曹仁超文集-第174章
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进入第二个过渡期，即中国开始向其他WTO成员国开放市场（包括金融及电讯业），外资最感兴趣系中国金融业。美国玩具反斗城宣布首家旗舰店今年11月晌上海陆家嘴正大广场开业；沃尔玛、家乐福等早喺十年前已进入，中国零售业亦提前喺2004年正式宣布向外国开放，今年11月起更多外资公司进入中国服务业市场。中国加入WTO五年，外资银行并有直接竞争市场份额，而系透过入股内地银行间接参与市场。主要系中国市场太大、发展实在太快，家吓已有二十一家内地银行引入外资股东。相当于内地银行资本总额17％。到2011年。外资行入股上限25％将取消，估计外资喺2011年前将增加持有内地银行股本到25％水平，然后进一步增持。中国银监会要求外资银行喺中国注册先取得法人银行地位，才能享受入世过渡期后市场开放嘅优惠。依家取得上述地位只有八家外资银行及六家财务公司，变相仍限制外资金融机构进入中国市场。而内地银行税率33％，外资银行税率15％，同时内地银行要交5％营业税，形势对内地银行不利，估计未来税率划一喺24％左右（至于系外资银行交5％营业税抑或取消内地银行嘅营业额税，则仍在磋商中）。
解决贫困成本愈来愈高
目前内地银行嘅缺点：一、未摆脱国企经营模式，未能全面为股东创利。二、内地从业员未有建立防范风险文化。三、业务仍偏向利息收入，中间业务仍有待发展。从呢个角度睇，外资入股内地银行两蒙其利。内地银行可向外资股东学习风险管理及发展非利息收入业务，外资毋须自己去建立分行网络，可利用内地银行现成网络便可迅速发展业务。
1978年改革开放以来，中国经济共增长十一倍，由占全球GDP1。8％到2005年5％，达二万二千三百五十亿美元，规模仅次美国、日本及德国（今年中国应超过德国，成为全球第三）。虽然系咁，中国人均收入去年为一千七百零三美元，只及美国人二十五分之一日本人二十分之一全球平均水平四分之一或全球排名第一百一十位；中国人仍相当贫穷。出口产品以低技术含量、低附加值产品为主。甚至冇自主知识产权，99％产品有专利、60％产品唔系用自己商标出售。中国仍有十四万八千个贫困村人口二千三百万，政府决定今年投放多四百亿元去解决呢个问题。八十年代开始中国绝对贫困人口平均每年减少一千三百五十万，相等于两个香港人口；1990年起每年减少五百三十万；2001至05年每年只减少一百一十二万，理由系余下嘅贫困村都处于沿边地区，交通极唔方便。今天解决贫困问题嘅成本已经系八十年代嘅十倍以上，包括建成西藏铁路。
2006年起政府取消农业税，另实行农村义务教育、农村合作医疗制度，所谓一免两补贴，协助农村发展经济。
中国与东盟组自由贸易区
下月中国与东盟签订协议，喺2010年前区内关税将降到5％至零关税。成为全球最大自由贸易区；11月29日由温家宝代表同东盟签约。去年中国与东盟贸易额一千亿美元，希望五年内增至二千五百亿美元，并由明年1月1日起全面调低关税及洽谈服务贸易及投资关系。各国可选择保留四百多种敏感性商品，由2012年起才削减关税，至2018年才降到5％至零关税。柬埔寨、老挝、缅甸及越南因经济未能承受关税。减至5％或以下，有三至四年时间延迟实施零关税；中国及东盟其他国家则会增加向呢D国家投资。
