百姓理财900问-第6章
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131。债券基金是不是只投资于债券？
是不是
根据相关法规的规定：60％以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80％以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合前面所说的股票型、债券型的则被称为混合基金。举个例子，股票市场不好，那么对于股票型基金，其基金资产的60％仍然需要投资在股票市场。
132。债券基金是不是和货币基金一样，买进和卖出都不要手续费的？
是的不一定
传统意义上的债券基金是要手续费的。
在2007年市场上的债券基金主要有两类：一是传统的债券型基金，二是中短债券基金。传统债券型基金具有预期收益率高的优点，但要收取一定申购、赎回费用，且流动性不如货币基金，赎回后的资金一般要T＋2日甚至T＋3日才能到账。不过2006年以来，不少传统债券基金进行了转型。招商、大成、华夏和鹏华四家基金公司将旗下传统债券基金纷纷进行了零手续费调整，即“免申购、赎回费，按0。3％年费率计提销售服务费”，降低了投资者的成本。
133。利息收入是债券基金的主要收益来源吗？
是不是
债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。债券基金具有低风险且收益稳定的特点，利息收入是债券基金的主要收益来源。债券基金适合追求稳定收益的投资者的需要。
134。债券基金的流动性要强于银行人民币理财产品吗？
是的不是
银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券（含国债、金融债、央行票据、其他债券等）的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。人民币理财产品更像是“定期储蓄”的替代品。
相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求，债券基金的流动性是该产品十分突出的优势，客户可以随时申购、赎回，非常便利。另外，在运作的透明度上，债券基金也有显著优势。
135。央行不断提高存贷款利率会使债券基金呈下降趋势吗？
是的不是
影响债券基金的最主要因素是利率，由于利率变动与债券的价格反向变化，因而从整体上看，利率变动与债券基金净值也呈反向变化关系。
136。（2007年）市场上唯一一只以可转债为主要投资对象的基金是由哪家公司发行的？
华夏基金公司兴业基金公司
在当前市场上，兴业可转债混合型证券投资基金是首只也是唯一一只以可转债为主要投资对象的基金。由于可转债具有债券和股票的双重特性，所以在股市的上涨过程中，可转债与其对应正股会同步上涨，可转债基金能获得明显超过债券基金、接近于股票基金的投资回报。而在熊市中，可转债具有债性保护，走势则类似于债券，因而能够较好地规避股市下跌的风险。因此，以可转债为主要投资对象的可转债基金兼具债券基金的低风险和股票基金的高收益的双重优势，与可转债一样，它也是一种“进可攻退可守”的投资品种。
137。债券基金属于固定收益的保守型投资工具吗？
属于不属于
就投资组合的观念而言，固定收益工具多少都应分配一部分的资金，才能有效降低整体风险。目前市场上属于固定收益的保守型投资工具约可分为定存、票券、债券及债券型基金四种。
《百姓理财900问》基金问答 保本基金
138。保本基金是100％保证本金吗？
是不一定
保本型基金是指在一定时期后，通常为3~5年，投资者会获得投资本金的一定百分比的回报。一般保本基金在基金合同上都写明了本金的安全程度，保本程度不同的基金会有差异，有的100％保证本金，有的只保证部分本金，比如98％。
海外的保本基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。一般本金保证比例为100％，但也有低于100％或高于100％的情况。至于是否提供收益保证和红利保证，则各基金情况不同。通常保本基金有担保人，为投资人提供到期后获得本金和收益的保障。
139。保本基金在未到期前赎回是按照当时的净值赎回还是按照双方约定的保本底线赎回呢？
当时净值双方约定的保本底线
保本基金有保本周期。投资者只有在认购期购买并持有到期，才能享有保本条款承诺的权益。现今国内保本基金的保本周期都为三年，如果投资者未能持有到期，则不能享受保本权益。即投资者如果在保本周期到期前因急需资金而赎回基金，只能按当时净值赎回，如有亏损则需自己承担亏损部分，而且还需支付赎回费。因此投资者投资保本基金的时候，应充分考虑保本周期是否与自身的投资周期相匹配。
140。保本型基金是不是在任何时间赎回都可保本？
是不是
保本型基金：以保障投资本金为目标，结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具，部分资金投资于股票，而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金基本都有第三方担保。在国外，由于可以投资衍生工具，保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上，通过放大杠杆操作来追求收益。不过，要提醒投资人的是，保本基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金损失的风险。
141。保本基金在保本周期未到期时赎回还能保证基金保本吗？
能不一定
保本基金的避险周期又叫保本期，是基金管理人提供避险的期限。保本基金通常以保本和增值为目标，主要投资于风险很低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金，一般能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品，一般规定一定的封闭期限，属于“半封闭”的开放式基金。
保本型基金的特点是：在满足持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障，同时力争获得潜在高回报。投资者若提前赎回基金份额，则不享受保本条款。
142。保本基金是不是只有本金保证呢？
是不是
保本基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。一般本金保证比例为100％，但也有低于100％或高于100％的情况。至于是否提供收益保证和红利保证，则各基金情况不同。通常保本基金有担保人，为投资人提供到期后获得本金和收益的保障。
《百姓理财900问》基金问答 指数基金
143。指数基金购买的就是大盘指数，这样的说法对吗？
对不对
指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。
