第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第18章
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多贷款，来改善资金流动，防止泰国经济出现衰退。
11月19日：日本政府表示无意对当地的银行和证券业进行大规模的挽救行动，使日经指数全日又狂跌了5。3％。日经指数闭市报15842。46点，全日重跌884。11点。以点数计算，这是今年来最大的跌幅。日指仍无法在16000点上站稳。今日日本首相桥本龙太郎否认，其政府将动用公共基金来挽救面临困境的银行和证券业。这造成市场对经济复苏的前景看淡，而纷纷抛售蓝筹股。牵涉献金丑闻的山一证券又传出面临财务问题的传言，其股价在抛售压力下猛泻43日元。山一证券的狂跌，严重打击了市场气氛，造成了整体股价的大滑坡。分析员说，市场在前两个交易日只是在谣言的推动下升上16000点的。而首相的一句：“我从没说过公共基金将会被动用，请不要误会我的意思”，将市场前几天的猜测彻底击碎。他相信，如果政府不愿采取措施挽救金融危机的话，日经指数将继续滑落到靠近15000点的水平。
在韩国金融危机的冲击下，韩元与新台币续创新低，日元也逼近近期低位。来自北亚的跌风，也使亚太区货币全线受创。韩元在亚洲交易时间跌到1美元兑1035。50韩元，再度创出新低。而昨日韩元是以停板价闭市。今日市场传出韩国副总理兼经济部长姜庆植已经辞职，使得韩国政府为因应国内债务危机所提出的一系列措施，不得不延期推行。而通商产业部长林昌烈接替其职位的消息，并无法挽回市场暗淡的气氛。韩国政府已将韩元的停板限制从2。25％扩大到10％。一位交易员说：“韩元疲弱，给目前丝毫无损的港元增加不少的压力。但假如港元失守，那新元和新台币也必然不保，因为它们都紧密相扣，而且也将使整个亚洲的外国投资者信心动摇”。新台币在亚洲闭市时报1美元兑32。753台币，较昨日闭市时的31。77台币跌约3。1％。市场人士认为，台湾央行在今日袖手旁观，终使新台币再度向10年半的新低点滑落。虽然台湾央行一再指出，新台币兑美元已到“超贬”的水平，但近期却因受到韩元的负面影响，接连创出新低。汇丰银行台北分行的一位职员说：“没有人知道哪里才是新台币的底价”。日元今日未改近日来的疲态，向今年5月来的最低点1美元兑127。50日元逼近。在亚洲闭市时则报127。30日元。韩元的急挫和东京股市的下跌，是日元疲弱的主要因素。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3。4850林吉特，创下近期新低，较昨日闭市时的3。4110林吉特跌约2。2％。林吉特的跌势，主要是受到溃不成军的吉隆坡股市的影响。吉隆坡一些上市公司出现问题，造成股市猛跌，并使林吉特受累。一家欧洲银行的交易员则说：“林吉特兑美元还要继续下挫，因为从今日开始，外国资本正从吉隆坡股市撤离”。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3500盾，泰铢报1美元兑39。72泰铢，菲比索报1美元兑34。75比索，都较前日下跌。港元则报1美元兑7。7305港元，基本上平稳。新元在亚洲闭市时报1美元兑1。5995新元，较昨日闭市时的1。5890新元跌约0。7％。但新元在盘中曾一度跌破1美元兑1。60新元的心理支撑，创下43个月来的新低点。新元的疲软，主要是受到韩元跌风所波及。有些分析员认为，一旦1。60新元失守，新元在来周将向1。63新元的水平挺进。
