第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第6章
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蛩兀翘ㄍ逋饣愦⒈父叽�880亿美元，居全球第三，在储备充足而汇市又不完全开放的情况下，投机者极难得逞。但中国信托商业银行经济学家陈丹尼说，由于预期台湾出口下降，利率上升，因此市场亦预期新台币汇率下跌。他认为汇率在29到29。5兑一美元的水平更能让市场人士接受。但江丙坤说，今年下半年台湾生产总值增幅会介乎6。5％到6。6％。台央行吸纳美元以保卫新台币，导致市场流动资金抽紧，台股市4日闻讯下跌至16周以来新低，台北加权指数跌156。35，跌幅1。8％，收市报8380。83，是6月13日以来最低位。
公布的调查显示，泰国由于出现自第二次世界大战以来最严重的经
济萧条，越来越多人自寻短见。《曼谷邮报》报道，“心理治疗部门的专家相信，经济不景是自杀人数增加的主要原因”。
报道引述心理治疗部门一项调查说，“生意失败和失业，令到一些人觉得生无可恋，于是以自杀作为解脱”。《曼谷邮报》指出，自七月以来，报章上几乎每日都看到有人自杀的消息，而七月正是经济不景开始表面化的时候。卫生局的医生表示，很多自杀的泰国人面对经济压力已有一段时间，而泰铢浮动则成为他们的致命打击。卫生局八月对410人进行的调查显示，地产和金融业的雇员，感到的压力最大和最易感到沮丧，促使他们可能自杀。
不过，报道引述其他专家的话说，虽然经济前景黯淡，但吸毒、酗酒和心理不平衡仍是人们自杀的主要原因。
10月6日：印尼盾兑美元的汇率继上周五下跌约9。3％之后，盘中又以1美元兑3860盾创下历史新低，较上周五闭市时的3605盾下跌约7。1％。脆弱的印尼盾使印尼央行不得不改变近期来观望的态度，再次进场抛售美元以扶持印尼盾。单就最近两个交易日而言，印尼盾兑美元便跌了约13。4％。如果与今年7月1日风暴前的汇率比较跌幅高达59％。超越泰铢兑美元约52％的跌幅，而成为东南亚国家中目前受创最剧的货币。市场分析员透露，印尼央行曾两度进场扶持印尼盾，总共动用了约1亿美元。这项出乎市场意料之外的扶盘行动，使印尼盾暂时止跌回升，在亚洲闭市时回复到3712盾的水平。然而，一位交易员却说，印尼盾的支撑力可能只属短暂，基于印尼呆滞的经济增长和日益增加的银行坏帐，投资者对美元的需求仍殷，所以，现阶段任何扶盘的努力都可能白费心机。
印尼盾的弱势，使新元兑美元在继续下滑，亚洲闭市时报1美元兑1。5508新元，较上周五闭市时的1。5433新元跌约0。5％。一度1。5520新元滑落到近期低点。泰铢在亚洲闭市时报1美元兑36。15泰铢，较上周五闭市时的35。65泰铢微跌。菲比索在亚洲闭市报1美元兑34。95比索，交投非常淡静。马林吉特则在亚洲闭市报1美元兑3。3705林吉特，较上周五闭市时的3。3725林吉特微升。
港股先升后回，最高曾升至15242。65，在高位即涌现沽售压力，尾市跌幅更进一步拉阔。红筹股跌势较急，跌幅为5。43％恒生指数以全日最低位收市，报14776。78，跌351。24，或2。32％。成交持续偏低，为1254000万元。证券业人士表示，15300点为技术阻力位，由于大市未能突破高位，故引发连串沽盘，预期未来数周大市仍会限于上落牛皮局面。加上特区政府施政报告将于本周三公布，令市场情绪明显审慎。相信须待中国电讯及中国航空上市后，资金再流出市场，各类股份方可有较理想表现。