以交易为生又译操作生涯不是梦-第32章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
相信股票市场的每个走势都可以被分割为数个波浪、次级波浪与小浪。每个转折点
都可以由波浪的角度解释：在某些情况下，甚至可以做正确的预测。
某些根据艾略特波浪理论为基础的咨询顾问业者，总是提出所谓的“交替计
数”（Alternate count），他们可以由事后的角度解释每个走势，但不能有效处理未
来的行情。
费波纳茨数列与比率（尤其是1。618、2。618与4。236）可以说明自然界的许多关
系。Trudi Garland在Fascinating Fibonaccis一书中有精彩的说明，这些比率存在
于银河或贝壳相邻螺旋之间的半径，或是向日葵花朵相邻两列种子的数目，以及其
他自然界的现象中，艾略特认为，这类的关系也适用于金融市场。
在《群众心理与走势预测》（Forecasting Financial Markets）一书中，Tony
Plummer说明如何运用费波纳茨比率来预测行情突破交易区间之后的价格目标。他计
算交易区间的高度，将此高度乘以费波纳茨比率，然后朝突破方向衡量。关于目标
价位的设定，有经验的交易者会配合其他的技术分析工具。在预定的反转点，他们
观察技术指标的讯号。如果技术指标与价格趋势发生背离，这可以强化出场的讯号。
如果仅根据目标价位进行交易，将会孕育不恰当的自大心理，市场的复杂程度绝不
是几个数字所能够处理。
设定停止点
态度严肃的交易者在进场的同时就会设定停损，如果行情发展顺利，停止点也
应该随之调整，降低部位所承担的风险，并保护既有的获利。停止点仅能够朝单一
的方向移动交易的方向，我们都希望交易能够成功，停止单是防范梦想成空一
种现实工具。
当你做多时，停止点可以维持不动或调高，但绝对不可以调降。同理，当你做
空时，停止点可以维持不动或调低，但绝对不可以调升，对于亏损部位来说，“少输
为赢”是至高的原则。如果一笔交易发展不顺利，这代表你的分析有瑕疵或行情已经
发生变化。在这种情况下，应该尽快出场。
态度严肃的交易者会设定停止点，就像舵手会采用棘轮装置一样，输家也会调
215
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
整停止点，但方向是顺从幻想而违背现实。
学习如何设定停损，就如同学习如何驾车一样。我们所学习的技巧都相同，但
需要根据自己的风格进行调整。以下讨论相关的基本法则。
1。停损单
在进场的同时就必须设定停损。一笔没有设定停损的交易，就像是没穿裤子在
曼哈顿的第五街闲逛，确实可以这么做，我也看过人们这么做，但似乎不太得体。
停损单可以让你免受错误交易讯号的严重伤害：至少可以降低损失的速度。
停损单可以控制你的风险，虽然它未必始终有效。价格偶尔会跳空穿越你的停
损，停损并不是一种完美的方法，但它是我们最佳的防御工具。
当你进场做多时，将停损设定在最近次要支撑的稍下方。当你进场做空时，将
停损设定在最近次要压力的稍上方（参阅第20节）。“抛物线”系统（参阅第44节）
将随着时间经过与价格变动而朝交易方向调整停止点。如果你采用“三重滤网”交易
系统（参考第43节）。进场时将停损设定在最近两天的极端价位。
2。损益两平的交易指令
进场的最初几天最难过，你已经做了充分的准备，挑选理想的交易机会而下单。
部位建立之后，已经设定停损。然后，你基本上就无能为力了就如同起飞之前
的飞机驾驶员，引擎已经充分运转，但飞机的速度还很低，没有多少的操作空间…只
有依赖你的系统。
一旦价格朝有利方向发展，尽快把停止点调整到损益两平的价位。当飞机顺利
起飞之后，你就进入比较安全的阶段。现在，你可以在保本与获利之间选择，而不
再是亏损或获利。
一般来说，价格与进场点之间的距离，必须超过每天的平均价格区间，然后你
才可以把停止点移到损益两平的价位。至于确实应该如何操作，这需要仰赖经验与
判断。
当你把停止点调整到损益两平的价位，这会提高振荡出局的风险。业余者在出
局之后，经常留下一大段行情，许多业余者仅给自己一次进场的机会。在停止出场
之后，重新进场并没有什么错，只要进场讯号继续有效，专业玩家就会继续尝试，
但仍然采用紧密的资金管理方法。
3。保护既有获利的交易指令
216
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
如果价格继续朝有利方向发展，你必须保护既有的帐面获利。帐面获利与荷包
里的钞票没什么两样，必须以相同的态度对待它们。你仅可以让它承担一部分的风
险，这是继续进行交易的代价。
如果你的态度比较保守，可以针对帐面获利采用“2％的法则”。这种交易指令的
目的是保护既有的获利，继续顺着交易方向调整停止点，不允许获利部分承担2％以
上的风险。
态度比较积极的交易者，可以采用“50％的法则”。换言之，半数的帐面获利是你
的，另外半数的获利还是属于市场，你可以标示多头部位建立以来的最高价，或空
头部位建立以来的最低价，将停止点设定在该点与进场点的中间位置。举例来说，
如果价格已经发生10点的有利走势，设定停损保护5点的获利。
如果心中有所存疑，可以采用“抛物线”系统（参阅第44节）设定停止点。如果
你不确定是否应该继续持有获利的部位，最好还是出场重新评估。出场之后再进场，
这并不代表你三心两意，当资金没有承担风险的时候，人们的思绪比较清晰。
交易之后
平仓不代表交易已经结束，你必须分析而从中汲取教训。许多交易者把平仓的
回报条往抽屉里一扔，然后开始搜寻另一个交易机会。他们错失了专业交易者成长
的最重要部分自我评估与分析。
你是否完成一笔理想的交易？哪些指标有用而哪位无效？进场点的掌握如何？
最初的停损单设定得太紧或太松？为什么？程度如何？损益两平的停止点设定得太
早或太迟？保护帐面获利的停止点设定得太紧或太松？是否错失出场的讯号？有何
改进之处？在交易的各阶段中有何感受？这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。
扪心自问这些与其他的问题，尽可能从自己的经验中学习。冷静的分析，其功
效远胜过获利的趾高气扬或亏损的伤心欲绝。
开始记录“事前与事后”的交易日志。每当你建立一个部位，列印当时的走势图，
将它贴在交易日志上，记录你进场做多或放空的主要理由，拟定交易的相关计划。
当你出场时，再列印一份走势图，贴在交易日志的另一侧。以便对照。写下出
场的理由，列举正确或错误的决策。于是，你有一份“图文并茂”的交易记录，这本
交易日志可以让你从过去的经验中学习，发觉思考上的盲点。
后记
217
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
一个酷热的夏天，位在意大利北部的山区，我拟妥本书的大纲。两年半之后，
在纽约市某个酷寒的一月里，我列印本书最后一章的内容。为了更清晰表达书中的
观念，并反映持续成长的经验，我曾经重写三次。
人总是活在不断的变动之中，我的交易方法也持续演变。如果再给我两年半的
时间，这将是一本截然不同的书，但我还是决定让它暂告一个段落。
扣动扳机
交易者有时候会私下向我表示，他们不敢“扣动扳机”————当交易系统发出
进场讯号，他们犹豫不决而不敢买进或放空，我也曾经遭遇类似的问题，但它困扰
我的时间并不长。我的朋友Lou————本书题献给他————协助我克服这个障
碍。
某个星期天的下午，我对Lou表示，我发现几个不错的交易机会，但我怀疑下个
礼拜是否真有勇气下单，因为我最近实在输怕了。Lou平常是相当温和的人，但他当
时吼叫道：“我要你在星期一的开盘时段进场。”“我不想交易
————我很害怕。”“我
一点也不在意你输或赢————明天开盘就进场！”“我不习惯在开盘时段进行交易，
给我10分钟，寻找开盘区间的突破价位。
”“10分钟没问题，但明天一定要交易！”
现在回想起来，我知道自己的问题出在哪里。我就像站在山顶上的滑雪选手，
最近才摔得鼻青脸肿，不敢再往下跳，不论我的技术如何，只要不敢往下跳，我就
不可能是一位滑雪选手。
不敢下单，这是交易者最大的问题之一。这个问题没有简单的解决方法，这必
须以粗鲁的方式处理，涉及真正的意志力。所以Lou对我吼叫————出自朋友的善
意。
你需要设计一套系统，或借用本书的建议而加以调整。你可以先从纸上交易开
始，拟妥一份合理的资金管理计划，采用“2％的法则”，每个月的损失不可以超过风
险资本的6％或8％。这个时候，你就像站在山顶上的滑雪选手，当系统发出讯号时，
你就往下跳！立即往下跳！
当讯号出现时，如果你实在提不起勇气往下跳，最好还是把雪橇卖了，你可以
玩高尔夫球或养金鱼。换言之，忘了交易吧！
现在，你已经有一套交易系统，你已经知道资金管理的法则，你也学会了迅速
认赔的心理法则。所以，你必须交易，办得到吗？交易者总是借故拖延，他们可以
218
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
花好几年的时间进行纸上交易，购买自动化交易系统，以及其他各种方法。有些交
易者甚至要求我帮他们催眠，这些花招应该停止了。现在，你必须仰赖自己的意志
力！
你不妨把本书当成是你的朋友————对你吼叫！
永无止尽的磨练
市场永远处于变化之中，旧的机会消失了，新的机会又不断出现，优秀的交易
者必须保持谦卑————继续学习，交易是一项毕生的挑战。
我希望本书可以协助你在交易生涯中成长。如果你能够耐住性子读到这里，显
然对于交易相当认真。请您客观对待本书————这是一位交易者的心灵自白，描
述他如何解决我们所面临的种种问题。不妨撷取你认为有用的部分，融入你自己的
交易风格中。
如果你认为交易确实值得一试————就像我多年前的决定一样————祝你
好运。身为交易者，我继续学习，我有权利让自己变得更精明，明天胜过今天。
谢辞
完成这项长达数年的计划之后，我积欠了无数的人情债————老师、朋友与
客户。如果你在这里没有看到自己的名字，请原谅我，下次我们碰面时，我会亲自
向你致意。
首先，我必须感谢“金融交易讲习会公司”的所有客户。每当电话铃响起，经常
是某位交易者关心“艾达医生的书”。当本书还在撰写中，还没有进行任何促销广告
之前，客户们就对我充满期待，这实在是太大的鼓励了。
写书是一份很艰辛的工作，但它帮助我整理自己的思绪。让我成为更棒的交易
者。两位朋友曾经对我施加不少善意的压力，让本书得以完成。第一位是Tim Slater，
他邀请我前往亚洲举办讲习会；第二位是Martin Pring，他把我介绍给WEFA的人，
并在意大利举行同业大会。我与Tim在台北的华西街逛夜市；几个月之后，我与Martin
坐在米兰的咖啡馆，我体会友情的珍贵，但也同时承受巨大的压力，迫使我整理思
绪，开始着手本书的计划。
打开电脑的文字处理程式，空白的荧幕看起来如此巨大，令人望之生畏。为了
让工作顺利进行，我提议举办一些讲习会，并记录讲习会中的互动内容。本书的许
多观念都是来自于这些记录。我希望感谢纽约、多伦多、伦敦与新加坡等地的交易
219
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
者与分析师，他们前来参加我的讲习会，并提出无数的问题。在这些人之中，有些
是专业的交易员，他们的评论促使我扩大视野；某些是初学者，他们提出的问题让
我能够了解真正的症结所在。我希望你们现在都交易顺利。
有三个人，一位同事与两位患者。他们带领我了解“12步骤”的内容————这
是我交易生涯的重大突破。谢谢你们，Dagmar O'Connor。Jim s与Kathy H（Kathy
与癌症病魔长期搏斗之后，于去年过世：在此之前，我经常前往医院探访她，这段
经验让我相信许多东西的价值远高于金钱）。我也希望感谢许多前来我诊所的专业
交易员，如此信赖我而透露许多心理的问题，你们让我的信念更为坚定：只要保持
头脑清醒，获利将会自然产生。
我希望感谢“金融交易讲习会公司”的全体同事，你们是一群非常特别的伙伴
————充满活力、聪明而有趣。每一位都是由数十位、甚至数百位的应征者中精
挑细选————你们都是最棒的。我尤其希望感谢公司的两位经理————Carol
Keegan Kayne与Inga Boguslavsky，Carlo帮助我编辑每一章节的内容，有关文字的
表达方式，我们经常有热烈的争论，通常都是Carol赢，所以，如果读者报怨本书不
够清晰的话，我可以把Carol的电话号码抄给你。
当本书的草稿文成之后，我把它分为十多个部分，分别寄给相关领域内的专家
们，他们每个人都拨出时间阅读我的数章草稿，并提供许多珍贵的意见，除了先前
所提及的一些朋友以外，还包括：Gerald Appel、Stephen Briese、Ralph Cato、
Mark Douglas、John Ehlers、Perry Kaufman、Tony Plummer、Fred Schutzman、
Bo Thunman、Ralph Vince与David Weis。感谢你们能够在百忙中拨空协助我。如果
交易是一场“负和游戏”，你们的友谊就是一个天大的正数！
我还必须感谢在我之前写作的分析家们，任何的观念或方法都很难划清谁是最
先的倡导者————这个领域内经常存在不同的说法。如同亨利·季辛吉所说的：“学
术界的争论非常尖锐，因为彩头太少。
”本书中大部分的图形都是利用puTrac的
软体绘制，并由麦金塔的PageMaker@处理，我希望感谢Norbert Rudek帮我设定系统，
并透过电话给我许多协助。我也希望感谢Barron's、Futures、Technical Analysis
of Stocks and modities、Futures and Options World，以及其他杂志的编辑，
你们鼓励我撰写文章与软体的评论————让我有机会练习写作。
我希望感谢Stephen Reibel，他也是一位心理医生，而且是我在
220
520fx
（520FX） 520FX
操作生涯不是梦
St。Luke's…Roosevelt Hospital Center实习时的老板。
我的朋友Lou————本书题献给他————可以说是一座宝库，我希望他可以
写一本书。在我的一生的几个重大转折点，他提供了许多明智建议，我的家人让我
体会交易之外的许多生活乐趣，尤其是Miriam、Nicole与Danny。
最后，我希望感谢一个老朋友Nicolai Gorbunoff。他是一位被共产制度迫害的
科学家，当时我才十多岁，在我们所居住的封闭体制中，他为我灌输一个简单而极
具震撼性的观念：任何研究工作的唯一标准就是“世界级”，你必须将自己提升到世
界最顶尖的层次，