香港今日的银行同业拆息继续保持在高水平，而北亚的经济危机的雪上加霜，使港股滑低0。9％。恒生指数全天下挫90。82点，闭市报10154。36点。指数在早盘曾一度下跌234。43点。今日香港银行3个月期拆息率升到12。08929％的水平，使市场又开始担心利率再度升高，将导致股市的不景。蓝筹股跌多升少。
在连续升高了3个交易日后，纽约股市面对套利活动，使指数稍跌47。40点（0。6％）。道琼斯工商指数收市报7650。82点。因为日本政府否认将推出刺激经济的新措施，造成日本股市缺乏升力，也影响了纽约的气氛。但大多数跨国公司的股票还是上涨。对亚洲的金融危机和而全球股市的颓势仍未扭转的担心，使伦敦股市前日下挫21。6点（0。44％）。金融时报100股指数挂4845。4点，从两周来最高的收市价开始滑低。在香港股市表现不强的情况下，恒生银行的股价出现下跌，带动整个银行股及指数下滑。有业务在亚洲的跨国公司的股票又出现下滑迹象。资源公司在亚洲的销售可能放缓的消息，造成了澳洲股价下跌，全普通指数今日落26点（1％），挂2442。3点。台北股市在今日将闭市时出现吸购活动，将股价推高，加权指数收市起60。43点，挂7705。40点。菲律宾股市今日交易淡静，投资气氛依然保持谨慎。马尼拉交易所综合指数全日跌5。76点，挂1872点。由于泰铢和其他区域货币在今日下滑，曼谷股市下挫了1。3％，证券交易所指数闭市报434。37点，全日跌5。76点。马国股市续落，闭市挂603。49点，跌18。60点。海指今日在马股疲弱的冲击下，全日又跌了8。04点，收市报1680。97点。
标准普尔博讯国际的经济师陈锦隆则担心，日本和韩国面对的经济问题，将进一步打击亚洲股市的信心，这场风暴的波及范围越来越广，最后可能会一发不可收拾。
韩国总统金泳三今日撤换他的经济班子以解救韩国的严重金融危机。总统府今天宣布，贸工与能源部长林昌烈受委为副总理兼财经部长，取代姜庆植的职位。中小型企业局局长郑海舟则升任林昌烈的原职。另一方面，韩国中央银行也正设法向日本央行商借多达300亿美元的贷款。较早时汉城报章报道，韩国中央银行建议政府向国际货币基金组织借款400亿美元。但林昌烈今天在宣布稳定金融市场新方案后对记者说，韩国“用不着向国际货币基金组织寻求财政援助”。他说：“韩国是否需要国际货币基金组织援助，是颇有争论性的问题”。不过，他强调，韩国愿意获得该组织的政策支援。“遵循国际货币基金组织赞同的政策，是没错的”。林昌烈也在记者会上表示，本着韩国的财力、尽量抑制通货膨胀，以及重组银行金融业的努力，足以支持韩国不需国际货币基金组织财援的论点。他表示，他希望外国金融机构允许韩国展期归还今年到期的债务。他又说，如果韩国金融体系确保有足够的流动性，就有办法解决当前的金融危机。他透露，韩国截至9月底为止未偿还的贷款，高达285300亿韩元。他说，政府将把清理银行坏帐的特别基金，从35亿美元增至100亿美元。政府也将设法跟外资银行安排货币掉期，集资超过100亿美元，设法缓和货币危机。由于韩国政府捍卫韩元的行动，导致外汇储备金在一个月内从约300亿美元降剩250亿美元。国际货币基金组织主张韩国保留起码360亿美元的外汇储备金，以便应付三个月的入口需求。在华盛顿，国际货币基金组织昨天说，它正跟韩国接触，密切注意韩国的经济局势，但未跟韩国讨论可能提供贷款的事宜。
香港金融管理局行政总裁任志刚今天说，韩元汇价泻跌可能影响港币及迫使香港银行同业隔夜拆息率上涨。他说：“香港人担心可能轮到香港遭殃”。他指出，韩元汇价泻跌，“刺激香港颇易受波及的情绪”。任志刚在提到日本银行业难题时说：“我的确担心，因为这会影响世界其他地区”。
邓普顿资产管理董事总经理麦朴思预期，香港今年及明年的经济增长约为3％至4％，他并相信香港股市仍有下调20％至30％的空间，而楼价亦有可能再跌30％。麦朴思表示，香港股市仍不属过分超卖，其属下中国基金的投资组合中，港股占了60％至70％，而H股的比例则少于5％。他称，由于港股的股价在跌市时的整固幅度在30％至60％间，故此他认为港股有可能再跌20％至30％，然后回复新高。他称，若房地产价格下跌至一般用户能负担得起的水平，以及通胀率跌至低于美国的水平，便是港股复苏之时。他表示，由于香港的房地产股表现并非单纯决定于楼价高低，事实上在楼市下跌时，房地产商能以较低价购入土地，故此对其利润不会有大影响。此外，麦朴思相信香港联击汇率不会在短期内废除，惟他承认现时港元兑美元汇价水平较高，假如汇价能作调整，或香港通胀下调速度较美国快时，港元便毋须贬值。他相信在此风暴后，区内的生产力及消费力会被削弱，而对出口带来的正面影响相信要在数个月以至一年后才可显现出来。另一方面，麦朴思认为现时东南亚股市的吸引力胜过香港股市，即使港股已出现大幅折让，惟若以全球基准看来，港股相对不便宜，而港股占整体基金投资组合的比例约为10％。
美国总统克林顿已邀请参加亚太经济合作论坛第五次峰会的六个亚细安成员国政府首长，于本月24日在温哥华举行早餐会议，讨论东南亚货币危机、美国同亚细安的贸易投资展望及共同关注的问题。泰国外长苏林博士今天向本报记者透露了这项消息。与会的六个亚细安国家是文莱、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡以及泰国。这将是克林顿自今年1月蝉联美国总统以来，首次同亚细安领袖举行会谈。这也显示华盛顿高度重视和关注东南亚的经济发展局势。
亚太高级财政官员今天同意为面对困境的亚洲经济体设立拯救机制，并加强金融监察，而国际货币基金组织将在这些方面扮演重要角色。
11月20日：在东南亚金融危机冲击下，韩国的金融市场也出现急转直下的形势，继财长姜庆植丢官后，新财长林昌烈上任后表示韩国不需要国际货币基金的援助，导致韩国元在今天猛烈泻跌，整个国家的金融状况陷入混乱的境地。韩国中央银行决定由今天起把每天汇价的波动幅度由2。25％提高到10％，想不到第一天的第一个小时就把10％的幅度跌个精光，兑美元的汇价退到1139元的新低点，较昨日闭市时的1035。5韩元跌10％，刷下一日最大跌幅的记录。本周来，韩元兑美元已下跌了13。4％，而从年初至今的跌幅则是25％。韩国金融市场在过去几天的表现，完全打乱了韩国的经济秩序，并且将带来严重的后遗症，如果局面发展到难以收拾的地步，对周围其他国家也将产生连锁性的影响。伦敦一家银行的主管说：“韩元的跌势暂时根本停止不了”。由东南亚向亚太区域扩散的金融危机，已使韩国这个全球排名第11位的经济体受累。韩国内外的分析员和经济师大多认为，韩国向国际货币基金组织寻求援助，已是不可避免的趋势。韩国国内生产总值，大过印尼、泰国和马来西亚的总和，因此所须要的援助，肯定比印尼目前所需的400亿美元庞大。伦敦一家法资银行的高级投资主管便认为，韩国目前因不想接受国际货币基金组织所开列的苛刻条件，所以尽量拖延时间。韩国自1996年3月以来的1100亿美元债务中，最少有三分之二是属于短期性质。因为外国贷款者不愿延长韩国银行和企业的偿还期限，所以预计有210亿美元的债务会在今年底到期。
日本时事社和共同社今天上午报道了关于首相桥本龙太郎支持动用政府的公共基金来协助日本金融机构解决巨额坏帐的建议后，立即使日经指数一度猛涨将近700点。日本的分析员们认为，在日本第十大商业银行－北海道拓殖银行和中型证券公司－山一证券最近宣布倒闭后，日本政府正在检讨金融体制问题。市场在这几天来的中心都是围绕这公共基金是否将被用来帮助面临危机的金融业。而首相的这番话，镇定了许多投资人士的信心。在上述消息的刺激下，日经指数一扫近期来节节下滑的沉闷气氛，今天比昨天猛升了466点，以16308。5点收市，升幅达3％。野村证券带动证券股上涨。MMS国际的一位经济分析员说：“桥本已经认识到，如果日本银行业也下滑的话，其他行业会跟着垮台。所以他将动用公共基金放到了比减少财政赤字更重要的地位”。
新台币在亚洲闭市时报1美元兑32。725新台币，较昨日闭市的32。753台币微涨0。1％。新台币今日曾一度跌到1美元兑33。5新台币的新低，在台湾央行和5大外汇银行联手干预后，逐渐反弹以较高价位闭市。林吉特在亚洲闭市时报1美元兑3。5040林吉特，较昨日闭市时的3。4680林吉特跌约1％。盘中曾以1美元兑3。5250林吉特价位创出新低。吉隆坡股市今日狂泻11。08％的负面因素，使林吉特受到波及。市场传闻，将会有更多马来西亚的上市公司面对困境，而且银行也已出现问题。这些消息虽为马来西亚的央行所否认，但市场显然已出现信心危机。有些分析员甚至指出，马来西亚的金融体系有待整顿，而且可能需要国际货币基金组织的援助才能摆平。新元在亚洲闭市时
报1美元兑1。60新元，较昨日闭市时的1。5970新元跌约0。4％。印尼盾在亚洲闭市时报1美元兑3570盾，较昨日闭市时的3512盾跌约1。7％。印尼央行今日曾进场扶盘，但仍未能止住印尼盾的跌势。菲比索在亚洲闭市时报1美元兑34。81比索，较昨日的
34。73比索微跌。泰铢闭市报1美元兑39。50泰铢，较昨日微升0。8％。港元报1美元兑7。7305港元，基本上变化不大。
韩国元出现的重大危机，使香港投资人士担心基本利率将进一步升高，打击了股价。恒生指数全天下挫103。68点，闭市报10050。68点。指数在早盘曾一度下跌174。11点，落到10000点下的水平。今日香港银行三月期拆息率开始回落，但韩国的前景给香港的投资人士带来了隐忧。蓝筹股跌多升少。
马股市今日也大跌，综指跌66。87点，或11。08％至536。62点，为近6年来新低纪录。今日跌幅为自1987年黑色星期一以来的最大跌幅。马友乃德收购玲珑而引起的市场震撼余波未了，一向受外资热捧的马友德，采取如此的行动，使外资对大马市场失去信心的危机加深，加上本区域货币危机加剧，使隆股市继续掀起抛风。海指也受拖累，落39。94点或2。38％，挂1641。71点。
美国拒绝取代国际货币基金组织以协助韩国解决金融危机。韩国原本建议美国给予援助，以不必接受国际货币基金组织的拯救计划。美国官员今日对《华盛顿邮报》说，韩国官员在私下谈商时表示，汉城政府希望华盛顿提供财政援助，但美国已加以拒绝。这名官员说，美国断然拒绝韩国的建议。美国副财长萨默斯昨天也说，美国认为，对有问题的国家提供财政支持，只能由国际货币基金组织去做。
泰国新首相川吕沛今天宣布了一项结合短期措施和中期措施的双轨政策，以应付泰国几十年来最严重的经济危机。他说，政府将不让经济危机威胁到国家安全。刚刚在5天前宣誓就职的川吕沛政府，把重整金融业列为首要经济任务。
马来西亚国家银行发言人今天发表文告，强烈否认马国有任何商业银行发生挤提事件。文告重申马国商业银行基础稳固及系统健全外，也呼吁人民应保持冷静，勿轻信市场谣言。
11月21日：香港八佰伴百货公司以无力偿还债务为理由向最高法院申请自动清盘，位于港、澳的10间店铺今天起全部结束营业。香港传媒形容这是香港百货零售业历来最大的遣散员工事件，一共有逾2000名全职与兼职员工向劳工处就索偿与求职方面求助。香港报章今天都以显著版位报道八佰伴倒闭事件，认为虽然八佰伴有本身扩张太快、经
