曹仁超文集-第243章
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文 张建雄
PDF原文：
原序号：371序号：
21
标题：
租船合同海运单
来源：
信报
发布日期：
2007…11…03
全文：
UCP 600第21（a）（vi）条规定：
A non…negotiable sea waybill； however named； must appear to：
不可转让的海运单，无论名称如何，必须看似：
（a）（vi）contain no indication that it is subject to a charter party。未有注明它会受到租船合同所约束。
笔者在各地讲授UCP 600时，都遇上一些「刁钻」的银行家，以亚酋联的杜拜最多，亦有来自埃及、土耳其等国的「粉丝」来电邮询问，在他们的工作上，以海运单据而言，大多数踫到的都是提单，而海运单并不多见，故不理解市场上实际上有没有受到租船合同所约束的海运单；如果真是有的话，可否提供一些实质的样本以满足他们的好奇心及求知欲望？
他们又表示，这个问题给他们带来不少困惑，因为其他的著名国际信用证专家也无法给予令他们满意的答案。笔者认为向一些本身为银行家的信用证专家提问这富有高度技术性的问题，并不恰当，亦对他们不公平，因为这是他们专业范围以外的知识。
笔者三十年前做出入口期货生意时，已体会到信用证运作实际上包括各式航运及货物保险，一旦有争执便会涉及到众多的国际公约、各类商法、Incoterms、各国相关案例等，故为了不负大老板所托，委任全权处理以百万美元计的期货生意，亦为求自保，唯有牺牲个人娱乐及休息时间，努力自修这些有关的科目，与航运、保险界多讨教，修读各类有关课程，始能全盘掌握信用证运作。笔者原意只是求自保，后来进入了怡加系后，与本报投资基金撰稿人庞宝琳为同事，更兼职为怡和集团的信用证顾问及讲师。
一些同事提议，何不与其他有需要的人分享，故决定投笔从戎，在1992年创办了世界上第一间提供信用证专家一站式服务的顾问公司，吸引到Boston Consulting Group要求提供服务，亦应林行止先生的邀请，在《信报》每周撰写专栏，服务本港读者；在1996年移民多伦多，正如曹仁超兄所谓「大智大慧，不如趁势」，顺势将业务国际化，仍不忘香江，继续撰写每周六见报的专栏，并每年回港与香港总商会合作，举办信用证讲座。现在计划两年后只做熟客，以留多些时间写书，与各界分享多年处理国际信用证纠纷的心得。
BIMCO （Baltic and International Maritime Council）是统筹各式期货交易用的租船合同及相关的航运单据如提单、海运单、COA（Contract of Affreightment）等。BIMCO 租船合同海运单（charter party sea waybills）主要有下列几种：
1。LINEWAYBILL （Liner Sea Waybill），租船合同采用Liner条款，即指装货及卸货由船东安排及负责有关费用，包括在租船费内。
2。GENWAYBILL （General Sea Waybill），适合一般货物，不须船主作出特别处理。
3。MULTIWAYBILL 95 （Multimodal Transport Sea Waybill），适用多式联运，以海运为主干运输。
这些租船合同海运单主要是用来租船付运数量庞大的货物，未必一定是期货，到外国分公司或信用绝佳的好客户，或有巨额备用信用证作为质押品，无财务风险的买方，因此多不会以信用证来作付款工具，但一些国家的出口或进口政策规定，非用信用证不可，始会采用信用证，故应在D╱A或D╱P托收方面比较有机会碰到。
UCP 600介绍．之五十 tolee
PDF原文：
原序号：372序号：
22
标题：
湾仔书展财经类书籍抢手
来源：
信报
发布日期：
2007…11…06
全文：
一连三日全港最大型的社区书展「湾仔书展──阅读在修顿」，日前圆满结束，主办单位香港书刊业商会副会长苏惠良表示，今年入场为历届之冠，达五万八千人次（往年为四万八千人次），比预算中的五万五千人次亦为多，大会于昨日已须加印一万张入场券以资应用。而参与「学生阅读奖励计划」的学生人数，亦比上届多逾一成，达一万二千人。
苏惠良表示，估计由于今年全港经济气氛大好，故观察到市民买书亦特别「疏爽」，除「10元超值特价区」及「五折特价区」外，「八折新书特卖区」亦不乏排队付款人潮。其中一家每年均有参展的主要出版商「天地图书」负责人陈志全指出，今年他们约比往年多销出30％ 书籍，而营业额亦多约 15％，销情相当理想。
此外，香港股市近期的大幅波动，令不少市民亦渴求相关的财经知识、资讯以致心理调适，是以今年书展内亦有不少财经名家的新书出售，如资深财经传媒人曹仁超撰写的《论势》、投资能手邓声兴的《股市指南王》和钱志健的《金融圈内》等，展销数量比去年多约 30％，而连日来所见，摆放这类书籍的枱面亦经常挤满群众，不分男女，「打书钉」之余抢购者亦众。
除了入场人数增加，「湾仔书展」今年亦继续举办大受欢迎的「学生阅读奖励计划」（去年共吸引了过万名学生参加），供就读于区内中、小学的学生参与，希望可以鼓励新一代从小养成阅读的良好习惯，而今年截至下午五时为止，共有一万二千名学生盖章参加计划。
「学生阅读奖励计划」参加方法简单，学生只须在参观「阅读在修顿」后，持附于入场券票尾的盖章卡到大会摊位盖章，然后于大会主办的「阅读在铜锣湾」书展（2008年1月12…13日）举行之前，阅读一本书及完成一份读书报告交回其所属学校，由老师在其卡盖上学校印章以确认，之后只要将盖章卡交到「阅读在铜锣湾」的大会摊位，便可即时得到礼物包一份。而最多学生参与之十间学校，亦可获赠现金书券及「最佳阅读风气学校」奖状。
「湾仔书展」第二部分「阅读在铜锣湾」，将于2008年1月12及13日假铜锣湾东角道举行。
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原序号：373序号：
23
标题：
酒楼加入阿茂行列
来源：
信报
发布日期：
2005…09…15
全文：
9月14日，周三。恒生指数升16。06，收15086。62；成交一百七十亿四千六百万元。9月期指略为低水，收15069点。
大市已进入日好日淡期，个别发展早已取代大市方向，指数只系上下摆动，而非有所突破，进入冇惊喜时代。相信9月20日联储局加息机会高达90％，大市应该一样冇大反应，因为利率对短期大市一向冇乜影响。
美耗油量连年上升
展望未来数月美国消费增幅温和，如今年冬季天气严寒，影响更大，因今年油价及天然气价格较往年贵。根据调查所得，制造业亦缺乏提价能力（甚至须减价争夺市场）；加上海岸港口飓风后暂时关闭，因此9月份美国出口令人担心；未来联储局货币政策估计唔会变，而通胀率却看升。
另一方面，油价急升后进入调整期。1980年响高油价压力下，美国石油消耗曾减少，但油价回落后，1983年起美国石油消耗又再上升【图】。呢次油价升至七十美元一桶，能否造成短期消耗下降？依家看嚟，当汽油价格升至三点二五美元一加仑，美国人便减少揸车，即油价必须维持六十至七十美元水平，美国人耗油量才会减少。
今天王朝酒业（828）股价升3。3％，见三元一角二点五仙，公司去年获利升16％，至一亿一千六百九十万元。佐丹奴（709）升6。3％，见五元一角，美林大力推介，认为过去七周股价下跌18％有D过分。思捷环球（330）跌2。34％，收六十元四角，公司计划三年内收购一家奢侈品牌服装公司，以提高整间公司形象，分析员唔满意其纯利升幅，建议减持。信德集团（242）跌5。7％，见六元六角，理由系半年获利减2。3％；加上中期息由每股四点五仙减至二点五仙。股市仍跟随个别公司业绩公布而作调整。
中国商务部副部长安民话，明年1月起原产地香港产品可望零关税进入中国，等于明年「香港制造」嘅月饼可在全国各地零关税出售。今年唔少从未制饼嘅酒楼亦加入制饼行列，目的便系明年向内地卖饼！
今天人民币兑美元价8。0912，系7月21日以嚟最高。7月21日人民币升值2。1％，令8月份CPI升幅只有1。3％，如人民币汇价升幅扩大，中国好易滑入通缩，因此国家发改委上周决定喺可见将来人民币唔再升值。
能源股开始中期调整
变幻才是永恒，喺金融市场体会更深！趋势由形成到渐成主流，不但创造新职位、改变人们生活方式、甚至带嚟财富及令人名成利就。不过，潮起潮落，到咗盛极而衰，唔急流勇退又会随趋势没落，继而烟消云散。我老曹就系希望喺趋势形成时察觉得到，喺其未成主流前加入，「有智慧不如趁势」。例如1985至97年香港房地产潮；九十年代个人电脑与互联网潮；2003年开始嘅资源股及石油股潮。未来趋势系乜？能源短缺响2003年系只有少数人相信嘅事，今天已经众所周知，长远而言虽然仍看好，但中期调整已经开始，喺可见将来，能源股再唔能够令你成为百万富翁！油价喺六十至七十美元一桶水平对美国一般家庭财政构成压力（起码未来六至十二个月如此）。零售股高潮早喺今年首季出现，迪士尼开幕后更进入回落期，后知后觉者正付出代价。子曰，当一项投资成为三份或以上刊物头条之时，呢项投资已冇多大投资价值！
去年3月1日起恒指似乎迷失方向，后市仍系如此。喺一个脆弱而危险嘅金融世界，一般人仍停留喺大市点看之时，趋势信徒已知道「炒股唔炒市」。喺有方向中找寻个别行业甚至个别股份嘅方向，懂得避重就轻。我地必须接受低利率时代渐离我地而去，低能源、低资源成本时代早已结束，情况有D似六十年代后期甚至七十年代初期。油价由一点五美元一桶升至1980年四十美元；糖价喺1974年大升四十五倍；金价1980年急升二十倍；楼价亦升十倍。美股由1966至82年只系上落市而非牛市，同样情况2000年已开始。1981年联邦基金利率曾见二十厘！2000至2015年系咪1966至82年嘅翻版？木宰羊。历史永远重演，但时间、地点及情节都唔同。一个循环周期往往需时五十四至六十六年才完成，人嘅一生无法经历两个周期，因此只能从前人经验中汲取教训，以免重蹈覆辙。
储蓄、投资与消费系金钱三大功能。储蓄目的系为咗投资，投资目的系为咗赚更多钱，赚钱目的系享受消费。日本人缺点系储蓄率太高，形成投资回报率低及消费不足；美国人缺点系消费太多，令储蓄率跌至零。投资只有依赖外资流入。中央银行嘅功能系调整三者之间不平衡，以达致GDP稳定增长！期间产生唔少机会及风险，大摩罗奇喺9月9日的评论中。话依家经济系变动不居，因此以「小本博大利」嘅衍生工具极之流行。有人希望政府加强监管。但趋势一旦形成无人能阻，应付之道喺教育群众。呢类小本博大利行为喺加入前最好先评估自己承受风险嘅能力，千万不可以舢板充航空母舰。输咗便怨这怨那。
会计师媲美大卫高柏飞
有足够研究报告证明人有预测能力，我地唔系过分自信，便是陷入歇斯底里！老子话「大智若愚，大愚若智」，唔少所谓投资专家自己嘅投资一塌糊涂，但成功嘅投资专家好难请佢公开佢地嘅投资策略，但市场需要「预测专家」，因此人人扮有预测能力。成功投资者知道，唯有「深入分析、小心求证、追随趋势」，才是成功之道。一位哈佛经济系教授每当被问及「后市点看？」，她嘅答案系：「你点看、我点看？结果一样，事后证明都系垃圾。」作为分析员，唔应该「预测」，而应该「观察」，尤其系预测公司纯利。喺现代会计学已变得十分神奇嘅今天，会计师已可媲美大卫高柏飞，但投资专家仍热衷于预测公司纯利，理由系完全为满足市场需要。
过去二十五年中国GDP增长主要靠投资、制造业、出口带动，过度投资结果造成生产过剩、能源短缺、产品出口不振、低边际利润等恶果。中国贸易顺差扩大，并面对欧盟、美国配额限制及要求人民币升值。中国经济必须出现结构转型，以免走上拉丁美洲之路；经济增长一味依赖高投入，如缺乏技术改进，最后产品失去市场议价能力，成为无法产生效益嘅项目，到资金调走时引发金融危机。今天中国进出口占GDP总量70％，系时候改变经济结构，不然企业利润下降将打击投资欲，最终令GDP增长率大降。
银行必须多过米铺
美国每一万家企业便有一家银行；中国有八百万家企业，如按照美国标准，便需要八百家银行。依家中国只有一百三十家银行，严格嚟讲中国仍系一个金融体系唔发达嘅国家。过去香港系「银行多过米铺」。今天米铺愈来愈少，金融服务愈来愈多，透过银行可做投资、买卖外汇及基金，近年更有愈来愈多银行加入发行衍生工具行列。美国系一个以资本市场为主嘅金融体系，从一个国家发展趋势嚟看，银行一定要多过米铺，经济才繁荣。甚至德国呢个以高技术产业为主嘅国家，每一千家企业便有一家银行，即系话一个国家制造业由低技术加工业走向高技术产业，亦必须有更多银行参与提供融资，承担比较大风险才可。因为高技术产业及新兴产业需要大量资金投入，发展早期必须银行协助，成功后才到股票市场集资进一步扩大；银行愈多，为咗争生意，愈愿意提供风险资金。
中国只有一百三十家银行，只要将资金借畀国企已唔忧做！中国制造业停留喺粗加工阶段另一理由系中国境内银行太少，CEPA下香港银行比较容易到内地开分行，2007年1月外资银行亦杀到，内地银行进入激烈竞争期，亦即更多银行愿意喺高新产业上提供贷款，有助中国制造业由粗加工走向高技术新兴产业期。
国际航运财团唔搞愚公移山
过去五年中国喺公路上大力投资，今天中国境内公路直追美国水平，但铁路投资令人失望，造成煤运阻滞影响发电；去年终于喺铁路投资上开放绿灯，速速上马，但喺港口建设上仍十分落后，唔少航道上嘅港口码头不但机械化程度低，而且集装箱码头数目少，规模细、水深唔够，唔少货物仍依赖驳艇运上大船。码头唔按标准化建设，令许多大船无法泊岸，单系卸货可以用咗两日。三峡工程完工后，重庆集装箱港口去年吞吐量达九万个标准箱，今年可达十四万个，本来可进行达七十万个吞吐量嘅第二期工程，可惜工程融资出现困难，依家资金只够兴建年吞吐量二十八万个标准箱嘅码头第一期工程。因为港口投资回报率低、回本期长，许多国际知名航运公司及财团嚟考察过，都话唔搞「愚公移山」。重庆集装箱码头第二期因集资困难无法上马，咁，嚟自水路、公路、铁路嘅货物去到重庆怎么办？呢个「中转港」工程只能建一半，会唔会拖累中国中西部开发？加上长江沿岸一带小码头星罗棋布，机械化、集装箱化嘅码头太少，点样应付未来运输？
中国网通（906）收购
