第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第7章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
ひ灯骄甘卸伪�8034点，跌27点。三年期国库债券价格报99又32分9美元，跌32分24美元，孳息报六厘四三。NASDAQ综合指数报1729点，跌6点。分析家称，美股投资者将密切留意美国企业下周陆续公布的第三季业绩，以决定经济前景。伦敦股金融时报100种指数收市报5227点，升9点。伦敦港股承接港股周四跌势，伦敦恒生参考指数收市报14171。85，跌101。27。
以印尼盾为首的东南亚货币今天兑美元进一步巩固，暂时缓解该地区爆发外汇动荡后的一百天骚动。货币反弹推升了该区股市。但分析家说，如果两件急切等待的事
——马来西亚预算案和泰国财政拯救计划的发表——
使反复无常的市场失望，货币波动便会再出现。华尔街股市两天下跌后美元的较疲弱基调，以及印尼寻求国际货币基金组织及其他机构帮助整顿它的金融业，也提高了该区的情绪。印尼盾是当日升幅最大的货币，升5。6％，收市兑美元报3360；林吉特收市报3。0670，高于昨日的3。0852；新加坡元从1。5380升至1。5330；泰铢从35。70升至35。60；菲律宾比索收市从34。12升至33。52。东南亚股市也随货币走向而高收，马尼拉指数升2。8％，雅加达升2。6％，新加坡升2。1％，曼谷升1。2％，吉隆坡升1。1％。下周货币市场的焦点将是马来西亚1998年度预算案。
10月11日：泰国金融业合并监管委员会三名成员今天突然辞职，理由是抗议委员会的工作被政治因素干涉，这对泰国重整负债累累的金融业，无疑是个打击。委员会成员的辞职在周一生效。主席阿马雷表示，对于如何处理自六月被勒令停业的58家金融公司，这问题已被政治化。身兼证券交易所主席的阿马雷在记者会表示，虽然现时委员会的工作没有被直接干扰，但相信将来这必会出现，所以，仍是决定辞职。阿马雷和其他两名委员会成员集体辞职，使人怀疑在10月15日公布的泰国金融体制改革的全面程度。主要的改革内容已经泄漏于传媒，其中包括勒令商业银行和金融公司增加资本，成立金融改革局，界定健全和不健全的金融机构。在6月，泰国金融业面对的流通资金短缺和资产问题已经很明显，16家金融公司被勒令停业，另外再有42家公司在8月停业，恢复业务的条件是寻找海外的合作伙伴，与业务强劲的公司合并，或大量注入资金。不过，金融业协会一直向政府施压，要求放宽停业公司的复业条件，现时有迹象显示政府会妥协。泰国央行的拯救基金向经营困难的金融业借出贷款达117亿6000万美元，三年后需要还款，但是，该协会曾一直迫使政府同意金融公司以股票偿还债务。金融公司可以不需在指定限期还款，并建议把债务换为股份。分析家表示，金融公司此举是要争取更多时间在结业前尽量出售资产。
10月12日：美国联邦储备局长格林斯潘发出警告，指开发出愈来愈多崭新的贷款方法下，取得消费信贷的途径过多。格林斯潘透过视像会议向三藩市一个经济发展会议发言，他说在赞扬过去多年信贷市场“民主化”之余，亦须警觉借贷者与消费者供贷过度的风险。他指出，一些以中低入息家庭为对象的贷款，已出现过期未付或拖欠的趋势。格林斯潘又表示，过去向抵押店或高利贷求助的美国消费者，如今可透过各种消费信贷与相关的金融工具取得资金，但此一趋势有可能过了头。他说增加取得在市场专门化。竞争与创新下变得更廉宜的信贷的途径是“好事”，但随这等“史无前例”的信贷途径而来的风险，亦可以是“坏事”。格林斯潘称，目前以大型按揭贷款公司、第二市场机构与私营按揭保险公司为对象，研究更放宽的包销信贷标准如何影响过期未付与拖欠债务的工作，值得关注。
