第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第26章
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界经济增长率的预测，不过央行会议相信西欧的经济在继续复苏，国内的需求在增长，这也许是一种积极的因素。
标准与普尔将马来西亚的汇率评级定为A＋/AA＋等级，远比泰国、印尼、韩国强，甚至超越中国与香港。不过，与此同时，标准与普尔却警告说，马国与菲律宾的金融系统可能会在近期内面对显著的压力。马国的汇率评级在标准与普尔所评定的50个国家与地区中排行第13。提到马国所可能面对的金融系统压力时，标准与普尔机构指出，这主要是因为过去几年马国的信贷急速扩增所致。最近几年，马国的信贷增长每年都达约30％左右。该机构还透露，香港银行的盈利情况与其资产素质也同样面对压力，这是因为在1996至1997年期间，香港的贷款额急速增长，同时，它在金融领域的净外债债权人地位也正日益衰退。该机构认为，马国、中国、捷克、香港、日本、韩国、泰国与台湾的金融系统所面对的紧急财务与经济成本可能高达生产总值的30％。不过，该机构也强调，这些国家与地区的投资程度反映其政府的负债率低，这将可提供很大的财务弹力以克服制度上的问题。提及日本、韩国与泰国时，它说，这3国的金融机构资产素质已因为最近的经济问题而处在规定紧急负债风险范围。
国际货币基金组织昨天同意再拨出8亿1000万美元的贷款，协助泰国振兴经济。此举等于对泰国经济改革有信心。这也意味着基金组织自8月至今已拨出24亿美元供泰国使用。基金组织总裁康德苏发表的声明说，泰国在履行稍早跟基金组织商达的改革计划，取得了“具体的进展”。
12月10日：韩国宣布再暂停五家证券银行的业务，韩元连续三天创新低，今天再跌7。3％至1美元兑1565。9韩元，三天内暴跌24。3％。韩国政府上星期关闭了九家银行之后就再三重申不会再关闭任何银行，但是为了配合国际货币基金的拯救配套，以及加强外资的信心，韩国政府今天又下令五家证券银行暂停营业，外汇市场立刻作出反应，在开市的首半小时内，韩元就跌到1565。90的每日底限，之后就全天暂停交易。当地中央银行表示如果有必要，央行今天将开始抛售美元。不过市场人士对央行的这番话不以为意，因为根据国际货币基金的数字，韩国能动用的外汇储备只有60亿美元，但是它的短期外债却多达1000亿美元，因此中央银行根本没有能力捍卫韩元。分析员表示，韩元既然无法在今天守住1500，相信很快就会下跌到1美元兑2000韩元。韩国今天还宣布一系列稳定国内金融市场的措施，包括大幅度增加海外投资机构在当地公司的股权顶限。即从今天开始，外国投资机构在当地个别公司的拥股比例总顶限，将从目前的26％提高到50％；单一投资者可收购一家韩国公司高达50％的股权，比原来仅仅7％高出许多。
韩元的不振也影响其他北亚货币，新台币今天跌破1美元兑32新台币的支持，以32。229收市。港币也下跌至六个星期来的最低水平，1美元兑7。7450港元。在印尼，分析员说，尽管官方多番否认，但是人们要看到苏哈托出来讲几句话才放心。一些人以为经过前天的谣言之后，他会在国家电视台的节目中出现，但是他始终没有公开露面，因此他的健康问题仍然困扰着市场。印尼苏哈托总统将到吉隆坡出席亚细安峰会的消息在早盘时刺激印尼盾回升4％至1美元兑4370印尼盾，但是企业对美元的需求使印尼盾最终以4400收市，增幅为3。3％。印尼的私人企业预料有550亿美元的债务将在明年3月到期，如果债主没有延长贷款期，印尼公司得买进更多美元，对印尼盾施加下跌压力。