踏入十月份只两个工作天，已有银行调高按揭息率，继东亚上周五的加息决定后，亚洲商业银行亦由今日起调高按揭利率半厘，而上海商业银行在上月份两度加息后，月内亦有可能第三度加息。亚洲商业银行常务董事兼总经理陈维志表示，自东南亚货币风潮至今，港元拆息仍未回复正常，目前存款及拆息仍处高水平，在此情况下，已有同业调高按揭息率，为配合市场情况。受到世银／国基组织年会在港召开的刺激，上月份港元定息市场显著畅旺，惟浮息票据则受到港息扯紧的影响而表现淡静。资本市场人士表示，九月份港元定息票据发行颇活跃，上月份定息市场发行总额达廿九亿多港元，为近数年的活跃水平。
10月7日：新元跌破1美元兑1。5600新元心理支持，下跌至42个月来的最低水平。林吉特和印尼盾则因为市场担心中央银行的扶持而大幅度回弹。菲律宾昨晚决定恢复对比索波动的限制也导致比索下跌至新的低点。市场把新加坡财政部长胡赐道博士在国会上的讲话理解为政府不介意新元兑美元继续走软，造成新元兑美元今天一度滑落至1。5650的水平，这是自1994年4月以来的最低水平。最后以1。5580新元收市。胡博士说，以贸易加权汇率衡量，新元在此次东南亚货币危机中实际上是趋稳了，并没有进口通货膨胀的问题。一家外资银行的资金部经理表示，林吉特在今天大幅度回稳，新元兑美元反而下跌，这是不合市场规律的。他指出，财长的讲话明显影响新元的走势，因为新元这一阵子兑亚太区域货币起得太厉害了，需要一些调整，而唯一的方法就是让新元兑美元下跌。分析员认为，一旦跌破1美元兑1。5690新元，新元很快就会下试1。5800。大华银行的资深经济师预测，新元本星期将下跌至1美元队1。6000新元。美国基金持续以新元换取林吉特，也是新元汇率下跌，林吉特汇率上升的原因。单是上午就有2亿美元的交易转手，这也使新元从2。1776林吉特回跌到2。0507林吉特。在菲律宾，银行公会恢复对比索的波动范围的限制，即当比索波动超过2％后，比索将暂停交易半小时，恢复交易后的波动超过1％，则全天暂停交易，这是为了减少比索的投机活动，然而比索在却下跌至1美元兑35。981比索的历来新低，并在两次跌破波动范围之后暂停交易。分析员认为，恢复限制是一个失败，这增加了投机的机会，炒家可以能瞄准一个汇率来狙击。在印尼，中央银行据说在各水平少量卖出美元，把印尼盾推高到3475的水平，最后以1美元兑3690印尼盾收市。在马来西亚，林吉特一度回升到1美元兑3。2400林吉特，最后以3。2750收市。
货币危机蔓延至菲律宾的街道，几千名汽车司机举行罢驶行动，令多个城市的公共交通瘫痪。交通运输工人的罢驶，令全国约百分之九十五交通系统瘫痪，成千上万上班人士受阻。当局在马尼拉各交叉路口派驻大批防暴警察，强令罢工人士拆毁路障。罢工工人设立路障，意图迫使公司压低汽油价格。有报道说，罢驶工人刺破车钛，恐吓不罢驶的公共汽车司机，但暂没有警察捕人的报道。当局派出政府汽车，包括军车运载受阻滞的人。罢工行动发生前一天有示威群众在三家菲律宾经营的石油公司的办公室寻事。他们投掷石块，倾倒垃圾，扔番茄及在墙上喷油漆。总统执行秘书托里斯说，“我们作出最大限度的容忍”。他补充说，政府并没有强迫示威者离开
马路，但要确保汽车可在马路上通行无阻。
正当罢驶行动增强之际，最高法院散布暂时禁令，明令石油公司不得再提高石油价格。此举在这里被认为是对拉莫斯总统的经济自由化改革的一大打击，因为二月份生效的法律，取消了政府对石油产品价格的控制。其他大城市情况更为严重，桑托斯将军城及伊利甘城有逾九成汽车参加罢驶。
10月8日：印尼表示，愿意接受国际货币基金组织的监管。