马来西亚总理马哈蒂尔警告提防西方压迫前殖民地，令新殖民时代出现。“在未能将马来西亚殖民地化之后，富国试图利用自已的经济财富和力量去开拓殖民地，以便重新奴役我们”。这位72岁总理在北部度假胜地凌家卫岛一个公众集会上说，一直利用经济力量来迫使要向外
举债的国家屈从借款国的愿望。他说，“许多国家早已被迫屈从于这种新殖民形式，但是感谢上帝
，我们还没有向他们屈服”。马来西亚是前英国殖民地，并在二战时期为日军所侵占。马哈蒂尔没有指名道姓任何国家和个人。他说，他们妒忌，试图使发展迅速和充分就业的马来西亚变成贫困。这位总理说，这些人曾试图使马来西亚元贬值。他说，“使弱者不作声，这是旧式的独裁”。马哈蒂尔一再指责美国金融家索罗斯触发马来西亚元大跌，称之为“罪犯”和“精神缺陷者”。马来西亚经济十年来一直以每年逾8％增长，但是在过去三个月，地区货币动荡已造成林吉特贬值多达30％，而马来西亚股市也遭受类似下跌之苦。为了避免出现经济危机，马来西亚已誓言削减开支和推迟实施巨型项目，为了度过这场风暴，马哈蒂尔呼吁商界不要抬高商品和服务价格，或者解雇工人。他说，“如果我们大家保持团结一致，如果一切进行顺利，我们就能够同现代殖民作斗争”。
10月13日：雅加达的负债长期评级被降级，以及有报告说当局已为印尼的经济准备了一份巨大的拯救计划，消息传出，印尼盾急跌，引致东南亚其他货币再次变得反覆无常。周一交易早段，印尼盾下跌7。6％，报3615，比周五收市跌255。印尼盾下跌从而拖低东南亚其他货币。这些货币上周曾经历了一段短暂的喘息期，外汇的不稳定亦破坏了股市的情绪。股市上周五与汇市一样，全面上升后，收市下降。
印尼盾今晚收复一些失地，收市报3465，因为投资者认为抛售印尼盾显得太过份。市场感到担心，亦因为伦敦有报道说，国际货币基金组织为印尼制定的拯救计划可达120亿美元，比初时预期的40至60亿美元要大得多。早市林吉特跌3。2％，报3。1560，比周五收市跌0。0957。泰铢在海外市场收市报35。9，比周五跌0。3。新加坡元早市下跌至1。5474，比周五跌0。0896。
马来西亚总理马哈蒂尔说，东南亚应减少依赖富有国家或金融机构“慈悲”挽救。马哈蒂尔说，他相信调动区内的财政资源应该是迈向自力更生和“争取尊严”的第一步。马哈蒂尔说，“富裕国家对我们的经济状况漠不关心，应该足以激发我们采取主动，展望本区的潜力，寻求另一途径达至持续的进步”。他说，“这比依靠多边或双边援助者更为适当”。总理马哈蒂尔最近说，他的国家不会寻求外国协助。马哈蒂尔批评国际货币基金组织对泰国的援助方案。他说，负债还本付息对曼谷而言是一种负担多于援助。他亦谴责国际金融机构，“假装援助最贫穷的国家”，实在为大金融机构和基金服务。
泰国将于明天宣布一份等候已久的经济复苏一篮子计划，但分析家表示关注。有迹象显示，国际货币基金组织支持的强硬改革措施受到政治干预，财长他侬今天说，管经济的部长们已批准计划中的重要部分
——一套处理合并58间暂停营业
，财务公司的条例。这些条例包括，规定被合并的公司需将他们的资本归并以承受高达15％的资金比率风险，同时，容许外国公司拥有大部分权益为期10年。当地业内人士说，该国有多达半数的大公司在撇除银行和财务公司手上约达13600亿泰国铢（370亿美元）的坏账行动中会被淘汰。但当局没有马上强迫撇账，只表示将在12月检查58间财务公司递交的改革计划后才采取行动。
10月14日：东南亚的货币危机已波及越南。越南央行已决定把越南盾由周一以11735兑1美元改为以12290兑1美元。据设在河内的外国银行称，此举显示越南盾贬值近5％。银行家说，越南将越南盾实际贬值，旨在促进出口收入，纾缓邻近国家货币下跌带来的影响。
泰国内阁批准经济改革一揽子措施，但这未能影响动荡的外汇市场。泰国铢在亚洲的交易中收市下跌，报36。30，尽管政府宣布了27亿美元的预算削减消费税增加及其它一系列措施，以恢复国际间的信心，地区的其它货币因不同的讯息而反覆无常地大幅波动。新加坡元收市下跌，报1；5415，比周一跌0。035；林吉特收市转强，兑美元报3。1070，比周一升0。0180；因为在周五公布1998年预算案前，市场预期较为积极，印尼盾回软至3490，比周一跌25盾，但央行在3500的价位进行干预后，印尼盾从低位回升；菲律宾比索收市跌4％，报34。13，交易曾两次暂停以令飘忽的市场冷却下来。
菲律宾总统拉莫斯、新加坡总理吴作栋以及几位国际金融界人士均对东亚特别是东南亚经济前景表示乐观。在为期三天的世界经济论坛第六届东亚经济高峰会议上，拉莫斯指出，虽然东南亚几国前不久经历了一场金融风暴，但是它们的经济基础依然坚实，尤其是中国香港特别行政区临危不乱，运转如常。他说，将这场金融危机看成是东亚各国经济由巅峰滑向谷底的转捩点是大错特错的。他引用世界银行的预测说，今后十年，东亚各国的国民生产总值将平均每年增长7。6％，这个数字虽然比前几年低，但也表明，在未来十年，东亚仍是世界经济发展最快的地区。拉莫斯在演讲中还对建立亚洲、欧洲与美洲大三角合作区表示了极大的兴趣。他指出，这三个地区的国民生产总值占全球的80％，贸易占世界总额70％。他说，在开放银行及其他金融服务业时更加审慎，注意节奏。
美国联邦储备局局长格林斯潘今天表示，由于全球金融体制急剧转变，令出现体系性风险的机会增加，因此对各国央行而言，追随健全的，及反通胀的金融政策较以往更形重要。格林斯潘在华盛顿发表一篇演说时未有直接提及美国经济趋势。他表示东南亚近期发生的金融危机显示全球金融系统绝对会惩罚确实的，或被市场感受到的经济不协调。他续称，泰国及其他东南亚国家的货币问题突显了官方采取有信誉的货币及财政政策的重要性，因为能够为一旦出现金融动荡的国家提供经济支援。格林斯潘不点名抨击马来西亚首相马哈蒂尔，反对马哈蒂尔指以美国投资家索罗斯为首的货币炒家需对东南亚货币危机负责的言论。他指出，随着投资者了解该些国家汇率过高，来往帐赤字高企及资产价格飞升，市场便很易陷于危机之中。格林斯潘指出，各国致力达致最高水平的持久经济增长步伐，必须先强调削减通胀率的重要性。格林斯潘亦警告不要让泰国及其他东南亚国家的经济危机使全球金融自由化的趋势脱轨。
美元纽约开市兑1。7550马克，较周一收市升2分1芬尼，兑121。38日元，升3分2日元。澳元连升四个交易日后，周二在雪梨汇市回落，反映经过上周锐升2％，难在短期内升破74美仙澳元是日高见0。7414美元后，收兑0。7370美元，比对上日收市价跌0。15美仙，但较上周二高出1。4美仙。纽约市早段，澳元见兑0。7350美元。新西兰元在威灵顿汇市造好，且曾在止蚀盘协助下兑美元短暂上升接近半美仙，高见0。6515，最后收兑0。6477美元，比对上日收市价升0。18美仙。
10月15日：香港股市持续近期弱势进一步急挫。在外资基金大举减持港股出货及期指大幅低
水拖累下，市场出现恐慌性抛售，恒生指数午市一度跌逾680，接近13000点关口；其后
，跌幅逐步收窄，收市报13384。24，跌452。32或3。27％，成交增至186亿元。伦敦港股继续下跌，恒生伦敦参考指数收市报13310。63，较香港收市再跌73。61。在市场投资情绪虚怯下，红筹国企股跌幅更超逾8％，恒生香港中资企业指数最低跌至2245。26，其后随大市回升，收市报2388。9，跌224。49。而国企股方面，恒生中国企业指数即市跌幅更达13。3％，收市报900。25，打破今年新低纪录，跌8。2％。市场人士表示，市场有十多间机构性投资者大举出货，进一步引证近期一直传出基金洗仓之消息。在恐慌性抛售中，红筹及国企股所受之冲击最大，由于大市近两个月已经过数次大幅急挫，
估计目前止蚀斩仓盘已接近完成，短期后市虽未能即时喘定，但已初步可见反弹机会。事实上，目前大部分股份价格已低于上月大幅下跌时之水平。在蓝筹股份中，仍以地产股跌幅最大。上日卖地成价稍逊成为沽售借口，地产分类指数收市报22300。39，跌1037。12或4。44％，跌幅超越大市。恒生指数期货方面，近日大幅低水的现货月期指低水114点，收市报13270，跌
390点，最低曾造13070，成交增至37300张。
东南亚货币因泰国的经济政策一揽子方案受到冷遇以及印尼和马来西
亚隐藏的不明朗因素下跌。整个地区的股市也受到负面情绪的打击，现在反弹的希望转到马来西亚周五公布的预算案上。但分析家担心，即使那样也帮不了多大忙。英国金融研究机构IDEA地区经济学家翁杰奎琳说，“看来美国一些基金开始日益减消马来西亚预算案的正面影响”。市场人士说，在印尼盾兑美元跌破3510支持位并拖低该地区其他货币后，货币恢复波动。印尼盾收市报3565，印尼、马来西亚、菲律宾和新加坡股市因市场气氛差而全部下跌，只有泰国股市因有小量投
机交易上升。但在公布与国际货币基金组织172亿美元紧急拯救基金有关的措施后，泰国铢在海外市场低收，报36。72。泰国内阁批准预算案在至1998年9月的财政年度削减1000亿泰国铢（27亿美元）开支，此外，预计新实施的消费税和入口税将令国库增加400亿泰国铢收益。印尼盾下跌也拖累林吉特。林吉特兑美元收市报3。1570；新加坡元兑美元收市报1。5493。越南周二宣布越南盾事实上贬值，以保持其出口商品与泰国和其他东南亚国家的竞争性，使巴基斯坦也宣布其货币卢比贬值，以增加出口和履行国际货币基金的要求。
一份报章引述一间美国经纪行报道，虽然最近货币出现混乱，亚洲的基本因素仍然健全，亚洲在未来二十年仍是全球增长最快的地区。设在新加坡的JP摩根投资管
理公司的副主席博里尔向马来西亚的《商业时报》说，令亚洲成功的主要基本有利因素大部分仍然健全。博里尔说，“这跟大部分发达国家成强烈对比，它们有可以称为臃肿的政府部门，那是欧洲一个真正问题”，“如果把进出口总额看成国民生产总值的比率，亚洲位列全球最开放的地区之一，那是保持全球
竞争力的主要力量”。博里尔说，区内资源将支配亚洲未来投资的融资，投资者对公司、证券市场和债券市场作出决定时，亦应该集中于长远考虑。博里尔说，外国投资者某种程度上已重返亚洲市场。他说，“我
们已看见欧洲和美国的顾客有兴趣投资在亚洲（日本除外）的投资组合”。他说，“我认为，今时今日未有大量货币流动，但我认为未来数星期至数个月很可能会增加”。博里尔说，他相信外国投资者重新集中在亚洲只是时间问题，但他警告，现时需要一段时期合理
稳定，尤其是货币市场。
10月17日：经过连续4日大幅下挫近10％后，港股反覆回升。恒生指数最低曾跌240点，惟在期指夹仓平仓盘带动及红筹国企实质买盘支持下，大市明显倒升，收市报13567。26，升183。02，