随着印尼盾的稳定，新元也在今天回稳到1美元兑1。6223新元。不过分析员说，从技术上看来，新元预料会下试1。63。在马来西亚，林吉特以1美元兑3。6730林吉特收市，比昨天低0。4％。市场对于发出新债券来稳定日本金融系统的建议转为关注。此外，日本银行的季度企业调查即将发表，执政党也将在下星期较早时宣布经济配套。日本股市的交易气氛因此相当谨慎。日经指数今天以16478。12点收市，下跌208。39点（1。25％）。一家证券行的策略师说，稳定金融系统的建议是一项好消息，但在日本银行的季度企业调查和执政党的经济配套还未公布前，市场人士都不愿轻举妄动。
香港当地的利率有上升的趋势，引起市场人士的关注，导致香港股市在投资者抛售套利下大跌。恒生指数今天猛跌468。25点（4。1％），闭市报11022。41点。美国公司业绩不佳，加上海外经济仍然动荡，导致华尔街股市下滑，道琼斯工商指数昨天闭市报8049。66点，退低61。18点。英国金融时报100股指数4天来首次下跌，股市是受到英国销售数字下跌以及美国股市滑落的影响，金融时报100股指数闭市报5177。1点，跌10。3点或0。2％。由于美国华尔街股市下跌，隔夜金价也滑低，所以影响了澳洲股市今天的表现，全普通指数星期三闭市报2554。7点，跌28。1点或1。1％。尽管华尔街股市继续滑低，台湾股市的投资者却毫不在意，重返市场进行大量吸购，加权指数因此大幅度攀高170。06点（2。04％），闭市报8503。55点。投资者抛售菲律宾长途电话公司股票，从中套利，导致菲律宾股市下跌，马尼拉股票交易所综合指数今天滑落6。66点或0。3％，闭市报1972。84点。
韩国一激进民间团体与工会国家民主与朝鲜统一联盟今天展开示威，要求政府重新谈判由国际货币基金组织提供总值570亿美元的拯救配套条件。韩国传媒和反对党领袖认为，基金组织的这个拯救配套是一项“侮辱”，并对向基金组织和其他由美国和日本组成的主要成员国“丧失经济主权”的问题表示关注。目击者说，这个左翼民间团体的大约30名成员今天在汉城举行群众集会。他们呼吁政府重新谈判基金组织拯救配套的条件，并惩罚有份使韩国经济陷入危机的韩国总统金泳三及其政府官员。这些激进派的领袖发表声明说，他们将展开“重新谈判国际货币基金组织条件的全面斗争”，并猛烈抨击美国和日本利用基金组织来“侵略韩国的经济”。
12月11日：韩元在今天开市后的4分钟内就暴跌9。9％。由于对韩国经济缺乏信心，韩元兑美元汇率自本星期以来已经下跌了36。6％，并且连续四天跌到每日底限而被迫暂停交易；今天暂停交易时，1美元兑1719。8韩元。韩国股票市场指数全天下跌了5。62％至377。37点。分析员说，以韩元的跌势看来，它很会就会跌到1美元兑2000韩元了。亚洲金融市场纷纷受牵连，区域货币及股市都告大跌，马来西亚股市受到的冲击最大，下挫了7。4％，在伊朗出席会议的马来西亚首相马哈蒂尔警告，马来西亚将有更多银行倒闭，增加了市场的恐慌，吉隆坡综合指数下挫47。18点至589。18点。东北亚其他货币也受韩元影响而下滑，港币频频受到攻击，1美元可兑7。75港元，与7。80的挂钩水平非常接近。香港金融管理局向来以利率捍卫港元，今天的银行间一个月期拆息率上升了2。5个百分点至10％，导致香港股市大跌，恒生指数闭市时下跌了602。2点至10420。2点。新加坡北欧银行亚洲经济研究主管谢文君说：“港元实际汇率太高了。要么就利率下跌，或者是股票指数下跌，一定要有一些调整，不可能一直这样的”。在台湾，新台币较早时下跌到32。68的低点，后来在中央银行的干预下回升到1美元兑31。