日本自1979年起一直系中国最大经济援助国。2000年开始大幅削减对华援助，今年11月28日止将终止对中国经济援助（1979年至今日本对中国经济援助共三万三千三百亿日圆（约二千六百六十亿元人民币），理由系中国已有能力援助别国。11月30日起，东盟将与日本治谈自由贸易，估计明年4月可达成协议，日本将加入呢个全球最大贸易区，另一对象将系南韩。日本，南韩与美国贸易仍十分大。美国对上述协议嘅态度会影响日本及南韩取向。美国对中国未够信任。尤其系人民币汇价上。
1985年《广场协议》（Plaza Accord）系为咗纠正美日贸易不平衡而逼日圆升值，当年日本政府抗拒日圆升值太快而大量发行日圆，减慢日圆升幅。造成日本地产泡沫，1990年爆破后，日本经济从此半死不生。《广场协议》并冇纠正美日贸易不平衡，却摧毁咗日本经济繁荣。中国1989年起籍着人民币贬值。渐渐成为美国同欧洲市场嘅最大产品来源，赚进八千多亿美元外汇，取代日本货嘅地位。上述经验告诉大家，响冇深入了解问题之前，唔好盲目去解决问题！今天如强逼人民币升值，会否变成另一个《广场协议》？中美之间贸易差唔系人民币升值可以解决嘅问题。年收入三万五千美元嘅美国人，加上社会福利、医疗褔利等保障充足，储蓄欲望极低：反之，中国人均收入只有一千七百美元，叫佢地乱花钱亦有好大困难。美国同欧盟对鞋类、衣物入口实施保护政策，当地造鞋业、纺织业会否喺美国同欧洲政策保护下再繁荣？情况就如强逼日本政府开放食米市场一样，至今日本人仍然喜爱食日本米所造嘅寿司，强逼入口嘅食米变成动物饲料，以便处理每年一百八十万吨嘅入口食米配额。
政府对市场进行干预，往往得不尝失！今天美国楼市问题，根本上系2003年6月联储局将利率减至一厘嘅结果。干预可解决眼前困难，却同时制造长期问题。要求任何政府唔干预市场系有可能嘅，只希望政府喺作出任何干预之前深思熟虑，如非必要少D干预。If the economy has no problem； please don't fix it！
昌兴国际（8139）、联洲珠宝（926）停牌。
TCL通讯（2618）、TCL多媒体（1070）10月20日；冠军科技（092）、金威集团（910）、看通集团（1059）、品质国际（243）、上华控股（371）23日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：254序号：
4
标题：
快乐〃黄子〃
来源：
信报
发布日期：
2006…10…14
全文：
小女子自问贪新忘旧，少女时代的偶像全都过不到七个月这大限，所以每个曾倾慕过尖叫过的影星或歌手，所主演主唱的多媒体光碟，小女子都不会拥有超过两只，但偏偏香港栋笃笑鼻袓黄子华，除真人骚《杀出厨房》外，所有拉阔表演的 VCD 或 DVD，我都视之为私人珍藏（其实，唯独《杀出厨房》欠奉，主因是这场骚没有出碟）。〃黄子〃由一九九一年开始处女下海至今已足足十五年，小女子竟然拜一个偶像拜足十五年，都可说是一种宗教狂热，以至几乎要为他饮双氧水，以示有情双料饮水饱呢！
黄子华有何魔力？论样貌，十居其九个演艺工作者都会比他俊俏（第十个好大可能是甘草男星）：论有型有款，你甚至可以用猥琐来形容他，就连小女子这个忠实粉丝对此也会举脚赞成（他可能想我擘脚赞成）；论演技，他就像演艺界的甘小文，自知不能登大雅之堂，唯有另辟蹊径，博君得啖笑好了。正所谓〃人争大口气，佛争边炉香〃，为博诸君一笑，未尝不是一条绝处逢生路。
却其实，单单用以上任何一个标准去评价一位艺人，可能会落得只见树林不见森林，而其貌不扬的黄子华，就是有那么多粉丝对他不离不弃，原因只能很老套的讲一句：他有俊男未必有的东西－才华（顺带一提，俊男很难搞到笑，因为搞笑的起点是自嘲）。
外国的 stand…up edy，表演者大部分只会 solo 五至十分钟已经口水干过泰式猪肉干，但〃黄子〃的栋笃笑大大话话独脚主演两小时，而他就只有一支米高峰及一条三寸不烂之舌，成本相当之 cheap。不过，当数以百计观众排排坐眼定定看着同一个人两小时，要令他们不开汽水不掷番茄不割凳，以至大嗌〃money back〃，其实是 mission impossible。但黄子华就真人示范了何谓impossible is nothing，而且一做就十五年。
黄子华栋笃笑的题材离不开社会及政治，当然不少得他在娱乐圈的日子。诸如此类的题材要引起观众的兴趣其实不难，起码容易产生共鸣，但要令观众视一百二十分钟为一百二十秒，就相当考验创作者究竟有几高段数。其实〃黄子〃之所以能点中大部分人的笑穴，并非因为他天生一副滑稽相，而是他能将世人已见惯不怪的荒诞事以笑话形式演绎出来，极尽讽刺之能事。
举个例，他曾在《拾下拾下拾年栋笃笑》里头，讽刺普罗散户买股票的心态，他认为很多股蚁只懂得买个号码，就将自己整副身家押上去，绝对是中了〃冧巴降〃……（听说他在这方面的灵感，不少都是缘自曹仁超的〃投资者日记〃；假如这是真的，小女子就好期望黄子华继和张达明携手演出之后，会与曹仁超来一次〃栋笃笑双打〃，那就可谓〃子华好，老曹好；老曹好，子华更好〃矣）。
黄子华的栋笃笑就是将日常生活中看似正常的事，反转反转再反转的去演绎，从而令观众清楚看到这些正常事其实何其荒谬。正因如此，很多人看完他的独脚戏，有人会觉得如梦初醒，有人会觉得为他们出了一口鸟气，这，亦是他永远不乏中产捧场客的原因吧。
今次，黄子华再于伊馆开骚，打正旗号大讲成人话题，名为《儿童不宜》。但小女子深信，他的黄色笑话，是乐而不淫的。正如花样年华的扬眉女子，穿上短裙低胸装的话，只会令人觉得是性感而不会惹人反感；所以，〃黄子〃谈性，绝对能产生另一种化学作用，足以令人下身硬、上身软。
早前黄子华接受传媒访问，说一间已经营十几年的饭店，根本毋须卖多余的广告，客人自然会帮衬：所以识货之人，只要看到黄子华及栋笃笑这个配搭，自然就乖乖地掏腰包去买票。毕竟，这个 stand…up edian 最成功之处，是当提起黄子华，人们自然联想到栋笃笑：当提起栋笃笑，就会自然联想起黄子华。香港，能够那么准确无误地对号入座者，恐怕只此一家。
张活仪
PDF原文：
原序号：255序号：
5
标题：
陈冠中：乐得局外自逍遥
来源：
信报
发布日期：
2006…10…14
全文：
10月6日，周五。今夜明月人尽望，人生那得几回月当头。恒指结束连升七日，收市微跌4。28，以17903。39收市；成交三百七十二亿六千九百多万元。10月期指有较大跌幅，跌56点，收17923点，仍然高水。嘉里（683）跌5。1％，收二十八元，公司以每股二十八元配售五千万股。
汇控搬总部应予支持
《金融时报》报道汇控（005）打算搬总行，1993年汇控将总行由香港搬去伦敦，目的系希望英国政府批准收购米特兰银行，因税务负担好重，如迁离英国，每年可节省税金四亿英镑而唔影响集团业务；不过，汇控发言人否认系由于税务原因有搬迁考虑。其实，合法避税乃企业对小股东应尽嘅责任（索罗斯亦咁讲），作为汇控小股东应完全支持汇控咁做（汇控话2008年才有正式决定）。国泰（293）升3。33％，见十六元七角四仙；招商局国际（144）跌2。22％，见二十二元零五仙。大市仍是个别发展。
虽然恒指已接近2000年高位，不过2000年第一季有把握机会沽售科网股者，至今仍损失惨重，一如1997年有沽售住宅楼者，至今仍然损失惨重一样。努力工作、忠于自己、谦卑、纪律及克制，在金融市场最终一定获回报；懒惰、浮夸、自大、非理性行为，在金融市场最终受到惩罚。2003年5月至今经济复苏已超过三年，但有几多人真正富裕咗？唔少人连收复前损失亦做唔到，因为每50％损失，必须100％回报才可抵销（一万元失去50％变成五千元，五千元要赚100％才变回一万元），此乃索罗斯强调尽量避免让亏损扩大嘅理由！
虽然恒指已接近2000年高位，但70％上市公司股份股价仍较2000年高位为低，理由系升市集中在大蓝筹身上，二线股大部分成为落后股。虽然恒指万八在望，只要晓拣，市场仍不乏便宜货。今日股市上市企业多，对甲股有利嘅消息，对乙股可能有害；对甲股有害嘅消息，对乙股可能有利。例如油价上升对能源股有利，对航空股有害；油价回落对能源股不利，对航空股有利……。
股市冇单纯利好利淡因素
因此，股市已有单纯利好因素或利淡因素，而在于未来趋势如何，然后作出资产分配。例如2000年中国〃十·五〃计划，为能源股及资源股提供良好客观条件；今年〃十一·五〃规划下，又应该点投资？中国中产阶级大量涌现及美国楼市进入调整期，前者有利国内第三产业兴起，后者不利中国出口制造业，令近期原料价及油价回落。不过，中国人性格唔似美国人，反而同日本人近似，例如喜欢储蓄不喜消费，形成中国外贸巨额盈余，赚到嘅资金又回流美国买债券，将长期利率压低。今年世界经济主要受上述两大因素影响，何去何从？
瑞士信贷估计，到2014年中国消费市场可达三万七千亿美元，系目前嘅425％！全球五十大零售集团，有70％已在中国开业。目前中国人均收入约六千八百美元，相较美国四万一千八百美元低许多；不过，Valentino、Giorgio Armani、Gucci、Louis Vuiton、Burberry、Dunhill 及其他名牌已涌入中国开业！估计十年后中国将取代日本，成为全球名牌销售嘅最大市场。
十一黄金周快结束，呢次系中华人民共和国成立五十七周年，估计有三亿三千万人（约占全国人口四分一）在本周旅行，无论飞机、火车、旅游巴士及道路均不胜负荷。中国 GDP 以年率接近10％速度上升；记得七十年代大量日本人涌到香港旅游，令香港酒店无法应付。日本人口只有一亿二千七百万，尚且如此，中国人口系日本十倍，经过二十八年改革开放，未来十年中国中产阶级人口将由目前四千万上升到四亿，形成对住屋、汽车、旅游需求皆十分大。
不过，虽然轿车需求去年较2004年上升27％，达三百二十万辆。但生产力却上升42％。供过于求反令汽车股纯利平均减少40％，例如华晨汽车（1114）股价由2004年初四元八角回落到近期一元二角，就系典型例子。呢类由国营企业演变出来嘅上市公司，在面对中外合资企业竞争下无法应付，市场占有率渐失。换言之，轿车需求虽然大，但百黢竞走只有能者夺魁。又例如内地航空股面对旅游需求大增，亦系无法恰当地处理，不但未能将需求化为利润，近年更为国家减少外贸盈余而大购飞机；加上内地机场管理未上轨道，误点成为家常便饭，结果出现两大问题：一、正如汽车股面对需求大幅上升但供应增幅更大，结果反而出现亏损。二、机场未能配合急速上升需求，有效率造成飞机资源浪费。
不过，大家又唔好睇死国企演变出来嘅上市公司，例如青岛啤酒（168）亦曾出现类似情况，股价由1994年十元跌至1998年低于一元，然后在新管理层领导下停止盲目扩张，公司唔再造大，改为造强，追求的唔再系规模愈来愈大，而系纯利一再上升。1998年至今，响青岛啤酒努力下，今天股价又再重返十元以上！凤凰见火而死，凤凰见火而生。今天青岛啤已脱胎换骨�
