富爸爸穷爸爸系列丛书10册全集-第67章
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我坐在那里，看着她的忠实追随者一个个对所谓期权投资充满风险的谈话点头称是，就又想起了富爸爸过去关于有价证券投资的教诲。我似乎听到他在说：“几百年前，在古老的日本，农夫就已经开始用期权保护自己稻米的价格了。”
“几百年前？”我感到难以置信，“几百年前，他们就利用期权来预防损失？”
富爸爸点点头，接着说：“是的，好几百年前，农耕时代刚刚开始，一些精明的交易商就用期权保护他们的生意免遭损失。直到今天，精明的交易商仍然在这样做。”
我的思绪又回到了芝加哥，回到了那位电视女主持人演讲的大厅。我扪心自问：“如果精明的交易商已经使用期权那么多年，为什么这位有影响的名人还在误导自己的观众呢？”接着，我又问自己：“什么更冒险？是购买了股票或者互助基金，然后眼看着它的价值下跌40％、60％甚至90％，却不知道保护自己吗？银行家要求我为自己的房地产上保险，那么，为什么有价证券行业不要求所有投资者为自己的有价证券上保险呢？这些有价证券可是成千上百万人年老退休后生活的依靠。”直到今天，我还是没有完全弄明白这些问题的答案。正如前面曾经讲过的，如果你的房子毁掉了，通过保险公司理赔，你还可以在不到一年内重新建造新居。但是，如果你在退休之后，自己的退休金计划却随着股市暴跌而丧失殆尽，你到时候还能做些什么呢？是继续购买持有新的股票，然后内心不断祈祷股市的平安无事吗？是满怀希望等待另外一个牛市吗？因此，我还在纳闷：银行家要求投资者投资时必须有保险，而有价证券行业却没有同样的要求？为什么熟练投资者投资有价证券时有保险，而普通投资者，尤其是那些将要依靠股市收益维持日后退休生活的人，却是裸露着没有任何保险地投资。
保险的词语
如果你想年轻富有地退休，花些时间学会怎样去保护自己的财产非常重要，尤其当你打算用有价证券来保持自己财富的时候。你应该通过学习，掌握富爸爸所说的“熟练投资者的语言”。在我的投资培训班上，我称之为保险的词语。
接触这些词语之前，我认为回顾另外一些词语十分必要。下面就是需要大家首先了解的词语：
1投资者（Investors）与交易商（Trades）：很多人认为自己是投资者，实际上他们只是交易商。正如很多人将自己的债务误以为是资产一样，许多自认为是投资者的人实际上是交易商。而且，许多自以为是投资者的人，实际上就是储蓄者。因此，很多拥有401（k）退休金计划的人，或者拥有个人退休金计划（IRA）或者基奥（Keogh）计划的人，常常都说：“我是为退休储蓄。”储蓄者除了将钱放在一个账户上之外，不会再做什么。相反，一位投资者将会积极管理自己的投资组合或者账户。
那么，投资者和交易商有什么不同呢？一位投资者为了持有而购买，而一位交易商是为了出售而购买。当一个人说：“我买下了这种股票或者房地产，因为我知道它会升值。”我知道他实际上是一位交易商。也就是说，他们购买只是为了日后交易，而不是使用。这也是我说多数人是交易商而不是投资者的原因。交易商普遍希望他们购买的资产价格能够上升，从而转手牟利。投资者却希望能尽快收回投资，同时继续拥有这种资产。富爸爸常说：“投资者买牛是为了生产牛奶和牛犊，而交易商买牛是为了屠宰卖钱。”
如果你想在投资领域获得成功，无论是有价证券、企业还是房地产，你就必须同时是投资者和交易商。投资者懂得如何分析、管理投资，交易商懂得买卖的时机和方法；投资者常常希望从资产中获得现金流，交易商希望从低买高卖中获得资本收益。
2基础投资者（Fundamental investor）和技术投资者（Technical investor）：基础投资者关注公司或企业的财务报表，技术投资者则常常关心投资收益、管理团队和公司的长远发展潜力。纯技术投资者不会关心公司的基础，甚至也不关心公司是否盈利或运营良好，他们只关心当时的市场动态。基础投资者关注财务报表，而技术投资者只关心反映市场动态的历史图表。在本章后面部分，大家将会看到一些图表。
技术投资者可以成为一个好的技术投资者，也会因为缺乏恰当的基础而赔钱。许多“一日交易商”最终赔钱甚至破产，因为他们个人的资金管理基础实在太差。基础投资者也是这样，许多基础投资者常常感到困惑，尽管自己投资了看起来很好、实力强大且利润丰厚的公司股票，却没有赚到钱甚至会赔钱。很多基础投资者有很好的投资基础也会赔钱，因为他们缺乏商业运作技术知识。
因此，富爸爸希望儿子迈克和我都能成为一名合格的熟练投资者，一个拥有良好基础和技能的投资者。