对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同的具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。
在2007年指数基金有兴和、普丰、天元三只指数基金，它们就是有指数基金特点的“优化指数型基金”。
144。投资指数基金相对于投资其他股票型基金是不是费用要较低一些？
是不是
对许多投资者而言，指数基金提供的投资方式最为方便简单。投资者无须担心基金经理是否会改变投资策略，因为指数基金经理根本不需要自行选股，所以谁当基金经理并不重要。
投资指数基金最大的好处在于成本较低。由于指数基金经理用不着积极选股，所以指数基金的管理费用相对较低。同时，因为指数基金采取了购买并持有的策略，不用经常换股，所以基金买卖证券时发生的佣金等交易费用也远远低于积极管理的基金。此外，跟踪同一指数的两只基金，收费水平可能不同；而涵盖同一市场层面的两只基金，也未必会用同一种指数作为基准。
145。交易所交易基金也是指数基金的一种吗？
是不是
ETF是英文全称ExchangeTradedFund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”，但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪“解释”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。
采用被动式投资或指数化投资是交易所交易基金的特色，而且其选择的指数多是为投资人熟悉和广泛认同的指数。
146。我国目前有债券指数基金吗？
有没有
债券本身的固定收益属性，决定了它是一种获利稳定、风险较小的投资工具，从而债券市场相对于股票市场来说，收益更加稳定，而风险更低。在股票市场相对不景气的情况下，债券投资的优势更为突出。正因为此，债券基金已成为国际资本市场各类退休养老基金、保险公司、大型企业、投资公司重要的投资工具，而债券指数基金更是备受青睐。据估计，美国一些机构投资者所持有的债券基金中，指数型债券基金所占比例已经达到25％。
2006年我国有长盛中信全债指数基金等债券指数基金，它是本年所有债券类基金中收益最高的基金。
《百姓理财900问》基金问答 ETF基金（1）
147。目前市场上共有多少只ETF基金产品？
6只8只
华夏上证50ETF是中国第一只ETF产品，基金规模和一二级市场成交量都很大，并且有很长的历史记录可供投资者参考，无论是中线投资还是短线套利都十分活跃。
易方达深证100ETF深圳证券交易所计划推出的第一只ETF产品，能够很好地体现深圳市场的特色，由于每只股票所占比例较低，受到个股波动的影响较少。2005年9月，深证100指数在大规模调整中接纳了更多的中小企业板上市公司，并且规定深证100指数至少包含10只中小板上市公司，深证100指数的成长性更高，中线投资潜力大。
华安上证180ETF第一只在指数基础上经过挑选的ETF，剔除了上证180指数成分股中成交活跃程度低的成分股，同时，基金管理人在ETF对应行业的配置方面也有更多的选择余地，对上海市场有很好的代表性。
友邦华泰上证红利ETF特色明显的一只ETF产品，跟踪股票数量为50个，分红可能会不断地给ETF投资者带来收益，适合喜好分红能力强的股票或者是基金的长期投资者投资，投资者进行ETF套利也比较方便。
华夏中小板ETF是六个产品中波动性最大的一只ETF，从2005年6月7日的基准日到12月1日指数正式启动，中小板指数上涨了40％以上，远远超过其他指数的上涨幅度。中小板公司股价波动大、成长性强，这些特征都给中小板ETF吸引机构投资者和实力雄厚的个人投资者进行ETF套利提供了更大的空间，中小板ETF的最大魅力在于波段操作。
南方上证小康ETF是六个产品中跟踪股票最少的一只ETF产品，跟踪股票数量只有30个，套利机制实现起来最为方便。由于上海证券交易所和南方基金共同开发的上证小康指数尚未公布指数构成，其特征要等指数公布再做进一步研究。
148。交易所交易基金赎回时得到的是现金还是股票？
现金股票
交易所交易基金具有三大特点：
1）被动操作的指数型基金。交易所交易基金以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法，是一种更为纯粹的指数基金。
2）独特的实物申购赎回机制。投资者向基金管理人申购交易所交易基金，需要拿这只交易所交易基金指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的股票，如果想变现，需要再卖出这些股票。
3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度。
149。ETF指数基金的单位净值与“标的指数”有直接关联吗？
有没有
为了使ETF市价能够直观地反映所跟踪的“标的指数”，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其“标的指数”的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，把握时机，进行交易。
例如：上证50指数ETF的基金份额净值设计为上证50指数的千分之一，因此，当上证50指数为1234点时，上证50指数ETF的基金份额净值应约为1。234元；当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0。01元。
150。ETF的价格升降单位是多少呢？
0。01元0。001元
为使ETF的价格能充分反映“标的指数”的变化，ETF在升降单位和封闭式基金相同，为1厘。这样，上证50指数每升（降）1点，每单位的ETF基金份额的净值就相应升（降）0。001元（1厘）。
151。交易所交易基金是采用完全复制方法的指数基金吗？
是的不是
交易所交易基金是被动操作的指数型基金。交易所交易基金以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法，是一种更为纯粹的指数基金。
152。ETF基金会像封闭式基金一样出现大幅折溢价吗？
会不会
ETF的市价是紧贴净值，并不会像封闭式基金一样出现大幅折溢价。ETF之所以不会出现大幅折溢价原因在于其拥有独特申购或赎回机制。简单地说，当ETF的次级市场交易价格相对其资产净值发生溢价情况时，机构投资人往往会先买进与ETF指数组成结构一致的“实物股票组合”，然后在初级市场申购ETF，再将ETF在次级市场以高于资产净值的价格卖出以赚取中间利差；反之，当ETF的价格相对于其资产净值产生折价情况时，机构投资者就会在次级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后在初级市场赎回ETF，换回股票组合，再在次级市场将股票卖出而获利。
153。ETF基金可以当日买进当日卖出吗？
可以不可以
《交易型开放式指数基金业务实施细则》第22条规定：当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出。
《百姓理财900问》基�
