曹仁超文集-第318章
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2006年中国楼市走势分析报告估计，全国一线城市房价将稳定下来，未来三年二线及三线城市先至系地产商利润慨新增长点。去年调控政策增加物业交易成本，限制咗部分投资需求；另通过二年期限促进存量土地开发，增加日后市场住房供应，渐渐缓解地产市场慨供需矛盾。估计炒楼资金未来将一步步撤离一线城市如上海、杭州，其他一线城市今年5月起亦应感受到压力；反之，二三线城市房地产需求不断扩大，和黄（013）去年喺天津、重庆、武汉等二线城市不断吸纳大片土地，新加坡凯德置地去年转攻宁波。二三线城市土地成本每平方米平均建筑庙鹐较一线城市低一千元左右，开发成本低二至三成，开发风险相对亦低D，对投资者而言较有投资价值。
环球数码（8271）、天元铝业（8253）、中远威生物制药（8019）、南大苏富特（8045）、北大青鸟（8095）停牌。
■联合集团（373）、联合地产（香港）（056）、高力集团（1118）、川河集团（281）、展鸿控股（572）、泰山石化（1192）4月12日；东方有色（230）、顺诚（531）、威胜仪表（3393）、精熙国际（2788）13日；丹枫控股（271）18日；骏威汽车（203）19日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：502序号：
2
标题：
三不通暗助香港
来源：
信报
发布日期：
2006…04…04
全文：
4月3日，周一。今午茶座来咗一位稀客，乃宾架张教授是也，佢老哥乃多栖动物，成日飞来飞去，难得在此人多声杂处出现，以佢之性格，断唔会嚟饮茶咁简单也；我老曹正欲问佢何所为而来，佢已先开口日，贵报今日之社评写得相当唔错，但漏去写有家归不得慨台湾商人，依家亦要在港上市汲水也。听佢讲，依家排紧队等上市慨台湾内地公司有三十四间半，此半间者，乃已申请而未批准者也。张教授云，阿扁诸多设限留难，搞到D返内地开厂发咗达（？）慨台商，唔敢返台湾上市，事关阿扁只准佢地把四分之一慨集资额调回大陆也，但来港上市便有呢D限制，所以话呢，阿扁之三不通乃在暗助香港成为珠三角金融中心！
内地官员一手促成熊猫闹剧
张教授啱啱去台北访友，佢话，台湾农林部唔畀熊猫入境，实在有苦衷亦为大陆利益着想也，以有关官员担心D熊猫变为猫熊后，可能即日便畀混喺人群中慨台独分子抛进毒药毒死，咁就大镬，而大镬系对主张送熊猫畀台湾慨大老倌而言，以佢地未谂真D便擒擒青宣布要送熊猫，即唔知咁做等于送佢地归西也。如果熊猫果真遭毒手，当然成为世界新闻，台湾警方必会全力缉凶而凶手逍遥法外亦成定局，扰攘几个月后不了了之。因此，台湾有心人为咗打救不请自来慨熊猫或猫熊，遂把佢地拒诸门外。茶客甲此时插口日，呢单跨海送熊猫闹剧，乃内地有关官员一手促成，佢地理应打屁股，按照常理，佢地以为咁做台湾一定推无可无，点知惯咗不按牌章出牌慨阿扁，一于好少理。你送以为系好厚之礼物畀人但为人所拒，你话会几有瘾呢？内地官员应从此事汲取教训，喺佢地枪杆子不到之处，唔系佢地话点便点也。
今天恒生指数升258。71，收16063。75；成交三百七十一亿七千一百七十多万元。4月期指高水，升324点，收16135点。今天系五年内恒指收市首次高于16000点，亦系2001年2月2日以来最高。中移动（941）升3。2％，见四十二元零五仙（上周五因谣传配售而跌2。2％）；东亚银行（023）升1。4％，见二十八元四角五仙，公司计划向中国投资十二亿元扩展业务；招商局（144）升3。6％，见二十三元二角，公司宣布去年纯利升15％，至二十三亿六千万元；中石化（386）升2。2％，见四元六角，公司宣布去年纯利升14％；恒隆地产（101）升5。08％，见十五元五角。
红筹国企随时炒爆
今天资金流向慨影响力，较公司纯利及银行利率更重要，股市已证明呢点。只要资金流入，恒生指数便大升，主因系衍生工具产生杠杆作用，放大资金流向慨影响力。
2000年至今，有75％互惠基金跑输标普五百指数；至2005年为止，十年或以上慨长期债券却连续六年跑赢标普五百指数。换言之，2000年起楂债券者一直跑赢炒股票者；至于今年开始系咪形势有变？木宰羊。过去六年投资市场最大输家系边个？答案系纳指，至今为止仍损失60％，希望你冇份喺科网股中损失惨重。长期而言，理性投资一定跑赢疯狂投机，嗰D唔系历史失败故事中学习慨人，注定继续失败！
虽然油价一再回升、利率持续向上，股市不但第一季继续爬升，第二季首天恒指更打破2月27日高点，收16063点。换言之，2004年3月开始慨反覆上升走势至今未变。MSCI新兴市场指数今年首季再升9。2％，系连绩第七季上升（2004年第三季开始至今新兴市场已升78％。恒指由2004年5月17日10917点升至2006年4月3日16063点，上升47％，落后于东欧，中东、拉丁美洲及非洲股市）。中东股市今年已止升回落，《金融时报》报道，中东资金正流向亚洲，估计达数以十亿美元，理由系佢地对美国股市冇兴趣，因美国政府指控佢地〃洗钱〃或支持〃恐怖活动〃。呢D蚊年流入慨对象包括印度、中国（例如香港），以及其他回教国家如印尼、马来西亚、巴基斯坦及孟加拉。
随着中东资金涌入香港吸纳红筹、国企股，相信不但过去一直被看好慨国企、红筹股价上升，甚至过去唔被看好慨红筹、国企股，相信亦会上升。例如仪征化纤（1033）虽然去年亏损九亿六千八百万元或每股二角四仙，但股价亦可由去年11月一元一股升至近期高见二元四角才出现获利回吐，就系典型例子。即使去年出现蚀本慨红筹、国企股，喺未来三至六个月都仍有上升空间，因为嚟自中东慨资金饥不择食，令大部分国企、红筹股都成为收集对象。有人估计，呢笔嚟自中东慨蚊年数量十分庞大，唔排除呢次国企、红筹股有被炒爆慨情况出现咁话！
英镑贬值系金价上升因素
1973年石油危机后，国际资源争夺战愈嚟愈集中喺资源定价权与标价权。期货市场具有决定价格、转移风险和提高产品流通性慨三大功能，形成期货产品渐渐成为金融市场一部分，例如期油、期金慨出现，将石油、金价由卖方定价转为买方定价。今天不但产金国无权为黄金定价，连OPEC亦失去为石油定价慨权力，改由纽约商品交易所和伦敦国际石油交易所决定。金融市场已完全控制黄金与石油价格，而非产金国或产油国。例如去年石油日供应量八千四百万桶、日消费量八千三百万桶，当时油价喺三十五美元一桶。单凭供求因素，油价无论如何都无法狂涨，但投资资金大量涌入，纽约商品交易所由每天成交七千万桶升至依家二亿桶；伦敦国际石油交易所每天成交量更接近四亿桶。两大交易所慨石油每天交易金额达三百亿美元，系每天国际石油消费金额四十亿美元慨七点五倍，估计因需求而产生慨期货交易占总成交额10％，其余90％都系投机性买卖。两大交易所内慨金融机构早已控制油价，而非OPEC！