马来西亚首相马哈蒂尔建议设立特定货币交易市场，包括鉴别货币交易商的身分，并规定他们在特定的市场范围内进行交易，以遏止操纵和过量的投机活动。他说，在有关条例下，那些一向自夸“神出鬼没”，在暗中进行货币买卖的货币交易商将无所遁形；“我们将知道是谁在做买卖，他的钱从哪里来，他如何向银行求取融资……如果要我们和那些身分不明者，形同鬼魅的人做生意，会比较困难”。他引述马来西亚《商业时报》最近的报道，说一名货币交易商曾沾沾自喜的说，“没有人知道我们的行踪，因为我们是在暗中行动”。马哈蒂尔生气的说，“这种在暗中进行的交易算是什么”。他说，索罗斯曾表示自已是为开放的社会而斗争，“然而他本身却从事一种见不得光的交易，从而显示出双重标准”。他说，“这是一种不公平的现象；许多发展中国家的货币都受到打击，他们像发动侵略战争那样进行狙击，而不是一般的交易”。许多人认为马哈蒂尔的设想不现实。一家美资银行的交易员指出，“可以想象一家有整百名交易员的银行，全都挤到交易场地去吗？汇率是每一秒都在改变的，我们不可能只派几名交易员到场地去，其他的却留在银行里拨电话联络那些交易员，指示他们如何买卖，因为就在拨电话的那几秒钟汇率已经有了变化”。
由于预期国际货币基金组织可能提供援助，印尼和马来西亚货币汇价今天同告上升，而菲律宾中央银行则动用了大量外汇支持比索。林吉特连续第二个交易日回升，汇率一度上升至1美元兑3。1850林吉特，闭市时则报1美元兑3。1775林吉特；印尼盾回升至1美元兑3580印尼盾，不过，之后又稍微趋软至3610印尼盾的水平，市场全天在颇为平静的交易中，在3600至3660印尼盾的价位波动；泰铢汇率持续在第二天平稳，1美元兑35。70泰铢；而新元兑美元则一度上升至1美元兑1。5533新元，但是后来又滑落至1。5590新元的水平，这是新元连续第三个交易日趋软，全天收市报1美元兑1。5563/73新元；菲律宾比索依旧趋软，1美元兑35。50/60比索，闭市前下跌至1美元兑35。981比索。
林吉特疲弱，马国内刮起有始以来最严重的涨价风，“百物价格狂飙，消费人生活负担加重”。林吉特在近月来滑落近30％，导致入口货物及原料价格也水涨船高；各行各业商家在成本增加的情况下，纷纷调高货物价格，“升斗小民被沉重的生活压力压弯了腰”。“从生活必需品如鱼产、蔬菜、瓜果、肥皂、衣物及熟食，到日用品如电器、药材以及金饰、汽车、汽车零件等无一不提高了价格”。许多厂商最近也通过马国内报章刊登物品起价启事，刊出诸如“成本加重”，“调整价格”，“物价影响成本甚重，价格被迫调整”等字句。据《中国报》调查，马国内物价普遍提高了10至30％，而鱼产及菜类由于欠收，其价格高涨超过100％，各种家庭电器也已经起价约10％。
日本建议为亚细安同日本公司进行的交易提供保险，以提高日本对亚细安的入口。
联储局主席格林斯潘警告：目前经济的好景会缩短，若通胀压力出现的话；近些年来，赤字下降大部分由于经济比预期要好。但他说情况会
变坏。格林斯潘还对紧张的劳工市场作出严厉的警告。格说，通胀仍然对目前增长构成最大的威胁，美国增长已届第七年，是纪录的第三长期增长。他说，就业的强劲增长
——它令失业率跌至近四分一世纪以来的最低水平——
可能不会一直延续下去；劳工市场紧张引发通胀只是时间的问题。给人们一个清晰的印象是，联储局准备采取
行动。他的这些言论令金融市场急挫，道琼斯工业平均
指数在格氏的评论公布后，立即急跌逾100点。
10月9日：联邦储备局局长格林斯潘昨天敦促国会争取达致预算盈余，以便帮助减少经济放缓造成的影响后，道琼斯工业平均指数到当地时间上午11时下跌93·；81，收市跌83。25，报8095。06。投资者把格林斯潘的讲话看作是发出讯号，会提早而不是押后调高短期利率。
