十年一梦_一个期货操盘手的自白_[青泽-第17章
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我对期货交易的知识已经知道不少，在局部范围、某些特殊的市场状态下，我对市场短期走势的判断也有了相当的经验。但是，那一段时间，我却没有能力从整体、全局的高度把握期货市场的价格趋势，也没有能力制定相应合业投机者的心理素质和境界修养。
我的头脑中各种各样的知识鱼目混珠，像一团乱麻，有的是关于市场价格预测的，有的是关于交易心理的，有的是关于投机的技巧、策略，等等。无论是对市场还是对自己，我都理不出一个头绪来，分不清哪些观念是正确的，哪些观念是错误的，到底是长线交易好还是短线交易好。观念之间互相矛盾，我的行为在矛盾之中摇摆不停，我彻底迷失在期货交易的大海之中。
面对巨额的交易损失，我却一筹莫展，无可奈何。做了两年多的期货以后，我甚至弄不清期货到底是什么。难道我也将像大多数失败者一样，在期货市场赔了很多钱，最后连自己是怎么死的都不知道？难道我永远无法揭开期货之谜吗？
当时我的那种绝望、沮丧的感觉简直难以形容。
有位哲人说过，没有理论指导的实践是盲目的实践。直到1998 年下半年，当我读完了美国20 世纪初的投机大师杰西· 里费默的著作，我才开始对期货交易有了一个全面、整体的了解。原来，我所经历的一切早在100 多年以前别人就经历过，我无非是在重复许多人犯过的错误而已。
我的最后一次暴仓记录发生在1998 年10月底，是在绿豆市场9811 合约上。把账户上的资金赔得干于净净的经历，总是不那么令人愉快的。幸运的是，因为这次交易投入的资金量不大，只是我个人的一笔小钱。所以，这一次的全军覆没，实际造成的损失并不是很大。
1998 年下半年，郑州商品交易所的11 月绿豆从3 600 元上涨到4000元以后，开始回落，进入调整状态。当时，我判断这次下跌只是一次正常的牛市修正，后市绿豆市场将重新回到上升趋势，并且会突破前期高点4000 元。所以，当市场价格跌到3840 元时，我就入市做多。记得我买入的当天是以中阳线收盘，我的账面上有了一点浮动赢利。一出手就很顺利，这更加坚定了我做多的信心。
令我感到担心和不安的是，第二天市场并没有继续上涨，反而跌破了我买入的价位，以大阴线收盘。这种情况与我想象中市场应该出现的情形完全不同。我陷入了深深的矛盾之中。根据自己的主观经验判断，我认为市场应该上涨，也希望市场上涨，但是，实际上市场却出现了下跌走势，而且下跌幅度之大超过了我的预期。从理智上说，当市场价格跌破我的入市点时，我必须平仓出局，控制风险，但从感情上，我又舍不得在亏损的情况下离场。
现代决策心理学的研究表明，当一个人的内心充满矛盾和冲突时，最典型的行为特征是不采取任何行动。
接下来的几个交易日，市场价格在一个狭窄的空间波动，我依然对多头心存幻想，没有在损失还不大的情况下果断撤退。终于，令人难以置信的市场暴跌开始了，短短几天时间，11月绿豆期价跌了800 点。我从来没有想过市场价格会跌这么多，还像个傻瓜一样一直拿着那该死的多单，眼睁睁地看着这一切的发生，坐以待毙。
图片：绿豆11 月——日线
这次交易对我的教训有：
（ l ）在期货交易中，投机者不可能每一次都正确地判断市场运动的方向，这是投机交易的一个普遍规律。既然错误判断、错误决策的情况难以避免，如何在判断失误时减少亏损，是每一个投机者在交易活动中必须解决的最基本问题。及时止损被证明是投机者控制风险的有效手段。在这次绿豆交易中，正是由于没有采取严格的止损措施，导致惨剧的发生。
（ 2 ）我完全没有意识到，绿豆市场在如此短的时间内会有这么大的跌幅，所以，在市场下跌过程中，一直持有亏损的多单，没有及时认赔出局。市场价格越跌，我越以为底部就在眼前，不应该平仓，结果损失越来越大，变得难以收拾。这再一次证明，投机者不应该主观地去猜测市场的顶和底，应该让市场自己来告诉我们。
市场价格在涨势中可以高得离谱，在跌势中也可以低得惨不忍睹。有谁能想到，1979 年，美国的白银期货会从每盎司5 美元涨到50 多美元？有谁能想到，1995年，上海的国债期货319合约会从141元涨到191元？有谁能想到，2004年大连大豆会从2000多元涨到4100多元？又有谁能想到，2005 年，国际原油期70 美元以上，LME 铜会让你看到令人目眩的每吨4400多美元？
由此，我们可以学到两点有价值的教训：①没有有效止损的投机交易极为危险，亏得倾家荡产是早晚的事；② 顺势交易有可能把投机者带到成功的彼岸。
第十二章 冥河的摆渡者2009…03…10 07：34在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下了不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。
——本杰明，格雷厄姆
如果你恨一个人，就让他去华尔街；如果你爱一个人，就不要让他到华尔街。
——作者
时间是世上医治心灵创伤的最好良药。
1997 年上半年，我在海南橡胶市场受到的重大打击，几乎使我对期货交易彻底绝望。我不愿意继续玩这种毫无把握的游戏，像个傻瓜一样一次又一次地受到市场的愚弄。因为各种各样的原因，此后很长一段时间，我没有再接触期货交易。
因为一个朋友的邀请，1997 年9 月份，我到他所在的公司担任股票、期货方面的投资主管。这位朋友是我的大学同学，他所在的公司在股票和期货上各开了一个账户，原来主管投资的人因为业绩不佳，已经离职了，现在由我负责日常操作。
公司的投资业务并不忙。一段时间悠闲的生活，给了我一个认真思考、反省的机会。作为一个职业的期货操盘手，虽然前几年我一直在市场中拼杀搏斗，大输大赢，上天入地，尝遍人生的酸甜苦辣，但是，我却很少有时间和心情仔细地总结、回顾自己以往的交易情况。
从1994 年进入国债期货市场开始，到1997 年底，那几年总的交易业绩证明，我的期货交易做得并不怎么样，离一个成功的操盘手不知还有多么遥远的路。败军之将，虽不足言勇，但是在我内心深处，期货投机实际上已经成了我终身的事业追求，我感觉到我这一辈子也许永远不可能和期货绝缘了。
大概是厌倦了日常生活的平淡、庸俗，或者是因为多年不见，我的大学同学工作之余，经常跑到我的交易室来，和我一起看行情，询问期货交易的一些基本情况。他对我毕业以后从事期货交易工作非常羡慕，也对我在市场中如何交易很感兴趣。
对于我同学的好奇心，我非常警惕，我非常害怕他受我的影响，贸然进行期货交易。因为在此以前，我有一位亲戚曾经因为我的原因误入期货市场，最后亏了大钱。这个惨痛的教训使我认识到，让一位新手轻率地进行期货交易是不负责任的，后果非常严重。
那一件事发生在1995 年下半年。有一次，我的一位亲戚来找我借钱，说他想从俄罗斯进口一批废铜卖给国内的一家冶炼厂，每吨能赚5000 元左右。因为我一直只做股票、期货的投机买卖，对现货贸易，更不用说这种跨国生意，既不懂，也没有兴趣。所以，我对他说，钱我可以借给你一部分，但是你用不着大老远跑到俄罗斯去做生意，你回去到当地的期货公司开个户，然后等我的消息，我让你买你就买，我让你卖你就卖，做点期货交易，赚到的钱肯定比你做现货挣得多，也轻松。这位亲戚对我非常信任，觉得我说的有道理，就打消了做铜生意的念头，回去等我的消息，准备炒期货。
1996 年初，有一天我发现上海胶合板市场蠢蠢欲动，根据我的经验和市场分析，胶合板市场有可能大幅上涨。我立即通知我的亲戚以45。50 元的价格买进胶合板。果不其然，三天以后，市场价格就涨到了47。60 元。在我的指挥下，这位亲戚短时间内就轻轻松松地赚了一大笔钱。
这次交易结束后，我觉得我让那位亲戚在期货上赚了钱，已经尽到了自己的责任和义务，同时，也因为我自己在市场交易中遭遇了重创，就再也没有给他提供任何有价值的操作信息，我甚至忘了他还在做期货这件事。
半年以后，有一天，这位亲戚突然给我打来电话，说他在期货市场不但赔光了原来的利润和本金，而且又把从别人那儿借来的lO 多万块钱赔了，情况非常糟糕。我听了以后大吃一惊，赶忙问是怎么回事。
原来，第一次赚钱以后，因为长时间没有我的消息，他又不好意思频繁地给我打电话，就自作主张，在没有我指导的情况下继续进行期货交易。结果，除了偶尔赚点小钱，大部分时间都在亏钱，最后的一笔交易，他以13100元买进的海南橡胶竟然跌到了9800元，损失惨重。
知道了事情的经过以后，我如梦初醒，懊悔不己。为了防止事态进一步恶化，我让他立即停止任何交易，并答应在财务上给他一定的帮助。
因为以前发生过这么尴尬的事情，所以，当我看到我的同学对做期货非常感兴趣时，一开始我就严厉警告他，不要离我太近，更不要学做期货。我甚至威胁他，如果他做期货，我将马上离开这个城市，并且我们的同学友谊也到此为止。应该说，当时我的这种态度，是非常理智、冷静的。也许是因为在期货市场呆久了，我深知其中的残酷和凶险。
我的同学立刻信誓旦旦地向我保证，决不染指期货。
事情到此为止，我心里感到很踏实，以为再也不会有什么意外了。但是，这时候，我却做了一件后来令我非常懊悔的事，一方面确实是由于人手不足，另一方面则是出于好心，帮同学一个忙，我把我同学的爱人招聘为助手，做报单工作，月薪1500 元。
后来的一切不幸就开始于这件极偶然的事情。
交易的第一个月，一切都按照的约定进行。我做我的交易，我同学依然上他的班。闲暇时间，我们一起喝酒、聊天、钓鱼，心情愉快，多年不见的朋友仿佛又回到了大学时代。我们什么都谈，唯独不谈期货，这是我跟他在一起时定的规矩。我从来没有和他说过我的交易情况，包括交易什么品种，结果是赔是赚，等等，因为我害怕如果过多谈论我在市场交易中的细节，可能会激起他强烈的兴趣，诱导他的投机欲望。
离开了市场一段时间以后，1997 年初橡胶交易失败的阴影在我心中逐渐淡化，我的精神面貌和心态也发生了一些微妙的变化。也许是重新开始交易，心理上没有任何压力；也许是当时的市场走势恰好和我的操作理念非常合拍；也许是我运气来了。反正，1997 年底以前的一段时间，我的期货投机生意做得好极了。我像换了一个人，仅仅一个多月时间，我的投资回报率就高达60 ％多。
记得我一开始做的两笔交易是大连大豆和郑州绿豆。
当时，大连大豆在经历了前期大幅下跌以后，在一个空间不大的范围无序震荡。从图表上看，多空双方势均力敌，达成了暂时的平衡，价格形态像一个矩形。对于相信技术分析的人来说，矩形这种图形属于市场中继形态，即市场价格下一步突破的方向一般和原来的市场趋势一致。尽管我也知道这一点，但是，我并不想在市场价格跌了这么多以后再去做什么空头，我选择了做多。我的想法是，一旦市场价格向下突破前期低点，我就砍仓出场。
有时候我总在想，期货市场的价格预测其实和押宝游戏并没有什么大的区别。别看有些预测家搞出一大堆貌似深奥的理论，例如周易预测法、波浪理论、日本K 线理论等等，看起来一本正经，好像科学理论一样，非常严谨、权威，其实，在我看来，这些东西基本上没有什么用处。至少在预测的成功率上，结果和胡乱地赌一下差别不大。一个经验丰富的投机者有时候只要浏览一下图表，就能对未来的市场走向猜个八九不离十，远比那些预测家高明得多。市场交易离不开预测，但是，预测只是一个合理的交易计划的一小部分。市面上有不少关于股票、期货价格预测的书，我也不知道这些书中的内容到底是讲什么，但是，如果把复杂的交易活动过程简单地终结于市场预测这个阶段，认为预测是投机者最后成败的关键，那是非常荒唐的。
反正，我的大豆方向是赌对了。我记得，在真正向上突破的前一天，市场还搞了个假动作，收盘价格很差劲，看起来后市好像要向下突破，我一个晚上都为自己的多单提心吊胆。结果，第二天一开盘，市场价格就大幅跳高，一下子就突破了矩形的框架上限。我拿着自己的多单一动不动，期待着市场价格朝对我有利的方向前进。我也弄不清楚，当时为什么我会毫不犹豫地坚持中长线交易。如果这笔交易发生在半年以前，很可能市场一跳空，我就会迫不及待地获利了结，害怕到手的利润得而复失。
接下来的几天，大豆价格每天单边大幅上涨。仅仅一周时间，我的大豆多单就获利270 多点，我投入的本金翻了1。5 倍。
回头看起来，那一波大豆上涨行情其实只是空头市场的一次反弹而已，不过力度很大。后来大豆市场又重新恢复下跌趋势，到1999年，最低跌到了1600多元。这一波空头市场的惊人反弹行情，又一次证明，即使你顺着市场重大趋势方向交易，如果不能严格地控制风险，也可能遭到毁灭性的打击，有几个人能忍受大豆市场几百点的浮动亏损？所以，在期货交易中，投机者即使是顺势操作，也不能高枕无忧，也应该有相应的风险控制措施，以防不测。
从大豆市场出来以后，我又做郑州绿豆。
1997 年，郑州绿豆一直在走大牛市，到10月份，期货价格已经涨到每吨5000 元附近。
当时我自己亲手画了一张郑州绿豆的日线图，凭着自己看图的经验，我感觉市场涨势还没有到顶，还有上升空间。所以，在每吨4970元的位置做了一些多头。我买入以后，郑州绿豆确实又上涨了，我也没有平仓，一直拿着自己的多单。
市场价格涨到5100多元以后开始回落，我的多单是在5050 元左右平仓出局的，小赚了一笔。我当时并不知道，这是绿豆牛市的顶点。此后，郑州绿豆走上了漫长的下跌之路，向每吨2500 元的价格回归。
做完这两笔交易以后，我又在别的市场赚了点钱，我的账户资金大幅升值，本金变成了原来的两倍多。
老话说得好：怕什么，就来什么。尽管我处处小心谨慎，一和我同学谈到期货交易就缄默不语，但我却忘记了一件最不应该忘记的事——我同学的爱人在我身边工作，她自然对我的交易情况了如指掌。我还像傻瓜一样对自己的交易守口如瓶，还以为是一个秘密，我同学其实早以对此一清二楚。
后来回想起来，我的同学肯定在第一时间知道了我在市场中的精彩表现，而且他们两口子在家里可能天天在谈论我到底赚了多少钱。可能是那种氛围，短时间暴利的诱惑，让我同学下定决心，不惜违反过去对我的承诺，坚决要到期货市场试一试运气。
有一天，我的同学跑到期货经纪公司来找我，说他自己有点钱，想入到我的账户，由我操作，一起赚钱。
碰巧前一段时间我刚好从市场中赢了一大笔钱，可想而知，那时候我的心里肯定