9新台币。泰铢和菲律宾比索受到较大的冲击，泰铢下跌到1美元兑43。05泰铢的新低，近几个星期表现得相当稳定的比索也下跌至1美元兑36。585比索的新低。在印尼，韩国的不明朗局势以及苏哈托总统的健康问题继续困扰着市场。尽管苏哈托即将出席在吉隆坡举行的东亚非正式峰会，但是当地货币还是下跌到1美元兑4510印尼盾。新元今天跌破1。6300的水平，一度跌到1993年7月以来的最低水平，1美元兑1。6331新元。海峡时报工商指数也一度滑落54。85点，最后以1664。28点收市，全天跌39。24点。分析员认为，为了维持出口竞争力，新元可能滑低到1。6500。林吉特则滑落到1美元兑3。7295林吉特。
韩国金融危机的加深，使已经对国内经济复苏感到不乐观的东京股市又跌2。6％，日经指数闭市报16050。15点，全日重跌427。97点，又靠近了16000点的重要支持水平。分析员说，香港股市的大幅退低和韩国元又创新低的消息，都可能是亚太金融风暴将进入第二波的征兆。日经12月期货也面对抛售，加重了今日的股市下挫的势头。一名交易员说，日本政府希望发行的1亿日元贷款，似乎在商谈的过程中受到了相当大的阻力。市场担心政府拯救面临重大危机的金融业时出师不利，使银行和证券股全面下滑。韩元的重跌，使日本担心其出口将受到影响，而日本的钢铁出口公司的股价也全面退低。
J。 P。
摩根和国际商业机器的业绩可能会受到亚洲经济风暴的影响的消息，使美国股市的投资气氛受到打击，道琼斯工商指数跌70。87点（0。9％），挂7978。79点。J。
P。
摩根表示，亚洲的金融风暴对其第四季的盈利造成了相当大的影响，使其股价下滑5美元，收市报117。875美元。美国的科技股也全面下跌。亚洲股市的持续不景和对货币危机的担心的升级，使伦敦股市下挫了接近1％，金融时报100股指数跌46。4点，挂5130。7点。澳洲投资人士担心美国股市走势不稳，以及亚太区货币继续大幅滑低，使澳洲股市也受影响，全普通指数今日跌37。9点，挂2516。8点。台北股票交易所加权指数跌232。97点，收市报8270。58点，下滑2。7％。东南亚货币今日又面对抛售压力，使菲律宾股市也大幅滑落了4。9％，马尼拉交易所综合指数全日重挫97。21点，挂
1875。63点。泰铢汇率又创新低，证券交易所指数跌19。16点（4。9％），收市报371。51点。这是泰国股市自1988年12月23日来的最低点。
穆迪投资服务公司认为韩国对外币贷款的需求远远超过已经公布的数字，今天再次调低韩国的债券和存款信贷评级、以及31家机构的外汇贷款级别。穆迪将韩国的外汇债券顶限从原来的A…3级，调低到Baa…2级，银行的存款评级从Baa…2级降低到BA…2，短期外汇债务从“优惠…3”降低到“无优惠”。被穆迪调低外汇信贷评级的31家韩国机构中包括韩国商业银行、韩国兴业银行、韩国住宅商业银行、汉城银行、韩国发展银行 韩国第一银行、韩国长期信贷银行、浦山银行、韩国电信公司、韩国电力公司、LG…古德士石油公司、三星电器、现代汽车、项浦钢铁、汉城市政府和大邱市政府等。根据国际货币基金组织发表的保密资料说，到12月初，韩国官方外汇储备为240亿美元，但是其中170亿美元已经作为韩国各商业银行外汇短期债务的抵押。国际货币基金组织报告说，韩国中央银行的短期债务数字远远超过原先的估计。原来估计韩国的短期债务大概有650亿美元，但实际上高达1000亿美元。这使市场人士担心，国际货币基金组织的拯救韩国金融危机计划提供的570亿美元，根本不足以解决问题。韩国政府已经命令几乎一半的韩国商业银行停业，这些银行以从事企业贷款为主，企业面临的财务危机拖垮了它们。