美股下跌，加上德国联邦银行提高其证券回购利率，而法兰西银行也跟随加息， 提高干预利率，令欧洲各股票市场下午由此股价大跌。法兰克福市场跌幅最大，DAX指数收市时跌了2。16％，报4253·；26点，比星期三的
4347·；24点下跌。股票早已因早一晚华尔街股市下跌而急剧下跌。在巴黎CAC领先股票指数在下午中间时间跌了1。57％，报2976·；67点；受到德国
联邦银行利率提高和法国干预利率随即也提高的双重打击，伦敦《金融时报》
——证券交易所领先股票100指数在下午较早时候跌了57点，跌到5205·；1点，市场早已预期英格兰银行决定让其利率保持不变，收市时，英国股市跌幅亦收窄，报跌44点，
报5217点，较早时，日本股市亦跌242点，报17376点。
港股仍在美股下跌拖累下大幅下跌，收市报14273。12，下跌565。4，跌幅3。81％，成交150亿元。红筹股及国企股继续大幅下跌，恒生中资企业指数收
市报2865。11，下跌236。88，跌幅7。64％。恒生国企指数收市报113 2。15，下跌68。83，跌幅6。08％。
中银证券分析员宋燕霞表示，股市大幅下挫，主要是整个亚洲市场股市疲弱，欠缺动力，港股根本无力反弹，而格林斯潘的言论只是其中一个原因。有经纪表示，红筹持续有沽售压力，显示投资者欠缺耐性，索性沽货离场，加上有不少投资者早已预留资金认购预期反应热烈的中国电信（香港），待该股上市之后，才回头留意低沉的红筹股。有市场人士指出，国企红筹是否已跌定，目前还言之过早，除非11月、12月注资行动得以落实才能再度回升。不过，有分析员表示，红筹有一批已经落实了注资，预期短期内会反弹，后市将
会在13900点有支持。港股在伦敦市场进一步下跌，最低之时，恒生伦敦参考指数跌193点，收市时报14131
。17，跌141。95点。
汇商说，台湾央行击退一心想台币贬值的投机者发动的狙击。引领台币兑美元今天高收。经过银行和投机者之间最后一刻角力后，台币今天收市以28·；480兑1美元。由汇商经手的成交仍属适度，达290亿美元，央行一再誓言捍卫台币，对付如它所称的不合理投机活动，说台湾有稳健的经济基本因素，无需遭遇到在东南亚出现的货币危机。汇商说，央行今天晚的行动比较温和但十分奏效，他们说，预料台币下周一在28·；46—
50 的窄幅上落。
东南亚货币今天在马来西亚及印尼利好的消息刺激下收复更多失地。美联储局局长格林斯潘发表的评论，令美元疲弱，有助东南亚货币反弹。林吉特率先反弹，上升近4％，报3。0514，在亚洲收市报3。0825。
地区的其他货币兑美元亦有增长。澳洲驻新加坡的ANZ银行市场经理博迪表示，“市场意识到东南亚的情况并非如一些最悲观的评论家描绘那样糟糕”。博迪补充说，“该地区继续有利好的基础原因披露，重新估价经济的工作仍在进行，经济发出的消息有助人民改变他们总的观点”。印尼盾上升3％，收市报3560。泰铢收市报35。70，比昨天升0。85。新加坡元在林吉特上升带动下上升，下午交易段升至1。5400，比昨天尾市升0。0180。
10月10日：纽约股市午时前下跌，道琼斯工业平均指数一度跌逾50点，期指停板。美国发表较预期强劲的生产物价指数，反映美国通胀压力有上升迹像，令市场担心美国加息的机会增加，导至美股受压，国库债券市场疲弱，道琼斯工业平均指数中段报8034点，跌27点。三年期国库债券价格报99又32分9美元，跌32分24美元，孳息报六厘四三。NA