3普通投资者（Average investor）和熟练投资者（sophisticated investor）：普通投资者几乎不知道财务报表是什么，他们往往投资长线项目，投资共同基金，争取不将自己的投资组合搞得太糟。他们购买、持有股票，然后祈祷股市不要有什么动荡发生。相反，熟练投资者拥有一些资金，懂得基础投资和技术投资技巧。
可以让你在任何市场都获益的词语
如果你想年轻富有地退休，保护自己财产免受重大损失至关重要。普通投资者投资有价证券时从来没有安全感，这也是他们感觉投资充满风险的原因，对于他们来说事实确实如此。因为缺乏安全感，他们就将自己的资金委托给共同基金管理者、股票经纪人或者财务顾问，盼望他们能够避免让自己成为一个股市受害者。问题在于，这些普通的共同基金管理者、股票经纪人或者财务顾问往往不能让他们在市场崩溃时幸免于难，也不能让他们在市场平稳摆动时赚钱。
在任何市场赢得或保护自己资产的方法，其实就是学习和真正掌握基础投资者和技术投资者的词语，在有价证券市场上更是如此。如果你愿意花点儿时间，这也是很容易就能学到的事情。正如一位银行家在给你贷款之前，要求查阅你个人的财务报表，那是一个基本资料，同时要求你有财产、契据以及房地产投资的抵押保险，那也是为了避免操作中遇到重大风险。如果想投资有价证券，你同样需要这样去做，第一步就是开始掌握保险的词语。其中包括：
1走势（trends）
2移动平均数（moving average）
3终止指令（stop orders）
4买入期权（call options）
5卖出期权（put options）
6双重期权（straddles or collars）
7短期证券（shorts）
普通投资者或许曾经听说过这些词语，但是可能没有理解或者从来没有运用过。很多普通投资者往往将这些非常重要的词语用一句话来搪塞：“那太冒险了！”其实，轻率地断言一件事情太冒险，就等于在说：“我太懒了，不能去研究那个问题。”
你必须掌握的词语
如果你想在有价证券上保持自己的财富，就必须懂得如何确保有价证券免受市场动荡的影响。下面就是你应该首先掌握的一些东西，当然，还是从词语开始的。走势
每一个熟练投资者都必须懂得走势，所有熟练投资者都有一句口头禅：“走势永远是你的朋友！”务请大家也记住这句话，并将它运用到自己的投资实践中去。
那么，什么是走势呢？最好的解释方法莫过于给你讲一个故事：我的少年时代在夏威夷度过，很多朋友都接受过冲浪训练。每年冬天，当汹涌的海浪从北方涌来时，我们都要到海水里证明自己的勇敢，从而提高自己的冲浪技术。有一年，一位新同学从美国大陆来到这里。夏天海浪很小的时候，他是一个很棒的冲浪者。当冬天来临，他勇敢地冲向海水里，因为他认为海浪除了高一些，不会再有什么变化。当第一次冲上一个大浪时，他就失去了控制并被抛入浪底，巨大的海浪使他不断旋转，我们好长一段时间都看不见他。后来，他突然出现在离我们还有段距离的地方，大声咳嗽着使劲向我们游来。我们这些和他一起冲浪的人简直不敢相信自己的眼睛，不敢相信他试图逆着海浪游泳。其中一个人大声喊道：“噢，不，我不敢相信他想逆着海浪游泳，从来没有那样强壮的游泳者。”
当大浪拍击海岸的时候，所有海水都找到了自己离开大海的途径，正是这种海水运动形成了激流，就像河水沿着河岸流向大海一样。对于我们这些从小生活在海岛上的孩子来说，我们知道只要放松，让海浪带着自己来到深水区就可以了。一旦海浪稍小，我们懂得只要游泳或冲浪就可以通过一条安全通道上岸。这个新来的朋友不知道海浪的巨大威力，他没有顺着海浪，而是试图逆流而上，结果很快便精疲力尽，几乎淹死。相类似的事情也会发生在新投资者身上。
投资周期的波动如同海浪一样，它们也会随季节的变化而变化。冲浪者懂得按照海浪和海水的季节性变化而调整自己，熟练投资者也是这样。因此，熟练投资者常常说：“走势是你的朋友！”如同经验丰富的冲浪者懂得不能逆着海浪和水流一样，熟练投资者也会顺着股市走势。股市看涨时改变战略，如果股市动荡就会及早抽身、静观其变。但是，普通投资者还会继续购买持有股票，或者购买下挫的股票，或者在受挫时焦虑不安地打电话向经纪人询问：“已经跌到谷底了吗？”
三个基本走势
影响有价证券和其他一些投资的基本走势主要有三种：一种是市场不断上扬，也常常被称为牛市；第二种是市场不断走低，也被称为熊市；第三种是盘整，这时股市既不全面上扬也不持续走低。针对不同市场走势，熟练投资者会使用不同的策略。普通投资者则往往不是这样，他们只有一种策略，这也就是他们最终赔钱的主要原因。他们做长线投资的想法并没有什么错，关键在于，用一成不变的策略应对纷纭变幻的市场，肯定行不通。
