曹仁超文集-第278章
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发了十几张参与财富论坛被胡锦涛接见人士的照片），难怪「煲呔」笑得眼睛都变小了。
曾荫权上一次可以获得胡锦涛会见乃是去年十二月下旬，当时在澳门以政务司司长身份与前特首和所有问责官员一起获得国家主席接见，就是著名的「中央要董建华查找不足训话」的场合，亦是他因获得胡锦涛六秒握手而得曹仁超赠「胡寒暄」称号。但该六秒始终是记者口述的说法，没有图片历史存记，对于「煲呔」来说相当遗憾，昨天终于可以正式续不「胡寒暄」，这次时间是十一秒？）
中共中央对于捧「钦点人士」自有其一套，九六年前中共主席江泽民「众里寻他千百度」的大动作选择董建华，成为历史标记。新一代领导人胡锦涛似乎比较含蓄，这次藉着在北京举行的财富论坛，也是在接见一大堆人当中与曾荫权「正式会面」寒暄。
由于曾荫权自己仍未宣布参选（他要等待选特首的法例顺利通过，需要支持选票的量呙安全系数），所以中国国家领导人也难以公开讲话「挺」他做特首，但又要做到让大家都知道「系佢啦！」所以才有种种「朦胧的暗示情况」。
曾荫权昨天只能正式以述职形式与靠山的港澳办主任廖晖会面，从他出来讲话的内容显示，他大概正式交代了将会什么时候正式辞职，目前在中联办协助下拿取了多少提名选票，以及目前香港政治现状和他打算未来「治港的大略情况」。
立法会议员刘慧卿早前曾提问曾荫权过去曾经正式见过中央领导人多少次，曾荫权的书面回答说「两年五次」，但据知，真正的次数不只五次，仅是偷偷去深圳见廖晖已不只此数。目前最清楚的只有入境处的出入境纪录，另外，每次替他安排接载车辆的富商也最清楚。
PDF原文：
原序号：441序号：
41
标题：
港永失物流龙头地位
来源：
信报
发布日期：
2005…08…24
全文：
8月23日，周二。擒日记有几位大阔佬因山泥塞路有家归不得，点知印出来「大」变成「前」，害得多位「忠实读者」来问佢地出咗乜事。电脑之误尤甚于「手民」，呢个便是显例。
今天恒生指数挫244。74，收14973。89；成交二百四十一亿元。8月期指低水，收14948点。看嚟大市将下试保历加通道，下支持14700点，巨大支持位在14400点，相信后市在14400点至14700点之间获支持，继续玩个别发展。
7月份香港CPI升1。3％（6月份升12％），随着租金成本急扬，未来CPI升幅扩大一D唔奇。
本来恒生指数升跌10％亦冇乜事，只系衍生工具将个别股份升降放大，令看错市嘅赌民损失惨重一如果浅尝即止便冇问题。
猜呢士承格蛇衣钵吹水居多
格蛇明年1月31日退休。依家传继任者可能系女性，而热门人选盛传包括一位已入籍番邦嘅猜呢士Joyce Chang，看其姓氏的串法，可能系台胞。今年未足四十的J。C。生于爱我华，乃JP摩根新兴市场国际主管，长居《机构投资者》月刊同《欧罗杂志》最佳新兴市场分析员榜首。不过，以我老曹看嚟，《巴隆氏》此说冇乜根据，吹水者居多。
格蛇任内十八年，执行宽松货币政策，为美国带来最长嘅繁荣期，同时令美国负债达到七万七千八百亿美元，亦令中国经济强大起来。今天中国经济处于过热（2003年8月已推出宏调，但未见收效），7月21日人民币宣布同美元脱钩改为货币篮，中国未来再唔愿意以低价供应美国人廉价产品。冇咗中国供应廉价产品，美国CPI将回升（7月份已达3。2％），利率去年6月起重返上升周期，冇咗中国呢位美元大买家，美元走势会点？
从公布嘅7月份数据看，中国经济增长率开始放缓。能源及原材料价格上升，加上劳工成本上涨，令内地制造业承受巨大压力。而且内地消费者并冇大量增加消费，出口及制造业继续担当经济推动者。中国人民银行最近几个月重新放宽银根刺激投资，以免经济急速滑落引发硬着陆（1994年嗰次其实已是硬着陆，只系官员粉饰数据去掩饰）。今年首七个月出口业务占中国GDP 35％，并产生五百亿美元外贸盈余（去年同期三百二十亿美元），欧美两大贸易伙伴点会容忍上述情况长期维持，各位信唔信欧美满足于人民币升值2。1％？未来政治压力必然增强。
大摩零售指数（由三十七只零售股组成）7月中开始回落，踏入8月更跌穿五十天移动平均线，系咪2003年3月开始嘅美国消费热今年7月见顶，大方向正在改变？沃尔玛股价由去年12月起回落。8月16日更宣布前景展望暗淡，美国零售业会否今年8月起走下坡？
粤资外流开始出现
去年初美国普通家庭住宅售价只有2％属偏高，去年底偏高达25％，今年首季31％，亦系偏高。去年至今年6月美国二百九十九个城市85％楼价升幅大于薪金升幅，担心美国楼价今年第三季见顶，不过初期回落速度相信十分慢。
中国收入分配差距扩阔，到2010年可能引发社会不安，到底系盛世危言还是准确估计？从国企不断向全球收购资源股，可见到中国嘅粗放式经济已引发资源及能源需求问题。中国政府正动用超过七千亿美元外汇储备去建立全球资源及能源供应，以保持GDP维持8％或以上年增长，高油价及高资源价最终会否减慢环球经济增长？我老曹木宰羊。OECD国家人民嘅生活方式唔会因加仑汽油升至五美元而改变，问题在于中国同印度承受高油价嘅能力。世界上有额外三十二亿人口希望以美国或欧州人生活方式去生活。地球资源可以负担得起吗？
能源告急、产业结构升级，广东省经济发展到咗「内忧外患」期，今年上半年工业增加值只升17。1％，较去年同期回落六个百分点；广东省自1997年首次把全国工业第一省地位让畀山东省，粤资外流情况开始出现！面对长三角、京津唐政策落实，投资环境改善，中国对资本吸纳已形成分流，即好多大城市亦吸纳咗唔少资金。
现今世界研发、生产、销售三个环节中，生产加工领域附加值最低、利润最少，而广东省产业结构却以生产加工为主。
港珠澳大桥计划5月份交咗上去，第二届泛珠三角区域合作与发展论坛在成都嘅会议亦开完，点解中央仲未批？反之，投资二百五十亿元人民币嘅大铲湾集装箱码头工程7月19日已签字动工，工程建成时吞吐量达一千万个标准箱。到时，深圳将形成盐田港，蛇口赤湾和妈湾整合区，大铲湾鼎足三立，集装箱吞吐量四千万个，成为世界第一大港！未来穗港深三地边个做港口龙头大哥，依家已尘埃落定矣。
港珠澳桥纸上谈兵一拖三年
港珠澳大桥2002年初提出，估计可令香港GDP增加二百亿美元，并提供二万五千个就业机会，巩固香港作为世界第一大港口嘅地位，可惜此议只获飞侠支持。争争吵吵三年后终于拍板，采用「单丫」方案（即一桥连接港，珠、澳三地），上报国家发改委审批。国家发改委意见系建桥资金不应由省、港、澳任何一方政府出资，资金来源应采用BOT形式融资；消息一出，原先表示支持嘅港澳财团当堂静晒，因为从征地到拆迁到配套措施，如果冇政府资金参与，银团是否愿意贷款？港珠澳大桥过去一波三折，看落又再重演。
自1997年至今连续八年，深圳国际集装箱港口都高速增长，目前世界排名第四，当投资二百五十亿嘅大铲湾集装箱码头建成，估计可世界排名第一，较新加坡、香港、鹿特丹等更大。［九加二」概念由广东省提出一广东和周边省份之间建立高速公路，支援物流、金融和高科技服务，由泛珠地区提供制造业支援。港珠澳大桥构思系以香港作为物流龙头大哥，可惜「议而不决」，一拖三年；反之深圳市大铲湾去年已填海造地和进行码头建设前期工作，第一期两个泊位2007年底投入服务，全部五个泊位2008年底前建成，到2009年泛珠三角物流龙头大哥属谁，已不必再争拗矣。为配合深圳做物流龙头大哥，广东省政府拟在中山与深圳间修建大桥一事已提上议事日程，担心到大铲湾港口完成日，港珠澳大桥可能仍未动工！香港物流中心地位已让畀深圳，而香港人却在庆祝迪士尼集团落成。香港特区政府议而不决、决而不行，已令香港永久失去物流中心龙头地位！
迷你迪士尼变伟大成就
香港主权回归已八年，特区政府做咗D乜？除咗完成「数码港」，另一伟大成就就系参与兴建全球最细嘅迷你型迪士尼乐园！到底系特区政府领导无能，还是港人经过1984年到1997年炒楼狂潮后太骄傲，令香港成为「必败之兵」。五十年前嘅亚洲金融中心系马尼拉，自从马可斯上台后，菲律宾经济成为低增长区，今天成为「菲佣」最大输出国！五十年后香港会变成点？已唔关我老曹事，事关到时我已去咗见上帝。
澳门特区政府宣布1月至7月博彩税收入九十五亿零九百万澳门币，较去年同期升23。4％；估计今年博彩税一百五十二亿三千万元澳门币可以实现；财政总收入1月至7月一百二十四亿七千四百万元澳门币，较去年同期升22。1％，证明博彩业同时带旺其他行业。今天连新加坡政府亦宣布开赌，香港特区政府过去八年连研究在离岛开设赌场的兴趣都冇，你话怎么办怎么办！今天全世界视赌博业为可抽重税嘅「娱乐事业」，再唔系邪恶行业。
国家十三部委今年八次造访深圳，并非偶然。去年底胡锦涛发表咗三次讲话，核心内容「坚持自主创新能力作为推进结构调整和提高国家竞争力的中心」。实际上是对各地方政府长期「引入型」思路一次洗刷，未来中国经济发展方向系「科技自主」。科技部副部长尚勇6月访问深圳时，对百家企业代表讲话，指出南韩在汽车、半导体、高速线路、核电等重大技术领域，原先都与中国在同一起步点，十几年后呢D领域全面领先中国，中国除咗加工制造业外，本土有几多间系有国际竞争力嘅企业？今天南韩企业科技竞争力已跻身全球五强，中国却沦为世界工厂。国家发改委、科技部认为，在制定「十一五」计划内，必须强调「自主创新］，并制定十二套配套政策，强调自主创新，扭转过去科技创新只依赖高校、科研院，必须回归企业，尤其中小企业。
「十一五」计划强调自主创新
看嚟中国政府决心在「十一五」计划把中国制造业由加工企业转为科技自主，唔甘心成为别国加工厂，决定走南韩之路，发展本土科技自主之路，我地期待中国嘅「三星」企业的出现。
1978年中国GDP人均收入（以2003年购买力计）只有三百三十八美元，2003年已打破一千美元；贫困人口由超过三亿，下降到只有六千万；中国城市化程度由1978年16％，到去年41。8％。如继续靠粗加工。中国人均收入好难由一千美元一年上升到南韩水平（八千九百七十美元）。未来二十五年中国必须走科技自主之路，才可进入后工业期。
青岛啤酒（168）北京营业额已占青岛啤20％（过去为4％），但北京市场仍无利可图，青岛啤成为2008年奥运其中一名广告赞助商，估计有利品牌建立。半年纯利上升199％，主要系市场占有率升至14。2％（去年同期13。3％）；但毛利率降至32。9％（去年35。1％）。估计全年获利三亿六千四百万元或每股二角八仙，升26％，P/E三十二倍，现价仍太贵。
联华超市（980）国内市场竞争激烈，估计今年获利二亿五千五百万元或每股四角一仙，升18％，P/E二十点五倍，仍然太贵。
中海集运（2866）上半年获利二十一亿四千万元；估计全年获利五十亿九千万元或每股八角四仙，升28％，P/E四倍，不过航运业在走下坡，明年纯利有机会减半，好消息出货。
中国铝业（2600）半年获利三十五亿五千万元，较去年同期升1。8％，因生产成本上升；估计全年获利五十九亿五千二百万元或每股五角四仙，减少3。6％，P/E八点七倍，行业见顶，建议减持。
平安保险（2318）半年获利二十二亿三千五百万元，升49％；估计全年可达四十五亿元或每股七角二仙，P/E二十倍，略偏高D。
蒙牛乳业（2319）半年获利二亿四千六百五十万元，升34％；销售额升37％，至四十七亿五千万元，表现不俗：估计全年获利四亿六千万元或每股三角四仙，P/E十八倍，不过不失。
中电〔002）半年获利四十五亿八千万元，升11％；估计全年达九十二亿元或每股三元八角五仙，P/E十二倍。仍有一定吸引力。
环球数码创意（8271）停牌，宣布配售新股。远东化工（8012）停牌，宣布私有化。首长四方（730）、真乐发（1003）停牌。实惠集团（996）8月25日起改名「时惠环球」，今天停牌。
恒隆地产（101）、恒隆集团（010）8月31日：重庆钢铁（1053）9月1日；数码通电讯（315）5日；冠捷科技（903）6日；开达集团（180）15日宣布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：442序号：
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标题：
虎鹤双形嫌太慢
来源：
信报
发布日期：
2005…08…25
全文：
8月24日，周三。恒生指数跌100。04，收14873。85；成交二百零一亿五千九百万元。8月期指低水，收14826点。连续两天都系下午三时起开始抛售，看嚟沽盘来自海外，估计系炒人民币升值盘在获利回吐。
人民币汇制冇机可乘
外资渐渐接受咗人民币短期升值只有2。1％左右，大幅升值唔系短期嘅事。7月23日至今已一个月，人民币汇价保持稳定，中国社会科学院金融所所长李扬认为。中国在人民币汇率博弈中取得主动，喺新嘅弹性汇率机制下，企业需要时间逐步提升管理风险能力，因此中国喺保持汇率稳定情况下逐步放宽波幅，唔可以一下子「动得太狠」；加上资本账尚未完全开放。投机资金欲攻击人民币汇率，好难有机可乘。7月22日恒生指数收市14786。46，当天晚上内地宣布人民币升值2。1％，当资金从港股调走，恒指会否重返14786点才完成调整？
新加坡因冇炒人民币因素，股市早喺8月3日开始回落。
标普五百指数形成上升楔形，技术表现转弱中，但未跌穿下支持。1987年格蛇上任，明年1月31日退休，佢任内非常成功咁保持美国经济长期繁荣（过去十八年从未出现过连续两季GDP负增长），从此宠坏晒美国人。美国人向银行借入私人贷款去消费，以及利用物业升值加按借钱消费，1992年仍只有三千五百亿美元贷款，今年8月10日达七千一百亿美元（其中利用物业加按贷款，1995年系二百二十亿美元，依家已打破二千亿美元）【图】，可以讲1992年至今美国经济繁荣建基于借钱消费。
联储局主席如坐火药桶
明年1月格蛇退休，留畀下一任嘅系长治久安后嘅局面。今年7月美国人储蓄率接近零，楼价摇摇欲堕，美国经济已系干柴，一如港英政府1997年6月30日离港前一样，而我地嘅「八万五」特首却喺干柴上点火。下任联储局主席当然唔会咁傻，不过坐喺火药桶上嘅滋味并唔好受。过去为咗抵销2001年「九·一