韩国财经部发言人说，政府今天决定要求国际货币基金组织最迟在本月底，送交韩国拯救配套第二部分贷款，共值155亿美元。该发言人说，鉴于市场情况紧迫，财经部长林昌烈和高级官员开会后，决定提出在本月底以前收到第二部分贷款的要求。国际货币基金组织已把第一部分55亿美元拯救贷款送交韩国，但从那时候到现在，韩元每天暴跌大约10％，韩国中型企业接二连三倒闭，股市更一落千丈。财经部发言人说，该部也考虑向世界银行和亚洲发展银行申请紧急基金，协助复苏外汇市场。两家国际银行原先已答应拨款给韩国的拯救配套。与此同时，韩国各证券银行今天同意展期收回价值约80万亿韩元的企业贷款，协助防止越来越多公司倒闭。
中国外交部长助理陈健今天在特别召开的记者会上说，中国赞成东亚国家就金融问题加强合作。中国与亚细安国家及东亚国家将共同探讨如何保障东南亚市场区的金融安全和稳定。亚细安订于本月15日下午在吉隆坡举行亚细安－中国、日本、韩国（9＋3）非正式峰会。他说，亚细安－中国、日本、韩国的非正式高峰会很重要，它不只有利于东亚发展，也突出了东亚在国际上正在扮演、将继续扮演的重要角色。
国际劳工组织警告，亚洲应准备应付当前金融风暴带来的社会动乱。该组织总干事昂塞纳警告，亚洲经济危机可能大大打击就业和工人福利。由于整个亚洲现有社会保护体系的弱点，失业人数激增可能对社会产生灾难性的后果。本区缺乏失业救济制度或方便重新受训和重新安插职位的机制，各国政府应该设立应付这种危机的正式机制。他指出：“环球化若造成社会日益缺乏公平，那么，它在政治上就站不住脚”。国际劳工组织也关注泰国等国削减教育支出的行动，担心这类行动可能迫使更多儿童加入劳工市场。
马来西亚副首相安华指出，金融体系的安全与稳健对国家太过重要，以致政府必须采取严厉措施，确保不会产生更大的经济问题。他说，国家的经济力量有赖于国家银行的管制体系，以及金融业的严厉纪律，“我们被逼马上采取‘苦药措施’自救，否则我们可能面对更大的问题”。另一方面，国会反对党领袖林吉祥促请政府加强银行及金融领域的透明度，并公布那些涉及合并的银行及金融机构的名单。他指出，尽管当局保证存款人存款的安全，但吉隆坡股市的金融指数却是继续滑落。他批评当局，包括中央银行仍然以“否认态度”看待这次的金融风暴。他昨日在国会参与1997年交易（修正）法案时指出，所有其他面对经济危机的亚洲国家都已度过首3个阶段，即震惊、愤怒与否认，并且进入最后一个阶段－－接受，以便让他们可以拟定一项理性的策略来克服经济风暴。“只有马来西亚，在经过5个月的经济危机后，仍保持在‘否认’阶段”。他说，内阁部长应该停止发表“政府政策没有问题”或一味指责（美国金融家）索罗斯是导致马国经济陷入危机的罪魁祸首。针对内阁与副部长减薪10％的决定，林吉祥认为，再加上各州首长与行政议员自动减薪，马政府一年也不过节省200万林吉特，这个数目与国家在这段期间所蒙受的损失比较，显得微不足道。他指出，副首相安华促请家长勿送孩子出国攻读第一学位文凭，以减少外汇流失。那么，“所有内阁成员、大臣、首长与州行政议员应该先以身作则，不送孩子出国攻读接受第一学位文凭课程”。
12月12日：韩国第四大证券行东西证券的发言人说，该证券行在今天宣告破产，并且要求法庭接收其资产。东西证券在母公司极东集团宣布出售所有的子公司后，面对严重的资金流动问题。极东集团作出的宣布也引发了挤提现象。该发言人说，在过去一个星期里，证券行每天被提走的款项总数约1670万美元。他也把东西证券行的破产归咎于冻结的金融市场。银行在破产的商业银行