动物都会意识到季节的变化。秋末冬初，随着第一丝寒意的悄然来临，很多动物知道要为寒冬中生存做准备了。熟练投资者也是如此，只有普通投资者才相信他们投资顾问的陈词滥调：“长线投资，购买并持有股票，不轻易出手，即便整个股市走低。”如果动物都能够聪明地感受到季节的变化，并及早做好准备，我们人类为什么反而做不到呢？
移动平均数
股票的买家和卖家共同带动了股市走势的变化。如果股票买家多，那么股市走势上扬；如果卖家多，则股市走势下跌。普通投资者很高兴听到投资顾问说：“股市四十多年来一直持续走高。”熟练投资者不会关注长期平均数，而是关注移动平均数。正如冲浪者关注每天海潮的涨落，熟练投资者关注开盘和收盘的情况。熟练投资者关注这些图表，因为这些图表可以告诉他们什么时候应该改变策略。
下列图表就是一个反映移动平均数的图表。如前所述，基础投资者看重财务报表和管理团队，而一个技术投资者看重图表，下面就是他们关注的图表之一。
攀升走势下跌走势
盘整走势你怎样知道市场走势的变化
股市即将变化前会发出信号吗？答案是肯定的。这不是严密的科学，这也肯定不是一种猜测，而是一种预感和窍门。
我们大多数人都知道气象学家可以预报飓风。天气预报不是一种非常精确的科学，尽管如此，如果今天有大风暴来临，我们就会提前接到警报。一个技术投资者几乎也可以做到这一点，也就是说当普通投资者继续持有某种股票并且祈祷股市上扬的时候，熟练投资者却早已抛出了手头的股票。
熟练技术投资者可以观察判断的信号很多，下面就是他们关注的图表之一。
双峰顶
熟练投资者称这种图表形式为双峰顶。当技术投资者看到这种市场走势时，他们会变得小心谨慎，并开始改变投资策略，或者完全退出市场。如果你留心一点，就会发现股市走势呈双峰顶之后，股价往往暴跌。
双重底
相似的模式也发生在股市处于低谷的时候，这种走势被称为双重底。当技术投资者看到这种市场走势出现时，他们就会再次改变策略，开始买进股票，因为这时普通投资者已经放弃了希望并抛售手头的股票。
技术投资者寻找的反映市场走势的信号形式还有很多种，当然这些信号形式也不是绝对准确，或者有什么保证。但是，它们还是带给了熟练投资者许多普通投资者所没有的优势，普通投资者从来不会留意这些市场信号。可以说，熟练投资者拥有的最大优势就是，他们有时间用保险来保护自己的资产，而普通投资者的资产只能完全暴露、没有任何保险和保护措施。他们将自己的财务未来完全置于一种危险境地，希望和祈祷财务顾问的建议能够保护自己免遭各种财务灾难。
每次当我听到所谓财务专家老套的建议“投资长线项目，不要害怕，好好坚持，一定要记住过去40年股市平均还是上涨了”时，不免感到担心，我只有摇头叹息，并且为那些听信这些所谓专家，并且将自己的财务未来交给他们的千百万民众感到悲哀。如果你真正懂得如何去做、如何去保护自己的资产，投资其实无需冒多少风险。
熟练投资者的工具
一旦股市发生变化，普通投资者只有两种选择：继续持有这种股票会赔钱，或者马上卖掉这种股票也会赔钱。前几天，我听到一个备受尊敬的投资顾问说：“2002年2月，我建议你抛掉手头所有的股票。”或许，这对普通投资者来说是一个很好的建议，但是对于熟练投资者来说，应该还有一些更好的选择。
接下来所讲的就是无论股市涨跌，熟练投资者用来保护自己资产并且赚钱的一些智力工具。这些金融工具帮助他们赚钱，而在股市下跌时又保护他们的资产免受损失。
终止指令
熟练投资者如果怀疑自己股票的价格会下跌，尤其在股市整个走低的时候，他们就会打电话给经纪人要求停止买进。普通投资者如果遇到自己股票下跌，他们只会眼睁睁地看着，无所适从。他们不知道应该做什么，购买、持有股票和祈祷股市平安的策略实际上变成了购买、持有股票然后不断赔钱的策略。
这里让我们解释一下终止指令怎样操作。比如说，今天你的股票价格是50美元，图表显示股市正在持续走低。你所要做的就是打电话给经纪人，给他一条终止指令，让他在股价48美元时抛售。如果因为有更多人抛售，股票价格开始继续下跌。假设一直跌到30美元，那么你的终止指令生效，股票以48美元的价格出售。在这场交易中你的损失仅仅是2美元，而普通投资者要损失18美元，并且会被牢牢套住。
尽管终止指令被投资者当做“保险阀”使用，但是非常熟练的投资者却并不经常使用它。如果开盘时股价有一个向上的反弹，熟练投资者知道这些信息，可能就决定出售股票或者取消终止指令。下面就是在市场走低或者动荡时，终止指令没有取得成功的两个原因。
首先，因为市场走低速度过快，投资者可能来不及使用终止指令。有
