第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第67章
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美元吸纳泰铢。泰国银行同时大幅提高利率，以增加投机者购买短期泰铢合同的成本。事实上，泰国政府还用上其他的招术。据说，政府官员又是威逼又是利诱，要银行透露持有远期泰铢合同者名单，以便作“战略性施压”。内政部又对传媒采取行动，阻止发出对泰国经济不利的消息和言论。投机家反过来利用泰国当局这些不适当的干预手段，传播泰国当局黔驴技穷的消息。美国一些银行开始在泰国刊登广告，招揽汇款到外国的生意。进口商忙于及早结帐，以防泰铢贬值，出口商则不敢让贷款回国。所有这一切加剧了资金外流。政府则掩饰储备虚耗，说5月份只减少储备20亿美元。投机家们通过在中央银行的内线人士得知，泰国的损失是50亿美元。到这时，泰铢贬值已不可避免，问题只是什么时候发生了。很多投机家估计泰铢会苟延残喘至7月，以让大小公司可以把损失拨入下半年帐目。7月2日，泰铢果然贬值，并在东南亚引发连锁反应。经此一役，“豺狼”们大有所获，利润有多大？难有实数。一个估计是，超过30亿美元。
东南亚金融风暴爆发并蔓延至全球，使克鲁格曼的理论重新受到注意。前澳大利亚外交官克拉克日前就此撰文，提出批驳。文章说，西方一直有理论认为，亚洲经济之崛起完全是引入大量投机资金所赐，而克鲁格曼的理论则更进一步，说亚洲经济都是苏联式经济，即完全是靠资本与过剩劳动力之结合而形成，在技未改造上毫无意义。克拉克就此提出疑问：没有技术改进，不断受中伤的马来西亚怎能生产世界10％的电视机？它怎能从无到有发展起汽车工业，并向西方出口？他认为，大部分进步其实是经济运作必须具备的社会和物质基础建设带来的。他指出，一个落后国家之所以落后，并不是因为它没有技术（技术是可以从外国投资者处购买或租用的），它所欠的是基础建设，或者说，其基础建设上的高成本抵消了其廉价劳动力的优势。但如果有人愿意在投资优惠的鼓励下向一个厂矿企业投资的话，基础建设得到某些改善，其他人就会发觉较易投资了，接着就会带来投资的旋风，直至劳动力成本上升至某一程度为止。这就是我们在亚洲很多地区见到的情况，泰国和马来西亚尤其突出。文章说，的确，这投资旋风也带来了某些不希望见到的投机资本，例如在墨西哥，这种投机不但使劳工成本紧张，也使未成熟的银行体系紧张。不过，西方的经济也是由不断的兴衰循环构成的。克拉克认为，亚洲目前的经济波动，其实是非常必要的调整过程，这不会削弱竞争力，而只会改善竞争力。从很多方面看来，这是成功带来的后果，东南亚国家会重新振作。文章最后指出，日本80年代早期的进步是故意抑制日元汇价、促进出口、减少进口的结果。克拉克警告，如果其他亚洲国家也这样做，西方才真的麻烦呢。
美国认为亚洲国家应该推行西方的体制
美国财长鲁宾11月18日说，只要东南亚国家推行健全的国内政策，它们的经济将能摆脱动荡局面而迅速复苏。鲁宾告诉明尼苏达州会议组织：“总之，东南亚国家很有条件在未来几年里在经济上取得成就”。明尼苏达州会议是商业主管和政府官员的一个组织。他说：“恢复原有增长的关键是，东南亚的每一个国家都应设立健全的政策体制”。他说，为落实这个做法，那个地区的国家须要“政治意愿”去通过法案，以设立这样的体制。鲁宾说，国际财政援助应以这个意愿为条件。他说：“除非有关国家设立健全的政策体制，否则就不应提供财政援助”。人们对东南亚经济增长将放慢的担忧，使近几星期来从香港到美国的股市面对抛售压力，导致经济学家担心美国对该地区的出口将放缓，进而使美国经济增长缓慢下来。尽管如此，鲁宾重申，美国经济前景乐观。他说：“新加坡的经济表现突出已有五年时间”。这包括低失业率、低通胀以及持续增长。他说：“在未来几年甚至几十年里，我们仍将在经济上有良好表现”。鲁宾还重申，股市的暂停交易机制应该检讨，同时展延批准克林顿总统的快速道（fasttrack）贸易谈判权将使美国面对挑战。鲁宾说：“上星期展延表决快速道的决定，已使我们在开拓外国市场方面面对巨大挑战”。他过去曾批评美国国会不重新授予克林顿快速道谈判权。所谓“快速道”是指总统与外国达成的贸易协定提交国会表决时，国会只能通过或否决，但不得修改内容。从1974至1994年，美国历任总统都获得这项授权。鲁宾说：“我认为这个问题非常、非常重大，因为世界不会等待美国”。鲁宾还说，克林顿总统的金融市场工作组目前正在审查纽约股市暂停交易机制10月27日的运作情况。当天道琼斯指数下跌554点后（7。2％）就跌停板。他说，现在应该认真研究暂停交易机制的成效以及应在什么水平暂停交易。这是1963年肯尼迪总统遭暗杀以来纽约股市第一次跌停板。该股市暴跌是因为亚洲股市先掀起跌风。10月27日当天，道琼斯指数下跌超过350点后，股票交易便暂停半小时。但交易在华盛顿时间下午3时恢复后，股价继续滑跌，股市在下午3时半收市，当时指数已下跌超过550点。
亚洲基金的争端
在今年年中，东南亚国家发生金融风暴后，纷纷要求成立一个亚洲基金组织，并将在11月18日到19日在马尼拉举行的会议进行讨论。而日本则是亚洲基金的积极支持者。此外，还有不少亚洲国家和组织，已经多次提出要成立各类基金，来协助亚洲国家走出货币危机阴影。其中，菲律宾和马来西亚的要求成立基金的呼声最高，但美国则认为，任何基金的成立，可能会影响国际货币基金机构在环球经济出现紧急状况时，所扮演的主导角色。
美国副国务卿塔尔博特11月5日说，美国无法信服设立“亚洲基金”，让本区国家在金融危机时刻可支取经援的需要。他说，华盛顿相信国际货币基金是一个适当的组织，以克服最近在亚洲发生的这类金融风暴。但他表明不要被视为对这件事已作出任何的定夺。塔尔博特说：“我们认为要解决这类问题的适当机构，是跨区域性及国际性的组织，而不是交给新成立的区域性组织，因为这问题本身影响深远，超越亚太区域的疆界”。菲律宾财长德奥坎波11月4日曾说，他将邀请11个国家及多边组织如国际货币基金，就设立亚洲基金一事到马尼拉开会。他说，这项会议已定在本月18日至21日之间，也就是在本月底举行的亚太经济合作论坛峰会之前召开。但国际货币基金及西方国家对这项建议持怀疑态度，它们担心它可能被利用作为逃避国际货币基金在提供拯救配套中订下苛刻条件的方法。
11月6日，美国副财长萨默斯在纽约对日本协会致词时坚持，在处理市场波动上扮演主要角色的应该是国际货币基金组织，而不是区域同盟。萨默斯说：“这种在危机时刻依赖区域援助的金融区域化观念……存在着真正的风险”。他指出，这样的做法会减少可以用来应付未来风暴的资源，也会削弱应付“跨洲危机”的能力。其他的缺点还包括鼓励集团的形成以及使那些邻国不富裕的国家无法获得援助。萨默斯说：“这是我们认为国际货币基金组织必须扮演中心角色的重要原因”。日本在泰国7月份爆发金融危机后，提出区域基金的概念。萨默斯在致词前告诉记者：“我们同日本进行了很好的磋商，不过无法就此达成协议”。他在演讲中指出，以华盛顿为基地的国际货币基金组织“唯有在有关国家作出大力改革的情况下，才提供非政治性和有条件的经济援助。这种独特的能力使它成为在危机时刻提供支援的恰当组织”。国际货币基金第一副主席费希尔警告，区域基金不可能像国际货币基金组织那样，严格要求有关国家作出整体经济改革以换取援助。费希尔说：“我们不认为设立一个提出不同条件的庞大基金或是长期机构，对此会有帮助”。
