以交易为生又译操作生涯不是梦-第6章
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输家不断在交易过程中享受快感，但这必须付出代价。如果你尝试告诉他，他
是一位输家，这就如同从一位酗酒者手中拿走酒瓶。一位输家必须陷入真正的绝境，
然后他才能够开始清醒。
绝境
陷入绝境是一种可怕的感受痛苦与羞辱。什么是绝境？你发生承担不起的
损失；你的储蓄挥霍一空；你向亲朋好友炫耀交易的成果，稍后却必须向他们告借；
市场大声嘲笑你：“傻瓜！！”
有些人在几个礼拜之内就陷入绝境，另一些人却不断挹注资金而苟延残喘，输
家可以在镜子中察觉自己的痛苦。
我们花费一辈子的精力营建自尊。大多数人们都对自己都有很高的评价。对于
一位聪明绝顶或事业成功的人来说，陷入绝境是一项痛苦的经验。第一个冲动可能
是掩饰：请记住：你并不孤独，几乎每位交易者都曾经陷入这种处境。
大多数人们在陷入绝境之后，便结束交易的生涯，他们退出市场，再也不回头。
根据经纪商的记录显示，目前在市场中进行交易的人，每100人就有90人在一年之内
将消失，他们将陷入绝境，认输，然后离开。如同一场梦魇，他们不希望再回忆交
易的经验。
某些输家将舔着伤口，当伤口不再疼痛之后，他们又回到市场，但心有余悸。
他们知道害怕，但恐惧的心理又造成交易的沉重负担。
很少交易者可以因此而提升与成长，对于那些少部分的人，绝境的痛苦将中断
一个恶性的循环：先是胜利的狂喜，然后是损失一切的挫败。当你承认自己因为某
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种问题而造成损失，你可以开始营建一个崭新的交易生涯，你可以着手培养赢家的
纪律规范。
第一步骤
一位酗酒者必须承认自己不能节制饮酒，一位交易者必须承认自己不能节制亏
损。他必须承认自己有心理上的障碍而发生亏损。对于AA的成员来说，第一个步骤
是说：“我不能驾驭酒精。”身为一位交易者，第一个步骤是说：“我是输家，我不能
驾驭亏损。
”
交易者可以采用AA的原则进行复健。复健中的酗酒者将尽可能保持清醒，每次
一天。你必须尽可能尝试没有损失的交易，每次一天。
你或许会说，这完全不可能。如果我买进而价格立即下跌，这么办？或者，万
一我在最低点放空，这又怎么办？即使是最顶尖的好手，有时候也会发生亏损。
你必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。一位交易者必须承担合
理的风险，但绝对不允许发生预定风险之外的损失。
每当批进货物时，一家杂货店都必须承担风险。如果货物卖不出去，店家将发
生损失，一位好的生意人仅愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，也不会让他
倒闭。批进两箱货物可能是合理的生意风险，但囤积一卡车的货物可能就是纯粹的
赌博了。
身为交易者，交易就是一门生意，你需要界定生意上的合理风险任何单笔
交易所允许发生的最大风险。这在金额上没有一定的标准，可接受的合理风险，主
要是取决于交易帐户的规模，其次是交易的方法，以及个人对于痛苦的忍受程度。
合理风险的概念，将改变你的资金管理方法（参阅第10章）。对于任何一笔交
易，风险绝对不可以超过帐户净值的2％，举例来说，如果你的交易资本是30；000，
每笔交易的风险不可以超过600；如果资本是10；000，风险不可超过200。如果你
的资金有限，可以交易比较便宜的市场，或交易比较小型的契约，如果你发现某个
理想的交易机会，但停损点必须设定在合理的风险之外应该放弃。在交易中避
免接受2％以上的风险，这就如同酗酒者避免进入酒吧。如果你不知道应该承担多少
风险，那最好还是谨慎一点。
如果将损失归咎于经纪人的佣金与场内交易员的滑移价差，那就不能控制自己
的交易，你应该尽可能降低这两方面的成本，但还是必须负起全部的责任，包括佣
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金与滑移价差在内。如果你的损失超过合理的风险，哪怕仅是超过一块钱，你就是
输家。
你是否保持精确的交易纪录？杂乱无章的记录是赌徒与输家的典型征兆。精明
的生意人都会保持完整的记录。交易记录必须涵盖所有的重要资料。例如：每笔交
易进／出场的日期与价位、滑移价差、佣金、停损点、停损点的所有后续调整、进
场的理由、出场的目标价位、最大的帐面获利、停损点遭到触发之后的最大帐面损
失与其他的必要资料。
如果你可以在合理风险范围内认赔，这是生意上的正常损失。不要讨价还价，
不要再等一等，不要期待老天爷的帮忙。如果损失超过合理风险一块钱，这相当于
是喝醉酒，打了一场架，沿路跌跌撞撞回家，隔天醒来还头痛反胃。你绝对不希望
发生这种状况。
教训
当你参加AA的聚会，将看到一些多年滴酒不沾的人说道：“大家好，我是某某人，
我是一位酗酒者。”他们已经保持多年的清醒，为什么还自称为酗酒者？如果他们自
认为已经击败酒精，很可能又开始饮酒。如果某人认为自己不再是酗酒者，他觉得
自己可以来一杯，然后再一杯，最后又陷入相同的绝境中。如果某人希望保持清醒，
他这辈子都必须自认为是酗酒者。
交易者也可以组织这种互助会我称它为“输家互助会”。为什么不是“交易者
互助会”呢？因为刺耳一点的名称可以让我们保持专注，避开自我摧毁的倾向。毕竟
来说，“戒酒互助会”并没有称自己为“饮者互助会”。只要你继续称自己为输家，就
会专心避开亏损。
有几位交易者曾经告诉我，“输家互助会”的想法太消极。有位来自德州的妇人，
她是一位非常成功的交易者，向我描述她的方法。她有虔诚的宗教信仰，而认为发
生亏损将让上帝不高兴，基于这个缘故，她可以迅速认赔。事实上，我们的方法都
很类似，目标都是根据某种客观的标准而认赔。
在合理的风险范围内进行交易，就如同没有酒精的生活，戒酒的人必须承认自
己是酗酒者，交易者也必须承认自己是输家。唯有如此，他们才能够开始复健。
所以，每天早晨，我会坐在办公室的报价荧幕前，告诉自己：“早安，我的名字
是雅雷克斯，我是一位输家。我本身的问题让交易帐户发生严重的损失。
”这就如同
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AA的聚会一样，它让我专注于首要原则，即使当天我在市场中赚进几千块，隔天我
还是会说：“早安，我的名字是雅雷克斯，我是一位输家。”
有位朋友开玩笑的对我说：“我每天早晨坐在报价机前面说：‘我的名字是约翰，
我准备撕开你的喉咙。’”他的想法会造成紧张的心理，“输家互助会”的想法可以提
供平和的心境。当一位交易者保持平静而轻松的态度，他可以专注于最理想与最安
全的交易。紧张的心理会造成反应迟钝。一位清醒的人与一位酒醉的人赛跑，你知
道谁比较可能获胜，酒醉的人偶尔可能因为运气而获胜，但你押注的对象应该是清
醒的人，在竞赛中，你希望保持清醒。
11。赢家与输家
我们都是由社会的不同角落来到交易市场，各自背负着一些包袱，包括过去的
教训与经验。我们可以发现，如果根据日常生活的一些原则从事交易，结果大多是
发生亏损。
交易的成败，是取决于你的感觉与思考模式；换言之，这取决于你对于获利与
风险的态度、你的恐惧与贪婪、以及你如何处理风险与交易过程中的刺激感受。
对于大多数人来说，成功的关键在于智识的运用，而不是情绪的反应。如果一
位交易者会由于获胜而过度高兴，由于损失而沮丧，他不可能成功，因为他受制于
自己的情绪。如果你让市场操纵自己的心情，你一定会失败。
在市场中成为赢家，你必须了解自己，冷静的行动，亏损的痛苦，让某些人们
转而求助于神奇的交易方法。同时，他们也抛弃了某些有用的专业技巧与背景知识。
如同海洋一样
市场就如同海洋一样波浪的起伏完全不理会你的愿望，当你买进某支股票
而价格暴涨，你可能觉得很高兴，当你放空而行情走高，价格每向上跳动一档，损
失便更严重，你笼罩在恐惧之中。这些感受都完全对市场没有关联它们仅存在
你的心中。
市场不知道、也不在乎你的存在，你没有办法影响它，你仅能控制自己的行为。
海洋不关心你的福祉，但它也没有伤害你的意图，在风和日丽的气候下，微风
轻轻推动着帆船，你觉得非常舒畅，在狂风暴雨中，巨浪把你卷向狰狞的岩礁，你
觉得恐惧，这些对于海洋的感受仅存在于你自己的心中。如果你的行为受制于这些
感受而不是智识，你将被海洋吞噬。
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一位水手不能控制海洋，但他可以控制自己，他可以研究潮流与天气的形态，
他可以学习驾驭帆船的技巧，由经验中累积知识，他知道何时可以出海，何时应该
在港内避风，一位成功的水手是仰赖他的智识。
海洋是有用的你可以在其中捕鱼，可以透过它到达其他的岛屿，海洋是危
险的你可能淹死其中，你所采取的手段愈合理，愈可能得到你所希望的，当你
凭着情绪反应而行动，将不能专注于海洋的现实面。
如同水手研究海洋一样，一位交易者必须研究市场中的趋势与反转。当他在市
场中学习如何驾驭自己时，交易的规模不宜太大，你永远不可能控制市场，但可以
学习如何控制自己。
当一位初学者连续获利，他觉得自己可以踏水而行，于是，他开始接受没有必
要的风险，最后失败。在另一方面，当一位业余者发生连续的亏损，他将笼罩在恐
惧的阴影中，即使交易系统发出明确的买进或卖出信号，他还是不能下单。如果市
场让你觉得陶醉或恐惧，你就不能充分运用智识。当你被欢愉冲昏头脑时，你将从
事非理性的交易而亏损。当你被恐惧吓僵时，你将错失理想的交易机会。
专业交易者必须保持冷静的头脑，这是唯一可靠的凭藉。业余者才会因为交易
而兴奋或沮丧，情绪性的反应，是你在市场中享受不起的奢侈品。
情绪性的交易
大多数人们都喜爱刺激与消遣。在我们的社会里，歌星、演员与运动明星的收
入都高过医生、飞机驾驶员或大学教授。人们喜爱被挑逗他们买彩券，飞往拉
斯维加斯、碰到火灾或车祸都停下来看热闹。
交易充满激情，这可能成为一种毒瘾。输家在市场中浪掷金钱，换得无效的娱
乐价值。
在地球表面，交易市场是最具有娱乐趣味的场所之一。你可以旁观，也可以参
与其中，不妨这么想，在一场大联盟的棒球赛中，你不一定要坐在观众席，只要付
出几百块，也可以跑到场内参加比赛。如果你击出安打，所得到报酬也像职业选手
一样。
最初几次，每跑进场内之前，你或许会再三斟酌。可是，初学者往往会受到幸
运之神的眷顾。一旦击出几支安打而大捞一票之后，初学者可能认为自己不输给职
业选手，而且可以靠打球为生。于是，贪婪的业余者开始不断跑进场内，即使在机
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会渺茫的情况下也是如此。在他们还没有察觉怎么一回事之前，几次的亏损就摧毁
他们的交易生涯。
在市场中，情绪性的决策足以致命。如果你想了解情绪性的反应，跑马场是一
个理想的场所，但你必须转过头来，留意观众而不是马匹。这些赌徒们捶首顿足，
跳上跳下，大声嘶吼：一切都是出自于情绪性的反应。赢家相互拥抱、输家气愤地
撕碎马票。高兴、痛楚与一厢情愿的想法，这都是交易市场的缩影。一位希望靠赌
马为生的冷静玩家，他不会兴奋，嘶吼或在任何一场比赛中投入大笔的钞票。
赌场欢迎酒醉的赌徒前往赞助。他们供应免费的酒，甚至专人负责斟酒，因为
酒精可以挑起更多的情绪。那些冷静的算牌者，则是赌场希望赶走的敌人。相对于
赌场来说，华尔街可能不供应免费的酒，但这里至少不会赶走精明的交易者。
自主
当猴子被树根绊倒，它可能气得吱吱叫，猛踢树根，你或许觉得很好笑；可是，
当你自己出现类似的行为，是否也觉得可笑？如果做多而行情暴跌，你也许会加码
或反手抛空，试图扳平，这是出自于情绪的非理性行为。如果你打算向市场讨债，
这与被树根绊倒的猴子有什么差别？出自于愤怒、恐惧或激情的行为，将摧毁你的
成功机会。你必须分析自己的行为，而不是凭感觉行事。
当我们对市场产生忿怒的情绪，恐惧感油然而生，然后发生一些莫名其妙的迷
信。在整个过程中，市场仍然呈现涨跌的循环，就如同海洋中更替的风暴与平静一
样。在《自律交易员》（The Disciplimed Trader）一书中，马克·道格拉斯对市场
有一段描述：“没有起点，也没有终点这一切仅存在你的心境。在我们之中，很
少人可以透过学习而在市场中展现绝对自由的创新表达，完全不受外在结构的局
限。
”
我们尝试笼络或操纵市场，就像古波斯的国王泽克西斯一样，他命令军队鞭打
海洋而试图水淹舰队。在市场中，我们大多不了解自己充满操纵的意图，总是希望
讨价还价，凭自己的好恶感觉行事。我们大多自认为是宇宙的中心，并认为其他的
事物非好即坏。这不是交易市场的运作方式，它是一个全然客观的主体。
哈佛大学的心理学家Leston Havens写道：“奴隶与食人的习俗，这或许是人类
掠夺与屈服天性的最古老证明。这些行为现在已经不被接受，但它们继续存在于心
理的层面。这说明人类的文明非常擅长于将实际的生理转化为抽象的心理，但仍然
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扮演相同的功能。”在家庭里，父母威胁鞭打小孩；在学校中，老师强制扭转学童的
意愿。所以，我们大多仅能够在桎梏中成长，或学习如何操纵他人而保卫自己。我
们不习惯于自主的行为但这是交易市场中成功的唯一方法。
道格拉斯提出警告：“如果你觉得市场的行为神秘不可测，那是因为你本身的行
为神秘不可测，而且没有更改。如果你连自己接下来将怎么做都不知道，当然无法
判断市场接下来可能怎么做。”毕竟来说，“你唯一能够控制的对象是你自己，身为
交易者，你有权力决定把钱给自己，或把钱送给其他的交易者。”他还说道：“能够
稳定获利的交易者……是由心智层面进行交易。”
每位交易者在迈向成功的历程中，都有自己的心魔必须驱除。以下将列示一些
我认为适用的法则，它们让我由纯粹的门外汉成为半专业的交易者，最后又让我成
为真正的专业交易者。你可以根据自己的个性，调整它们的顺序。
1。你必须决定自己将长期留在市场中换言之，即使是在20年之后，你仍然
是活跃的交易者。
2。尽量学习。阅读与倾听专家们的看法与见解，但保持合理程序的怀�
