74；500 169；000 744；500　
固定资产　
扣除累积折旧 50；000 50；000　　　
10；000 120；000　　　
34；000 500；000　　　
250；000　
净固定资产 50；000 40；000 86；000 250；000　
总资产 100；000 114；500 255；500 994；000　　　
负债　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（单位/元）　
流动负债 创业日 第一年年底 第一年年底 第一年年底　
应付账款　
银行借贷　
长期负债（一年到期）　
总流动负债　
长期负债 0　
0　
0 10；000　
0　
0 20；000　
121；000　
0 100；000　
0　
0　
10；000 141；000 100；000　
总负债 0 10；000 141；000 100；000　
股东权益 　
资本公积　
保留盈余 100；000　
—　
100；000 100；000　
4；500　
104；000 100；000　
14；500　
114；500 100；000　
194；000　
864；000　
负债及股东权益　
流通股数　
每股净值 100；000　
10；000　
10 114；000　
10；000　
10。45 255；500　
10；000　
11。45 994；