11月11日，新加坡副总理李显龙在谈到亚洲基金时认为，主要的投资基金经理应清楚辨别亚太区域内不同的经济体，因为个别国家的金融与货币危机是长期累积下来的问题，有些问题则和信心有关，当其中一个国家出现问题之后，整个区域就会受到动摇；若为取代国际货币基金亚洲基金将有“道德风险”。他指出，我国是个小国，无法单独改变金融市场的心理因素或恢复信心，但我们却可以通过辅助国际货币基金组织为受金融与货币危机打击的国家所提供的经济援助配套来达到这个目的，因此我国向印尼和泰国提供经济援助，有辅助国际货币基金组织的作用。在谈到由日本积极推动，以便稳定亚洲金融局势的“亚洲基金”时，李副总理说，如果“亚洲基金”取代了国际货币基金组织，许多问题将产生，并出现所谓的“道德风险”的问题。因此，他说如果这个基金是辅助国际货币基金组织所提供的配套或辅助类似新加坡、日本、马来西亚和澳洲所参与的以国际货币基金组织为首的援助印尼的计划，我国将给予支持。
11月14日在离亚洲金融会议即将开幕前几天，日本财政部长三冢博在西方强大的压力下表示，为对付经济问题而成立的亚洲地区基金将不会对全球金融机构的作用造成任何侵害。三冢博的讲话已经为日本对正在筹建的亚洲基金的谨慎政策打上了官方的印章。他今天说，日本承认国际货币基金会对这个即将成立的地区金融机构的领导地位。他说：“国际货币基金会一贯在国际金融机构中发挥维护全球金融稳定的核心作用”。他接着说：“亚洲国家建议组织的这个基金，将作为国际货币基金会的一个辅助机构”。一位不愿透露姓名的日本外交部官员说，现在在玩名称更换游戏。“现在我们不再叫它‘亚洲货币基金’了，而是称为‘亚洲货币机构’”。根据原来的设想，这个基金将从亚洲各国筹集资金，在成员国发生金融危机时给予援助。但据11月以来日本报纸的报道看，由东京设计的新概念将是一个没有资金的基金（a
fund without funds）。根据东京的新概念，那将是一个营救性机构，能以很快的速度，有计划预先调动资金，援助那些受到国际投机者狙击的货币。当设立亚洲基金的建议在今年9月在香港举行世界银行和国际货币基金会年会上提出时，马上引起美国和西方国家的警惕，他们担心这将破坏国际货币基金会的工作。
在11月18日在马尼拉举行的亚太地区高级财政官员会议决定拒绝接纳设立亚洲基金的建议，但他们寻求设立一个新的机制，以协助国际货币基金组织拯救面对困难的区域经济体。这些官员重申基金组织的权力。该组织对另外设立区域基金的建议有所顾虑。菲律宾财长德奥坎波说，美国和亚太国家倾向于支持区域性的贷款支取机制，以辅助基金组织为面对困境的亚洲经济体所提供的援助。德奥坎波说，与会者初步讨论后赞同为亚细安设立这样的一个机制。亚细安在这次金融危机中首当其冲。“到现在为止，如果是在设立基金和设立支取机制之间作一抉择，那么，讨论是多半倾向于支取机制”。他说，他没有听到任何人对那种与基金组织相配合的安排持很大的保留态度。德奥坎波补充说，持保留态度者主要是针对纯粹基金的构想。