百姓理财900问-第10章

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　　　　是的不是

　　　　不少新基民把基金产品的业绩与基金公司盈亏混淆了，对一些因成立时间较晚而财务状况尚未实现盈利的基金公司不必要的担心，甚至因此赎回基金。而实际上基金公司盈利状况与基金公司旗下基金的业绩表现是两个完全不同的概念。

　　　　基金公司收入主要来源于所管理基金资产的管理费所得，因此旗下基金越多，管理规模越大，基金公司的收入也就越多，因此，一些管理规模较大基金资产的基金管理公司盈利状况一般较好，而一些成立时间不长，特别是仅发行了一到两只基金的新公司扣除经营成本之后短期内无法实现盈利。

　　　　基金业绩主要是指基金公司管理的基金产品净值表现情况，与基金公司的投研水平和对市场的把握能力相关，不论新老公司，只要能够准确把握市场热点，并且保持合适的仓位，一般情况下，均能取得较好的净值增长，为持有人创造理想的投资收益。

《百姓理财900问》基金问答　基金其他（3）

　　　　以2006年5月19日成立的中邮基金为例，该公司之前经历了一段必要的筹备期，并于2006年8月28日获中国证监会核准发行了中邮核心优选股票型基金。由于筹备时间较长，公司在投资研究、运营保障、信息系统等建设方面投入了大量的资金，以致开办费金额较大。同时由于该公司在2006年第四季度发行了旗下第一只基金，年度管理费收入不足四个月。但这并不会影响公司基金管理水平以及基金投资业绩。中邮核心优选股票型基金自2006年9月28日设立以来，截至2007年5月8日，累计净值已达2。4361元，在国内同类型股票型基金中业绩名列前茅。

　　　　228。从投资者进行基金业绩比较的角度来说，基金累计净值是比最新净值和分红更重要的指标吗？

　　　　是的不是

　　　　基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益（减去1元面值即是实际收益），可以比较直观和全面地反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。而“最新净值”应该说主要是提供一种即时的交易价格参考，分红可以从一定程度上反映基金的盈利情况，但主要体现的还是基金的收益实现能力，分红业绩实际上是可以通过累计净值得到反映的，因此，从投资者进行基金业绩比较的角度来说，基金累计净值应该是比最新净值和分红更重要的指标。

　　　　229。基金经理是不是也会建有“老鼠仓”呢？

　　　　会有不会有

　　　　老鼠仓是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人、操盘手及其亲属、关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。

　　　　基金经理当然会建老鼠仓，不但基金经理会建老鼠仓，基金管理公司中的其他人也会建老鼠仓。不过他们都不会以自己的名字建立的账户去做这种违法的事，而是以亲朋好友的账户去做，化违法为合法，这是公开的秘密。

　　　　230。承担基金托管的银行是什么银行？

　　　　中央银行商业银行

　　　　《中华人民共和国证券投资基金法》规定：基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任，基金托管银行监督基金管理人的投资运作，可拒绝执行基金管理人的违规运作。

　　　　2006年基金托管费继续增长30％。全年共有包括工商银行、建设银行、中国银行和农业银行在内的12家银行完成了287只基金的托管业务，共取得10。53亿元基金托管费。在托管数量上，比2005年的206只增加了39％；在托管费收入方面，比2005年的8。01亿增加了31％，并且首次突破了10亿元大关。

　　　　231。股票有除息除权，请问基金也有除权一说吗？

　　　　有没有

　　　　基金除权就是基金公司分红后，其基金净值作出相应向下的调整。基金除权就是扣除分红现金。

　　　　如果以股票为例，因发放股票股利而向下调整股价就是除权，因发放现金股利而向下调整股价就是除息。

　　　　由于分红后持有基金的客户权益有变，除权来造成基金净值下跌，以此提示交易市场该基金因发行基金份额已增加，其内在价值已被摊薄。

　　　　232。大盘基金是指重仓持有大盘蓝筹股的基金吗？

　　　　是不是

　　　　通常把资产规模百亿或超过百亿的基金称之为大盘基金。相应的，资产规模在50亿左右的基金被视为中等规模的基金，而资产规模在40亿以下的基金被称为小盘基金。

　　　　大盘股基金是指重仓持有大盘蓝筹股的基金。小盘股基金是指重仓投资中小盘成长股的基金。

　　　　233。FOF基金也是由基金公司发行的一种基金产品吗？

　　　　是不是

　　　　FOF是“基金中的基金（FundofFunds）”的意思，是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资对象的集合理财产品，目前在国内市场上运作的主要有券商发售和银行发售两大类。

　　　　234。FOF基金是指投资于基金，而不直接投资于股票、债券的吗？

　　　　是不是

　　　　FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。一方面，FOF将多只基金捆绑在一起，投资FOF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。

　　　　235。基金的钱是由基金公司保管还是由托管银行保管？

　　　　基金公司托管银行

　　　　基金发行期结束后，募集资金达到规定的条件，基金成立。然后，基金资金交由基金托管人保管，由基金管理人进行投资管理。

　　　　托管银行还对基金有很多监督作用，并按照季度向监管部门报告。

　　　　236。基金持仓比例每天都公布吗？

　　　　是不是

　　　　按《证券投资基金信息披露管理办法》的规定，基金的季度报告（含投资组合情况）于每季度结束之日起15个工作日内公告。同时按《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法规规定，基金合同生效不足两个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或年度报告。

《百姓理财900问》基金问答　基金其他（4）

　　　　237。首只银行系创新型基金的股票投资比例最高可达到多少？

　　　　95％100％

　　　　区别于以往的开放式基金，工银红利基金首次采用了“开放式基金封闭化管理”的模式——基金在合同生效后1年内（含1年）封闭管理，封闭期基金份额保持不变，基金收益分配采用现金方式以确保份额恒定；基金合同生效满1年以后，自动转为开放式基金，将公告开放日常申购和赎回，基金收益分配恢复开放式基金现金红利和红利再投两种可选方式。通过以上机制安排，工银红利基金融合了封基和开基的双重优点，一段时间内避免了开放式基金的流动性困扰，为基金管理人创造良好的投资环境，同时也为1年以上闲散资金提供了更高收益可能的投资品种，是国内基金产品创新的积极、有益尝试。

　　　　值得关注的是，该基金封闭期内股票投资比例最高可达100％，有利于在牛市中获取更高收益。针对现有国内封闭式基金普遍存在的无明确的分红预期和折价问题，工银红利基金规定在满足分红条件的前提下，每季度末每份基金份额可分配收益超过0。01元时，至少分配一次。通过适当增加基金收益分配的频率，使基金投资现金流更为平稳，可预测性更强，从而降低投资者预期风险溢价水平，更加积极的分红策略，也大大增强了投资者的投资愉悦感。此外，该产品在封闭期内不上市交易，从根本上避免了“折价”问题。

　　　　238。国内首只创新型封闭式基金大成优选股票型基金是否可以投资股指期货等衍生产品呢？

　　　　可以不可以

　　　　大成优选股票型证券投资基金近日获准发行，募集上限为50亿基金份额，存续期5年，上市地点为深圳证券交易所。这是国内首只创新型封闭式基金，也是2002年8月基金银丰发行以来时隔5年发行的第一只封闭式基金。业内人士预计，这有望掀起继封闭式基金、开放式基金之后的基金业第三次发展浪潮。

　　　　具体而言，大成优选股票型证券投资基金主要在基金投资、基金治理结构、基金收益分配、“救生艇”条款和信息披露等5个方面进行了改进和创新。其中包括，每年定期召开持有人大会；基金分配制度比原有封闭式基金更严格，且引入了业绩报酬和业绩风险准备金制度；加强了对持有人利益的保护。基金每年在符合相关条件的前提下，至少进行两次收益分配，每次收益分配比例不低于净收益的60％。另外，股票投资比例可以达到100％的上限；在法律法规或监管机构允许的条件下，可以投资于股指期货等衍生工具或结构性产品，并发行权证等衍生金融工具，大大提高投资效率。

　　　　239。晨星基金排行榜把基金分成了几类？

　　　　5类7类

　　　　不同类型的基金由于投资品种和投资范围的不同而呈现出不同的收益风险水平，投资者需要根据自身的风险承受能力和理财目标选择合适的基金种类。晨星排行榜中展示了7种基金分类——股票型、积极配置型、保守配置型、普通债券基金、短债基金、保本基金和货币市场基金。除去保本基金，剩余基金类型的风险和收益呈现递减的趋势。

　　　　240。晨星基金排行榜中的夏普指数越高就表示该基金的业绩越好吗？

　　　　是不是

　　　　夏普指数为全球使用最广泛的共同基金绩效评比方式，夏普指数就是用来衡量承担每单位风险可获得的超额利润。所谓超额利润就是指基金过去一年平均月报酬率超过一个月定存利率部分。因此，夏普指数越高，代表每单位总风险可以获得的超额报酬越多。

《百姓理财900问》股票问答　股票基础（1）

　　　　241。我国股票的面值是一样的吗？

　　　　是不一样

　　　　面值是指股票的票面上标明的金额。它的主要功能是确定每股股票在公司资产中所占的份额，它是股票发行价格和市价的重要参考基准，但随着市场行情的变化，面值可能同其代表的资产价值和市场价格发生严重偏离，其重要性也随之降低。因此有的股票就干脆不标明股票票面金额，每股只代表公司资本的一股份额，这种股票即无面额股票，以利公众购买。

　　　　无面值股股票源于美国。目前，多数国家的法律不允许股份有限公司发行无面值股股票，只有少数国家，如美国、日本、比利时等国允许股份有限公司发行无面值股票。我国也不允许发行无面值股股票。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票，其面值都统一定为壹元，即每股1元。

　　　　242。T＋1表示在什么时间进行交割？

　　　　1个交易日后1小时后

　　　　不论是“T＋0”、“T＋1”或者是“T＋3”、“T＋N”，都是指证券交易的清算时间的时限，是对证券交易所关于证券交易资金清算制度的概括性简称。其中“T”指成交证券交易的当日，“N”指成交后清算时间的天数。“T＋0”是指交易当日可以完成证券交易资金的清算。通俗地讲，即当日买进的证券，当日可以抛出。

　　　　同理类推，“T＋1”则可以理解为当日成交的证券只可以在第二个交易日抛出，因为资金到第二天才能入账。如果把现行的证券交易的资金清算制度改为“T＋3”，投资者只能在实现交易后的第三天才能买入或抛出3天前卖出或者买入的该种股票。

　　　　对于市场来说，不同的清算制度会产生不同的市场效应。在市场资金不变的前提下，采用“T＋0”制度与采用“T＋1”制度相比，前者资金的流动速度要比后者快得多。在“T＋0”制度下，一笔资金在一天内可以进出好几次，市场交易量就会被放大。因此，在“T＋0”制度下，市场的投机性比较大，风险也比较大。我国现在实行“T＋1”的清算制度，对于降低市场风险具有明显的作用。

　　　　243。股票名称前加“XD”是表示该股已除权吗？

　　　　对不对

　　　　沪市行情显示，行情日报表中经常会在股票名称前出现XR、DR、XD字母，这些字母是代表一定含义的，具体如下：根据上海证券交易所的有关规定，某股票在除权日当天，在其证券名称前记上XR，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；证券代码前标上DR，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送股派息的权利；证券代码前标上XD，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。

　　　　244。零股交易的“股”是指一股还是一个成交单位？

　　　　一股一个成交单位

　　　　股市中“零股交易”的概念是指不到一个成交单位（1手=100股）的股票，如1股、10股，称为零股。在卖出股票时，可以用零股进行委托；但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是1手，即100股。

　　　　也就是说，在委托买进股票时只能以100股的整数倍进行委托，在卖出时可以有尾数（零股）。比如我可以买进500股，但不可以买进520股，而卖出则不受限制。

　　　　245。新证券交易规则规定股票、基金单笔申报最大数量应当低于多少万股（份）？

　　　　100万股（份）500万股（份）

　　　　《上海证券交易所交易规则》和《深圳证券交易所交易规则》自2006年7月1日起施行，2001年8月31日发布的《深圳、上海证券交易所交易规则》同时废止。其中对证券买卖实行单笔申报最大数量限制。股票、基金单笔申报最大数量应当低于100万股（份），债券单笔申报最大数量应当低于1万手（含1万手）。

　　　　246。买了股票之后是否可以退股还本？

　　　　可以不可以

　　　　股票是指股份有限公司发行的、表示其股东按所持股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票是最基本的证券形式。

　　　　股票一个重要的特征就是不可偿还性。投资者认购了股票之后，持有者就不能要求还本退股，但可在证券市场上转让、出售。

　　　　247。我国公开发行的股票可以在场外交易市场交易吗？

　　　　可以不可以

　　　　我国《证券法》第39条规定：“依法公开发行的股票、公司债券及其他证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所转让。”第196条规定：“非法开设证券交易场所的，由县级以上人民政府予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足十万元的，处以十万元以上五十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。”

　　　　248。证监会是在哪一年成立的？

　　　　1991年1992年

　　　　1992年10月，中国证监会成立。经国务院授权，中国证监会依法对全国证券期货市场进行集