操盘建议--全球顶尖交易员的成-第14章
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交易计划与风险管理是防范损失的另一些技巧。将庞大的资本投入某个部位，交易员需要勇气。如果犯错，必须立即扭转。如果部位处于获利状况下，交易员必须站稳。如何面对持续发展的获利，困难程度远超过持续累积的损失部位。当损失持续扩大时，有多少交易员会因此而不知所措因为恐惧、贪婪、期待与自尊而瘫痪？当获利持续发展时，又有多少交易员会拣起银牌，转头就跑？自信与勇气来自于交易策略的自律精神，例如：预先设定的停损。
“我们尝试灌输交易员一种有用的心态。设定交易的目标，盘算你每天或每个月准备承受的最大损失：面对损失，必须果断处理，绝对不可以抱着期待的心理。很多人把差劲的一天演变为灾难的一天，完全因为缺乏自律精神。很多人因此被三振出局。如果遇到差劲的一天，就接受现实，但我明天还会再回来。如果你具备自律精神，就经得起许多差劲的日子。不要告诉自己每天准备赚多少。如果今天赚了500英镑或1000英镑，不要说够了，我要回家了。如果当天的交易顺利，就应该把获利扩大为2000英镑或4000英镑，坚持在场内。必须把丰硕的一天演变为最棒的一天。”
亏损部位可能大逆转
一个亏损部位可能因为行情波动而逆转为获利部位。应该如何处理这种可能性？
“没错，可能。这取决于你介入多深。举例来说，假定我在10元买进50口契约，必须考虑一个问题：如果明天价格下跌到5元，我是否仍然愿意做多？完全取决于个别情况。是否向下摊平？你或许比较希望针对获利部位加码，在12元的价位加码。每个人的情况都不同。惟一的法则就是没有绝对的法则。完全取决于灵敏反应与弹性。”
凯特不受迅速认赔法则的拘束，因为他了解这个法则涵盖在一个更高法则之下：如果你判断错误，才应该立即出场。虽然亏损通常都代表判断错误，但未必始终如此。你对于最终价格走势的判断可能正确，只是需要较长的酝酿时间。在这种情况下，如果出现不利的价格走势，或许应该在更低的价格继续买进。重点是你必须知道其中的差异：只是暂时的不利走势而最后必定回升，或者价格下跌代表你的判断错误。对于凯特而言，答案来自于他对于行情未来发展的直觉。
可是，凯特所谓的“感觉”，实际上是一套交易系统：系统中的直觉成分高于机械部分。重点是：你必须拥有一套自己觉得自在的系统，而且必须具备执行这套系统的自律精神。没有任何一套系统是绝对正确的系统。
学习如何处理获利
这可能是不太寻常的议题，因为我们都认为自己知道如何处理获利，但凯特非常明白地指出如何处理获利的重要性更甚于如何处理亏损。在交易过程中，很多人都把资金流入视为薪水，几乎代表他们应该得到的东西。
“你必须把获利当做亏损的准备金，这是我觉得非常重要的态度。很多人，当他们赚钱的时候，开着跑车兜风：
‘看看我，车子价值45000英镑，房子价值20万英镑。’
‘贷款呢？’
‘18万英镑。’
‘可是，你到底想说什么？’
‘我很会赚钱。’
‘万一发生亏损呢？车子与房子不是都飞了吗？’
这就是很多人的问题，赚钱的时候，他们很棒。（喔，顺便补充一点，税捐处也要分一杯羹。）可是，他们从来不会未雨绸缪。他们认为明年赚的钱可以支付贷款，但明年可能没有收入。我始终保持一种心态：没错，钱是在那里，但只要我还留在这里，这些钱就不是我的。我只是暂时帮市场保管这笔钱而已。”
“一般来说，我认为应该保留相当程度的流动资金。当然，资金没有必要存入交易帐户，但你必须随时能够运用这些资金。很多人有钱就花，一旦交易不顺利的时候，问题就来了。”
关于获利，凯特还是沿用一个法则：获利会自行照顾自己；获利不同于现金。很多人经常搞不清楚，认为他们有权利继续取得获利。教训：花钱必须谨慎。市场是一位嫉妒而善变的泼妇当她放款的时候，随时可能要你清偿，而且利息很高。
交易战术
·交易不是做苦工。你必须乐在其中。如果办不到这点，找出其中的理由。
·记住“暂时停顿”，重新充电。
·如果建立一笔理想的交易，必须确认这点，扯足顺风帆，尽可能榨取获利。
·评估进一步获利的机率，分批进场与出场，这是保障既有获利而持续追求获利的好方法。
·必须保持“由多翻空”或“由空翻多”的弹性。
·自律精神与专注投入，可以弥补先天的才华不足。
·观察行情，培养后续发展的“感觉”。对照过去发生的一切，累积经验。
·信赖自己成功的能力。
·面对亏损部位，坚持自律精神。
·预先规划损失的最大程度。
·相对于获利，损失需要更多的照顾。
·把损失置之脑后，继续前进。专注于未来而不是过去。
·留意获利能力的变化。
第六章 菲尔·弗林
“我或许见过客户犯下的每种可能错误；什么因素让他们亏损，什么因素让他们成功。”
讨论主题
·拟定交易计划
·报复性交易
·保持弹性的交易心态
·风险管理
菲尔·弗林是阿拉隆交易公司的副总裁。他“交易任何会动的东西”。自从1979年以来，他就一直留在交易领域内，有一段其间曾经处理林德沃尔多克的顶级客户。关于如何提升交易技巧的问题，我认为菲尔应该非常适合提供这方面的评论，我的判断没错。
阿拉隆属于家族企业，由格林伯格三兄弟负责经营：史蒂芬、迈克尔与卡里。他们的父亲是传奇人物乔·格林伯格，我也曾经采访他，内容准备刊载于本书的续集中。引用该公司小册子的一段文字：“格林伯格的目标是让阿拉隆交易公司成为期货与选择权领域内的最佳综合经纪商，提供全套的服务。”
我在阿拉隆的办公室里访问菲尔。他们的办公室位于相当安静的地段，走路就可以到达芝加哥市中心与主要交易所。我预期办公室里应该很安静，人手不多。事实上，这是一个相当大的场所，大家看起来都很忙，电话声响个不停。墙上挂着一些图表、走势图表数据资料。留在那里的几小时中，我感觉这家小公司具备其它大型交易或经纪机构欠缺的东西：员工与客户之间的电话交谈，透露出一股融洽的气氛。工作充满趣味。
不佳的计划产生悲惨的绩效
立即改善交易绩效的最简单方法就是：交易计划。讨论交易计划应有的内容之前，首先让我提出相关的效益。如同菲尔·弗林解释的，没有计划是一种普遍而根本的错误。
“大多数交易生手都阅读报纸。我经常听客户说：‘黄金不可能再跌了，报纸上说金价已经处于三年的低价区’。他们认为交易很容易赚钱。可是，看看现在的黄金价格（进行这段采访时，黄金创三年新低价）。所以，他们根本没有交易计划，只是阅读报纸而产生一种模糊的感觉，然后打算做这个或那个。他们认为：‘黄豆很不错，因为《华尔街日报》如此报导，我想买一点黄豆’。我尽可能协助他们拟定计划：‘我们不要只买进黄豆，让我们从理性的角度看看’。”
请注意，对于大多数人来说，没有充分的交易计划绝对不是偶然事件。当亏损发生的时候，缺乏计划可以提供无数的替罪羔羊。如果没有计划，你可以把失败归咎于任何原因。交易之所以发生亏损，完全是因为狗的缘故即使你没有养狗。没有计划，就不需承担责任，你没有必要对自己交代。这在心理层次上可能有不错的效果，但财务层次上可能很糟。
计划的效益
如同人生一样，交易的忧虑基本上来自于未来的不确定性。由于不知道将来的发展，所以我们感到忧虑。每个人都期望确定性。计划虽然不能预测未来，但可以预先拟定各种可能情况的对策。这也是计划之所以重要的原因。你不能控制未来的事件，但可以预先拟定对策。你可以控制你惟一能够控制的东西你自己。
因此，计划可以剔除许多不确定成份，而这些不确定成份也正是忧虑、混淆、忿怒与挫折发生的原因。一套理想的计划应该释放心理压力，没有必要过度执著于不确定性。结果，交易变得更自然，让你觉得放松，甚至可以享受交易。
从策略角度观察，理想的计划也可以提升交易绩效。它可以协助你辨识机会，防止你追逐行情。它告诉你何时应该出场，不会紧抱着沉船的桅柱。你可以取得某种控制力量，不再随波逐流。一套计划可以协助你抗拒舒适的诱惑，因为交易过程中感觉最舒适的行为，往往也是错误的行为。不妨回想一下，你有多少次让亏损持续累积而让获利迅速了结，只因为这是感觉最舒适的行为。最后，当你习惯按照计划行事之后，这将成为你的第二天性。所以，计划也是一种手段，一种交易规范，让你能够改善交易行为，防止你被疯狂的情绪吞噬。
菲尔·弗林强调交易计划的重要性。他的看法全然不同于那些迷途的交易员。他处于控制地位，不觉得忧虑，不会受到负面情绪的影响，例如恐惧。
“如果你摸不着头脑地进行交易，结果也会让你摸不着头脑。所以，有一些计划总胜过全然没有计划。你必须抱持正确的心态：不管输赢，这都是一笔好交易，因为我即使被停损出场，即使我的判断错误，这仍然是一笔好交易。你永远不会从事差劲的交易。惟有当你不遵循交易规范而让自己陷入麻烦中，这才是差劲的交易。”
“不管行情上涨或下跌，我都根据趋势线判断风险／报酬关系。所以，我在趋势线附近买进，即使价格穿越趋势线而把我停损出场，接着又突破回升，我也毫不考虑再度进场。我尝试从长期的角度思考。绩效不会发生在一、两天之内。即使可能在低点被停损出场，你也不必害怕。如果真是低点，你还有很多机会再度进场。如果你从较长期的角度考虑，那就简单多了。”
理想计划的成分
一套理想的计划至少需要具备两个素质。它必须清晰显示进场与出场的时机。至于进场／出场讯号是根据基本分析、技术分析还是其它指标，则属于个人偏好的问题。“清晰”是关键所在。如果讯号不够清晰，会变得模棱两可，失掉讯号的意义。
其次，交易计划必须经过测试，显示它具备稳定的获利能力。交易计划还必须考虑风险与资金管理，相关内容将在本书的其它部分讨论。如同菲尔·弗林解释的，理想的交易计划不见得很复杂、深奥。
“我偏好顺势操作，这意味着你必须能够判断趋势。最简单的方法是寻找长期趋势线，然后在趋势线附近买进。可是，如果价格贯穿趋势线，你也必须能够卖出或放空。所以，如果我考虑交易计划的进场点，我会判断趋势线，在趋势线附近寻找买进机会。如果价格穿越趋势线，我就出场或反转部位。”
“关于预测，我根据市场过去的表现，采用简单的衡量方法。如果我持有多口契约的部位，一旦价格触及衡量中的价位，我就结束部分的契约，调整剩余部位的停损点。目前的黄豆市场就是典型的例子。涨势相当凌厉；可是，虽然行情一片看好，价格继续走高的可能性还是相当有限。”
“当然，行情波动有时候相当剧烈，可能产生反复的讯号。这个时候，你必须观察整体的基本面。尝试观察当时市场情况，评估行情随后的可能发展。这一切都很简单而根本，但也可以让一般交易者从中学习，提供技术策略设计上的基础。”
按照计划行事
你必定听过一个陈腔滥调：顶尖交易员必须具备自律精神。按照拟定的计划行事，这就属于自律精神。换言之，按照计划中的进场讯号进场，按照计划中的出场讯号出场。在两个讯号之间，只是观察而不采取行动。
“顶尖交易员必须具备自律精神，按照计划进行交易。对于我个人而言，自律精神就是让交易计划的机械部分更浓一些。如此可以减轻压力。我的判断是否正确，完全由市场告诉我。如果能够剔除情绪的成分，交易会变得简单的多。‘这是我的部位，这是目前的价格，这是目标价位，这是停损价位’。”
如同弗林解释的，达成交易所需要的自律精神，方法之一是剔除情绪的成分。记录书面的交易计划，不要零零散散地摆在脑海里。如此可以让计划更清晰，让你更容易采取必要的行动。毕竟来说，自律就是在我们不想做的时候去做应该做的事。
成功的陷阱：玩弄它！
一旦找到有效的计划，就不要干扰它。交易成功很容易引发贪婪与傲慢灾难发生之前必然出现的两种情绪。对于某些交易者，他们玩弄计划的动机来自于更深层的心理缘由。潜意识上，这些交易者对于成功感到内疚：“这么多钱，这么容易。”交易者与市场经常找到迂回的方法（例如：改变致胜的交易计划），把赏金物归原主。务必留意潜意识中“赚钱太容易”的念头。
如同弗林解释的，某些交易者因为自大的心理而改变成功的计划。
“一旦找到成功的方法之后，某些交易者就尝试改变最初让他们成功的方法，这可能是最大的问题之一。我认识一位交易员，他是当日冲销的帽客。他最初采用50点的停损，接着是100点，然后是200点。我不断告诉他：‘就任何五天的交易来说，只要设定适当的停损，你都可以赚大钱’。他完全不能控制风险，盘旋在脑海里的只有‘我必须正确，我必须正确’。”
“最初的些许成功，可能成为交易者的最大障碍。这可能是灾难的根源。他们迷失在自己的成功中，自认为不需要任何规范。他们觉得太伟大而不能继续采用原来的成功方法。我认为他们在玩弄市场，直到一棒子打下来为止。”
“我认为这都是夜郎自大的心理在作祟。在交易领域里，最困难的部分就是克服自我。些许的成功就让你认为：‘我已经完全掌握其中的奥秘’。于是，你认为：‘我被停损三次，完全是因为停损设得太紧：从现在开始，我要采用更宽的停损或完全不需停损’。最初，他们像容易受惊的小兔子一样，如履薄冰地进行交易，这让他们成功；然后，他们再也不害怕了。”
“如何控制自己的成功，这是最大的难题之一。我们在运动领域里看到无数的案例。人们会改变自己的个性。”
弗林对我们提出一个重要的警告：身为交易者，你必须了解成功的力量会让你堕落，把你塑造为输家。对于那些从市场窃取成功的人，“亏损之母”会无情地追逐你。成功的代价是永远的戒心！
如果你赚了一点钱，然后产生变更计划的欲望，就必须小心了。
“如果目前的交易计划相当不错，对于任何的变更，你最好都必须谨慎思考，再三盘算。我想，多纳入一些机械成分，或许是避免这种情况的最佳办法。如果你打算变更一套有效的方法，最好弄清楚这并不是因为自大的缘故。务必确定这是为了改善交易系统，不是为了承担更大的风险。进行任何改变之前，拟定书面的规划，如此才有机会回头采用最初的计划。从事任何变更之前，必须经过测试。如果你对自己说，‘我准备改变交易系统’，立即停止交易，实际进行交易之前，必须经过满意的测试。”
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