基金组织和美国官方对设立单纯的亚洲基金持保留态度，因为这可能削弱基金组织整顿陷入困境的会员经济体的权力。德奥坎波说，初步讨论“似乎集中在亚细安（使它成为拟议中的支取机制之核心成员和出资者），因为金融危机从这里开始，从这里蔓延开来”。他说：“初步看法较不赞成设立须由一个机构来管理的大笔基金”。他说：“是否会设立较小笔的基金……我让与会者继续探讨”。参与这个两天会议的是多个国家和地区的副财长和中央银行副行长，他们来自澳洲、文莱、加拿大、中国、香港特区、印尼、日本、韩国、马来西亚、纽西兰、菲律宾、新加坡、泰国以及美国。国际货币基金组织、世界银行以及亚洲发展银行的代表还出席会议。虽然美国反对设立一个永久的亚洲基金来拯救有困难的经济体，但是亚细安一些成员国却相当决意成立一个属于亚细安的融资设施，作为对亚太区域的稳定负责的象征。马来西亚一财政部官员说，亚细安财长们将对设立亚细安基金发表意见。他指出，马尼拉会议所建议的辅助融资并不是一个基金，而是一种责任，目的是辅助国际货币基金的援助配套。
12月2日，亚细安与六个对话伙伴的财长们通过的一项设立“亚洲备用信贷设施”的决定，旨在为所需国迅速提供资金的短期信贷。澳洲、中国、香港、日本、韩国和美国的财长们对此表示支持。由于一些代表将“亚洲备用信贷”设施简称为“亚洲基金”，造成一些混淆，菲律宾财政部长德奥坎波在会议结束后的联合记者会上再次解释“亚洲备用信贷”的概念。他表示，这不是一个基金，而是一个设施，而且是一个备用设施，因此不会有一个固定数额的基金永久存在，只是在一个国家有需要的时候才会出现。他强调，这个信贷设施是独立的，不由国际货币基金所管理，但是这个信贷安排将根据国际货币基金的标准决定一个国家是否能得到贷款。新加坡财政部长胡赐道博士也作出解释，这个信贷设施不属于国际货币基金的一部分，与该组织挂钩是为了保护参与者的利益，因为国际货币基金将确保这些贷款使用在正当的用途，它也能代为监察这些贷款国是否有改善经济基础。因此，贷款国将不允许把这笔贷款注入私人企业。
抗衡西方七大工业国的15国集团
15国集团是在1989年成立的，以抗衡七大工业国。15国集团的成员国都是发展中国家，它们是：阿尔及利亚、阿根廷、巴西、智利、埃及、印度、印尼、牙买加、马来西亚、墨西哥、尼日利亚、秘鲁、塞内加尔、委内瑞拉、津巴布韦。今年的15国集团贸易及经济部长会议10月31日在吉隆坡召开。这次的经济部长会议将集中讨论本区域股市及汇市暴跌的问题。马来西亚国际贸易及工业部长拉菲达主持开幕时，发表谈话。她促请发展中国家和落后国家在多边课题上采取一致的立场，以确保它们的特别利益受到保障。她说，15国集团国家与其他发展中国家和落后国家合作是非常重要的，尤其是在多边贸易课题上，世界贸易组织的决定将直接影响这些国家的经济，如果15国集团国家能够采取一致的立场（对付横扫本区的金融风暴），它将在多边课题的决定方面扮演举足轻重的角色。她说，该集团必须扮演更积极的角色，以便在决策的过程中成为主流，为了提高在贸易和投资方面的合作，建立一个完善资讯联络网是有必要的。她说，15国集团在去年的贸易额比前年提高了8。8％，高达7960亿美元。6个最大的出口国是马来西亚（780亿美元）、墨西哥（730亿美元）、印度（390亿美元）、印尼（380亿美元）以及巴西和阿根廷（各为220亿美元）。
亚洲欲发展成熟债券市场以稳住资金流向
12月2日举行的亚细安与六个对话伙伴的财长们认为，亚洲急须发展一个有深度、流动性高、成熟的�
