以交易为生又译操作生涯不是梦-第15章
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尽力气。矩形排列显示多／空双方势均力敌。然而，问题是：在这场多／空战争中，
谁是最后的赢家？
当价格逼近矩形排列的上缘，如果成交量放大，比较可能发生向上突破。反之，
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当价格逼近矩形排列的下缘，如果成交量放大，比较可能发生向下突破。矩形的有
效突破需要伴随着大成交量大约较前五天平均成交量高出一半或三分之一。如
果成交量不大，很可能是假突破。
矩形的高度在上升趋势中通常比较高，在下降趋势中比较低。矩形涵盖的期间
愈长，其突破走势的意义愈重要。周线图上的矩形突破尤其重要，因为这代表多头
或空头的关键性胜利。
当矩形突破之后，可以透过数种方法衡量目标价位。计算矩形的高度，由突破
点朝突破方向衡量，这是最低的目标价位，最大目标价位是取矩形的横向长度，然
后由突破点向突破方向衡量，根据Tony Plummer的说法，矩形是属于一种螺旋状发
展的趋势。对于目标价位的计算，他建议取矩形的高度，乘以三个费波纳茨比率
（1。618与2。618与4。236），然后由突破点向突破方向衡量。
交易法则
当价格摆荡于矩形排列的两侧边缘，虽然场内交易员可以从事短线的交易，但
真正的大钱还是来自于突破走势。
1。如果希望在矩形排列之内进行交易，下侧边缘是买进点，上侧边缘是放空点。
摆荡指标（Oscillators）有助于判断矩形排列的价格反转位置。当
“随机指
标”（Stochastics），RSI与“威廉斯％R”（参考第4章）触及基准线而改变方向，代表
矩形排列内的价格反转讯号。
如果你在下侧边缘买进，停损设定在矩形的稍下方。如果你在上侧边缘放空，
停损设定在矩形的稍上方。你必须保持敏锐的戒心，稍有反弹的征兆就必须获利了
结。在矩形排列中，“多等几档”是很危险的心态。
2。判断矩形的突破方向，应该分析时间架构较长的走势图。如果你希望掌握日
线图上的突破，必须判定周线图中的趋势方向，因为矩形可能朝该方向突破（参考
第43节）。
3。如果在向上突破买进或向下突破放空，停损点应该设定在矩形内部的边缘。
价格可能夹着小量拉回到矩形的边缘，但有效突破之后的折返走势应该不会进入矩
形之内。
狭幅盘整与旗形
狭幅盘整是一个矩形排列长期的密集交易区。在“道氏理论”中，狭幅盘整
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是属于主要趋势中的反向修正走势（译按：换言之，它是一种连续形态）。这种密
集交易区的高度，大约是当时股价的3％。如果股票市场出现狭幅盘整的修正走势，
而不是幅度较大的矩形排列，这代表强劲的主要趋势。
旗形也是一种矩形排列，上缘与下缘的直线相互平行，但向上或向下倾斜。突
破通常是朝倾斜的相反方向发展。换言之，向上倾斜的旗形，比较可能发生向下突
破；向下倾斜的旗形，比较可能发生向上突破。（译按：旗形通常被视为是连续排
列。所以，在上升趋势中，修正的旗形向下倾斜，然后向上突破而恢复上升趋势。
同理，在下降趋势中，修正的旗形向上倾斜，然后向下突破而恢复下降趋势）。
如果上升趋势中出现向下倾斜的旗形，可以在旗形最近的高点上方设定买单，
藉以掌握向上突破的走势。如果上升趋势中出现向上倾斜的旗形，这代表出货的盘
势，比较可能出现向下突破，可以在旗形最近的低点下方设定空单，下降趋势的情
况则恰好相反。
三角形排列
三角形是一种密集交易区，其上缘与下缘的直线向右侧收敛（参考图23－4）。
它可以是反转排列，但通常是连续形态。某些技术分析者称它为“螺旋”。市场的力
量持续受到压缩，准备由三角形排列中强力弹出。
图23－4 三角形排列：每个三角形都是由两条相互收敛的直线所界定，上侧腰
是衔接密集交易区上缘的两个或多个高点，下侧腰是衔接密集交易区下缘的两个或
多个低点。
如果上侧腰相对平坦，下侧腰向上倾斜，这称为“上升三角形”（图形中标示为
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Asc T），比较可能发生向上的突破。如果下侧腰相对平坦，上侧腰向下倾斜，这称
为“下降三角形”（图形中标示为Desc T），比较可能发生向下的突破。两腰倾斜程
度相互对称的三角形，称为“等腰三角形”
（Symm T），它代表多／空双方的力量均衡，
比较可能是连续形态。
有效的突破经常发生在三角形横向长度的三分之二以内，突破之后，价格有时
候会折返测试，拉回走势是理想的进场点，朝突破方向进行交易。
小三角形高度为前一波趋势幅度的10％到15％比较可能是连续形态。许
多上升趋势与下降趋势中都点缀着这类的三角形，就像一篇文章中的标点符号。大
三角形高度为前一波趋势幅度的三分之一或以上比较可能是反转形态。还
有一些三角形最后演变为横向走势。
三角形可以根据角度而分为三大类。在等腰三角形中，两腰的收敛角度相同。
如果上侧腰与横轴的夹角是30度，则下侧腰与横轴的夹角也是30度。等腰三角形是
反映相当均衡的多／空力量，比较可能属于连续形态。
上升三角形的上侧腰相对平坦，下侧腰向上倾斜。平坦的上侧腰，代表多头有
力量将价格推升到相同的水准；向上倾斜的下侧腰，代表空头逐渐失去力量，上升
三角形比较可能向上突破。
下降三角形的下侧腰相对平坦，上侧腰向下倾斜。平坦的下侧腰，代表空头有
力量将价格下压到相同的水准；向下倾斜的上侧腰，代表多头逐渐丧失推升价格的
力量。下降三角形比较可能向下突破。
在三角形的发展过程中，成交量将逐渐萎缩。如果涨势的成交量比较大，向上
突破的可能性较高。如果跌势的成交量比较大，向下突破的可能性较高，有效的突
破必须夹着大量至少较前5天平均水准高出50％。
有效的突破通常发生在三角形横向长度的前三分之二区域，如果突破发生在最
后的三分之一区域，最好将它视为假突破。如果价格持续收敛到三角形的顶点，很
可能发展为横向走势。三角形排列的多／空双方，就像是拳击台上的两个选手，早
期的突破代表某位选手比较强，有能力击倒对方。如果价格整理延伸到顶点，多／
空双方都会精疲力尽，没有能力击倒对手无法产生明确的趋势。
相关市场经常会同时呈现三角形的排列，假定黄金、白银与白金都发生三角形
排列，如果黄金向上突破，则白银与白金也可能随后跨进。外汇市场也有类似的情
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况，尤其是相关的货币。例如：德国马克与瑞士法郎，这种方法也适用于股票市场
的类股例如：通用汽车与福特汽车，但不是IBM。
当三角形突破之后，可以估计它的最低目标价位。计算三角形底部的高度，由
突破点做垂直的衡量，如果三角形是发生在明确的趋势中，而且形状很小，突破之
后的走势通常会超过目标价位。你也可以根据前述的费波纳茨比率衡量目标价位。
交易法则
除非三角形的规模极大，否则尽量不要在三角形排列之内进行交易。随着三角
形的收敛，价格振荡的幅度将愈来愈小，交易的获利空间非常有限，佣金成本与滑
移价差的伤害也相对严重。
1。如果你决定在三角形排列之内进行交易，可以采用摆荡指标协助判断价格的
转折点。例如：“随机指标”（参考第30节）与“艾达透视指标”（参考第41节）。
2。如果三角形排列是发生在日线图中，不妨根据周线图判断三角形的突破方向
（参考第43节）。如果周线图的趋势是向上，则日线图中的三角形也可能向上突破，
反之亦然。
3。如果你希望在向上突破时买进，将买单设定在上侧腰的稍高处，并随着价格
收敛而向下调整。如果你希望在向下突破时放空，将空单设定在下侧腰的稍低处，
并随着价格收敛而向上调整。一旦部位建立之后，停损点应该设定在三角形边缘的
内侧，价格可能拉回到三角形的边缘，但有效突破的折返走势应该不会深入三角形
之内。
4。当三角形突破之后，如果发生拉回的走势，必须留意成交量的变化。如果拉
回夹着大量，先前的突破可能是假突破，但成交量如果很小，这是加码的好机会。
5。如果价格进入三角形长度的最后三分之一区域，取消你的买单或空单。发生
在最后三分之一区域的突破，非常不可靠。
其他的三角形排列
三角旗形是小规模的三角形排列，它的两腰朝相同的方向倾斜。如果三角旗形
倾斜的方向与先前的趋势相反，它是属于连续形态。有一种说法：“三角旗形飘扬在
旗杆的中央”换言之，旗形之前与之后的涨势将有相同的距离。如果三角旗形倾
斜的方向与先前的趋势相同，这透露疲态趋势即将反转。
拓宽三角形的两腰向外发散：换言之，排列中的高点不断垫高而低点不断下降，
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这代表多／空双方不断涌入的歇斯底里行情。价格波动愈来愈剧烈，白热化的斗争
使得上升趋势不能持续拓宽三角形将扼杀上升趋势。
菱形是由两个三角形排列构成。首先是拓宽三角形，其次是等腰三角形。这种
排列很难以辨识，对于图形分析者来说，它是典型的罗沙哈测验。如果你努力尝试，
或许可以发现它们，但没有什么交易上的价值。我曾经搜寻菱形（钻石）……结果
它们大多数是锆石（假钻）。
双重顶与双重底
双重顶是指价格涨势在前一个高点位置形成头部，双重底是指价格跌势在前一
个低点位置形成底部。第二个头部或底部的位置可以稍高或稍低，这经常会让初学
者觉得困扰。
精明的交易者是利用技术指标辨识双重顶与双重底，它们经常会伴随着多头与
空头的背离，这两种排列都是属于最佳的交易机会。
第四章电脑化技术分析
24。电脑与交易
如果希望成为一位成功的交易者，你对于市场的了解程度，必须超过交易对手，
电脑可以让你进行更透彻的分析，市场中与你竞争的交易对手，他们大多已经配备
这类的工具。
以手工方式绘制图形，可以让你直接感受价格的演变，培养一种敏锐的感觉。
你可以买一些刀格纸，每天绘制几支股票或商品的图形。在登录图形的过程中，可
以记下你所认定的进／出场价位与停损位置。
一阵子之后，你或许希望运用更多的技术指标分析更多的市场。若是如此，你
需要一部电脑与一些技术分析的软体。
汽车或脚踏车
没有电脑的协助，交易者就像是骑着脚踏车旅行。虽然有助于健康，而且可以
欣赏美妙的风景，但速度很缓慢。如果你有急事而希望尽快到达目的地，恐怕要弄
一部汽车。
电脑可以协助你深入追踪与分析更多的市场，它可以处理例行的工作，让你有
更多的时间与精力从事思考。电脑可以让你运用更多的指标，掌握更多的交易机会，
交易是一场资讯的游戏，电脑可以协助你处理更多的资讯。
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相对于传统的图形分析来说，电脑化的技术分析比较客观。某个走势图是否呈
现“头肩顶”的形态，其中有许多值得争论之处，但技术指标没有什么争论的余地。
当技术指标向上，它就是向上，向下就是向下。
由手工绘图转变为电脑分析，这就像是舍弃算盘而采用计算机，最初可能会觉
得不习惯，但经过一阵子之后，你的速度将会增快。
电脑化分析的三个步骤
电脑化的交易需要历经三个步骤。首先是选择软体，其次是电脑，最后是分析
上所需要的资料。不同的程式软体需要不同的电脑，所以首先应该考虑软体，软体
告诉电脑如何处理资料，如何显示结果，每套软体都有其特色与功能。
你可以根据自己的需要列示一张清单，然后与其他有经验的交易者商量。你也
可以联络一些交易者的组织，请它们提供意见。许多交易者打电话到“金融交易讲习
会”，听取我们对于交易软体的看法。类似如《期货杂志》与《股票与商品技术分析》
等刊物中，都有很多软体的广告，你可以参考这些广告与专家的评论，要求它们寄
展示用的磁碟片。
当你选定一些可能的软体对象之后，可以打电话给出版公司，请它们提供你住
家附近的使用者。你必须坚持实际的使用者因为他们的说法比较公正可靠。许
多交易者都觉得孤独而希望与其他交易者沟通。他们通常都很乐意展示自己的设备，
告诉你一切相关的窍门。
技术分析软体大致上可以分为三类：工具箱、黑盒子与灰盒子。工具箱适用于
严肃的交易者，黑盒子适用于那些相信圣诞老人的交易者，灰盒子则介于前两者之
间。当你准备购买某种新软体，首先必须考虑它是属于哪一类型。
工具箱
如果你准备在家中做一些修缮工作，可以到五金行买一整套的工具。然后，你
必须学习如何使用这些工具，才能够使工作更有效率，结果更加完美。技术分析的
工具箱提供许多电子工具，让你处理市场的资料。
你可以透过工具箱绘制日线图与周线图，将荧幕分割为几个视窗，分别列示价
格与技术指标。一套理想的工具箱中将配备许多常用的技术指标，例如：移动平均、
通道、
MACD、MACD柱状图、随机指标、
RSI与其他数十种指标，你可以调整每个指标
的参数。举例来说，只要按一个键，你就可以把5天期的随机指标转换为9天期。
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高级的软体允许你在系统内设定自己的指标。除了现成的指标以外，你可能特
别偏爱某种计算公式，这都可以设定在系统内。如果交易软体不具备这方面的功能，
最好避免采用。
理想的工具箱可以让你比较任何两个市场，分析它们之间的价差。如果你从事
选择权的交易，工具箱必须配备选择权的订价模型，高级的套装软体还可以测试交
易系统的绩效。
市面上有很多不错的工具箱，价格各自不同。puTrac's TM是属于最顶级者，
单是指标的清单就有两页，它可以测试交易系统的绩效，这是一套高度自动化的软
体。本书中的图形大多都是采用这套软体绘制。“金融交易讲习会”随时都可以提供
这方面的建议各种价位等级的套装软体、资料服务、电脑配置……等，我们的
清单每隔几个月更新一次，欢迎交易者免费索取。
黑盒子
黑盒子软体可以告诉你买进与卖出什么，什么时候进场与出场，但不会告诉你
为什么，你只要输入资料，机器嘎啦嘎啦响一阵子，然后它就会告诉你怎么做，无
数的交易者都不惜本钱购买这类的玩意儿。
大多数的黑盒子都是由骗子卖给傻子或缺乏安全感的交易者，黑盒子通常都有
令人叹服的历史测试绩效。每个黑盒子都注定失败，因为市场�
