曹仁超文集-第7章
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金融风暴之后，政府倾向强化储备，中国外汇储备高达一万二千亿元，曹仁超和林森池均认为，对本土经济冲击很大。大量资金积存令通胀加剧，出现负利率，炒风旺盛，资金流动加快，市场出现泡沫、另外亦导致资产价格上升，同时增加人民币升值压力，出口竞争力减弱，因此政府锐意排洪。
他们表示，人民币尚未自由兑换，政府其中一个排洪方法是设立投资银行，用储备投资海外，并向人行发债，吸纳市场上的人民币，二人赞扬内地金融政策甚有智慧。
曹仁超说，内地经济正高速发展，货币升值力强，香港经济已步入稳定期，如果勉强跟随人民币升值，竞争力将降低，很可能出现另一次通缩。林森池预期人民币自由兑换时，将是联汇脱钩的合适时机。
炒风炽热，但曹仁超吁投资者拣股莫拣市，留意整体趋势而非短期升跌。他提到，回归十年，跑赢大市的是当时不被看好的思捷环球（330）和利丰（494），当年炙手可热的地产股十年后却表现平平，他认为十年一个经济循环，吁投资者小心长期造好的股份。
曹仁超估计，息口至二○○八年第一季仍不会改变，但要留意美国债券利率有机会上升，长债将步入熊市，可能拖累美国经济。
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标题：
曹仁超：看股市重市盈率非指数
来源：
信报
发布日期：
2007…07…16
全文：
面对油价、货品价格就如近来的猪肉价格上升，再加上港股屡创新高市场均在高呼〃狼来了〃，股市出现泡沫之说愈演愈烈。本报〃投资者日记〃专栏作者曹仁超表示，看股市走势高低，着重市盈率而非仅是指数表现。看市盈率，内地股市则出现泡沫。
曹仁超出席'曹仁超投资论坛－－精准·决断·爆发力'讲座时表示，虽然港股屡创新高突破二万三千点，但其市盈率仍维持在十七倍，仍属合理水平。他笑说，十二至十八倍的市盈率，投资者可投放一半身家八至十二倍的市盈率，投资者可以完全入市。
不相信出现通胀
而对于内地股市市盈率约二十三倍，曹仁超表示有泡沫，可以投放的身家只可有三成。
对于市道向好，消费物价指数（CPI）也随之上升，肉价上扬，而中国通胀更高达百分之三点四。曹仁超表示，目前的通货膨胀不能与七十年代相比。贫穷的七十年代，CPI受原料、原油和食品的影响较大，但现在服务业占CPI的比重增加。
他续表示，通货膨胀主要由金价带动，但金价仍未升破七百三十美元每盎斯，不相信通货膨胀已经出现。他说，物价的上升例如猪肉，香港的中产阶级未必能感受得到。相反，较贫苦的综援家庭便感受良多了。
长线投资中国银行股
虽然大市普遍向好，曹仁超吁投资者拣股莫拣市。近期中港房地产交投炽热，他表示，本地人与外国人看楼市观点有异，而内地每个地区的标准也不同。
他说看好英、美房地产，而伦敦楼市与香港一样，愈是豪宅，升幅愈大。一百万英镑以上的房价仅升百分之零点六，二百五十万英镑的升百分之三，而四百万英镑的豪宅的升幅却升百分之四至五。
对于银行股，曹仁超表示，中国的银行股会与中国的GDP一齐成长，长线来讲，中国银行股值得投资。
此外，德银环球市场证券部董事孙明哲回应有关窝轮走势时表示，上半年窝轮成交量也屡创新高，而中资金融股表现更为突出，相信下半年走势仍会持续强劲。
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标题：
曹仁超投资秘诀 湿脚感受市势
来源：
苹果日报
发布日期：
2007…10…02
全文：
人称「曹 Sir 」的专栏作家曹仁超，纵横财经界近 40 年，多年来投资，输过赢过，领悟出赚钱窍门是买趋势、不投机，他深信：「任何市况总有投资机会，如何捕捉，在乎你有冇做足功课，同埋够唔够醒目，唔好埋怨市太贵冇好嘢买，或是跌市累你损手。」
港股连升 4 年，升至历史高位，很多散户嫌市贵冇股可买，曹仁超说：「有些廿多岁后生仔认为香港女仔要求高，所以娶唔到老婆，香港地过百万个女仔任你拣，识唔到只怪自己竞争力同水平唔够。」
同样道理，认为冇股可买的人只有两个可能，一是冇做功课；二是愚蠢。
「止赚唔止蚀，沟落唔沟上。」曹氏一语道破散户输钱通病，他指出，一个大升或大跌的趋势往往需要一段长时间形成，但很多投资者在赚得两三成盈利后便止赚，错过其后升幅；下跌时则越跌越沟，结果越蚀越多。他认为，投资者应该反其道而行，抱「止蚀唔止赚，沟上唔沟落」心态，越赚越买，遇蚀即收手。
港股屡创新高，不少较保守的散户恐泡沫爆破，股灾出现而暂停入市，曹仁超说，任何市况都有入市机会，关键在于能否把握大趋势，「 98 年金融风暴期间，利丰（ 494 ）同德昌电机（ 179 ）等外向型股份可以照升；科网股爆后，资源类股份可继续有好表现。」他说，投资单靠技术分析，就如千度近视的人失去眼镜，只能看到眼前事物，错过赚大钱机会。
投资方法
小试建筑业高增值工业
曹仁超 00 年看好黄金走势，逐少买入金币，当时他在专栏中就曾建议「一日一币」，先以小注证明自己眼光， 01 年确认黄金走势，才大注买入 1000 両金，结果为他带来 300 多万元利润。他说，把握投资趋势的方法是「 Keep Your Feet Wet 」（湿脚去感受），当年逐少买入金币目的就是令自己留意黄金价格，他说：「冇人眼光每次准确，投资唔代表不能输，小注亲身去感受，睇啱就去，睇错输极有限。」
至于最新的「感受」是寻找止跌回升，或有抬头机会的行业，前者有建筑业，后者则是内地高增值工业，他再以惯用方法，小注持有，若确认观点正确，明年将大手吸纳。他说，「建筑业沉寂十多年，若西九文娱项目落实上马，是行业翻身机会，值博率高。另外，随著原材料价格及内地工资上升，估计纺织、玩具等低增值工业将由中国迁移到越南、印度、柬埔寨等国家，让出空间发展高增值工业，这情况极有可能发生，台湾、日本及韩国过去同样是这发展模式。」
投资部署
估计港股明年见顶
曹仁超认为，恒指市盈率 19 倍，港股逐渐变得昂贵，大市有机会明年见顶，因此投资部署已转趋保守，只保持三成资产投资股票。
他说，群众一窝蜂时最易做错决定，中石油（ 857 ）在毕菲特沽售后越升越有，散户继续追捧，这时应该自问：「自己的眼光是否比毕菲特好？」他说，毕菲特是价值投资者，他沽货意味已离见顶不远。不过他认为自 97 年红筹、国企陆续来港上市后，港股已变得复杂，不能纯用一套牛熊理论作投资策略，任何市况都应该搵到投资机会，所以继续维持三成股票比重。
现时他的股票组合以中资股为主，包括内地银行股、保险及地产股。他相信，奥运效应高峰期明年出现，内地股短期仲有得升，现正等待「食糊」机会。
除了股票，曹氏视外币为稳健投资，过去几年一直持有英镑、澳元等外币，「美元自 2000 年起开始转弱，但现时尚未见底，但开始寻底；相反外币升势未见顶，但开始搵顶。」估计下半年美国联邦基金利率降至 4。25 至 4。5 厘水平，美元弱势就会见底，将是重投美元的时机。
曹仁超简历
原名曹志明，现为《信报》董事及专栏作家
1967 年投身社会，首份工是纺织公司练习生
1968 年转行投身证券行业
曾任职《明报》资料室， 1973 年与林山木创办《信报》
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标题：
李泽楷 2亿洽购《信报》 股东曹仁超首次证实
来源：
明报
发布日期：
2006…01…11
全文：
2006年1月11日
【明报专讯】本地老牌财经报章《信报》股东之一曹志明（笔名曹仁超）昨天首次证实，正与电讯盈科（0008）主席李泽楷为首的财团，洽商出售《信报》股权，作价介乎2亿至2。5亿元，并透露了谈判还要2至3个月。不过，知情者昨晚对本报记者透露，事情还存在着变数，此时不能说交易一定会成事。
以笔名“曹仁超”撰写股评而广为人熟悉的《信报》董事曹志明一直持有该报5％股权。昨天，他接受《彭博资讯》查询时承认，正与一个以李泽楷为首的财团，洽谈出售《信报》股权，相信谈判还需2至3个月。他又指，李楷泽是有关财团的大股东。
曹氏指出，由于近年本港报业竞争激烈，加上持有95％股权的《信报》创办人林山木夫妇年事已高，希望交由年轻一代接掌《信报》。
林山木夫妇一度叫价6亿
据本报记者了解所得，双方在洽谈的过程中，林山木夫妇一度叫价高达6亿元，最近曾回落至2亿，但近日又转叫价2。8亿元。据了解，是次李泽楷主要透过电盈媒体董事何国辉，与《信报》林氏夫妇洽谈出售股权事宜。
电盈财务总监艾维朗出席公开场合时表示，洽购《信报》纯属李泽楷私人投资，与电盈无关。
对于有消息指，星岛集团也有意参与其中，星岛集团主席何柱国昨日接受本报记者查询时说：“没有获邀参与收购信报。”对于市传逾2亿元的作价是否合理，何又说：“价钱是买卖双方你情我愿的事情，故不愿置评。”
星岛否认获邀参与收购
另一方面，《信报》位于北角工业大厦4楼的办公室，近日正进行装修。据消息人士指，4楼的员工，即包括《信报月刊》编采人员，市场及广告部，以及行政及人事部等员工，将会迁进8楼。而《信报》将会额外招聘40人，以进驻腾空出来的4楼办公室。消息人士指，有关人员相信会成为日后股权易手后，《信报》的新编采人员班底。
不过，李泽楷要成功入主《信报》，仍须得到政府的首肯。因为李泽楷目前持有26。5％股权的电盈，正经营本港第二大收费电视营办商now。尽管李泽楷是次以私人投资方式洽购《信报》，但根据目前本港对跨媒体控制权的规定，任何人只要持有本地收费电视服务牌照，不论是直接持有，或是牌照联系人，只要入股本地报刊，必须先获得行政长官联同行政会议的批准。不过，电盈前副主席张永霖较早前接受本报访问时便指出，要取得这种批准，并非难事。
经营跨媒体须特首行会批准
工商及科技局发言人表示，暂没有收到李泽楷因收购《信报》而提出的跨媒体申请。
据悉，《信报》目前的发行量约有2万份，其主要竞争对手经济日报集团（0423）旗下的《经济日报》则为8万份。
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＇曹仁超投资讲座＇座无虚席
来源：
信报
发布日期：
2005…09…26
全文：
由新城财经台主办，德银认股证独家赞助的「曹仁超投资讲座一专注、扣准、时机」讲座。已于昨天假座香港会议展览中心顺利举行。
该讲座反应热烈，坐无虚席，除了原来会议厅的一千八个座位坐满外，新城财经台更要加开毗邻一、二号演讲厅，招待近千名未能安排入场的听众，透过大荧幕观看讲座的情况，证明曹仁超魅力非凡。
拥有大批忠实拥趸的《信报》「投资者日记」专栏作者曹仁超，每年均为新城财经台主讲大型财经讲座，与一众投资者分享他的投资智慧，令听众更精准掌握投资时机。
曹仁超昨天再以精辟的见解，为投资者分析目前市况，讲解投资攻守兼备之道，更对最近成为热门话题的窝轮投资作出独到的分析。而德银投资产品部副总裁孙明哲及新城财经台节目主持黄玮杰亦于讲座中，教导投资者如何于窝轮市场看准机会、稳操胜券。
奥运乒乓球男双银牌得主李静、高礼泽，亦应邀出任讲座特别嘉宾，于台上一显乒乓球绝技，并与曹Sir妙语连珠，将打乒乓球的哲学，套用于投资上，大谈如何利用专注、扣准、时机，提升投资攻守本钱。此外，新城财经台更透过与广东电台财经927的联播节目，招募数十名内地投资者及券商，专诚从国内来港出席观摩，了解窝轮投资之道。
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「曹仁超投资讲座」反应热烈
来源：
信报
发布日期：
2005…09…23
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投资专家曹仁超魅力没法挡！这位广受老中青散户长期拥戴的专栏作家，将于9月25日假香港会议展览中心，为新城财经台主讲「曹仁超投资讲座一专注、扣准、时机」。
宣传声带一出，近三千听众索取门票，比原定一千八百个座位大幅超额，向隅者众，新城财经台有见于反应热烈，立即向会展要求加开毗邻另一展览厅，招呼近千名未能安排入场的听众，透过大荧幕观看讲座的情况及听取曹仁超的投资高见。
窝轮最近成为财经界热门话题，大家都在关注曹仁超如何对此次窝轮风波作出解构。新城财经台执行总编辑郭艳明透露，曹仁超一年一度为新城主讲的财经讲座，向来极受欢迎，有些小投资者甚至站足全场聆听也不介意，而今次可算是历年最哄动，若不在宣传声带播出三日后截止索取门券，相信还陆续有来，实在令曹仁超及郭艳明感动。
而同场出席的还有另一对好拍档，便是「乒乓孖宝」李静和高礼泽，到底打乒乓球与投资有何关系？大家不妨留意。
此活动的独家赞助商德银认股证，对此次讲座亦十分重视，其总裁更会亲自来港出席。
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标题：
曹仁超论中国经济三大问题
来源：
信报
发布日期：
2005…11…01
全文：
月中，中国宣布第十一个五年（十一·五）规划，特别之处是〃十一·五〃在官方的公布中，不再叫〃计划〃而变成〃规划〃。本文节录本报专栏作家曹仁超的谈话，谈述对中国和香港经济发展的期望和忧虑。对于中国〃十一·五〃规划，他认为，这显示了中国再不是计划经济模式而是市场经济模式，并对中国未来发展指出三项建议。
今次〃十一·五〃不再叫计划而称为〃规划〃，曹仁超表示，对中国未来发展有重大义意，是因为中国经济到2004年私营企业占GDP比重已超过国企，中国再不是计划经济模式而是市场经济模式。他引述前总理朱镕基在2003年的德国讲话：〃德国境内的国企似乎较中国还多！〃认为今天中国经济模式已十分接近欧洲，甚至较德国更接近市场经济模式。
所以未来中国面对的问题再不是计划经济下产生的问题；反而，贫富悬殊、政府效率提升、城乡经济差距、环境污染、经济周期、教育问题、医疗问题、社会保障问题等等，才是新兴工业国皆面对的困难。
他认为，中国不能再沿用过去二十五年，经济发展以香港为蓝本、先让部分人富起来的方法，因为过去方向虽然正确，但继续以深圳为试点形成珠三
