部股票分析宝典-第16章
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崾Ｓ胍郧暗氖奔渲芷谙啾龋渌父鍪奔渲芷诳赡茉�1950年4月，以及1950年6月结束。
1945年7月27日，这个最低点与1949年7月27日间隔48个月。
1949年8月27日，间隔49个月，与1938年至1942年最低点的时间周期，以及1942年4月至1946年5月最高点的时间周期相同。
1949年7月27日对个转势来说是一个重要的日子，因此，如果届时趋势向上，或到期后不久即向上，那么指数应该可以走得很高。
1938年11月10日．最高点158．75点。1942年4月28日，指数创下最后的最低点。两者相距约42个月。1945年平均指数突破了158．75点，这之前它曾在这个点位下方运行了6年零3个月。现在，指数已经站在了158．75点之上达50个月。因此，如果市场现在跌破160点这个位置，将意味着它会大幅下跌，因为它已经站在其上很长时间。
考虑到平均指数曾在1946年5月29日到达极限最高点，现在又已经在53点的范围内运行了37个月，而见没有跌破1946年10月30日的历时5个月的第—跌的最低点，因此，如果平均指数在站在这个低位上很长一段时间后开始上涨，并进入强势，那么它就可能上涨很长时间，并创出高价。
周年纪念日
我写这本《华尔街四十五年》的目的是给你一些关于时间周期的全新的、有价值的规则，这些规则可以帮助你预测未来的最高点和最低点。如果你研究并运用这些规则，那么将来它们必然使你受益。
我在研究工作中发现，股票会在它们已经到达过最高价和最低价的月份发生重要的转势。我称这些日子为周年纪念日（Anniversary Date），每年你都应当留心市场可能在这些重要的日子发生转势。
1929年9月3日，指数创下历史上的最高点。
1932年7月8日，指数到达了自1897年来的最低位，这两个日子对于留心每年的转势来说非常章要。下面的记录证实了这些日子的价值。
1930年9月30日，大跌前的最后一个最高点。
1931年8月29日，一轮大跌行情启动。这仅与9月3日的周年纪念日相差5天。
1932年7月8日，极限最低点。
1932牛9月8日，牛市中第一次反弹的最高点。
1933年7月18日，指数到达当年的最高点。9月18日，次级反弹的最高点，随后—轮新跌势开始。
1934年7月26日，指数到达当年的最低点。9月17日，指数上扬前的最后一个最低点。
1935年7月2l日，上杨行情创出新高。指数在回调至8月2日后，又开始上扬。
1935年9月11日，当年到那时的最高点。指数在下跌至10月3日后，转而突破了9月11日的最高点，继续攀升。
1936年7月28日，当年到那时的最高点，市场在调整后继续上扬。
1936年9月8日，指数在创下最高点后，先是回调至9月17日，然后继续上扬。
1937年7月，没有重要的顶部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最后一个最高点。
1938年7月25日，大调整前的最高点。9月28日，一轮大涨势前的最后—个最低点。
1939年7月25日，至9月1日结束的调整前的最高点。
1939年9月1日，最低点，9月13日，—轮30点上升行情的最高点。
1940年7月3日，20点涨势前的最低点。9月13日．至11月8日结束的上升行情前的最低点。
1941年7月22日．最后一轮反弹的最高点。9月18日，大跌前的最后—个最高点。
1942年7月9日和16日，调整前的最后一个最高点。9月11日，大涨势前的最后一个最低点。
1943年7月15日，13点跌势前的最高点。9月20日，至11月30日结束的下跌行情前的最高点。
1944年7月10日，至9月7日结束的调整前的最高点。
1944年9月．—轮大涨势前的最后一个最低点。
1945年7月27日，最低点159。95点。到撰写本文时的1949年7月2日，指数还没有跌破这个最低点。
1945年9月17日，指数大涨前的最低点。
1946年7月1日，指数大跌前的最后一个最高点。
1946年9月6日，小反弹的顶部，指数随后一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市场下跌前的最高点。9月9日至26日，—轮到10月20 日结束的上升行情前的最后两个最低点。
1948年7月12日，到9月27日结束的下跃行情前的最后一个最高点。
1948年9月27日，最后一个最低点，市场随后反弹至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出现重要的转势。
9月2日至10日，15日和20日至27日。留心它们可能是出现转势的重要日子。
每年都要留心这些周年纪念日，而且还要留心其它创下极限最高点和极限最低点的日子。如1937年3月8日、1938年3月31日，1942年4月28日，1946年3月29日，等等。如果你花时间研究和比较时间周期，同时又遵循其他所有的规则，那么今后你就会发现时间周期对于预测转势的重大价值。
重大消息
当重大的消息出现时，例如，爆发战争．战争结束，总统就职典礼和总统选举，重要的是要考虑在消息显现时平均指数和个股的走势，趋势是否已经向上或向下，以及这些重大消息出现后的市场变化。
1914年7月30日，战争爆发。道琼斯平均指数71．42点。12月24日．极限最低点53．17点。
1915年4月30日．最高点71．78点，指数涨到了战争爆发时的位冒。随后指数回调至5月14日的最低点60。38点。6月22日、平均指数又回到了71．90点。从这个位置开始的小调整跌到了 7月9日的最低点67．88点，随后，指数调头向上，突破了战争爆发时的最高点，并不断创出新高。
1918年11月11日，第一次世界大战结束。平均指数在11月9日的最高点88．07点见顶，并在1919年3月第一次突破这个最高点，直至在1919年11月 3日创下119。62点的新高。
下一个重要的战争日是1939年9月1日——最低点127。51点，以及9月13日——最高点157．77点。我们给出的阻力位出现在127点至130点。
1939年8月24日．128．60点。9月1日，127．51．点。
1940年 8月12日，最高点127．55点。9月13日，最低点127。32点。12月23日，最低点127。83点。
194l年7月27日，最低点126．75点。9月30日，最高点127．31点。
1943年2月2日，最低点126．38点。3月22日，最低点128．67点。4月13日．最低点129．79点。4月30日，最低点128。94点。市场随后大幅上扬。
为什么平均指数在几乎相同的位置多次出现最高点和最低点，这总有一种原因。这是因为在这些价值附近存在某种百分比点。
1896年，最低点28．50点。加上350％，得到128。25点。
1921年，最低点64点。加上100％，得到128点。
1929年，最高点386。10点。它的？是128。70点。
1929年的最高点386．10点至1932年的最低点40．56点，这个区间的？是126．70点。
1932年的最低点40．56点至1946年的最高点213．36点，这个区间的？是126．96点。
1937年，最高点19559点。它的？是130．32点。
1937年的最高点195．59点至1938年的最低点97．46点，这个区间的？是130．17点。
1942年的最低点92．69点至1937年的最高点195．59点，这个区间的？是130。 40点。
在这些位置附近共有8个阻力位，而且市场在不同的时问在这些位置附近曾形成过11次顶部和底部。这个例子告诉你，从每个重要的最高点或最低点计算百分比点和阻力位是多么重要。
193点至196点的阻力位
1929年11月13日，最低点195。35点。
1931年2月24日，最高点196．96点。
1937年3月10日，最高点195．59点。
1948年6月14日，最高点194．49点。
曾有4个重要的顶部和头部出现在这个位置附近。原因如下：
1929年，最高点386．10点，它的？是193．05点，这是一个非常重要的阻力位。
1921年，最低点64点，加上200％就得到了192点。
1930年4月16日的最高点297．25点至1942年的最低点92．69点的？是194．97点。
1932年的最低点40．56点加上375％的，就得到了192．66点。
1945年7月27日的最低点159．95点至1946年5月29日的213．36点的？是195。56点。
1939年9月l日的最低点127．51点加上50％，就得到了191。26点。
1939年的最低点127．5l点至1942年的最低点92．69点的幅度的200％加上92．69点，就得到了197．15点。
1945年3月26日，最低点151．74点。这是平均指数在那次创新高的行情前的最后一个最低点。
最后的最高点213．36点的？是192．74点。这里总共结出了8个重要的阻力位，它们说明为什么平均指数会在这些位置附近做出3次重要的顶部和1次重要的底部。如果这场牛市持续到1949年或1950年，并突破196点，然后收在这个上面，那么这就是指数看高一线的信号，以及下一个重要阻力位。
1941年12月7日开始的对日作战
日本在12月7日袭击了珍珠港（Pearl Harbor）．那是个星期天。12员6日，道琼斯平均指数的最低点是115．74点，并收在了116．60点，12月8日，平均指数的最高点是115．46点。随后，指数便—路下跌，直至1942年4月28日的极限最低点92．69点，因此，12月8日的最高点是一个重要的点位，如果平均指数突破这一点，就会大涨。
1943年10月13日，最高点l15。80点，指数处在194l年12月6日的最低点和12月8日的最高点。1943年l0月28日，最低点112．57点，指数仅在15天内回调了3点，这说明市场的上升势头很强。
1943年11月9日，最高点118．18点。平均指数已经突破了1941年12月8日的最高点，而且还会走高。市场随后的调整跌到了12月24日的最低点l13。46点，指数在45天内下跌了不到5点．而且比战争爆发时的最低点低不足3点。这说明市场的支撑良好，指数将会走高。上升行情不断发展，平均指数在1945年2月突破了127．51点，也就是1939年9月1日德国发动战争的时候。
1945年5月6日，德国投降，平均指数继续上扬。6月26日，指数到达最高点169．15点。这比1938年的最高点高出10点，而且突破了158点至163点间的所有阻力位，因此绝对是指数将大涨的信号。
1945年7月27日，最低点159．95点，指数在31天内下跌了不到10点，并收在了强阻力位，这说明指数还会上扬。
1945年8月14日，日本投降。平均指数在8月9日到达最后的最低点161．14点，这使159．95点和161．14点成为重要的支撑位，因为它们出现在战争结束时．而且指数收在了1938年的最高点之上，这个点位已经支撑住了3次不同的下跌．使它们没有触及160点。这些例子是用来向你证明，从所有重要的顶部和底部计算出的阻力位和百分比点的重要性，它使你可以预测将来下一个顶部或底部可能出现在什么位置。运用所有的规则、3日图和9点转向图来帮助你预测未来买卖点的时间和价位，将所有的规则像运用在平均指数下那样运用于个股。
158点至163点的阻力位
下面的记录说明这些位置对于用极限最高点和极限最低点来表示的顶部和底部的重要性。
1937年6月14日，最低点163．73点。
1938年11月10日，最高点158．90点。
1939年9月13日，最高点157．77点。
1945年3月6日，最高点162．22点。
1945年7月27日，最低点159．95点。
1946年10月30日，最低点160。49点。
1947年5月19日，最低点161．38点。
1949年6月14日，最低点160．62点。
总共有3个最高点和5个最低点处在这些位置附近。1946年至1949年的最后3个重要的底部出现在这些位置附近，市场在此都获得了支撑并反弹。下面我们结出的百分比点说明了为什么在这些位置附近会出现支撑位或买点．以及阻力位和卖点。总是有数学证据证明为什么市场的顶部和底部会在这些位置附近出现这么多次。
1896年的最低点28．50点至1929年的最高点386．10点的？是162．60点。
1921年的最低点64点加上150％是160点。
1932年的最低点40．56点至1937年的最高点195．59点的？是156．84点。
1932年的最低点40。56点加上300％是162．24点。
1932年9月8日的最高点81．39点加上l00％是162．78点*
1933年10月21日，最低点82．20点。加上100％是164。40点。
1938年3月31日的最低点97．64点至1937年的最高点195。59点的？是158．90点，这正好是1938年11月l0日的最高点。
1939年9月1日的最低点127．51点至1942年4月28日的最低点92．69点。这个范围处在战争爆发，以及随后出现的极限最低点之间。指数的跌幅是34．82点。将这个指数加上127。51点、就得到了162．33点。
1945年3月26日的最低点l 51．74点至极限最高点213．36点的？是159．47点。
1946年，最高点213．36点。这个指数的75％应是160．02点。
这里表明了l0个阻力点，并证明了为什么市场会8次在这些指数附近见顶或见底。1949年6月14日指数第3次到达这个位置，以及到7月18日撰写本文为止指数反弹至174．40点的事实说明指数处于强势，但如果指数收在了160点以下，就是市场向淡的信号，因为这将是指数第4次到达这个位置，而且根据我们的规则，指数必将继续下跌。
第十章 纽约股票交易所的成交量以及对牛市和熊市的的回顾
这些成交量是对《新股票趋势探测器》第8l页的延续，并将成文量的研究推进到了1949年6月30日。
从1932年7月8日开始的牛市已经持续到了1937年3月10日，在此期间平均指数上扬了155点。
1936年，成交量逐渐放大，其中1月份和2月份的成交星最大。1938年全年的成交量达到了496，138，000股。
1937年．头三个月的成交量很大，而1月份的成文量是全年最高的。市场自3月开始下跌后，成交量逐步萎缩到了 8月份的17，213，000股。在10月的大突破中，成交量放大到了5l，000，000股以上。1937年全年的成交量是409，465，000股，比1936年的小许多。
1938年，指数在3月3l日到达最后的最低点，这与1937年的顶部相距l年多一点。这轮熊市的成交量总共是311，876，000股。
1938年4月至1938年10月。指数在这个小牛市中上扬了6l点，成交量合计为208，296，000股。10月份，成交量放大到了41，555，000股，这不仅是全年中最大的，也是在1937年3月以来最大的月成交量。这是顶部的信号，大家在市场上涨时买入过度。正像我在新作《华尔街四十五年》中解释的那样．平均指数正好遇到了阻力位。
从1938年11月的最高点开始．指数—路跌到了1939年4月11日，跃幅达39点。这期间的成交量是111，357，000股。1939年3月的成交量是24，563，000股，而成交量在4月份有所减少，并在6月份萎纳到了年度的最低点。
1939年5月至1939年9月，指数总共上场了 37点。这个阶段的成交量是117，423．000股。9月l日战争爆发，而从9月1日至13日的行情上扬了30点。
