创投行业简报2009-03-第15章
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虽然进入时间不算长，但中广核俨然已经成为杀入风电领域的一匹“黑马”。
目前，中广核风电公司投资建设运营的吉林大岗子、甘肃瓜州、内蒙古灰腾梁等风电场已先后并网发电，至2008年底，已投产风电装机容量超过45万千瓦。同时，在内蒙古苏右、黑龙江杜尔伯特、甘肃省瓜州大梁、吉林大安风电、河北张家口察北、广东台山等地正在兴建的项目达100万千瓦。而中广核在内蒙古、吉林、甘肃、河北等地累计拥有的风资源储备已超过1500万千瓦。
“相对于这两年深受高煤价之苦的火力发电集团来说，核电企业的成本基本是固定，目前中广核已投产的项目有大亚湾核电站及岭澳核电站一期，特别是大亚湾主要是面向香港地区供电，利润率相当高，每年带来源源不断的稳定的现金流，这为中广核在风电领域‘跑马圈地’提供了有力的保障。”上述接近中广核的人士说，“在加入同样实力雄厚的中电之后，相信中广核在这个领域还会有更大的动作。另外，中广核也有借鉴中电国际化的经验，将业务向海外扩张的打算。”
近几年，中电控股通过与国内电力巨头合作在内地风电领域四处出击。目前，其在内地合资建设的风电项目分别有与华能合作的长岛、威海以及汕头项目，与中国水利水电建设集团合作的吉林松原项目，与华电合作的山东莱州项目等。同时，中电控股还全资拥有位于阳江海陵岛的风电项目。
此外，中电控股还通过收购瑞丰可再生能源公司50％的股份，在国内间接持有超过10个风电项目的股份。其中，和大唐合作的双辽及大通项目，以及与神华合作的荣成项目均已投产。
就在3月17日，中电控股收购了香港上市公司中国风电（0182。HK）旗下中国风电发展50％股权，间接持有其在辽宁及黑龙江的多个风电项目。
而对于有意进军海外市场的中广核来说，中电控股资产收购及跨国运营的经验更是弥足珍贵。
目前，中电控股已是印度可再生能源领域最大的投资外商，在当地拥有大规模的风电组合。此外，中电还透过瑞丰可再生能源在澳大利亚及印度拥有多个风电项目。
“中电与中广核风电合资后，将以中广核风电作为今后在内地扩张风电项目的主要平台，有了这个前提，两大企业的合作前景将更加令人期待。”上述接近中广核的人士说。
2。 沈阳太宇机电设备有限公司成功登陆美国纳斯达克证券交易所上市融资
3月12日，沈阳市政府金融办发布消息，沈阳太宇机电设备有限公司成功登陆美国纳斯达克证券交易所上市融资。这是牛年第一家在美国纳斯达克主板上市的沈阳企业，也是2009年在纽约股市上市的第一家中国企业。
3月12日，沈阳市政府金融办发布消息，沈阳太宇机电设备有限公司成功登陆美国纳斯达克证券交易所上市融资。这是牛年第一家在美国纳斯达克主板上市的沈阳企业，也是2009年在纳斯达克上市的第一家中国企业。
沈阳太宇机电设备有限公司成立于2002年，是一家民营企业，主营清洁和热能环保产品。由于产品对路，公司在过去几年里快速发展，净利润从2007年的38万美元增长到2008年的553万美元。沈阳太宇机电设备有限公司在美国纽约国际集团的协助下，今年正式进入美国股市融资。上市之初，太宇机电的股价就由2美元上涨到5。25美元，市值由4500万美元增长到现在的1。4亿美元。
3。 携弘毅投资 中国建材成立北方水泥剑指东北市场
2009…3…9 第一财经日报 王佑
关键字： 弘毅投资
中国建材（03323。HK）上周末宣布，将与辽源金刚水泥（集团）有限公司（下称“辽源金刚”）、弘毅投资等三家公司出资10亿元正式成立北方水泥有限公司（下称“北方水泥”），北方水泥将圈定东北三省和内蒙古等作为主战场。
成立北方水泥有限公司，中国建材占45％股权
中国建材（03323。HK）上周末宣布，将与辽源金刚水泥（集团）有限公司（下称“辽源金刚”）、弘毅投资等三家公司出资10亿元正式成立北方水泥有限公司（下称“北方水泥”），北方水泥将圈定东北三省和内蒙古等作为主战场。
中国建材的公告显示，中国建材和辽源金刚将各出资4。5亿元，分占北方水泥45％股份，弘毅投资则以1亿元出资占10％股份，北方水泥力争3年内产能达到5000万吨。
与中国建材组建南方水泥和中联水泥的思路不同，北方水泥不仅引入了私募基金弘毅投资，同时将以继续增资的方式将北方水泥做大。
《第一财经日报》从一位权威人士处了解到，北方水泥未来还将放在香港上市公司中国建材之下，单独上市的可能性不大。
北方水泥的成立对于中国建材而言将是一个双赢策略。根据中国建材的说法，公司将区域定位在东北以及内蒙古等地。
一位不愿透露姓名的研究员告诉本报，东北地区水泥竞争激烈：在吉林和黑龙江，亚泰集团（600881。SH）已拥有较强实力，辽宁市场同样也有山水水泥（00691。HK）的存在。但四个省区并没有形成大企业的垄断格局，这对于期望做北方老大的北方水泥而言，仍是一个良好的契机。
与辽源金刚合作后，中国建材不仅可以很快进入北方市场，同时此前母公司中国建材集团也有意收购内蒙古乌兰水泥85。13％的股权，搭建北方水泥的平台会助力中国建材完善在内蒙古的布局。
对于弘毅投资的参股，业内人士也并不感到意外。此前弘毅投资曾投资中国玻璃（03300。HK），中国建材也有玻璃业务。另外，弘毅投资曾参股国有企业如中联重科，其熟悉国企运作，其在战略和国际化管理方面，可与中国建材形成良好的互补。
对于辽源金刚来说，牵手中国建材也将是一大机遇。一位基金公司的研究人士表示，辽源金刚在水泥产量等指标上比竞争对手亚泰集团要小，但在政府推动联合重组的基调之下，其要想做大就需要寻找到合适的伙伴。
前述权威人士告诉记者，辽源金刚最初锁定的合作者基本是外资公司，其与意大利水泥公司的谈判也很深入。而如今与中国建材合资的原因主要是彼此有相同文化背景，而且中国建材这个央企平台对于辽源金刚而言也较难得。
多位研究员告诉记者，北方水泥的操作方式之一仍将是兼并北方当地中小型企业。因为要在3年内达到5000万吨产能的话，靠新建生产线就要投资150亿元以上，而北方的市场容量已基本成型。
八、 互联网/新媒体专业
1。 网络媒体
借助热点事件提升媒体价值 促新浪营收获突破性增长
奥运拉动网络广告高速增长，力保08年总营收增势稳健
艾瑞咨询研究新浪08年营收数据发现，在北京奥运会拉动下，新浪依托优势媒体资源表现抢眼，网络广告收入高速增长53。0％，在整体经济形势持续低迷的大环境下拉动总营收增长50％。
虽然在外部经济环境持续低迷的情况下，新浪08Q4广告营收有所下滑，但年度营收规模及利润均创历史新高，主要源于新浪不断加强内容建设，持续扩大门户媒体优势，从而在奥运期间获得更多网络广告投放。
热点事件全方位播报，促媒体影响持续扩大
iResearch艾瑞咨询根据iUserTracker网络用户行为监测最新数据发现，2008年新浪网月度覆盖人数总体呈现稳定增长态势，同时借助对汶川地震、北京奥运、经济危机等众多热点事件的全面及时播报，较大程度促进大众对新浪关注度的提升。
艾瑞咨询认为，新浪独特的广告创意及精准营销，使广告主在节约成本的基础上尽可能多的覆盖众多潜在受众。如地震期间，新浪将事件转化成营销热点，不仅满足了用户获取信息的需求，并且得到了广告主的及社会的高度认可，提高了用户对媒体自身及广告主的公益认同。
继续加强内容建设，强化门户网媒优势地位
网络媒体的核心资源在于持续的庞大用户流量及黏性，新浪需继续加强网站内容建设，持续推动浪空间（SINA Space）和新浪网络电视（SINA TV）等Web2。0产品的影响力提升，保证新浪在网络媒体领域保持领先的竞争优势的同时，借助互动产品进一步增加用户黏性。
加强多媒体整合，切实注重营销效果
在融资渠道趋紧、市场需求的持续紧缩下，企业市场推广需求不降反升，更加注重营销性价比及营销效果。新浪需加强博客、视频、新闻门户、社区等多个平台的资源整合，通过整合营销、互动营销等方式，进一步提升广告性价比及营销效果，保持新浪媒体在广告主中的影响力优势。
经济危机下门户优势犹在，需加强拓展市场新亮点
根据艾瑞即将推出的《2008…2009年中国网络广告行业发展报告》显示，2008年中国互联网综合门户网络广告营收规模达到47。4亿元，市场份额小幅下降至27。9％，但依然是网络广告市场的主体。艾瑞咨询认为，09年经济危机会对广告主预算造成一定影响，房产、汽车等行业网络广告投放将受到较大冲击。但在有限的营销投放下，企业更加注重对拥有优势媒体资源的新浪等门户网站的广告投放；同时通过加强对快消、零售等受外部环境影响较小的行业的市场开拓，未来门户网站广告营收将依然获得不俗表现。
2。 网络广告
08年网络广告规模搜索首超门户 垂直、视频将成新亮点
艾瑞咨询研究中国网络广告不同媒体平台发展情况发现，2008年中国各网络媒体都获得不俗增长，其中搜索引擎媒体广告营收规模突破50亿，位居各网络媒体平台首位。而综合门户也高速增长近60％，广告营收达到47。4亿元；视频网站经过近两年的快速发展，网络广告营收规模达到5。7亿。
艾瑞咨询分析认为，搜索引擎平台在经过07的翻番增长后，08年虽然受到奥运、市场规范等不利因素影响，但借助于广告主ARPU值的提高，依然获得70％以上的广告营收增速，从而实现了对综合门户的超越。
危机下企业更重推广 各行业网络广告投放趋势迥异
iResearch艾瑞咨询根据网络广告监测系统iAdTracker的最新数据研究发现，2008年在网络媒体上的广告投放费用Top10的行业可分为两个阵营，其中交通、网络服务、IT产品和房地产类居于第一阵营，在网络媒体上的广告投放费用领先于其它行业；服饰类、金融服务、通讯服务等行业网络广告投放位于第二阵营。
艾瑞咨询认为，交通、IT和房产等行业对网络媒体具有较高的认可度和认知度，占据整体网络广告费用的58％，而且倾向于选择门户网站等具有较大影响力的媒体平台进行网络广告投放；而金融服务、通讯服务和快消等行业虽然目前总投放额较小，但逐渐认识到网络平台的媒体价值，广告投放增长较快。
3。 搜索引擎
08年中国网页搜索请求量达1500亿次，保持世界第一
根据艾瑞咨询推出的网民连续用户行为研究系统iUserTracker的最新数据显示，截止到2008Q4中国网页搜索请求量达468。0亿次，比08Q3大幅提升25。8％。2008全年中国网页搜索请求量累积达1500亿次，相比2007全年的911亿次，同比大幅提升63。2％。
同时，中国网页搜索请求量月均达125亿次，艾瑞咨询对比同期美国网页搜索请求量数据，根据Score发布的美国搜索引擎单月搜索请求量数据平均值近115亿次，中国网页搜索请求量规模依然保持全球最大，同时结合中国搜索引擎用户增长情况来看，依然会保持在高速增长，在未来1－2年内不会出现衰减迹象。
08年谷歌网页搜索请求量份额增速明显，与百度合占93％份额
同样根据艾瑞咨询推出的网民连续用户行为研究系统iUserTracker的最新数据显示，在2008年百度网页搜索请求量市场占有达73。2％；而谷歌占网页搜索请求量市场份额的20。7％；百度和谷歌则共计占有网页搜索请求量市场份额的93。2％。腾讯SOSO占3。3％的请求市场份额，中国雅虎则占请求量市场份额的1。0％。
对比2007年全年数据，百度网页搜索请求占有从72。6％提升到73。2％，上升0。6个百分点，而谷歌则将市场占有从17。2％提升到20。7％，上升了3。5个百分点。腾讯SOSO2008年主推的网页搜索直达区产品，出发点是减少用户重复的搜索请求，以提供更精准、更便捷的搜索结果，在一定程度上也减少了其网页搜索请求市场占有。其它运营商的市场份额则明显下降，主要原因在于新用户均被百度和谷歌所抢夺。
流量变现仍为搜索引擎发展主要障碍，商用化搜索或决定未来市场竞争
艾瑞咨询于2008年11月至12月期间再次针对中国网民的网络习惯及消费行为进行调查，调查数据显示，中国搜索引擎用户经常搜索的内容主要是工作/学习资料，有68。3％的选择比例。除此之外，用户对音乐、电影/视频、图片和软件游戏的选择比例都在50％以上。整体而言，由于中国用户的年龄层相对偏低，因此搜索内容主要是在满足学习/工作的前提下，寻找较低成本的娱乐内容。也就是说，中国虽然有全世界规模最大的搜索请求量，但多数是娱乐化需求，流量变现存在障碍，这主要是由于搜索引擎用户年龄整体偏低，随着用户年龄的成长，未来能够为其提供日常商用信息的搜索引擎将会得到发展契机，这些日常商用信息集中在购物、商贸、本地信息等领域。
而从当前用户对这些具备商业价值的信息的关注程度来看，中国用户对有商业价值信息的关注度开始抬头，包括对本地商户信息、商品/购物信息都有近30％的用户经常搜索，而对企业商贸信息的搜索比例也有16。9％。艾瑞咨询认为以上数据反映出搜索引擎对于商业交易的价值，特别是对日后市场竞争的决定性，建议运营商优化搜索引擎对网络购物的支持，并提高对B2B电子商务的支持，以及在移动平台上加强对本地商户的支持，以此提高搜索引擎的流量变现能力。
4。 即时通讯
08年腾讯总营收71。5亿 增值业务成增长主动力
互联网增值服务成主因
腾讯08年互联网增值服务收入达到人民币 49。1亿元，比去年同期增长95％；占全年总收入的 68。7％；其中，非网游增值服务营收为25。9亿元人民币， QQ 会员为提升跨平台的各种差异化推出多种增值服务和特权，提高了用户忠诚度和黏性，拉动收入持续增长。
网络游戏增值服务营收进一步增长
在腾讯全年互联网增值服务中，网络游戏的收入达23。3 亿元人民币，占总收入32。5％。主要是新游戏“地下城与勇士”、 “穿越火线”和“QQ 炫舞”受到会员喜爱，推动了网络游戏收入的增长。
QQ捆绑短信包月服务 突现无线移动服务价值
腾讯全年移动及电信增值服务收入达14亿元人民币， 占全年总收入的20％；收入增长主要来自QQ捆绑短信包月服务，进一步体现出腾讯在移动服务产品完善性和创新能力以及市场推广。
奥运带动腾讯网络广告收入上升 Q4经济危机影响初显
腾讯Q4网络广告业务收入为人民币2。096亿元，环比下降15。8％，同比增长31。2％。艾瑞认为，本季度腾讯网络广告业务主要是宏观经济环境及季节性因素所致。尽管如