黄金亦一样，1974年12月推出期金后，金价升降渐同真正供求关系无关，而系金融市场慨投机性买卖；例如喺1980年1月将金价推高至八百五十美元，喺1999年又将金价推跌至二百五十二美元。近年金价上升，背后理由系2004年11月30日黄金ETF喺股票市场可自由买卖。去年美元升值，唔少人认为去年黄金升值机会唔大，而忘记英镑慨因素；今天世界上两大金融市场系纽约同伦敦，2004年12月起推动金价上升慨力量除咗黄金ETF外，便系英镑贬值。金价升至五百八十五美元一盎斯之时，亦见三百三十五英镑一盎斯【图】，理由系伦敦金价打破十六年高价二百七十五英镑后，出现爆炸性上升。从MACD看，黄金／英镑价已极度超买，并证明英伦银行慨智慧系几咁差。
期货期权左右全球汇价及利率
英伦银行喺1999年开始沽售黄金，可以讲喺接近最低水平时将英国一半黄金储备沽出，沽出后（以英镑计）金价却上升近倍。
美国期货市场发展较非美国期货发展快，不但如此，美国期权市场发展亦较非美国期权市场快【表】。
去年期货及期权成交增长最大系外汇，其次系个别股份，排名第三系能源产品。反之，贵重属及非贵重金属成交额却下降，证明去年期货及期权市场主力系炒外汇、个别股份同能源。期货及期权市场发展成功，不但可影响全球商品价格，渐渐亦影响全球汇价及利率动向。
今年2月中国外汇储备八千五百三十七亿美元，成为全球最大慨外汇储备国。此乃中国1978年起一直鼓励出口、鼓励外商直接投资及外汇政策宽进严出慨结果。中国外汇储备全球第一咁中国人系咪富甲天下？非也。美国政府负债累累，美国人系咪好穷？亦系非也。
1978年改革开放初期，国家外汇储备唔高，人民币贬值压力好大，为控制汇率而采取严控资本流出及限制外汇制度，令大部分外汇资源集中喺政府手中，呢种藏汇于国政策正确。今天中国政府外汇储备世界第一，但社保体系、自然资源慨保护、科学技术慨发展、人才紧缺慨投资需求仍十分大，外汇集中喺政府手中，反而造成一切由政府主导，喺市场经济中好易出错。
今天既然中国外汇储备世界第一应改为藏汇于民，开放外汇管制，唔再向外商直接投资提供优惠，让中国人民真正富起来。咁中国便唔再系国富而民穷慨国家了！
东光集团（8150）、超大现代（682）、港佳控股（605）、迪臣发展（262）停牌。
■中国远洋（1919） 4月11日；中恰精细化工（2341）、自然美（157）、创科实业（669） 12日；时富投资（1049）、中国网络资本（383）、时惠环球（996）、立信工业（641）、粤海投资（270）、达利国际（608）、隆成集团（1225）、崇高国际（209）、深圳控股（604）、新龙国际（529）、宏昌科技（061）、荣晖国际（990）、京信通信（2342）、明日国际（760）、联亚集团（458）、维奥生物科技（1164）、卓越金融（727）、威利国际（273）、益安国际（082）13日；上海证大（755）、直真节点控股（2371）18日；北海集团（701）、万裕国际（894）19日：陆氏实业（集团）（366）、VP Greenchip（1166）20日；恒光实业（663）24日；香港交易所（388）5月10日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：503序号：
3
标题：
不是闹剧
来源：
信报
发布日期：
2006…04…05
全文：
原本已对〃闹剧〃一词产生厌恶。这两个字，已成为本地媒介的口头禅，任何稍为〃热闹〃的时事，都会给标签为闹剧。九铁是闹剧，〃魔警〃是闹剧，就差没有人说陈日君给教廷册封为枢机也是闹剧。
九铁与所谓魔警两剧的共通点，都是由新闻界先起哄式报道，情节巨细无遗，上天入地；然后再由新闻界带头称之为闹剧。个人看到真是闹剧的闹剧，却不见传媒大规模地追击。那一幕，是林瑞麟说，政府认为推行普选会把香港推向褔利主义。
林局长这番话语音未落，忽闻政府就似大派福利。新鲜出炉的，是政府或会推行免费幼儿教育，花的公币是每年十一亿。比起政府在近二百亿的盈余下，只拨一亿用作扶贫，确是〃牛髀与蚊髀〃。
不讲优次益街坊
〃幼吾幼以及人之幼〃，说幼儿教育免费，就像说搞环保，不歧视，霎时很难说不。但搞福利，还讲优先次序。对一般人来说，有苦哈哈的穷人穷得连日子也实在过不下去，该就是先要扶的贫。
于是，就见莫名其妙了。这边厢，政府说或者可以忘记普选，不然香港会沦成福利社会；那边厢，政府却又发出讯息：OK香港没普选，但有福利，继而来个大派福利状。甚至有报道说，行政会议不日审核一项马会申请，向大户提供输钱优惠，每注一万；输了只需付九千元，即是可得一千元的回赠。连赌马都有〃福利〃！
没有普选，但马迷都已有赌博福利。究竟是有普选会变成通街免费早午晚餐，还是因为没普选，因为政府要安抚人民，就更急于有理无理先大益街坊，讨好人民？这一番什么普选与福利论，不是一场闹剧是什么？
普选与褔利无必然关系
林瑞麟身为政制事务局局长，表达出来的政治理论及常识，连大学政治系一年级生也不如。当然，林的话也许并非自说自话，只是宣读圣旨，他不过是官场自编自导的闹剧中一件主要道具。在曾荫权精打细算的政治眼光中，林的民望〃低处已见低〃，这个局长若成为政治牺牲品，也不会觉得可惜。
上周三，本报的曹仁超专栏就有这么一段：〃香港就嚟成为真真正正福利社会矣，搭车有津贴、幼儿教育费用全免、副学士学位慨学费可以扣税，畲当奴治下慨香港人真系太幸福了。。。。。。。〃
为求连任，曾荫权不惜一手一脚〃强政励治〃，自行走向福利主义，如曹氏说的，〃营造全民烚烚皮皮支持佢〃。于是，回用政府的逻辑，香港人还该更大声更迫切要求尽快全面普选，以防一人话事政府为一己私利，把社会推向福利的不归路。
幼儿教育资助一旦开始，即使未至千秋万载，也会是长久之事。众所周知，一项福利一旦落实，日后要将之撤销，不引起强烈抗议者几稀。近年报上不时有报道说，某某幼稚园收费贵过大学，但仍有不少家长趋之若惊。幼儿免费教育的迫切性，尚待深究。但社区中有不少中小学童因为家中花不起钱替他配眼镜，及买电脑－要舟车劳顿到社区中心去做功课－却是事实。
说到底，普选与福利并无必然关系，这只是一款小小通识。日本有普选，不见得日本社会是福利社会；台湾有民主，谁会说台湾人就都翘起二郎腿坐在家中等政府养？美国的医疗福利，话说〃好〃至濒临崩溃，但仍爆出有社区医院把付不起钞的穷病人〃掟〃出街的新闻。
林瑞麟说，〃推行普选时维持良好经济十分重要〃，不说香港一大问题是〃窄税基〃。即使真要夹硬这样扯上关系，窄税基是豉油，普选是鸡，怎能因为没豉油而有鸡不吃？
推行民主惠及后代
民主与福利的关系，还视乎当权政党的理念。当权政党由人民选出，终归是人民的选择。
北韩肯定没有普选，更没有良好经济。据刚访平壤的游客说，该国物资的缺乏程度，是在专门招待外国贵客的大酒店早餐自助餐中，会把一个小苹果切开四瓣－不管切开的苹果快速生铙也不雅观〃供客人自取。
这种特殊情况，显然与香港沾不上边。沾得上边的是推行民主可带来惠及后代的泛世意义。就邻近来说，台湾的水与空气，因为旧时国民党的官商勾结，曾是全亚洲最糟的，如今改善不少。南韩首尔市长是个前商人，上任后一手拆掉他有份起的污染工厂，绿化首都。
说的不是福利，而是福祉，世世代代都要上演的自然与伦理剧�
