华尔街的肉-第2章

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　　　　康奈尔说：“我们不需要艰涩难懂、令人讨厌的顾问，我们要的是分析师，负责半导体产业的分析师。”我不是很清楚他的意思。

　　　　我花了两个小时的时间向他们解释我并不是在开玩笑，我真的不是那种典型的企业员工，我连套西装都没有，对财务一窍不通，只懂技术。我想，我一定是触动了哪条神经，这三人联合起来发动攻势，要说服我接受这份分析师工作——在今天早上之前，我还不知道世上竟有这样的工作！

　　　　我愈是否定，他们愈是坚持，那种你来我往的谈判技巧真是一流，我真希望那是我事前周详地规划演练好的，但其实不然，我事前根本毫无概念，全然不是在和他们讨价还价。后来，我偶尔还会一身冷汗地梦醒，担心如果那天我在他们面前表现得像个敷衍回避的人，那后果会是如何。

　51％的准确度（2）　

　　　　华尔街充斥着各种分析师，他们负责你所能想象到的每一个产业，石油分析师、零售业分析师、饮料容器分析师、汽车业分析师、保险业分析师……多到令人作呕的地步。喧嚣的大牛市于1982年8月开始，最热门的是高科技股，例如电脑、半导体、电信产业，已经苦候牛市长达十年的老一代分析师通晓的是IBM这样的公司，对于新的技术所知不多，当时，IBM占了电脑产业证券一半的营业收入和90％的获利，但是，大牛市促使许多电脑公司纷纷公开上市，这股上市热潮始于1983年。

　　　　许多名不见经传的公司陆续上市，华尔街需要分析师去研究这些公司，以便向投资人提出建议，那些只专精于IBM的老一代分析师并不了解设计自动化、个人电脑软件、门阵列半导体产业、竞争激烈的长途通讯、工作站、磁盘驱动器等等领域。华尔街需要通晓更狭隘领域的分析师，因为下一波公开上市热潮中入列的将是这些更狭隘的、专精于技术领域的公司，我的技术背景加上对趋势的敏感度，正符合华尔街的需要。

　　　　康奈尔负责组成一支涵盖电脑、软件及电信产业各领域的技术研究团队，我是他所拼凑的谜图（puzzle）的最后一块。

　　　　他们还是没能说服我，直到康奈尔在我耳边低声告诉我第一年的酬劳，那是我在贝尔实验室时的三倍，我的抗拒声变小了……康奈尔又接着说：“你只需要有51％的时候做出正确预测就行了。”

　　　　我打了几通电话给了解华尔街的朋友的朋友，询问什么是分析师、分析师做些什么，但都得不到有用的回答。一位家境富裕、对财务有些概念的朋友倒是很直接：“你是白痴吗？接受这份工作！”好吧，就这样决定了。

　　　　我决定接受这个工作。在踏进疯狂的华尔街世界之前，我最后做的事是稍稍狡猾地讨价还价。我可不是旧时代的人，我懂得为自己争取一点权益。我离开贝尔实验室时，每年有两星期年假，如果继续留在那里四、五年，就能获得三星期年假。我告诉康奈尔，我上一份工作的年假是三星期，希望这份新工作也给我三星期年假，他愣了一下，用最怪异的表情看着我（哈，被我难倒了吧？！），他说：“没问题，我可以白纸黑字写下来，不过，在华尔街，没有人会订明年假时间，只要你能挤得出时间来，想休多少天就休多少天。”我想，这些不过是预言性质的话，当然，我完全错了，我当时想，好啊，我一年要休假十星期！可是，在接下来十五年，我一年难得挤出两星期休假！

　　　　新兵报到

　　　　我的褐紫红色衬衫和羊毛领带绝对不合格，大学时代穿到现在的淡蓝色休闲外套当然也不入流，于是，我跑去西服专卖店，花了1000美元打理行头，那是我身上所有的财产了，我买了四套三件头（像格鲁伯曼那种样式）、几件衬衫和领带。售货员告诉我，黄色领带很流行，是“象征权力的领带”，苏格兰式的佩斯利涡旋纹花呢也很时尚，“你需要吊裤带吗？”售货员问，我全都否决了，红色领带和棕色皮带已经是我能接受的极限了。

　　　　上班第一天早上，我很勉强地赶在八点十五分前进城，他们告诉我每天这个时间有晨会。康奈尔在大厅把我叫住，告诉我得先去人事室报到，填一些表格，才能进到研究部办公区。

　　　　我和人力资源部门一位和蔼可亲、猛嚼着口香糖的女士坎蒂交涉。

　　　　“你参加的是什么课程计划？”

　　　　“嗯，我想我并没有参加什么课程计划。”

　　　　“哦，当然有啦，亲爱的，每个人都参加课程计划的。”

　　　　“好吧，我问问看。”

　　　　“没关系，”她边说边把我的指纹按在一张类似联邦调查局的指纹表格上，“有没有伪造文书的前科啊？”

　　　　“没有。”

　　　　“好，我们会查查看。不过，你很幸运，华尔街的规矩又多又严，随便什么事都能逮捕你、定你罪，但你仍能继续在华尔街工作。什么事都可能出问题，除了伪造文书以外，这里有太多不实文件单据，伪造文书罪在这里是行不通的。”

　　　　“我会谨记于心。”

　　　　我终于在那天早上的十点半和康奈尔见面，他带我去我的新办公室，里头有樱桃木制的书桌、档案柜、书橱，还有皮质座椅、两张漂亮的樱桃木羊毛坐垫椅子，搭配淡绿色地毯，颇具室内装潢水平，窗户可以俯瞰第五十一街。

　51％的准确度（3）　

　　　　我和格鲁伯曼共享一位秘书，她把头探进来，说：“凯斯勒先生，你可以接听电话时，请通知我一声。”这对年仅二十六岁的我来说，简直是受宠若惊。

　　　　康奈尔离开去忙他的事了，格鲁伯曼一边讲电话，一边从隔壁办公室探头向我点头打招呼，史密斯逛过来说：“改天一起喝一杯吧！”还有一位负责研究大型电脑公司的乔纳森·弗兰姆走进来问我知不知道IBM主机电脑中使用的发射极耦合逻辑，我知道，但还没来得及回答他，他就走出去了。接着，柯特·莫纳什（CurtMonash）走进来，一屁股坐在我办公室里的会客椅上，这家伙十二岁就拿到博士学位（或者是其他类似的情节），智商超过两百，是华尔街头号软件分析师，因为没有人比他更懂错综复杂的软件。我如何得知这些呢？莫纳什亲口告诉我的。我告诉他我写过一些程序，他马上冷淡下来，好像我揭穿了他虚张声势的老虎皮一样——我想我应该是吧。任何你能想到的行业都有专门负责的分析师

　　　　早上十一点四十五分，办公室静悄悄，一颗头探进来：“午餐有约吗？”

　　　　“没，”我说。

　　　　“那我们走吧！”

　　　　他是负责有线电视领域的分析师安德鲁·沃利奇（AndrewWallach），他带我到这栋大楼楼下餐厅，吃了一块不怎么新鲜的火鸡三明治后，他说：“我希望你用‘安迪（Andy）’这个名字，因为大家叫我‘安德鲁’。”

　　　　“没问题，因为……”

　　　　“我当分析师约一年了，情况还好，其实该说相当好，好处不少，可以遇见一些有趣的人，这份工作不轻松，不过，话说回来，哪份工作轻松呢？”这家伙说个不停，最后结论是：“其实，我想这份工作只是个跳板啦！”

　　　　我当华尔街分析师还不到四小时，根本都还搞不清楚分析师做些什么，这家伙竟然告诉我它是个跳板，呵！

　　　　“嗯，很高兴认识你，安德鲁。”

　　　　回到办公室，康奈尔走上前：“你上哪儿去了？”

　　　　“我和那位安德鲁什么的一起吃午餐，聊到跳板什么的。”

　　　　“别听他的。我们去见其它人。”

　　　　第一个去见的是研究部主任玛戈·亚历山大（MargoAlexander），其实，她才是我的上司，她是华尔街职位最高的女性之一，“你不介意上司是女性吧？”康奈尔先问我。

　　　　“不会，”其实，我心想我不习惯有任何上司，不过，我没说出口。

　　　　玛戈人挺好的，她曾经是零售业分析师，负责西尔斯百货、Gap服饰之类的公司。她欢迎我加入她的部门团队，重申我的工作是预测未来，只需要有51％的时候做出正确预测就行了，并祝我好运，“你会需要好运的”——我想我离开她办公室时，听到她这么说。

　　　　我们绕了研究部一圈，和石油业分析师、汽车业分析师、保险业分析师、饮料容器业分析师、银行业分析师……打招呼，任何你能想到的行业都有专门负责的分析师。

　　　　转过一个角落，那头的喧哗声愈来愈大，最后，我们进入交易大厅，像篮球场般那么大的空间里挤了数百人，有的在讲电话，有的在奔跑，大声叫喊数字、代号、名称。康奈尔凑过来对我大声说道：“现在很安静，才下午两点，等接近四点钟收盘时，就会热闹起来。”我见到了两位营业部领导人，一位是主持晨会的汤姆·麦克德莫特（TomMcDermott），另一位是超级营业员约翰·凯莱赫（JohnKelleher），不过，提醒你，我还搞不清楚这些头衔代表什么意思。我和罗贝尔·约翰逊（RobelJohnson）简短地握握手，他是上市股票交易员，专门经手在纽约证交所上市交易的股票买卖，这我倒是听过。我也和场外交易（over－the－counter）柜台的一些人挥手打招呼，这些人负责的是什么“纳斯达克证券市场”（NASDAQ）的交易。我想，我得找天好好弄清楚这些人在做什么事。

　　　　人事部门那位名叫坎蒂的女士问我参加什么课程计划，其实她没问错，进入华尔街工作的人大多数都是刚踏出大学或商学院大门的毕业生，他们先进入训练课程计划，在各个部门历练一番，例如营业部门、交易部门、套利部门、银行业务部门，或零售部门，直到某个部门有人相中他们，要他们留在那个部门。也有人完成了训练课程后直接填补空缺，通常是营业部门。这些训练是了解整个体系运作情况的绝佳入门课程。

　　　　我可没有这么幸运，我是分析师，自生自灭，一切得靠自己摸索。第一周接下来的几天，我都在整理自己的档案，并观察格鲁伯曼、史密斯、弗兰姆、甚至那个小大人莫纳什在做些什么，他们大部分时间都在讲电话。

　　　　康奈尔在星期三早上走进我办公室：“下星期一一大早，我们要去加州，有问题吗？”

　　　　“没。”

　　　　“很好，只带随身携带的东西，不要带任何行李。”

　　　　“OK。”我只要行李背包就够了。

　51％的准确度（4）　

　　　　飞往洛杉矶

　　　　星期一早上七点，我和康奈尔在肯尼迪机场美国航空公司柜台碰头，要飞往洛杉矶。康奈尔手臂下夹的是《华尔街日报》、《纽约时报》和《投资者商业日报》（InvestorsBusinessDaily），我拿的是《体育新闻》（SportsNews）杂志，嘿，现在是棒球热季，我总有自己的优先偏好吧！是，这过不了多久就会改变了！

　　　　所幸，康奈尔也是个运动迷，我们在飞机上聊棒球，直到飞过爱荷华州上空后，他开始翻阅他的报纸，不过，他并没有阅读哪一条新闻，只是专注在满是获利数字的那一页，摇着他的头，嘴里咕哝“该买进”、“没道理”、“他们在撒谎”之类的话。

　　　　终于，他放下报纸，看着我，深吸口气，开始说他的故事。原来，康奈尔和我一样，拥有技术背景，读的是工程科系，误打误撞进入一家小型券商怀特威尔德（WhiteWeld）当研究分析师，在那里和本·罗森（BenRosen）做同事，在七十年代电脑开始成为热门产业时，罗森是位杰出的技术分析师。康奈尔在华尔街当了十年的顶尖电器产业分析师

　　　　（就是负责研究通用电气之类的公司），已经炉火纯青到闭着眼睛都能做分析工作的境界，后来，他厌倦了单调的研究工作，接受为潘恩·韦伯建构技术研究团队的挑战。康奈尔告诉我，他在我身上看到了熟悉的影子，在很多方面，我就像当年的他（唯独没有他那深沉洪亮的声音吧，我想），他说，华尔街是场竞赛游戏，特别是研究工作，他会把他制胜的功夫传授给我。

　　　　我问了些问题，主要是此行要去哪里，康奈尔说，我们在洛杉矶短暂停留，造访一家公司（康奈尔个人投资持股的公司），然后将转往旧金山和硅谷，参加几场分析师拜访会议。在艾波罗哥餐厅（ElPolloLoco）用过午餐后，我即将展开分析师生涯的第一次公司拜访，奇怪的是，这家公司是牛奶制造商一流努森公司（Foremost－Knudsen），康奈尔解释，我们要拜访的是一家营业收入高达数十亿美元、但股票市值却不到一亿美元的公司。“我们很少有来自华尔街的访客”，一流努森公司的首席执行官在虚应的微笑中低声咕哝，我们参观了工厂，品尝了一盒冰冻酸奶酪，几小时后，我终于拼凑出完整的故事。

　　　　这家公司的乳制品营业收入高达数十亿美元，但是，97％的收益转身付给生产牛奶的牧农，只剩下3％是公司的，这么低利润的事业，实在是惨淡经营。康奈尔手上持有这家公司的股票，显然是“错误的长期投资”，我想，我们在前往洛杉矶机场搭机转赴旧金山的路上，他已经认知到这个事实。

　　　　嘿，这是我的分析师生涯中学到的第一课，我以前根本不知道，营业收入其实不重要，重要的是毛利与利润。

　　　　拜会苹果和英特尔

　　　　这对我来说是很棒的热身运动，那晚，我们从旧金山机场开车前往帕罗阿托，住进闻名全球的利克斯凯悦饭店（Rickey‘sHyattHotel），我很确定这家饭店兴建于硅谷黄金时代开始之前，我的房间里有一幅感觉像是风洞的草图。第二天一大早，我们动身前往苹果电脑公司参加分析师拜访会议。我们比预定时间提早几分钟了到达，把随身携带的东西放在一间相当小的会议室后排座椅上，几分钟后，苹果电脑公司的人员走进房间，被创办人史蒂夫·乔布斯（SteveJobs）请来拯救苹果电脑的百事可乐前任首席执行官约翰·斯卡利走过来和康奈尔还有我打招呼，康奈尔向他介绍：“嗨，我是罗伯·康奈尔，这位是安迪·凯斯勒。”我想，我们聊到了股票市场、苹果电脑股价下跌，以及IBM新的个人电脑事业部门。

　　　　会议一开始，斯卡利先概述苹果电脑公司的前景、新产品和财务境况，我囫囵吞枣一番。接着是发问时间，有些分析师提出关于税负的无聊问题，有一位名叫米歇尔·普雷斯顿（MichelePreston）的分析师问了一个很简单的软件问题。斯卡利指向康奈尔，问道：“康奈尔，你有什么问题要问吗？”

　　　　康奈尔先对我露出一个不自然的微笑后，用他那深沉洪亮的声音问道：“斯卡利，能不能请你谈谈苹果电脑公司的管理团队？”

　　　　斯卡利看起来似乎有点激动不安，然后开始谈到最近苹果电脑里不同团体之间的问题与对立，以及公司如何聘请他来经营，末了，他语出惊人：“我必须以我认为恰当的方式经营公司，我必须领导公司，因此，乔布斯在苹果电脑公司已无置喙之地。”这段话引起在座人员一阵骚动。

　　　　接下来，还有人问到苹果电脑未来的产品方向和麦金塔（Mac）操作系统的授权问题等，斯卡利指示该公司负责这些领域的主管让－刘易斯·盖西（Jean－LouisGassee）回答，这位法国籍主管假装略过他们的策略，甚至伪装很蹩脚的英语能力，根本没有回答任何问题。会议就此结束，但苹果电脑的管理团队